Ricognizione del mercato finanziario e Forex: 25 febbraio 2026

Mercoledì il clima di rischio è diventato cautamente ottimista, perché le buone prospettive di guadagno di Nvidia hanno dato una nuova spinta alla fiducia negli investimenti nelle infrastrutture di intelligenza artificiale, mentre le tensioni geopolitiche e le mosse delle banche centrali hanno reso i mercati valutari un po' instabili.

Dai un'occhiata alle notizie sul forex e agli aggiornamenti economici che potresti esserti perso nell'ultima sessione di trading!

Titoli e dati delle notizie sul forex:

• Variazione delle scorte di petrolio greggio API degli Stati Uniti per il 20 febbraio 2026: 11,4 milioni (-0,61 milioni in precedenza)
• Tasso di crescita dell'IPC australiano per gennaio 2026: 0,4% m/m (previsione 0,2% m/m; precedente 1,0% m/m); 3,8% a/a (previsione 3,7% a/a; precedente 3,8% a/a)
• Il discorso sullo stato dell'Unione di Trump ha dipinto gli Stati Uniti come "di nuovo in piedi" e "forti", mettendo in risalto le politiche economiche e di frontiera e una linea dura sull'immigrazione e la criminalità, mentre ha in gran parte ignorato le preoccupazioni economiche in corso
• Tasso di crescita del PIL tedesco definitivo per il 31 dicembre 2025: 0,3% su base trimestrale (previsione 0,3% su base trimestrale; precedente 0,0% su base trimestrale)
• Fiducia dei consumatori GfK in Germania per marzo 2026: -24,7 (-23,8 previsto; -24,1 precedente)
• Indice di fiducia dei consumatori in Francia per febbraio 2026: 91,0 (previsione 90,0; precedente 90,0)
• Indice di fiducia economica svizzero per febbraio 2026: 9,8 (-1,0 previsto; -4,7 precedente)
• Tasso di crescita finale dell'IPC dell'area euro per gennaio 2026: -0,6% m/m (previsione -0,5% m/m; precedente 0,2% m/m); 1,7% a/a (previsione 1,7% a/a; precedente 1,9% a/a)
• Richieste di mutui MBA negli Stati Uniti per il 20 febbraio 2026: 0,4% (2,8% precedente)
  • Tasso ipotecario MBA a 30 anni negli Stati Uniti per il 20 febbraio 2026: 6,09% (6,17% precedente)
• Vendite all'ingrosso preliminari in Canada per gennaio 2026: -0,6% m/m (previsione 0,3% m/m; precedente 2,0% m/m)
• Variazione delle scorte di petrolio greggio EIA negli Stati Uniti per il 20 febbraio 2026: 15,99 milioni (-9,01 milioni in precedenza)

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Andamento dei prezzi sul mercato generale:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento decennale USA, Bitcoin Overlay - Grafici più veloci con TradingView

La sessione di mercoledì ha mostrato due storie diverse sul mercato: i titoli tecnologici sono saliti grazie alle buone prospettive di Nvidia, mentre i tradizionali beni rifugio hanno rispecchiato l'incertezza che continua a esserci sulle tensioni geopolitiche e sulla direzione delle politiche delle banche centrali.

L'S&P 500 è salito di circa l'1,01% attestandosi vicino a 6.956, interrompendo una serie di due giorni consecutivi di perdite. L'indice ha registrato un andamento prevalentemente laterale durante le sessioni asiatiche, prima di trovare supporto dopo l'apertura di Londra e registrare un rialzo costante durante la sessione pomeridiana statunitense. Il rialzo prolungato sembrava riflettere una più ampia rivalutazione delle preoccupazioni relative all'impatto dell'intelligenza artificiale che avevano pesato sui mercati all'inizio della settimana, con gli investitori che forse consideravano eccessivo il sell-off di lunedì e martedì. Dopo la chiusura delle contrattazioni regolari, Nvidia ha riportato una previsione di vendite per il primo trimestre fiscale di circa 78 miliardi di dollari, superando la stima media di 72,8 miliardi di dollari, il che ha contribuito a consolidare il cambiamento di sentiment positivo e ha fatto salire il titolo di circa l'1,5% nelle contrattazioni after-hour.

Il Bitcoin ha continuato a recuperare, salendo di circa il 7,63% e chiudendo a circa 68.921 dollari nel tardo pomeriggio. La criptovaluta si è rafforzata costantemente durante la sessione asiatica, si è consolidata durante l'orario di Londra, poi ha accelerato al rialzo durante la sessione statunitense con un forte slancio dopo l'apertura del mercato azionario. Anche se non c'erano catalizzatori diretti specifici per le criptovalute, il rialzo sembrava essere legato al miglioramento del sentiment di rischio prima dei risultati di Nvidia e alla possibile rivalutazione delle preoccupazioni relative all'impatto dell'intelligenza artificiale.

L'oro ha registrato un modesto rialzo, guadagnando circa lo 0,37% e chiudendo a circa 5.166 dollari. Il metallo prezioso ha registrato un rialzo all'apertura dei mercati asiatici, per poi essere scambiato in un intervallo ristretto per il resto della sessione asiatica, con un calo durante la sessione mattutina di Londra. Ha continuato a registrare una certa volatilità durante la sessione statunitense, con un rialzo seguito da un calo in chiusura. Il calo durante la sessione statunitense sembrava essere legato al rafforzamento dei titoli azionari, che ha ridotto la domanda di beni rifugio a breve termine, anche se la tenuta dell'oro sopra i 5.150 dollari ha suggerito che il supporto di fondo rimane intatto, nonostante le continue tensioni geopolitiche che coinvolgono le relazioni tra Stati Uniti e Iran e le politiche tariffarie dell'amministrazione Trump.

Il petrolio greggio WTI è sceso di circa lo 0,77%, attestandosi a circa 65,40 dollari al barile. I prezzi del petrolio hanno registrato un andamento altalenante durante tutta la sessione, salendo inizialmente durante la sessione asiatica, forse a causa dei persistenti timori sull'offerta derivanti dall'approccio diplomatico di Trump nei confronti dell'Iran, per poi invertire la tendenza al ribasso durante la sessione londinese e prolungare le perdite nel pomeriggio statunitense. Il calo sembra aver superato il notevole aumento delle scorte di greggio dell'EIA, che hanno registrato un incremento di 15,99 milioni di barili contro le aspettative di un calo, suggerendo che le preoccupazioni sulla domanda o le prese di profitto potrebbero aver influenzato l'andamento dei prezzi. La ribadita preferenza di Trump per la diplomazia nei confronti dell'Iran durante il discorso sullo stato dell'Unione ha probabilmente rafforzato l'idea che i rischi di un'immediata interruzione dell'offerta siano diminuiti.

I rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono saliti di circa lo 0,62%, attestandosi intorno al 4,10% sui titoli a 10 anni. I rendimenti sono saliti costantemente durante la sessione asiatica, si sono consolidati durante le ore di negoziazione a Londra intorno al 4,08%, per poi scendere e rimbalzare durante la sessione statunitense. Il rialzo sembrava correlato al miglioramento del sentiment di rischio nei titoli azionari e rifletteva forse il posizionamento degli operatori in vista di persistenti pressioni inflazionistiche, dopo le dichiarazioni del presidente della Fed di St. Louis Musalem secondo cui l'inflazione rimane di quasi un punto percentuale al di sopra dell'obiettivo. L'aumento dei rendimenti si è verificato nonostante la continua incertezza sull'affidabilità dei recenti dati sull'occupazione, distorti dalla chiusura del governo di ottobre, suggerendo che i mercati obbligazionari potrebbero scontare un percorso di allentamento della Federal Reserve più cauto di quanto previsto in precedenza.

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Comportamento del mercato FX: dollaro USA vs. principali valute

Sovrapposizione di USD vs. principali valute – Grafico più veloce con TradingView

Mercoledì il dollaro USA ha avuto una giornata un po' movimentata, finendo per perdere terreno rispetto alla maggior parte delle valute principali, mentre i trader cercavano di capire i segnali economici contrastanti provenienti dai dati sull'inflazione australiana più alti del previsto, dalle preoccupazioni sulla crescita europea e dalle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve.

Durante la sessione asiatica, il dollaro ha perso terreno rispetto alle principali valute. Il fattore più importante è arrivato dall'Australia, dove i dati sull'inflazione di gennaio sono stati più alti del previsto. L'inflazione complessiva è rimasta al 3,8% su base annua contro il 3,7% previsto, mentre la media troncata è salita dello 0,3% su base mensile, portando il tasso annuo dal 3,3% al 3,4%. Anche la mediana ponderata è aumentata dello 0,3% su base mensile, mantenendosi al 3,6% su base annua. I dati hanno rafforzato l'ipotesi di un ulteriore inasprimento della politica monetaria da parte della Reserve Bank of Australia, facendo salire notevolmente il dollaro australiano nonostante i funzionari della RBA abbiano ripetutamente sottolineato l'intenzione di attendere i dati trimestrali sull'IPC del 29 aprile prima di prendere decisioni di politica monetaria. La debolezza generale del dollaro durante le ore asiatiche sembrava riflettere un riposizionamento dopo i dati contrastanti sull'occupazione di martedì, che la maggior parte degli analisti si aspetta che la Fed ignori a causa delle distorsioni causate dalla chiusura del governo. Il Nikkei 225 giapponese ha raggiunto nuovi massimi storici grazie all'attenuarsi dei timori di perturbazioni causate dall'intelligenza artificiale e all'indebolimento dello yen, anche se la nomina da parte del governo dei nuovi membri del consiglio della Banca del Giappone ha generato una reazione immediata limitata sulla valuta, poiché le loro tendenze politiche rimangono poco chiare.

La sessione di Londra ha portato a un'inversione di tendenza per il dollaro, che ha recuperato terreno rispetto alle principali valute, anche se ha registrato un leggero calo all'avvicinarsi della sessione statunitense. I dati economici europei sono stati contrastanti, con il PIL finale della Germania nel quarto trimestre confermato a una crescita dello 0,3% su base trimestrale, ma la fiducia dei consumatori per marzo deludente a -24,7 rispetto al -23,8 previsto. Il dato definitivo sull'inflazione dell'area euro a gennaio, pari all'1,7% su base annua, ha confermato le stime preliminari, mentre l'inflazione core è rimasta al 2,2% su base annua. I dati hanno delineato un quadro di crescita modesta nell'eurozona, con l'inflazione in calo verso l'obiettivo della BCE, ma il rimbalzo del dollaro durante la sessione londinese ha suggerito che le relative preoccupazioni sulla crescita in Europa potrebbero aver fornito un sostegno sottostante al biglietto verde.

Durante la sessione statunitense il dollaro è stato sotto pressione. Dopo un rimbalzo all'apertura, il dollaro ha ripreso la sua traiettoria al ribasso rispetto alle principali valute. I commenti del presidente della Fed di St. Louis Musalem a metà giornata hanno avuto toni restrittivi, sottolineando che l'inflazione rimane quasi un punto percentuale al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed e sottolineando la necessità di portare a termine il lavoro sulla stabilità dei prezzi. Tuttavia, la sua previsione di base, che prevede una crescita dell'economia pari o superiore al 2% sostenuta da condizioni finanziarie accomodanti, non è riuscita ad arrestare il calo del dollaro, riflettendo forse il posizionamento del mercato secondo cui i tagli dei tassi della Fed rimangono probabili nel 2026, nonostante la persistenza dell'inflazione nel breve termine.

Alla chiusura di mercoledì, il dollaro statunitense è stato una delle valute principali con la peggiore performance della giornata, registrando un guadagno solo rispetto allo yen giapponese. La sottoperformance dello yen sembra correlata agli sviluppi di martedì, con l'opposizione del primo ministro Sanae Takaichi a ulteriori aumenti dei tassi da parte della Banca del Giappone, che hanno pesato sulla valuta nonostante le richieste dell'ex governatore della BOJ Kuroda di una politica più restrittiva, dato il mutato contesto economico giapponese. Le perdite del dollaro rispetto all'euro, alla sterlina e alle valute legate alle materie prime suggeriscono che gli operatori si stanno posizionando in vista di uno scenario in cui la Federal Reserve manterrà un approccio cauto alla politica monetaria nonostante l'inflazione rimanga elevata, mentre altre banche centrali affrontano le proprie complesse dinamiche di inflazione e crescita in vista della fine dell'anno.

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Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Fiducia delle imprese ANZ in Nuova Zelanda per febbraio 2026 alle 12:00 GMT
• Spesa in conto capitale privato in Australia per il 31 dicembre 2025 alle 12:30 GMT
• Discorso di Takada della Banca del Giappone alle 1:30 GMT
• Indice degli indicatori anticipatori del Giappone per dicembre 2025 alle 5:00 GMT
• Svizzera: dati sull'occupazione non agricola per il 31 dicembre 2025 alle 7:30 GMT
• Discorso del presidente della BCE Lagarde sull'area euro alle 8:30 GMT
• Andamento monetario nell'area euro per gennaio 2026 alle 9:00 GMT
• Fiducia dei consumatori dell'area euro per febbraio 2026 alle 10:00 GMT
  • Sentimento economico dell'area euro per febbraio 2026 alle 10:00 GMT
• Guadagni medi settimanali in Canada per dicembre 2025 alle 13:30 GMT
• Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per il 21 febbraio 2026 alle 13:30 GMT
• Discorso di Bowman della Fed statunitense alle 15:00 GMT
• Variazione delle scorte di gas naturale dell'EIA statunitense per il 20 febbraio 2026 alle 15:30 GMT
• Indice manifatturiero della Fed del Kansas per febbraio 2026 alle 16:00 GMT

Il calendario di giovedì prevede il discorso della presidente della BCE Lagarde alle 8:30 GMT, che potrebbe dare un'idea importante sulla direzione che prenderà la banca centrale dopo che mercoledì l'ultimo dato sull'inflazione di gennaio ha confermato il rallentamento all'1,7% su base annua. I dati sulla fiducia dei consumatori e sul sentiment economico nell'area euro alle 10:00 GMT offriranno un'ulteriore prospettiva sulla possibilità che la modesta crescita confermata dal PIL tedesco del quarto trimestre possa essere sostenuta nel primo trimestre del 2026.

Durante la sessione statunitense, le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione settimanali alle 13:30 GMT saranno attentamente esaminate per individuare eventuali segnali di deterioramento del mercato del lavoro al di là delle distorsioni causate dalla chiusura del governo di ottobre, anche se le preoccupazioni sulla qualità dei dati potrebbero limitare le reazioni immediate del mercato. Il discorso del governatore della Fed Bowman alle 15:00 GMT potrebbe scatenare volatilità se fornirà chiarimenti su come i responsabili politici stanno valutando l'inflazione persistente rispetto al calo dei dati sull'occupazione nel considerare la tempistica di potenziali tagli dei tassi più avanti nel 2026.

I mercati rimangono sensibili a qualsiasi nuovo commento sull'equilibrio tra pressioni inflazionistiche e preoccupazioni di crescita, in particolare dopo la sessione di mercoledì, in cui il miglioramento del sentiment di rischio nei mercati azionari ha contrastato con la continua volatilità dei mercati valutari causata dalle divergenze nelle politiche delle banche centrali.

Rimanete lucidi, amici del forex!

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