This article has been translated from English to German.
Präsident Trump hat seine Zolldrohungen zurückgenommen, nachdem er mit der NATO ein Rahmenabkommen für Grönland abgeschlossen hatte, was zu einer Marktrallye führte und das Lieblingsakronym der Wall Street wiederbelebte!
Märkte lieben Muster. Und im letzten Jahr hat sich ein Muster so oft gezeigt, dass die Wall Street ihm einen Namen gegeben hat: „TACO-Handel”. Das Akronym steht für „Trump Always Chickens Out” (Trump kneift immer) und die Entwicklungen dieser Woche rund um Grönland waren ein Paradebeispiel dafür, wie dieses Phänomen funktioniert.
Am Mittwoch, dem 21. Januar 2026, gab Präsident Trump bekannt, dass er mit der NATO eine „Grundsatzvereinbarung für ein künftiges Abkommen“ über Grönland getroffen habe, und zog gleichzeitig die angedrohten Zölle gegen acht europäische Länder zurück. Der S&P 500 stieg um 1,16 %, der Dow Jones Industrial Average um 588 Punkte (1,21 %) und der Nasdaq Composite um 1,18 %. Nur einen Tag zuvor hatten dieselben Indizes ihre schlimmsten Verluste seit Oktober erlitten, wobei der S&P 500 aufgrund von Befürchtungen eines transatlantischen Handelskriegs um 2,1 % einbrach.
Für neue Trader, die versuchen, das Marktverhalten zu verstehen, bietet diese Episode wertvolle Erkenntnisse darüber, wie geopolitische Bedrohungen, politische Kurswechsel des Präsidenten und die Psychologie der Anleger zusammenwirken, um handelbare Muster zu schaffen – und welche Risiken mit Wetten auf diese Muster verbunden sind.
Was ist in Davos passiert?
Spulen wir zurück, um die ganze Geschichte zu verstehen. Anfang Januar 2026 bekundete Präsident Trump erneut sein Interesse am Erwerb Grönlands, dem riesigen arktischen Gebiet, das eine selbstverwaltete Region Dänemarks (einem NATO-Verbündeten) ist. Als die Staats- und Regierungschefs Dänemarks und Grönlands jegliche Diskussion über einen Verkauf entschieden ablehnten, eskalierte Trump dramatisch.
Am 18. Januar drohte er, ab dem 1. Februar Zölle in Höhe von 10 % auf acht europäische Länder – Dänemark, Norwegen, Schweden, Finnland, Frankreich, Deutschland, Großbritannien und die Niederlande – zu erheben, die bis zum 1. Juni auf 25 % steigen sollten, sofern Dänemark nicht zustimme, Grönland zu verkaufen. Er schloss auch militärische Maßnahmen nicht aus, was in ganz Europa für Unruhe sorgte und die Märkte einbrechen ließ.
Dann kam die klassische Kehrtwende. Nach einem Treffen mit NATO-Generalsekretär Mark Rutte beim Weltwirtschaftsforum in Davos, Schweiz, gab Trump die Rahmenvereinbarung bekannt und verzichtete komplett auf die Zölle. Die genauen Details sind noch unklar (Trump nannte sie „ein bisschen komplex”), aber Quellen deuten darauf hin, dass sich die Vereinbarung eher auf eine verstärkte militärische Präsenz der USA und Rechte zur Ressourcenerschließung in der Arktis konzentriert als auf den tatsächlichen Erwerb von Territorium.
Die Märkte, die sich auf einen Handelskrieg vorbereitet hatten, atmeten kollektiv auf und erholten sich kräftig.
Warum ist das passiert? Das „TACO-Abkommen” verstehen
Der Begriff „TACO-Handel” wurde im Mai 2025 vom Financial-Times-Kolumnisten Robert Armstrong geprägt, kurz nachdem Trumps „Liberation Day”-Zölle ausgelöst und dann wieder zurückgenommen worden waren. Am 2. April 2025 kündigte Trump massive Zölle für über 180 Länder an – 54 % für China, 20 % für die EU, 46 % für Vietnam –, was die Märkte ins Trudeln brachte. Der S&P 500 fiel innerhalb von drei Tagen um mehr als 10 %.
Nur eine Woche später setzte Trump die meisten dieser Zölle aus und reduzierte sie für eine 90-tägige Verhandlungsphase auf 10 %. Die Märkte explodierten förmlich und machten innerhalb weniger Wochen alle Verluste wieder wett.
Dieses Muster wiederholte sich im Laufe des Jahres 2025. NBC News dokumentierte mindestens zehn Fälle, in denen Trump mit Zöllen drohte, diese dann aber verschob, reduzierte oder ganz aufgab. Jedes Mal konnten clevere Trader, die während der panikbedingten Einbrüche gekauft hatten, ordentlich abkassieren, als der Präsident zurückruderte und sich die Märkte erholten.
Die Strategie ist einfach: Wenn Trump aggressive Zölle oder geopolitische Drohungen ankündigt, wartet man auf den unvermeidlichen Ausverkauf am Markt und kauft dann Vermögenswerte zu reduzierten Preisen. Wenn Trump dann wieder zurückrudert (was er meistens macht), nutzt man die Erholungsrallye für schnelle Gewinne.
Aber hier ist die wichtigste Erkenntnis für neue Trader: Dieses Muster scheint aufzutreten, weil Trump sehr empfindlich auf die Entwicklung der Aktienmärkte reagiert.Wenn seine Drohungen erhebliche Schmerzen verursachen – wie zum Beispiel ein Fall des S&P 500 auf 6.500 Punkte oder ein Anstieg der Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen über 4,5 % –deuten historische Daten darauf hin, dass er eher zu einer Deeskalation neigt.
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Was bedeutet das für die Märkte?
Die Grönland-Episode zeigt mehrere wichtige Marktdynamiken, die Trader verstehen sollten.
Die Marktpsychologie ist genauso wichtig wie die Fundamentaldaten. Der Rückgang des S&P 500 um 2,1 % am Dienstag war nicht auf Veränderungen bei den Unternehmensgewinnen oder Wirtschaftsdaten zurückzuführen – es war reine Angst vor den möglichen Auswirkungen eines Handelskrieges. Der Anstieg um 1,16 % am Mittwoch hatte ebenfalls nichts mit der Unternehmensleistung zu tun. Die Stimmung der Anleger änderte sich vollständig aufgrund eines einzigen Beitrags auf Truth Social.
Glaubwürdigkeit beeinflusst zukünftige Marktreaktionen. Einige Analysten warnen, dass der Erfolg des TACO-Handels ein eigenes Problem schaffen könnte. Wenn Händler konsequent darauf setzen, dass Trump zurückweicht, könnte er sich unter Druck gesetzt fühlen, seine Drohungen wahrzumachen, um seine Glaubwürdigkeit zu wahren – und damit möglicherweise das Muster zu durchbrechen.
Volatilität schafft Chancen und Risiken. Der VIX-Volatilitätsindex stieg in den fünf Tagen rund um die Drohungen gegenüber Grönland auf über 20. Für erfahrene Händler mit angemessenem Risikomanagement schafft Volatilität Gewinnchancen. Für Anfänger, die unter diesen Bedingungen einen hohen Hebel einsetzen oder ihre Positionen schlecht dimensionieren, kann dies verheerende Folgen haben.
Sichere Anlagen könnten eine tiefere Geschichte erzählen. Während sich die Aktien stark erholten, blieben die Goldpreise hoch und es gab keine größeren Verkäufe. Dies deutet darauf hin, dass einige Anleger weiterhin vorsichtig sind, wenn es darum geht, „Sicherheitselemente” in ihren Portfolios zu behalten.
Fazit: Wichtige Erkenntnisse für Trader
Muster sind keineGaranten. Der TACO-Handel hat wiederholt funktioniert, aber die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Jede Situation beinhaltet unterschiedliche Variablen. Die Episode um chinesische Seltenerdmetalle im Oktober 2025 hat gezeigt, dass das Muster durchbrochen werden kann, wenn Trump eher mit Einschränkungen durch andere Länder als mit selbst auferlegten Fristen konfrontiert ist .
Die Rhetorik des Präsidenten bewegt die Märkte. In der heutigen Zeit der sozialen Medien und der sofortigen Kommunikation kann ein einziger Beitrag auf Truth Social die wichtigsten Indizes innerhalb von Minuten um 1–2 % schwanken lassen. Neue Trader müssen verstehen, dass geopolitische Schlagzeilen kurzfristig die Fundamentalanalyse überlagern können.
Der Kontext ist entscheidend. Frühe TACO-Trades funktionierten teilweise, weil Trump die Situation vollständig unter Kontrolle hatte. Wenn externe Faktoren seine Optionen einschränken (wie die anstehende Entscheidung des Obersten Gerichtshofs über seine Zollbefugnisse), ändert sich die Dynamik.
Risikomanagement ist unverzichtbar. Egal, ob du davon ausgehst, dass sich das TACO-Muster fortsetzt oder bricht, Positionsgröße und Stop-Losses sind super wichtig. Der Kryptomarkt verzeichnete während der Zollkrise im Oktober 2025 Liquidationen in Höhe von 19 Milliarden US-Dollar – eine deutliche Erinnerung daran, dass Hebelwirkung Verluste ebenso wie Gewinne verstärkt.
Mehrere Faktoren beeinflussen die Ergebnisse. Während Trumps Sensibilität für Marktreaktionen bedeutend zu sein scheint, waren bei der Deeskalation in Grönland wahrscheinlich mehrere Überlegungen im Spiel: Druck seitens der NATO-Allianz, Widerstand aus Europa, innenpolitische Bedenken und rechtliche Einschränkungen. Märkte bewegen sich selten nur aus einem einzigen Grund.
Was als Nächstes zu beobachten ist
Die Rahmenvereinbarung ist noch lange nicht abgeschlossen. Zu den wichtigsten Terminen und Entwicklungen, die es zu beobachten gilt, gehören:
Der 1. Februar 2026 war ursprünglich das Datum für die Einführung der Zölle. Auch wenn Trump sie abgesagt hat, könnte es ein Hinweis auf die Dauerhaftigkeit der Deeskalation sein, wenn man beobachtet, ob um diesen Zeitpunkt herum erneut Spannungen auftreten.
Die Diskussionen im Kongress über die Finanzierung des „Golden Dome” werden zeigen, ob das Grönland-Rahmenabkommen erhebliche finanzielle Verpflichtungen für die USA mit sich bringt, die auf innenpolitischen Widerstand stoßen könnten.
Die Entscheidung des Obersten Gerichtshofs zur Zollhoheit könnte Trumps Möglichkeit, ohne Zustimmung des Kongresses Zölle zu erheben, grundlegend verändern und damit möglicherweise die gesamte TACO-Handelsdynamik beeinflussen.
Die für später im Frühjahr 2026 erwartete formelle Unterzeichnung des NATO-Vertrags wird konkrete Details darüber liefern, was das „Rahmenabkommen” beinhaltet und ob es alle Parteien zufriedenstellt.
Die Reaktion und das weitere Vorgehen Europas werden zeigen, ob es sich wirklich um eine Lösung oder nur um eine vorübergehende Entspannung der Lage handelt.
Für neue Trader besteht die Lehre nicht unbedingt darin, darauf zu setzen, dass TACO fortgesetzt wird oder scheitert. Vielmehr geht es darum zu verstehen, dass moderne Märkte die „Volatilität des Präsidenten” zunehmend als regulären Faktor einpreisen, dass Muster zwar existieren, sich aber ändern können, und dass emotionale Disziplin und Risikomanagement wichtiger sind als der Versuch, jede Wendung und jeden Twist des geopolitischen Theaters vorherzusagen.
Die Märkte mögen sich am Mittwoch erholt haben, aber der gesunde Menschenverstand und die Geschichte legen nahe, dass die Lage nach wie vor „so fragil wie das Eis“ ist, das Trump zu erwerben versuchte.
