Recapitulação do mercado financeiro e Forex: 25 de fevereiro de 2026

O sentimento de risco ficou cautelosamente otimista na quarta-feira, com as boas perspectivas de lucros da Nvidia a reacender a confiança nos gastos com infraestrutura de IA, enquanto as tensões geopolíticas e a dinâmica das políticas dos bancos centrais mantiveram os mercados cambiais instáveis.

Confira as notícias sobre o mercado cambial e as atualizações económicas que você pode ter perdido na última sessão de negociação!

Manchetes e dados do mercado cambial:

• Variação nos estoques de petróleo bruto da API dos EUA em 20 de fevereiro de 2026: 11,4 milhões (-0,61 milhão anterior)
• Taxa de crescimento do IPC da Austrália para janeiro de 2026: 0,4% m/m (previsão de 0,2% m/m; 1,0% m/m anterior); 3,8% a/a (previsão de 3,7% a/a; 3,8% a/a anterior)
• O discurso do Estado da União de Trump apresentou os EUA como «de volta» e «fortes», promovendo políticas económicas e de fronteiras e uma linha dura em relação à imigração e ao crime, ao mesmo tempo que descartou em grande parte as preocupações económicas atuais
• Taxa de crescimento final do PIB da Alemanha para 31 de dezembro de 2025: 0,3% t/t (previsão de 0,3% t/t; 0,0% t/t anterior)
• Confiança do consumidor GfK da Alemanha para março de 2026: -24,7 (-23,8 previsto; -24,1 anterior)
• Confiança do consumidor na França para fevereiro de 2026: 91,0 (previsão de 90,0; anterior de 90,0)
• Índice de Sentimento Económico da Suíça para fevereiro de 2026: 9,8 (-1,0 previsto; -4,7 anterior)
• Taxa de crescimento final do IPC da zona euro para janeiro de 2026: -0,6% m/m (-0,5% m/m previsto; 0,2% m/m anterior); 1,7% a/a (1,7% a/a previsto; 1,9% a/a anterior)
• Pedidos de hipotecas MBA dos EUA para 20 de fevereiro de 2026: 0,4% (2,8% anterior)
  • Taxa hipotecária de 30 anos da MBA dos EUA para 20 de fevereiro de 2026: 6,09% (6,17% anterior)
• Vendas por grosso preliminares do Canadá para janeiro de 2026: -0,6% m/m (previsão de 0,3% m/m; 2,0% m/m anterior)
• Variação nos estoques de petróleo bruto da EIA dos EUA para 20 de fevereiro de 2026: 15,99 milhões (-9,01 milhões anteriormente)

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Ação dos preços no mercado em geral:

Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento de 10 anos dos EUA, sobreposição de Bitcoin – Gráfico mais rápido com o TradingView

A sessão de quarta-feira apresentou duas narrativas de mercado, com as ações de tecnologia a subirem devido às fortes perspetivas da Nvidia, enquanto os refúgios tradicionais refletiram a incerteza contínua sobre as tensões geopolíticas e as trajetórias das políticas dos bancos centrais.

O S&P 500 subiu aproximadamente 1,01%, fechando perto de 6.956, interrompendo uma sequência de duas quedas consecutivas. O índice foi negociado principalmente de forma lateral durante as sessões asiáticas, antes de encontrar suporte após a abertura de Londres e se recuperar de forma constante durante a sessão da tarde nos EUA. A recuperação sustentada pareceu refletir uma reavaliação mais ampla das preocupações com a disrupção da IA que pesaram sobre os mercados no início da semana, com os investidores possivelmente considerando a liquidação de segunda e terça-feira exagerada. Após o encerramento do pregão regular, a Nvidia divulgou uma previsão de vendas para o primeiro trimestre fiscal de aproximadamente US$ 78 bilhões, superando a estimativa média de US$ 72,8 bilhões, o que ajudou a solidificar a mudança positiva no sentimento e elevou as ações em cerca de 1,5% no pregão prolongado.

O Bitcoin prolongou a sua recuperação, subindo aproximadamente 7,63% para ser negociado perto de US$ 68.921 no final da tarde. A criptomoeda se fortaleceu de forma constante durante o pregão asiático, consolidou-se durante o horário de Londres e, em seguida, acelerou durante o pregão dos EUA, com um impulso pronunciado após a abertura do mercado de ações. Embora não houvesse catalisadores diretos específicos para criptomoedas, a alta pareceu estar relacionada à melhora no sentimento de risco antes dos resultados da Nvidia e à possível reavaliação das preocupações com a disrupção da IA.

O ouro subiu modestamente, ganhando aproximadamente 0,37% e fechando em torno de US$ 5.166. O metal precioso subiu na abertura da Ásia e, em seguida, foi negociado dentro de uma faixa durante o resto da sessão asiática, recuando durante a sessão da manhã em Londres. Ele apresentou instabilidade contínua durante a sessão dos EUA, subindo e recuando no fechamento. A retração durante o horário dos EUA pareceu estar relacionada com o fortalecimento das ações, reduzindo a procura por refúgios seguros no curto prazo, embora a resiliência do ouro acima de US$ 5.150 tenha sugerido que o suporte subjacente permanece intacto em meio às tensões geopolíticas em curso envolvendo as relações entre os EUA e o Irão e as políticas tarifárias do governo Trump.

O petróleo bruto WTI caiu aproximadamente 0,77%, fechando perto de US$ 65,40 por barril. Os preços do petróleo foram instáveis durante toda a sessão, subindo inicialmente durante o horário asiático, possivelmente devido às preocupações persistentes com o abastecimento decorrentes da abordagem diplomática de Trump em relação ao Irão, antes de reverter para uma queda durante o horário de Londres e ampliar as perdas na tarde dos EUA. A queda pareceu superar o aumento substancial nos inventários de petróleo bruto da AED, que mostraram um aumento de 15,99 milhões de barris contra as expectativas de uma queda, sugerindo que as preocupações com a procura ou a realização de lucros podem ter dominado a ação dos preços. A reiteração de Trump durante o Estado da União de que a diplomacia continua a ser preferível com o Irão provavelmente reforçou a visão de que os riscos imediatos de interrupção do abastecimento diminuíram.

Os rendimentos do Tesouro dos EUA avançaram aproximadamente 0,62%, sendo negociados em torno de 4,10% para os títulos de 10 anos. Os rendimentos subiram de forma constante durante o pregão asiático, consolidaram-se durante o horário de Londres em torno de 4,08% e, em seguida, caíram e se recuperaram durante o pregão dos EUA. O movimento de alta pareceu estar correlacionado com a melhora no sentimento de risco nas ações e possivelmente refletiu o posicionamento dos traders para pressões inflacionárias persistentes, após os comentários do presidente do Fed de St. Louis, Musalem, de que a inflação permanece quase um ponto percentual acima da meta. O avanço dos rendimentos ocorreu apesar da incerteza contínua sobre a confiabilidade dos dados recentes de emprego, distorcidos pela paralisação do governo em outubro, sugerindo que os mercados de títulos podem estar precificando um caminho de flexibilização mais cauteloso do que o previsto anteriormente pelo Federal Reserve.

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Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas

Sobreposição do USD vs. principais moedas – Gráfico mais rápido com o TradingView

O dólar americano passou por uma sessão volátil na quarta-feira, acabando por registrar perdas em relação à maioria das principais moedas, à medida que os traders lidavam com sinais económicos contraditórios provenientes dos dados de inflação acima do esperado da Austrália, das preocupações com o crescimento europeu e das mudanças nas expectativas de corte das taxas pelo Federal Reserve.

Durante a sessão asiática, o dólar caiu lentamente em relação às principais moedas. O catalisador mais significativo veio da Austrália, onde os dados do IPC de janeiro ficaram acima das expectativas. A inflação geral manteve-se em 3,8% a/a contra a previsão de 3,7%, enquanto a média ajustada subiu 0,3% m/m, elevando o ritmo anual de 3,3% para 3,4%. A mediana ponderada também avançou 0,3% m/m, mantendo-se em 3,6% a/a. Os dados reforçaram a possibilidade de um novo aperto monetário pelo Banco Central da Austrália, elevando significativamente o dólar australiano, apesar da ênfase repetida dos responsáveis do RBA em aguardar o IPC trimestral de 29 de abril antes de tomar medidas políticas. A fraqueza generalizada do dólar durante o horário asiático pareceu refletir um reposicionamento após os dados mistos sobre o emprego divulgados na terça-feira, que a maioria dos analistas espera que o Fed ignore devido às distorções causadas pela paralisação do governo. O Nikkei 225 do Japão subiu para novos recordes, com o abrandamento dos receios de perturbações causadas pela IA e a desvalorização do iene, embora a nomeação pelo governo de novos membros para o conselho do Banco do Japão tenha gerado uma reação imediata limitada da moeda, uma vez que as suas tendências políticas permaneceram pouco claras.

A sessão de Londres trouxe uma reviravolta na sorte do dólar, com o dólar a recuperar em relação às principais moedas, embora tenha recuado ligeiramente à medida que se aproximava a sessão dos EUA. Os dados económicos europeus foram mistos, com o PIB final da Alemanha no quarto trimestre confirmado em 0,3% de crescimento trimestral, mas a confiança do consumidor em março decepcionou, ficando em -24,7 contra os -23,8 esperados. A leitura final da inflação da zona do euro em janeiro, de 1,7% a/a, correspondeu às estimativas preliminares, enquanto a inflação subjacente se manteve em 2,2% a/a. Os dados pintaram um quadro de crescimento modesto da zona do euro, com a inflação a arrefecer em direção à meta do BCE, mas a recuperação do dólar durante o horário de Londres sugeriu que as preocupações relativas ao crescimento na Europa podem ter proporcionado um suporte subjacente para o dólar.

A sessão dos EUA viu o dólar sob pressão. Após uma recuperação na abertura, o dólar retomou sua trajetória descendente em relação às principais moedas. Os comentários do presidente do Fed de St. Louis, Musalem, por volta do meio-dia, tiveram um tom hawkish, observando que a inflação permanece quase um ponto percentual acima da meta de 2% do Fed e enfatizando a necessidade de concluir o trabalho de estabilização dos preços. No entanto, o seu cenário base, que aponta para um crescimento da economia igual ou superior a 2%, apoiado por condições financeiras acomodatícias, não conseguiu travar a queda do dólar, refletindo possivelmente o posicionamento do mercado de que os cortes das taxas do Fed continuam prováveis no final de 2026, apesar da persistência da inflação no curto prazo.

No encerramento da quarta-feira, o dólar americano foi uma das moedas com pior desempenho do dia, registando ganhos apenas em relação ao iene japonês. O fraco desempenho do iene pareceu estar relacionado com os desenvolvimentos de terça-feira, quando a primeira-ministra Sanae Takaichi se opôs a novos aumentos das taxas do Banco do Japão, o que pesou sobre a moeda, apesar dos apelos do ex-governador do BOJ, Kuroda, para uma política mais restritiva, dado o contexto económico alterado do Japão. As perdas do dólar em relação ao euro, à libra esterlina e às moedas ligadas a commodities sugeriram que os traders estavam se posicionando para um cenário em que o Federal Reserve mantém uma abordagem cautelosa em relação à política, apesar da inflação permanecer elevada, enquanto outros bancos centrais navegam por suas próprias dinâmicas complexas de inflação e crescimento no final do ano.

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Próximos catalisadores potenciais no calendário económico

• Confiança empresarial da ANZ da Nova Zelândia para fevereiro de 2026 às 12:00 GMT
• Despesas de capital privado da Austrália para 31 de dezembro de 2025 às 12:30 GMT
• Discurso de Takada, do Banco do Japão, às 1:30 GMT
• Índice de Indicadores Antecipados do Japão para dezembro de 2025 às 5:00 GMT
• Folha de Pagamentos Não Agrícola da Suíça para 31 de dezembro de 2025 às 7h30 GMT
• Discurso da presidente do BCE, Lagarde, para a zona do euro às 8h30 GMT
• Evolução monetária da zona euro para janeiro de 2026 às 9h00 GMT
• Confiança do consumidor da zona euro para fevereiro de 2026 às 10h00 GMT
  • Sentimento económico da zona euro para fevereiro de 2026 às 10h00 GMT
• Rendimentos médios semanais no Canadá para dezembro de 2025 às 13h30 GMT
• Pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA para 21 de fevereiro de 2026 às 13h30 GMT
• Discurso de Bowman, do Fed dos EUA, às 15h00 GMT
• Variação dos stocks de gás natural da EIA dos EUA para 20 de fevereiro de 2026 às 15h30 GMT
• Índice de produção industrial do Fed do Kansas para fevereiro de 2026 às 16h00 GMT

A agenda de quinta-feira inclui o discurso da presidente do BCE, Lagarde, às 8h30 GMT, que pode fornecer informações cruciais sobre a trajetória da política do banco central após a leitura final da inflação de janeiro, divulgada na quarta-feira, que confirmou a desaceleração para 1,7% a/a. Os dados sobre a confiança do consumidor e o sentimento económico na zona euro, às 10h00 GMT, vão dar uma visão adicional sobre se o crescimento modesto confirmado pelo PIB da Alemanha no quarto trimestre pode ser mantido no primeiro trimestre de 2026.

Durante a sessão dos EUA, os pedidos semanais de subsídio de desemprego, às 13h30 GMT, serão analisados de perto para detectar quaisquer sinais de deterioração do mercado de trabalho para além das distorções causadas pelo encerramento do governo em outubro, embora as preocupações com a qualidade dos dados possam limitar as reações imediatas do mercado. O discurso da governadora do Fed, Bowman, às 15h GMT, poderá provocar volatilidade se ela esclarecer como os decisores políticos estão a ponderar a inflação persistente em relação aos dados de emprego em abrandamento ao considerar o momento de possíveis cortes nas taxas de juro no final de 2026.

Os mercados continuam sensíveis a quaisquer novos comentários sobre o equilíbrio entre as pressões inflacionárias e as preocupações com o crescimento, especialmente após a sessão de quarta-feira, em que a melhora no sentimento de risco nas ações contrastou com a volatilidade contínua do mercado cambial impulsionada pelas trajetórias divergentes das políticas dos bancos centrais.

Fiquem atentos, amigos do mercado cambial!

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