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O setor privado dos EUA perdeu inesperadamente 32.000 empregos em setembro, contra o ganho previsto de 54.000, de acordo com o Relatório Nacional de Emprego da ADP, sinalizando uma cautela crescente dos empregadores em meio à persistente incerteza económica.
A contração marca uma reversão acentuada em relação aos últimos meses e reforça os sinais de um arrefecimento do mercado de trabalho no início do quarto trimestre. A amplitude das perdas de empregos na maioria dos setores e tamanhos de estabelecimentos ressalta uma retração generalizada no ritmo de contratações.
Principais conclusões:
- O emprego no setor privado caiu 32.000 em setembro, marcando o primeiro declínio mensal desde outubro de 2024
- O crescimento salarial anual para quem manteve o emprego manteve-se estável em 4,5% em relação ao ano anterior, enquanto os ganhos salariais para quem mudou de emprego diminuíram de 7,1% em agosto para 6,6%.
- Os setores de prestação de serviços foram os mais afetados pelas perdas, com 28.000 empregos a menos, liderados por quedas nos setores de lazer/hotelaria (-19.000), serviços profissionais/empresariais (-13.000) e atividades financeiras (-9.000)
- Grandes empresas (com mais de 500 funcionários) criaram 33.000 vagas, enquanto pequenas e médias empresas cortaram 60.000 empregos no total
- A divergência regional aumentou, com o Centro-Oeste a perder 63.000 empregos, enquanto o Nordeste ganhou 21.000
- A revisão de referência reduziu a contagem de empregos de agosto de 54.000 para -3.000, sugerindo que a fraqueza do mercado de trabalho surgiu mais cedo do que se pensava
Link para o Relatório Oficial de Empregos da ADP para setembro de 2025
A grande diferença entre grandes e pequenos empregadores é bem notável. Enquanto empresas com 500 ou mais funcionários criaram 33.000 vagas, pequenos estabelecimentos (1-49 funcionários) cortaram 40.000 empregos e empresas de médio porte (50-499 funcionários) cortaram 20.000.
Esse padrão sugere que as grandes empresas podem ter maior capacidade de manter os níveis de contratação ou estão buscando prioridades estratégicas diferentes das pequenas empresas, que enfrentam margens mais apertadas e incerteza econômica.
Além disso, a reavaliação preliminar da ADP com base nos dados do Censo Trimestral de Emprego e Salários de 2024 revelou um mercado de trabalho mais fraco do que o inicialmente relatado. A revisão resultou numa redução de 43.000 empregos em setembro e transformou o ganho inicialmente positivo de 54.000 empregos em agosto numa perda de 3.000 empregos.
A dinâmica salarial também mostrou uma moderação contínua em setembro. Enquanto os que mantiveram os seus empregos viram o crescimento salarial manter-se estável em 4,5% em relação ao ano anterior, os ganhos salariais para os que mudaram de emprego desaceleraram de 7,1% em agosto para 6,6%. A desaceleração nos salários dos que mudaram de emprego foi mais pronunciada nos setores de lazer e hotelaria e atividades financeiras.
Reação do mercado:
Dólar americano vs. principais moedas: 5 min
Sobreposição do gráfico do USD em relação às principais moedas pela TradingView
O dólar, que vinha subindo em relação a algumas de suas contrapartes antes da divulgação dos dados de empregos da ADP, caiu ao ver a queda surpreendente nas contratações em setembro e a revisão para baixo dos números de agosto.
No entanto, as perdas foram limitadas, já que os traders provavelmente aguardaram a divulgação do PMI de manufatura do ISM no final da sessão. Esse relatório ficou praticamente em linha com as expectativas, permitindo que o dólar se recuperasse gradualmente no restante do dia.
O USD conseguiu recuperar as suas perdas pós-ADP em relação ao CHF (+0,41%), EUR (+0,27%) e CAD (+0,24%), mas permaneceu em terreno negativo em relação ao JPY (-0,14%), AUD (-0,04%) e NZD (-0,15%).
