Recapitulação do mercado financeiro e Forex: 23 de fevereiro de 2026

Os mercados enfrentaram uma nova incerteza tarifária na segunda-feira, quando o anúncio do presidente Trump, no fim de semana, de uma tarifa global de 15% sob a autoridade da Seção 122 substituiu a estrutura recíproca estabelecida pela Suprema Corte, enquanto o governador do Federal Reserve, Christopher Waller, diminuiu as expectativas de corte das taxas em março, descrevendo a decisão como um "lançamento de moeda" após os dados de emprego mais fortes de janeiro.

Confira as notícias sobre o mercado cambial e as atualizações económicas que você pode ter perdido na última sessão de negociação!

Manchetes e dados do mercado cambial:

• Crescimento das vendas a retalho da Nova Zelândia para 31 de dezembro de 2025: 0,9% q/q (previsão de 1,0% q/q; 1,9% q/q anterior); 4,4% y/y (previsão de 3,6% y/y; 4,5% y/y anterior)
• Gastos com cartão de crédito na Nova Zelândia em janeiro de 2026: 1,0% a/a (previsão de 0,2% a/a; anterior de -0,3% a/a)
• Preços de produção e importação na Suíça em janeiro de 2026: -0,2% m/m (previsão de 0,2% m/m; -0,2% m/m anterior); -2,2% a/a (-1,1% a/a previsto; -1,8% a/a anterior)
• Clima empresarial Ifo da Alemanha para fevereiro de 2026: 88,6 (previsão de 87,9; anterior de 87,6)
  • Expectativas Ifo da Alemanha para fevereiro de 2026: 90,5 (previsão de 89,8; anterior de 89,5)
• Índice de Atividade Nacional do Fed de Chicago para janeiro de 2026: 0,18 (previsão de 0,3; anterior de -0,04)
• Encomendas às fábricas dos EUA para dezembro de 2025: -0,7% m/m (previsão de 0,9% m/m; 2,7% m/m anterior)
  • Encomendas às fábricas dos EUA, excluindo transportes, para dezembro de 2025: 0,4% m/m (previsão de 0,1% m/m; anterior de 0,2% m/m)
• Índice de manufatura do Fed de Dallas dos EUA para fevereiro de 2026: 0,2 (-3,5 previsto; -1,2 anterior)
• Na segunda-feira, o governador do Federal Reserve, Christopher Waller, disse que os sólidos ganhos de emprego em janeiro podem significar que o Fed pode não fazer um corte nas taxas em março
• A presidente do Banco Central Europeu, Lagarde, disse na segunda-feira que o BCE deve ser «ágil» na definição da política monetária

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Ação dos preços no mercado em geral:

Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento de 10 anos dos EUA, sobreposição de Bitcoin – Gráficos mais rápidos com o TradingView

A sessão de segunda-feira refletiu a persistente incerteza em relação à política comercial, à medida que os mercados digeriam as implicações da mudança do presidente Trump para a autoridade tarifária da Secção 122, após a decisão da Suprema Corte na sexta-feira que derrubou sua estrutura recíproca baseada na IEEPA.

O ouro emergiu como o ativo com melhor desempenho da sessão, subindo 2,45% para fechar em cerca de US$ 5.229 por onça, atingindo a maior alta em três semanas. O avanço do metal precioso provavelmente refletiu a procura por refúgios seguros em meio à crescente incerteza tarifária e às tensões geopolíticas. A recuperação pareceu acelerar durante a sessão nos EUA, possivelmente em correlação com as declarações ameaçadoras de Trump sobre as nações que tentam renegociar acordos comerciais, juntamente com os desenvolvimentos nas negociações nucleares entre os EUA e o Irão, previstas para quinta-feira.

O petróleo bruto WTI registou ganhos modestos de 0,51%, para fechar perto de US$ 66,40 por barril. O avanço provavelmente refletiu uma combinação de fatores, incluindo preocupações com o abastecimento decorrentes de relatos do fim de semana de que o Irão assinou um acordo de € 500 milhões com a Rússia para mísseis avançados de defesa aérea, juntamente com a incerteza contínua sobre as relações entre os EUA e o Irão à medida que as negociações nucleares se aproximavam. O petróleo encontrou apoio, apesar das preocupações com a demanda relacionadas às tarifas que pressionaram os mercados de energia nas últimas semanas.

As ações dos EUA caíram pela quarta sessão consecutiva, com o S&P 500 a cair 1,18%, fechando em cerca de 6.828. O índice enfraqueceu constantemente ao longo do dia de negociação, possivelmente refletindo preocupações de que a renovada confusão tarifária pudesse perturbar as cadeias de abastecimento das empresas e prejudicar o crescimento económico. A liquidação correlacionou-se com os comentários do governador do Fed, Waller, sugerindo que o banco central mantém flexibilidade na política de taxas (tanto corte como não corte em cima da mesa), com os traders potencialmente a concentrarem-se mais na área de possibilidades de «não corte», dados os dados positivos de emprego de janeiro.

O Bitcoin ampliou as perdas recentes, caindo 4,97% e sendo negociado perto de US$ 64.430. A criptomoeda sofreu pressão de venda ao longo da sessão, sem catalisadores diretos aparentes específicos para criptomoedas. A fraqueza possivelmente refletiu um sentimento mais amplo de aversão ao risco, à medida que os traders digeriam a incerteza da política tarifária ou as preocupações de que as taxas de juros elevadas e a inflação pudessem reduzir o apetite por ativos digitais especulativos.

O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos caiu 1,27%, para aproximadamente 4,03%. Os rendimentos dos títulos caíram durante a maior parte da sessão, provavelmente em correlação com a fraqueza do mercado acionista e os fluxos de refúgio para a dívida pública em meio à incerteza da política comercial. A queda nos rendimentos ocorreu apesar dos comentários hawkish de Waller sobre as probabilidades de corte das taxas em março serem uma “moeda ao ar”, sugerindo que os traders estavam mais focados nos riscos de crescimento decorrentes das perturbações tarifárias do que no momento da flexibilização da Fed.

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Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas

Sobreposição do USD vs. principais moedas – Gráfico mais rápido com TradingView

O dólar americano teve um pregão instável ao longo da segunda-feira, registrando resultados mistos em relação às principais moedas, enquanto os traders lidavam com sinais conflitantes provenientes de desenvolvimentos na política tarifária, comentários do Federal Reserve e tensões geopolíticas.

Durante o pregão asiático, o dólar caiu na abertura da segunda-feira, possivelmente refletindo ajustes de posicionamento durante a noite, após o anúncio de Trump, no sábado, de um aumento de 15% nas tarifas globais. No entanto, o dólar encontrou um fundo no meio da manhã na Ásia e se recuperou lentamente até a abertura do pregão em Londres. Com os mercados japonês e chinês fechados por feriado, a baixa liquidez regional provavelmente amplificou alguns dos movimentos cambiais. A recuperação do dólar na última parte do pregão asiático pode estar relacionada com o crescente reconhecimento de que a nova estrutura tarifária de Trump, embora juridicamente diferente, mantém barreiras comerciais significativas que podem apoiar o apelo do dólar como moeda segura.

A sessão de Londres trouxe o movimento direcional mais decisivo, com o dólar a valorizar-se em relação às principais moedas. O avanço provavelmente refletiu uma combinação de fatores, incluindo dados melhores do que o esperado do índice Ifo de clima empresarial alemão (88,6 contra 87,9 previstos), que podem ter reduzido as preocupações com o crescimento europeu, mas não pressionaram significativamente o dólar. Mais significativamente, os relatos de que a União Europeia congelou a ratificação do seu acordo comercial com os EUA provavelmente reforçaram a percepção de que as tensões comerciais globais continuam elevadas, potencialmente apoiando os fluxos de refúgio seguro do dólar. A força do dólar durante o horário de Londres ocorreu apesar da ausência de grandes catalisadores económicos dos EUA, sugerindo que os ajustes de posicionamento e os fluxos de capital transfronteiriços foram os principais impulsionadores.

Após a abertura do mercado norte-americano, o dólar voltou a cair, com os traders provavelmente a posicionarem-se antes do discurso do governador do Fed, Waller. No entanto, o dólar rapidamente encontrou um fundo e recuperou durante o resto da sessão. Os comentários de Waller por volta das 8h00 ET caracterizaram um corte das taxas em março como um «lançamento de moeda» e enfatizaram que a política continua restritiva, mas que «não há pressa» para flexibilizar, dada a inflação elevada. Esta mensagem equilibrada pareceu apoiar o dólar, moderando as expectativas agressivas de corte das taxas sem remover totalmente a flexibilidade da Fed. A recuperação do dólar durante a tarde nos EUA também pode ter refletido a publicação ameaçadora de Trump nas redes sociais sobre tarifas «muito mais altas» para os países que tentarem renegociar acordos comerciais, o que pode ter reforçado a procura pelo dólar como moeda segura.

O desempenho misto das moedas sugeriu que o tema dominante na segunda-feira foi a incerteza, em vez de uma narrativa clara sobre a política comercial, com os traders provavelmente à espera de clareza sobre se as tarifas da Secção 122 de Trump enfrentarão desafios legais ou se os parceiros comerciais honrarão os acordos existentes sob a nova estrutura.

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Próximos catalisadores potenciais no calendário económico

• Confiança empresarial da França para fevereiro de 2026 às 7h45 GMT
• Comércio distributivo do CBI do Reino Unido para fevereiro de 2026 às 11h00 GMT
• Discurso de Golsbee, do Fed dos EUA, às 13h GMT
• Variação semanal do emprego ADP dos EUA para 7 de fevereiro de 2026 às 13h15 GMT
• Vendas da indústria transformadora do Canadá, preliminar mensal para janeiro de 2026, às 13h30 GMT
• Índice de preços das casas nos EUA para dezembro de 2025 às 14h00 GMT
• Discurso de Bostic, do Fed dos EUA, às 14h GMT
• Discurso de Collins, do Fed dos EUA, às 14h00 GMT
• Discurso de Waller, do Fed dos EUA, às 14h15 GMT
• Discurso de Cook, do Fed dos EUA, às 14h30 GMT
• Inventários grossistas dos EUA mensais para dezembro de 2025 às 15h00 GMT
• Índice de produção industrial de Richmond para fevereiro de 2026 às 15h00 GMT
• Confiança do Consumidor CB dos EUA para fevereiro de 2026 às 15h00 GMT
• Índice de serviços do Fed de Dallas dos EUA para fevereiro de 2026 às 15h30 GMT
• Oferta monetária dos EUA para janeiro de 2026 às 18h GMT

A agenda de terça-feira apresenta um potencial elevado de volatilidade, com uma série de discursos de membros da Reserva Federal, incluindo Goolsbee, Bostic, Collins, Waller e Cook, ao longo da sessão nos EUA. Os mercados vão analisar os seus comentários para obter mais clareza sobre a decisão de março relativa às taxas, após Waller ter caracterizado a votação de segunda-feira como um «lançamento de moeda». O relatório semanal de emprego da ADP, às 13h15 GMT, poderá fornecer informações sobre as tendências de contratação do setor privado antes dos dados oficiais de emprego de fevereiro, na sexta-feira, embora os traders possam abordar o número com cautela, dadas as recentes distorções causadas pela paralisação do governo.

O índice de confiança do consumidor do Conference Board, às 15h GMT, será acompanhado de perto para detectar qualquer deterioração no sentimento decorrente da renovada incerteza tarifária e das elevadas preocupações com a inflação. A fraqueza na confiança do consumidor pode reforçar as preocupações com o dinamismo económico à medida que a primavera se aproxima, potencialmente apoiando o argumento a favor de cortes antecipados nas taxas do Fed, apesar das observações hawkish de Waller na segunda-feira.

Os mercados continuam sensíveis a quaisquer desenvolvimentos na saga tarifária em curso, particularmente se outros parceiros comerciais seguirão o exemplo da UE de congelar a ratificação de acordos comerciais ou se a administração Trump esclarecerá como as tarifas da Seção 122 serão implementadas e aplicadas.

Fiquem atentos, amigos do mercado cambial!

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