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Secondo il rapporto nazionale sull'occupazione di ADP, a settembre il settore privato statunitense ha perso inaspettatamente 32.000 posti di lavoro, contro una previsione di 54.000 nuovi posti, il che fa capire che i datori di lavoro stanno diventando più cauti a causa della continua incertezza economica.
Questa contrazione segna un netto cambiamento rispetto agli ultimi mesi e rafforza i segnali di un raffreddamento del mercato del lavoro in vista del quarto trimestre. L'ampiezza della perdita di posti di lavoro nella maggior parte dei settori e delle dimensioni delle imprese sottolinea un calo diffuso nella dinamica delle assunzioni.
Punti chiave:
- L'occupazione nel settore privato è diminuita di 32.000 unità a settembre, segnando il primo calo mensile dall'ottobre 2024
- La crescita salariale annuale per chi ha mantenuto il posto di lavoro è rimasta stabile al 4,5% su base annua, mentre gli aumenti salariali per chi ha cambiato lavoro sono rallentati al 6,6% dal 7,1% di agosto
- I settori dei servizi hanno subito le perdite maggiori, con 28.000 posti di lavoro in meno, soprattutto nei settori del tempo libero/ospitalità (-19.000), dei servizi professionali/aziendali (-13.000) e delle attività finanziarie (-9.000).
- Le grandi aziende (oltre 500 dipendenti) hanno creato 33.000 posti di lavoro, mentre le piccole e medie imprese hanno tagliato complessivamente 60.000 posti di lavoro
- Il divario regionale si è ampliato, con il Midwest che ha perso 63.000 posti di lavoro mentre il Nord-Est ne ha guadagnati 21.000
- La revisione del benchmark ha ridotto il numero di posti di lavoro di agosto da 54.000 a -3.000, suggerendo che la debolezza del mercato del lavoro è emersa prima di quanto si pensasse
Link al rapporto ufficiale ADP sull'occupazione per settembre 2025
La forte differenza tra grandi e piccoli datori di lavoro è davvero evidente. Mentre le aziende con 500 o più dipendenti hanno creato 33.000 posti di lavoro, le piccole imprese (1-49 dipendenti) ne hanno persi 40.000 e quelle medie (50-499 dipendenti) ne hanno tagliati 20.000.
Questo andamento suggerisce che le grandi aziende potrebbero avere una maggiore capacità di mantenere i livelli di assunzioni o perseguire priorità strategiche diverse rispetto alle piccole imprese che devono affrontare margini più ridotti e incertezza economica.
Inoltre, la revisione preliminare di ADP basata sui dati del censimento trimestrale sull'occupazione e i salari del 2024 ha mostrato un mercato del lavoro più debole di quanto inizialmente riportato. La revisione ha portato a una riduzione di 43.000 posti di lavoro a settembre e ha trasformato l'aumento inizialmente positivo di 54.000 posti di lavoro ad agosto in una perdita di 3.000 posti di lavoro.
Anche la dinamica salariale ha mostrato una moderazione continua a settembre. Mentre i lavoratori che hanno mantenuto il posto di lavoro hanno visto una crescita salariale stabile al 4,5% su base annua, gli aumenti retributivi per chi ha cambiato lavoro sono scesi al 6,6% dal 7,1% di agosto. Il rallentamento della retribuzione di chi ha cambiato lavoro è stato più evidente nei settori del tempo libero e dell'ospitalità e delle attività finanziarie.
Reazione del mercato:
Dollaro statunitense rispetto alle principali valute: 5 minuti
Sovrapposizione del grafico USD rispetto alle principali valute di TradingView
Il dollaro, che era salito un po' rispetto ad altre valute prima che uscissero i dati sull'occupazione ADP, ha iniziato a scendere quando ha visto il calo inaspettato delle assunzioni a settembre e la revisione al ribasso dei dati di agosto.
Le perdite sono state comunque limitate, perché i trader hanno probabilmente aspettato la pubblicazione dell'indice PMI manifatturiero ISM più tardi nella sessione. Questo rapporto è risultato sostanzialmente in linea con le aspettative, consentendo al dollaro di recuperare gradualmente nel resto della giornata.
L'USD è riuscito a recuperare le perdite post-ADP rispetto al CHF (+0,41%), all'EUR (+0,27%) e al CAD (+0,24%), ma è rimasto in territorio negativo rispetto allo JPY (-0,14%), all'AUD (-0,04%) e al NZD (-0,15%).
