Ricognizione del mercato finanziario e Forex: 23 febbraio 2026

Lunedì i mercati hanno dovuto fare i conti con una nuova incertezza sui dazi, dopo che il presidente Trump ha annunciato nel weekend un dazio globale del 15% ai sensi della Sezione 122, che ha sostituito il quadro reciproco stabilito dalla Corte Suprema, mentre il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha smorzato le aspettative di un taglio dei tassi a marzo, descrivendo la decisione come un "lancio di moneta" dopo i dati sull'occupazione più positivi di gennaio.

Dai un'occhiata alle notizie sul forex e agli aggiornamenti economici che potresti esserti perso nell'ultima sessione di trading!

Titoli e dati delle notizie sul forex:

• Crescita delle vendite al dettaglio in Nuova Zelanda per il 31 dicembre 2025: 0,9% su base trimestrale (previsione 1,0% su base trimestrale; 1,9% su base trimestrale precedente); 4,4% su base annua (previsione 3,6% su base annua; 4,5% su base annua precedente)
• Spesa con carta di credito in Nuova Zelanda per gennaio 2026: 1,0% su base annua (previsione 0,2% su base annua; precedente -0,3% su base annua)
• Prezzi alla produzione e all'importazione in Svizzera per gennaio 2026: -0,2% m/m (previsione 0,2% m/m; precedente -0,2% m/m); -2,2% a/a (previsione -1,1% a/a; precedente -1,8% a/a)
• Clima economico Ifo in Germania per febbraio 2026: 88,6 (previsione 87,9; precedente 87,6)
  • Indice Ifo delle aspettative per febbraio 2026: 90,5 (previsione 89,8; precedente 89,5)
• Indice di attività nazionale della Fed di Chicago per gennaio 2026: 0,18 (previsione 0,3; precedente -0,04)
• Ordini alle fabbriche statunitensi per dicembre 2025: -0,7% m/m (previsione 0,9% m/m; precedente 2,7% m/m)
  • Ordini alle fabbriche statunitensi esclusi i trasporti per dicembre 2025: 0,4% m/m (previsione 0,1% m/m; precedente 0,2% m/m)
• Indice manifatturiero della Fed di Dallas per febbraio 2026: 0,2 (-3,5 previsto; -1,2 precedente)
• Lunedì, il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha detto che la buona crescita dell'occupazione a gennaio potrebbe far sì che la Fed non tagli i tassi a marzo
• Lunedì, la presidente della Banca centrale europea Lagarde ha detto che la BCE deve essere "agile" nel definire la politica monetaria

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Andamento dei prezzi sul mercato generale:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni, Bitcoin Overlay – Grafici più veloci con TradingView

La sessione di lunedì ha mostrato l'incertezza che continua a esserci sulle politiche commerciali, mentre i mercati hanno cercato di capire cosa succederà ora che il presidente Trump ha deciso di usare l'autorità tariffaria della Sezione 122, dopo che venerdì la Corte Suprema ha bocciato il suo quadro reciproco basato sull'IEEPA.

L'oro è stato il protagonista della giornata, salendo del 2,45% e chiudendo a circa 5.229 dollari l'oncia, il massimo delle ultime tre settimane. L'avanzata del metallo prezioso ha probabilmente rispecchiato la domanda di beni rifugio in un contesto di maggiore incertezza tariffaria e tensioni geopolitiche. Il rialzo sembra aver accelerato durante la sessione statunitense, forse in relazione alle minacciose dichiarazioni di Trump nei confronti dei paesi che tentano di rinegoziare gli accordi commerciali, insieme agli sviluppi in corso nei negoziati sul nucleare tra Stati Uniti e Iran previsti per giovedì.

Il petrolio greggio WTI ha registrato un modesto aumento dello 0,51%, attestandosi a circa 66,40 dollari al barile. L'aumento riflette probabilmente una combinazione di fattori, tra cui le preoccupazioni relative all'offerta derivanti dalle notizie del fine settimana secondo cui l'Iran avrebbe firmato un accordo da 500 milioni di euro con la Russia per missili avanzati di difesa aerea, insieme alla continua incertezza sulle relazioni tra Stati Uniti e Iran con l'avvicinarsi dei negoziati sul nucleare. Il petrolio ha trovato sostegno nonostante le preoccupazioni relative alla domanda legate ai dazi che hanno messo sotto pressione i mercati energetici nelle ultime settimane.

Le azioni statunitensi hanno chiuso in ribasso per la quarta sessione di fila, con l'S&P 500 che ha perso l'1,18% chiudendo intorno ai 6.828 punti. L'indice ha perso terreno durante tutta la giornata di negoziazione, forse a causa dei timori che la nuova confusione sui dazi possa incidere sulle catene di approvvigionamento delle aziende e frenare la crescita economica. Il selloff è stato in linea con i commenti del governatore della Fed Waller, che ha detto che la banca centrale mantiene la flessibilità sulla politica dei tassi (sia taglio che nessun taglio sul tavolo), con i trader che potrebbero concentrarsi di più sulla possibilità di "nessun taglio" visti i dati positivi sull'occupazione di gennaio.

Il Bitcoin ha ampliato le recenti perdite, scendendo del 4,97% e scambiando vicino ai 64.430 dollari. La criptovaluta ha subito pressioni di vendita durante tutta la sessione, senza che ci fossero evidenti fattori specifici che potessero spiegarlo. La debolezza potrebbe essere dovuta a un più ampio sentimento di avversione al rischio, dato che gli operatori hanno preso atto dell'incertezza sulla politica tariffaria, o al timore che l'aumento dei tassi di interesse e dell'inflazione possa ridurre l'interesse per gli asset digitali speculativi.

Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è sceso dell'1,27% a circa il 4,03%. I rendimenti obbligazionari sono diminuiti per gran parte della giornata, probabilmente in relazione alla debolezza del mercato azionario e ai flussi verso beni rifugio come il debito pubblico, a causa dell'incertezza sulla politica commerciale. Il calo dei rendimenti si è verificato nonostante i commenti di Waller, inclini al rialzo, secondo cui le probabilità di un taglio dei tassi a marzo sarebbero state "un lancio di moneta", suggerendo che gli operatori fossero più concentrati sui rischi di crescita derivanti dalle perturbazioni tariffarie che sui tempi dell'allentamento della Fed.

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Comportamento del mercato FX: dollaro statunitense vs. principali valute

Sovrapposizione di USD vs. principali valute – Grafico più veloce con TradingView

Il dollaro USA ha avuto un andamento altalenante per tutto il lunedì, registrando alla fine risultati contrastanti rispetto alle principali valute, mentre i trader cercavano di orientarsi tra i segnali contrastanti provenienti dagli sviluppi della politica tariffaria, dai commenti della Federal Reserve e dalle tensioni geopolitiche.

Durante la sessione asiatica, il dollaro ha registrato un calo all'apertura di lunedì, forse a causa degli aggiustamenti di posizione effettuati durante la notte dopo l'annuncio di Trump di sabato di un aumento del 15% dei dazi globali. Tuttavia, il biglietto verde ha toccato il minimo a metà mattinata in Asia e ha lentamente recuperato terreno in vista dell'apertura di Londra. Con i mercati giapponesi e cinesi chiusi per festività, la scarsa liquidità regionale ha probabilmente amplificato alcuni dei movimenti valutari. La ripresa del dollaro nella seconda parte della sessione asiatica potrebbe essere legata alla crescente consapevolezza che il nuovo quadro tariffario di Trump, pur essendo giuridicamente diverso, mantiene significative barriere commerciali che potrebbero sostenere l'attrattiva del dollaro come bene rifugio.

La sessione di Londra ha portato il movimento direzionale più deciso, con il dollaro in rialzo netto rispetto alle principali valute. L'avanzata ha probabilmente riflettuto una combinazione di fattori, tra cui i dati migliori del previsto sull'indice Ifo sul clima economico tedesco (88,6 contro le previsioni di 87,9), che potrebbero aver ridotto le preoccupazioni sulla crescita europea ma non hanno esercitato una pressione significativa sul dollaro. Ancora più importante, le notizie secondo cui l'Unione Europea ha bloccato la ratifica dell'accordo commerciale con gli Stati Uniti hanno probabilmente rafforzato l'idea che le tensioni commerciali globali rimangano elevate, sostenendo potenzialmente i flussi verso il dollaro come bene rifugio. La forza del dollaro durante la sessione di Londra si è verificata nonostante l'assenza di importanti catalizzatori economici statunitensi, suggerendo che gli aggiustamenti di posizione e i flussi di capitali transfrontalieri siano stati i fattori dominanti.

Dopo l'apertura della sessione statunitense, il dollaro è sceso di nuovo, probabilmente perché gli operatori si sono posizionati in vista del discorso del governatore della Fed Waller. Tuttavia, il biglietto verde ha rapidamente trovato un minimo e ha recuperato per il resto della sessione. I commenti di Waller intorno alle 8:00 ET hanno descritto il taglio dei tassi di marzo come un "lancio di moneta" e hanno sottolineato che la politica rimane restrittiva, ma che non c'è "fretta" di allentarla, vista l'inflazione elevata. Questo messaggio equilibrato sembra aver sostenuto il dollaro, moderando le aspettative di un taglio aggressivo dei tassi senza eliminare completamente la flessibilità della Fed. Il recupero del dollaro nel pomeriggio negli Stati Uniti potrebbe anche riflettere il post minaccioso di Trump sui social media riguardo a dazi "molto più elevati" per i paesi che tentano di rinegoziare gli accordi commerciali, che potrebbe aver rafforzato la domanda di valuta rifugio per il dollaro.

L'andamento misto delle valute ha suggerito che il tema dominante di lunedì era l'incertezza piuttosto che una chiara narrativa sulla politica commerciale, con gli operatori che probabilmente attendono chiarimenti sul fatto che i dazi della Sezione 122 di Trump saranno oggetto di contestazioni legali o se i partner commerciali onoreranno gli accordi esistenti nel nuovo quadro.

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Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Fiducia delle imprese francesi per febbraio 2026 alle 7:45 GMT
• Commercio distributivo CBI del Regno Unito per febbraio 2026 alle 11:00 GMT
• Discorso di Golsbee della Fed statunitense alle 13:00 GMT
• Variazione settimanale dell'occupazione ADP negli Stati Uniti per il 7 febbraio 2026 alle 13:15 GMT
• Vendite manifatturiere preliminari mensili in Canada per gennaio 2026 alle 13:30 GMT
• Indice dei prezzi delle case negli Stati Uniti per dicembre 2025 alle 14:00 GMT
• Discorso di Bostic della Fed statunitense alle 14:00 GMT
• Discorso di Collins della Fed statunitense alle 14:00 GMT
• Discorso di Waller della Fed statunitense alle 14:15 GMT
• Discorso di Cook della Fed statunitense alle 14:30 GMT
• Indice delle scorte all'ingrosso negli Stati Uniti su base mensile per dicembre 2025 alle 15:00 GMT
• Indice manifatturiero della Fed di Richmond per febbraio 2026 alle 15:00 GMT
• Indice CB sulla fiducia dei consumatori USA per febbraio 2026 alle 15:00 GMT
• Indice dei servizi della Fed di Dallas per febbraio 2026 alle 15:30 GMT
• Offerta di moneta negli Stati Uniti per gennaio 2026 alle 18:00 GMT

Il calendario di martedì è pieno di potenziali colpi di scena, con un sacco di interventi della Federal Reserve, tra cui quelli di Goolsbee, Bostic, Collins, Waller e Cook durante la sessione statunitense. I mercati analizzeranno i loro commenti per capire meglio la decisione sui tassi di marzo, dopo che lunedì Waller ha definito il voto come un "lancio di moneta". Il rapporto settimanale sull'occupazione ADP alle 13:15 GMT potrebbe fornire indicazioni sulle tendenze di assunzione nel settore privato in vista dei dati ufficiali sull'occupazione di febbraio di venerdì, anche se gli operatori potrebbero approcciare il dato con cautela, date le recenti distorsioni causate dalla chiusura del governo.

Il dato sulla fiducia dei consumatori del Conference Board alle 15:00 GMT sarà seguito da vicino per vedere se c'è un peggioramento del sentiment a causa della nuova incertezza sui dazi e delle preoccupazioni per l'inflazione. Una fiducia dei consumatori debole potrebbe far crescere le preoccupazioni sullo slancio economico in vista della primavera, sostenendo potenzialmente l'idea di un taglio anticipato dei tassi da parte della Fed, nonostante le osservazioni di lunedì di Waller, che sono state un po' più aggressive.

I mercati rimangono sensibili a qualsiasi sviluppo nella saga dei dazi, in particolare se altri partner commerciali seguiranno l'esempio dell'UE nel congelare la ratifica degli accordi commerciali o se l'amministrazione Trump fornirà chiarimenti su come saranno applicati e fatti rispettare i dazi della Sezione 122.

Tenete duro, amici del forex!

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