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O presidente Trump recuou nas ameaças tarifárias depois de chegar a um acordo-quadro com a OTAN na Groenlândia, provocando uma recuperação do mercado e revivendo a sigla favorita de Wall Street!
Os mercados adoram padrões. E, ao longo do último ano, um padrão surgiu de forma tão consistente que Wall Street lhe deu um nome: o “TACO trade”. A sigla significa “Trump Always Chickens Out” (Trump sempre se acovarda), e os acontecimentos desta semana em torno da Groenlândia forneceram um exemplo clássico de como esse fenômeno funciona.
Na quarta-feira, 21 de janeiro de 2026, o presidente Trump anunciou que havia chegado a um “acordo-quadro para um futuro acordo” com a OTAN sobre a Groenlândia, ao mesmo tempo em que cancelou as ameaças de tarifas contra oito países europeus. O S&P 500 subiu 1,16%, o Dow Jones Industrial Average saltou 588 pontos (1,21%) e o Nasdaq Composite subiu 1,18%. Apenas um dia antes, esses mesmos índices haviam sofrido suas piores perdas desde outubro, com o S&P 500 despencando 2,1% em meio a temores de uma guerra comercial transatlântica.
Para os novos traders que estão tentando entender o comportamento do mercado, esse episódio oferece lições valiosas sobre como ameaças geopolíticas, mudanças nas políticas presidenciais e a psicologia dos investidores interagem para criar padrões negociáveis — e os riscos que vêm com apostar neles.
O que aconteceu em Davos?
Vamos voltar no tempo para entender toda a história. No início de janeiro de 2026, o presidente Trump reacendeu seu interesse em adquirir a Groenlândia, o enorme território ártico que é uma região autônoma da Dinamarca (aliada da OTAN). Quando os líderes da Dinamarca e da Groenlândia rejeitaram firmemente qualquer discussão sobre uma venda, Trump escalou dramaticamente.
Em 18 de janeiro, ele ameaçou impor tarifas de 10% a oito países europeus — Dinamarca, Noruega, Suécia, Finlândia, França, Alemanha, Reino Unido e Holanda — a partir de 1º de fevereiro, com essas tarifas subindo para 25% até 1º de junho, a menos que a Dinamarca concordasse em vender a Groenlândia. Ele também se recusou a descartar uma ação militar, causando alarme em toda a Europa e fazendo os mercados despencarem.
Então veio a clássica reviravolta. Após uma reunião com o secretário-geral da OTAN, Mark Rutte, no Fórum Econômico Mundial em Davos, na Suíça, Trump anunciou o acordo-quadro e recuou totalmente das tarifas. Os detalhes exatos permanecem vagos (Trump chamou de “um pouco complexo”), mas fontes indicam que o acordo parece se concentrar no aumento da presença militar dos EUA e nos direitos de desenvolvimento de recursos na região do Ártico, em vez da aquisição territorial propriamente dita.
Os mercados, que estavam se preparando para uma guerra comercial, respiraram aliviados e se recuperaram fortemente.
Por que isso aconteceu? Entendendo o “TACO Trade”
O termo “TACO trade” foi cunhado pelo colunista do Financial Times Robert Armstrong em maio de 2025, logo após as tarifas do “Dia da Libertação” de Trump terem sido impostas e depois revertidas. Em 2 de abril de 2025, Trump anunciou tarifas massivas sobre mais de 180 países — 54% sobre a China, 20% sobre a UE, 46% sobre o Vietnã —, levando os mercados a uma queda livre. O S&P 500 caiu mais de 10% em três dias.
Então, apenas uma semana depois, Trump deu uma pausa na maioria dessas tarifas, reduzindo-as para 10% por um período de negociação de 90 dias. Os mercados dispararam, recuperando todas as suas perdas em poucas semanas.
Esse padrão se repetiu ao longo de 2025. A NBC News documentou pelo menos dez casos distintos em que Trump ameaçou aplicar tarifas, mas acabou adiando, reduzindo ou abandonando a ideia. Cada vez, os traders experientes que compraram durante as quedas causadas pelo pânico lucraram generosamente quando o presidente recuou e os mercados se recuperaram.
A estratégia é simples: quando Trump anuncia tarifas agressivas ou ameaças geopolíticas, espere pela inevitável liquidação do mercado e compre ativos a preços com desconto. Quando Trump reverter o curso (o que ele normalmente faz), aproveite a recuperação para obter ganhos rápidos.
Mas aqui está a dica importante para os novos traders: esse padrão parece ocorrer porque Trump parece ser muito sensível ao desempenho do mercado de ações.Quando suas ameaças causam danos significativos — como a queda do S&P 500 para 6.500 ou o aumento do rendimento do Tesouro de 10 anos acima de 4,5% —,as evidências históricas sugerem que é mais provável que ele mude de rumo e opte pela desaceleração.
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O que isso significa para os mercados?
O episódio da Groenlândia mostra várias dinâmicas importantes do mercado que os traders devem entender.
A psicologia do mercado é tão importante quanto os fundamentos. A queda de 2,1% do S&P 500 na terça-feira não foi impulsionada por mudanças nos lucros das empresas ou nos dados econômicos — foi puro medo das possíveis implicações de uma guerra comercial. Da mesma forma, o ganho de 1,16% na quarta-feira não teve nada a ver com o desempenho das empresas. O sentimento dos investidores mudou totalmente com base em uma postagem no Truth Social.
A credibilidade afeta as reações futuras do mercado. Alguns analistas alertam que o sucesso da negociação TACO pode estar criando seu próprio problema. Se os traders apostarem consistentemente que Trump vai recuar, ele pode se sentir pressionado a cumprir suas ameaças para manter a credibilidade — potencialmente quebrando o padrão.
A volatilidade cria oportunidades e riscos. O índice de volatilidade VIX disparou para mais de 20 nos cinco dias em torno das ameaças à Groenlândia. Para traders experientes com gestão de risco adequada, a volatilidade cria oportunidades de lucro. Para iniciantes, usar alta alavancagem ou dimensionamento inadequado de posições nessas condições pode ser devastador.
Os ativos de porto seguro podem estar contando uma história mais profunda. Enquanto as ações se recuperaram acentuadamente, os preços do ouro permaneceram elevados e não houve vendas significativas. Isso sugere que alguns investidores continuam cautelosos em manter “elementos de segurança” em suas carteiras.
Conclusão: principais conclusões para os traders
Padrões não são garantias. A negociação TACO funcionou repetidamente, mas o desempenho passado nunca garante resultados futuros. Cada situação envolve variáveis diferentes. O episódio dos minerais de terras raras da China em outubro de 2025 mostrou que o padrão pode quebrar quando Trump enfrenta restrições de outros países, em vez de prazos autoimpostos.
A retórica presidencial move os mercados. Na era moderna das mídias sociais e da comunicação instantânea, uma única postagem no Truth Social pode oscilar os principais índices em 1-2% em minutos. Os novos traders devem entender que as manchetes geopolíticas podem sobrepor a análise fundamental no curto prazo.
O contexto é fundamental. As primeiras negociações TACO funcionaram em parte porque Trump controlava totalmente a situação. Quando fatores externos limitam suas opções (como a decisão pendente da Suprema Corte sobre sua autoridade tarifária), a dinâmica muda.
A gestão de risco não é negociável. Quer você espere que o padrão TACO continue ou se rompa, o tamanho da posição e os stop losses são essenciais. O mercado de criptomoedas viu US$ 19 bilhões em liquidações durante o episódio tarifário de outubro de 2025 — um forte lembrete de que a alavancagem amplifica tanto as perdas quanto os ganhos.
Vários fatores influenciam os resultados. Embora a sensibilidade de Trump às reações do mercado pareça significativa, a redução da tensão com a Groenlândia provavelmente envolveu várias considerações: pressões da aliança da OTAN, resistência europeia, preocupações políticas internas e restrições legais. Os mercados raramente se movem por apenas um motivo.
O que observar a seguir
O acordo-quadro está longe de ser finalizado. As datas e desenvolvimentos importantes a serem monitorados incluem:
1º de fevereiro de 2026 era a data original de implementação das tarifas. Mesmo que Trump as tenha cancelado, observar se as tensões ressurgirão nesse período pode indicar se a redução é duradoura.
As discussões sobre o financiamento do “Golden Dome” no Congresso vão mostrar se o acordo com a Groenlândia envolve compromissos financeiros significativos dos EUA que podem enfrentar resistência política interna.
A decisão da Suprema Corte sobre a autoridade tarifária pode alterar fundamentalmente a capacidade de Trump de impor tarifas sem a aprovação do Congresso, potencialmente mudando toda a dinâmica comercial do TACO.
A assinatura formal do tratado da OTAN, prevista para o final da primavera de 2026, fornecerá detalhes concretos sobre o que o “acordo” implica e se satisfaz todas as partes.
A resposta e o acompanhamento europeus indicarão se esta foi realmente uma resolução ou apenas uma pausa temporária nas tensões.
Para os novos traders, a lição não é necessariamente apostar na continuidade ou na ruptura do TACO. É entender que os mercados modernos cada vez mais precificam a “volatilidade presidencial” como um fator regular, que os padrões existem, mas podem mudar, e que a disciplina emocional e a gestão de riscos são mais importantes do que tentar prever todas as reviravoltas do cenário geopolítico.
Os mercados podem ter se recuperado na quarta-feira, mas o bom senso e a história sugerem que a base continua “tão frágil quanto o gelo” que Trump tentou adquirir.
