This article has been translated from English to Arabic.
تراجع الرئيس ترامب عن تهديداته بفرض رسوم جمركية بعد التوصل إلى اتفاق إطار عمل مع حلف شمال الأطلسي (الناتو) بشأن غرينلاند، مما أدى إلى انتعاش السوق وإحياء الاختصار المفضل لدى وول ستريت!
تحب الأسواق الأنماط. وعلى مدار العام الماضي، ظهر نمط واحد بشكل متسق لدرجة أن وول ستريت أطلقت عليه اسمًا: "تجارة TACO". يرمز الاختصار إلى "Trump Always Chickens Out" (ترامب دائمًا ما يتراجع)، وقدمت تطورات هذا الأسبوع حول غرينلاند مثالًا نموذجيًا على كيفية عمل هذه الظاهرة.
في يوم الأربعاء، 21 يناير 2026، أعلن الرئيس ترامب أنه توصل إلى "إطار لاتفاق مستقبلي" مع حلف شمال الأطلسي بشأن غرينلاند، وألغى في الوقت نفسه التهديد بفرض تعريفات جمركية على ثمانية دول أوروبية. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.16٪، وقفز مؤشر داو جونز الصناعي 588 نقطة (1.21٪)، وارتفع مؤشر ناسداك المركب 1.18٪. قبل يوم واحد فقط، كانت تلك المؤشرات نفسها قد تكبدت أسوأ خسائرها منذ أكتوبر، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.1٪ وسط مخاوف من حرب تجارية عبر الأطلسي.
بالنسبة للمتداولين الجدد الذين يحاولون فهم سلوك السوق، تقدم هذه الحادثة دروسًا قيّمة حول كيفية تفاعل التهديدات الجيوسياسية وتغيرات السياسة الرئاسية وعلم نفس المستثمرين لخلق أنماط قابلة للتداول — والمخاطر التي تأتي مع المراهنة عليها.
ماذا حدث في دافوس؟
لنرجع إلى الوراء لفهم القصة كاملة. في أوائل يناير 2026، أعاد الرئيس ترامب إحياء اهتمامه بشراء غرينلاند، الإقليم الشاسع في القطب الشمالي الذي يتمتع بالحكم الذاتي التابع للدنمارك (حليف في حلف الناتو). عندما رفض قادة الدنمارك وغرينلاند رفضًا قاطعًا أي نقاش حول البيع، تصاعدت حدة ترامب بشكل كبير.
في 18 يناير، هدد بفرض رسوم جمركية بنسبة 10٪ على ثمانية بلدان أوروبية - الدنمارك والنرويج والسويد وفنلندا وفرنسا وألمانيا والمملكة المتحدة وهولندا - اعتبارًا من 1 فبراير، على أن ترتفع هذه الرسوم إلى 25٪ بحلول 1 يونيو ما لم توافق الدنمارك على بيع جرينلاند. كما رفض استبعاد اللجوء إلى العمل العسكري، مما تسبب في حالة من الذعر في جميع أنحاء أوروبا وأدى إلى انهيار الأسواق.
ثم جاء الانعكاس الكلاسيكي. بعد اجتماع مع الأمين العام لحلف الناتو مارك روته في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، سويسرا، أعلن ترامب عن اتفاق الإطار وتراجع عن الرسوم الجمركية تمامًا. لا تزال التفاصيل الدقيقة غامضة (وصفها ترامب بأنها "معقدة بعض الشيء")، لكن المصادر تشير إلى أن الاتفاق يبدو أنه يركز على تعزيز الوجود العسكري الأمريكي وحقوق تنمية الموارد في منطقة القطب الشمالي بدلاً من الاستحواذ الفعلي على الأراضي.
تنفست الأسواق، التي كانت تستعد لحرب تجارية، الصعداء بشكل جماعي وارتفعت بقوة.
لماذا حدث هذا؟ فهم "تجارة تاكو"
صاغ روبرت أرمسترونغ، كاتب عمود في صحيفة فاينانشال تايمز، مصطلح "تجارة تاكو" في مايو 2025، بعد فترة وجيزة من فرض ترامب تعريفات "يوم التحرير" ثم تراجعه عنها. في 2 أبريل 2025، أعلن ترامب عن فرض تعريفات جمركية ضخمة على أكثر من 180 دولة — 54% على الصين، و20% على الاتحاد الأوروبي، و46% على فيتنام — مما أدى إلى انهيار الأسواق. انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 10% في ثلاثة أيام.
ثم، بعد أسبوع واحد فقط، أوقف ترامب معظم تلك الرسوم الجمركية، وخفضها إلى 10٪ لفترة تفاوض مدتها 90 يومًا. ارتفعت الأسواق بشكل كبير، واستعادت جميع خسائرها في غضون أسابيع.
وتكرر هذا النمط طوال عام 2025. وثقت NBC News ما لا يقل عن عشر حالات منفصلة هدد فيها ترامب بفرض رسوم جمركية، ليقوم بعد ذلك بتأجيلها أو تخفيضها أو التخلي عنها. وفي كل مرة، حقق المتداولون الأذكياء الذين اشتروا خلال فترات الانخفاض التي دفعتها حالة الذعر أرباحًا كبيرة عندما تراجع الرئيس واستعادت الأسواق عافيتها.
الاستراتيجية واضحة: عندما يعلن ترامب عن تعريفات جمركية صارمة أو تهديدات جيوسياسية، انتظر البيع الحتمي في السوق، ثم اشترِ الأصول بأسعار مخفضة. عندما يعكس ترامب مساره (وهو ما يفعله عادةً)، استفد من الارتفاع المفاجئ لتحقيق مكاسب سريعة.
ولكن إليك النقطة الأساسية للمتداولين الجدد: يبدو أن هذا النمط يحدث لأن ترامب يبدو حساسًا للغاية لأداء سوق الأسهم.عندما تسبب تهديداته ألمًا كبيرًا — مثل انخفاض مؤشر S&P 500 إلى 6500 أو ارتفاع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى ما فوق 4.5٪ —تشير الأدلة التاريخية إلى أنه من المرجح أن يتجه نحو التهدئة.
هل أنت مهتم بالتحليل الأساسي المخصص للمبتدئين وكيفية دمجه مع التحليل الفني للعثور على فرص عالية الجودة قد تتناسب مع أسلوبك في التداول وإدارة المخاطر؟ تحقق من عضويتنا المميزة للحصول على توقعات السوق الأسبوعية، وأدلة الأحداث، والاستراتيجيات قصيرة المدى، والملخصات والمزيد!
يحصل أعضاء BabyPips.com السنويون المميزون أيضًا على خصم حصري بنسبة 30٪ على الاشتراك السنوي للسنة الأولى في Tradezella - تطبيق اليوميات الأعلى تقييمًا! (توفير 120 دولارًا)! انقر هنا لمزيد من المعلومات!
ماذا يعني هذا بالنسبة للأسواق؟
تُظهر قضية غرينلاند عدة ديناميات مهمة في السوق يجب على المتداولين فهمها.
علم نفس السوق مهم بقدر أهمية الأساسيات. لم يكن الانخفاض بنسبة 2.1٪ في مؤشر S&P 500 يوم الثلاثاء مدفوعًا بتغيرات في أرباح الشركات أو البيانات الاقتصادية، بل كان مجرد خوف من الآثار المحتملة للحرب التجارية. وبالمثل، لم يكن الارتفاع بنسبة 1.16٪ يوم الأربعاء له أي علاقة بأداء الشركات. تغيرت معنويات المستثمرين تمامًا بناءً على منشور واحد على Truth Social.
تؤثر المصداقية على ردود فعل السوق في المستقبل. يحذر بعض المحللين من أن نجاح صفقة TACO قد يخلق مشكلة خاصة به. إذا راهن المتداولون باستمرار على تراجع ترامب، فقد يشعر بالضغط لمتابعة تهديداته للحفاظ على مصداقيته، مما قد يكسر النمط.
التقلبات تخلق فرصًا ومخاطر. ارتفع مؤشر التقلب VIX إلى أكثر من 20 خلال الأيام الخمسة التي أحاطت بالتهديدات المتعلقة بغرينلاند. بالنسبة للمتداولين ذوي الخبرة الذين يديرون المخاطر بشكل سليم، تخلق التقلبات فرصًا للربح. أما بالنسبة للمبتدئين الذين يستخدمون رافعة مالية عالية أو حجم مراكز ضعيف في ظل هذه الظروف، فقد يكون ذلك مدمرًا.
قد تكشف الأصول الآمنة عن قصة أعمق. في حين انتعشت الأسهم بشكل حاد، ظلت أسعار الذهب مرتفعة ولم تشهد عمليات بيع كبيرة. يشير هذا إلى أن بعض المستثمرين لا يزالون حذرين بشأن الاحتفاظ بـ "عناصر الأمان" في محافظهم الاستثمارية.
خلاصة القول: النقاط الرئيسية للمتداولين
الأنماط ليست ضمانات. نجحت تجارة TACO مرارًا وتكرارًا، لكن الأداء السابق لا يضمن أبدًا النتائج المستقبلية. تتضمن كل حالة متغيرات مختلفة. أظهرت حادثة المعادن الأرضية النادرة الصينية في أكتوبر 2025 أن النمط يمكن أن ينكسر عندما يواجه ترامب قيودًا من دول أخرى بدلاً من المواعيد النهائية التي يفرضها على نفسه.
خطاب الرئيس يؤثر على الأسواق. في العصر الحديث لوسائل التواصل الاجتماعي والاتصالات الفورية، يمكن لمنشور واحد على Truth Social أن يؤدي إلى تقلب المؤشرات الرئيسية بنسبة 1-2٪ في غضون دقائق. يجب على المتداولين الجدد أن يدركوا أن العناوين الجيوسياسية يمكن أن تطغى على التحليل الأساسي على المدى القصير.
السياق مهم للغاية. نجحت تداولات TACO المبكرة جزئيًا لأن ترامب كان يتحكم في الموقف بالكامل. عندما تقيد العوامل الخارجية خياراته (مثل قرار المحكمة العليا المعلق بشأن سلطته في فرض الرسوم الجمركية)، تتغير الديناميكية.
إدارة المخاطر غير قابلة للتفاوض. سواء كنت تتوقع استمرار نمط TACO أو كسره،فإن حجم المركز ووقف الخسائر أمران ضروريان. شهد سوق العملات المشفرة تصفية بقيمة 19 مليار دولار خلال أزمة التعريفات الجمركية في أكتوبر 2025، وهو تذكير صارخ بأن الرافعة المالية تضخم الخسائر بقدر ما تضخم المكاسب.
هناك عوامل متعددة تؤثر على النتائج. في حين أن حساسية ترامب تجاه ردود فعل السوق تبدو كبيرة، فإن تراجع التوتر بشأن غرينلاند قد تضمن على الأرجح اعتبارات متعددة: ضغوط حلف الناتو، ورد الفعل الأوروبي، والمخاوف السياسية المحلية، والقيود القانونية. نادرًا ما تتحرك الأسواق لسبب واحد فقط.
ما يجب مراقبته بعد ذلك
الاتفاق الإطاري بعيد عن أن يكون نهائياً. تشمل التواريخ والتطورات الرئيسية التي يجب مراقبتها ما يلي:
كان 1 فبراير 2026 هو الموعد الأصلي لتطبيق التعريفات الجمركية. على الرغم من أن ترامب ألغاها، فإن مراقبة ما إذا كانت التوترات ستعاود الظهور في هذا الإطار الزمني قد تشير إلى ما إذا كان التهدئة دائمة.
ستكشفمناقشات الكونغرس حول تمويل "القبة الذهبية" ما إذا كان إطار العمل الخاص بغرينلاند ينطوي على التزامات مالية أمريكية كبيرة قد تواجه مقاومة سياسية محلية.
قد يؤديقرار المحكمة العليا بشأن سلطة فرض التعريفات الجمركية إلى تغيير جذري في قدرة ترامب على فرض رسوم جمركية دون موافقة الكونغرس، مما قد يغير ديناميكية التجارة بين الولايات المتحدة وتاكو بالكامل.
من المتوقع أن يتم التوقيع على معاهدة الناتو الرسمية في أواخر ربيع 2026، وستوفر تفاصيل فعلية حول ما ينطوي عليه "الإطار" وما إذا كان يرضي جميع الأطراف.
ستشير استجابة أوروبا ومتابعتها إلى ما إذا كان هذا حلاً حقيقياً أم مجرد توقف مؤقت للتوترات.
بالنسبة للمتداولين الجدد، فإن الدرس المستفاد ليس بالضرورة المراهنة على استمرار أو انهيار TACO. بل هو فهم أن الأسواق الحديثة تضع "تقلبات الرئاسة" بشكل متزايد في الاعتبار كعامل منتظم، وأن الأنماط موجودة ولكنها قابلة للتغيير، وأن الانضباط العاطفي وإدارة المخاطر أكثر أهمية من محاولة التنبؤ بكل تقلبات المسرح الجيوسياسي.
ربما ارتفعت الأسواق يوم الأربعاء، ولكن المنطق السليم والتاريخ يشيران إلى أن الوضع لا يزال "هشًا مثل الجليد" الذي سعى ترامب إلى الحصول عليه.
