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Le président Trump a laissé tomber ses menaces de droits de douane après avoir conclu un accord-cadre avec l'OTAN au Groenland, ce qui a fait remonter les marchés et relancé l'acronyme préféré de Wall Street !
Les marchés adorent les tendances. Et au cours de l'année écoulée, une tendance s'est dessinée de manière si constante que Wall Street lui a donné un nom : le « TACO trade ». Cet acronyme signifie « Trump Always Chickens Out » (Trump se dégonfle toujours) et les événements de cette semaine autour du Groenland ont illustré de manière exemplaire le fonctionnement de ce phénomène.
Le mercredi 21 janvier 2026, le président Trump a annoncé qu'il avait conclu un « accord-cadre pour un futur accord » avec l'OTAN concernant le Groenland, tout en annulant les menaces de droits de douane contre huit pays européens. Le S&P 500 a bondi de 1,16 %, le Dow Jones Industrial Average a gagné 588 points (1,21 %) et le Nasdaq Composite a grimpé de 1,18 %. Juste un jour avant, ces mêmes indices avaient subi leurs pires pertes depuis octobre, le S&P 500 ayant chuté de 2,1 % dans un contexte de craintes d'une guerre commerciale transatlantique.
Pour les nouveaux traders qui essaient de comprendre le comportement du marché, cet épisode offre des leçons précieuses sur la façon dont les menaces géopolitiques, les changements de politique présidentielle et la psychologie des investisseurs interagissent pour créer des modèles négociables, ainsi que sur les risques liés aux paris sur ces modèles.
Que s'est-il passé à Davos ?
Revenons en arrière pour comprendre toute l'histoire. Début janvier 2026, le président Trump a relancé son intérêt pour l'acquisition du Groenland, cet immense territoire arctique qui est une région autonome du Danemark (allié de l'OTAN). Lorsque les dirigeants du Danemark et du Groenland ont fermement rejeté toute discussion sur une vente, Trump a considérablement durci le ton.
Le 18 janvier, il a menacé d'imposer des droits de douane de 10 % à huit pays européens (le Danemark, la Norvège, la Suède, la Finlande, la France, l'Allemagne, le Royaume-Uni et les Pays-Bas) à partir du 1er février, ces droits devant passer à 25 % au 1er juin si le Danemark n'acceptait pas de vendre le Groenland. Il a aussi refusé d'exclure une action militaire, ce qui a semé l'inquiétude dans toute l'Europe et fait chuter les marchés.
Puis vint le revirement classique. Après une rencontre avec le secrétaire général de l'OTAN, Mark Rutte, au Forum économique mondial de Davos, en Suisse, Trump a annoncé un accord-cadre et a complètement renoncé aux droits de douane. Les détails exacts restent flous (Trump a dit que c'était « un peu complexe »), mais des sources indiquent que l'accord semble se concentrer sur le renforcement de la présence militaire américaine et les droits d'exploitation des ressources dans la région arctique plutôt que sur l'acquisition effective du territoire.
Les marchés, qui se préparaient à une guerre commerciale, ont poussé un soupir de soulagement et ont fortement rebondi.
Pourquoi ça s'est passé comme ça ? Comprendre le « TACO Trade »
Le terme « TACO trade » a été inventé par Robert Armstrong, chroniqueur au Financial Times, en mai 2025, peu après que les droits de douane imposés par Trump à l'occasion du « Liberation Day » aient déclenché une vague de réactions, puis aient été annulés. Le 2 avril 2025, Trump a annoncé des droits de douane massifs sur plus de 180 pays (54 % sur la Chine, 20 % sur l'UE, 46 % sur le Vietnam), provoquant une chute libre des marchés. Le S&P 500 a perdu plus de 10 % en trois jours.
Puis, à peine une semaine plus tard, Trump a mis en pause la plupart de ces droits de douane, les réduisant à 10 % pour une période de négociation de 90 jours. Les marchés ont explosé à la hausse, récupérant toutes leurs pertes en quelques semaines.
Ce schéma s'est répété tout au long de l'année 2025. NBC News a recensé au moins dix cas distincts où Trump a menacé d'imposer des droits de douane, pour finalement les retarder, les réduire ou les abandonner. À chaque fois, les traders avisés qui ont acheté pendant les baisses provoquées par la panique ont réalisé de jolis profits lorsque le président a fait marche arrière et que les marchés se sont redressés.
La stratégie est simple : quand Trump annonce des droits de douane agressifs ou des menaces géopolitiques, il faut attendre la chute inévitable du marché, puis acheter des actifs à prix réduit. Quand Trump change d'avis (ce qu'il fait généralement), il faut profiter du rebond pour réaliser des gains rapides.
Mais voici l'info clé pour les nouveaux traders : ce schéma semble se produire parce que Trump est super sensible aux performances boursières.Quand ses menaces causent des dégâts importants, comme la chute du S&P 500 vers 6 500 ou la hausse du rendement des bons du Trésor à 10 ans au-dessus de 4,5 %,les données historiques montrent qu'il est plus susceptible de se diriger vers une désescalade.
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Qu'est-ce que ça veut dire pour les marchés ?
L'épisode du Groenland montre plusieurs dynamiques de marché importantes que les traders devraient comprendre.
La psychologie du marché est tout aussi importante que les fondamentaux. La baisse de 2,1 % du S&P 500 mardi n'était pas due à des changements dans les bénéfices des entreprises ou les données économiques, mais à la peur pure et simple des conséquences potentielles d'une guerre commerciale. De même, la hausse de 1,16 % enregistrée mercredi n'avait rien à voir avec les performances des entreprises. Le sentiment des investisseurs a complètement changé à cause d'un seul post sur Truth Social.
La crédibilité influe sur les réactions futures du marché. Certains analystes préviennent que le succès du commerce TACO pourrait créer son propre problème. Si les traders parient systématiquement sur le recul de Trump, celui-ci pourrait se sentir obligé de mettre ses menaces à exécution pour maintenir sa crédibilité, ce qui pourrait rompre le schéma habituel.
La volatilité crée des opportunités et des risques. L'indice de volatilité VIX a grimpé à plus de 20 au cours des cinq jours qui ont entouré les menaces contre le Groenland. Pour les traders expérimentés qui gèrent correctement les risques, la volatilité crée des opportunités de profit. Pour les débutants qui utilisent un effet de levier élevé ou qui ont une mauvaise taille de position dans ces conditions, ça peut être dévastateur.
Les actifs refuges pourraient révéler une réalité plus profonde. Alors que les actions ont fortement rebondi, les prix de l'or sont restés élevés et n'ont pas connu de ventes importantes. Cela suggère que certains investisseurs restent prudents et conservent des « éléments de sécurité » dans leurs portefeuilles.
Conclusion : points clés à retenir pour les traders
Les tendances ne sont pas des garanties. La stratégie TACO a fonctionné à plusieurs reprises, mais les performances passées ne garantissent jamais les résultats futurs. Chaque situation comporte des variables différentes. L'épisode des minéraux rares chinois d'octobre 2025 a montré que la tendance peut s'inverser lorsque Trump est confronté à des contraintes imposées par d'autres pays plutôt qu'à des délais qu'il s'est lui-même fixés.
Les discours du président font bouger les marchés. À l'ère des réseaux sociaux et de la communication instantanée, un seul post sur Truth Social peut faire bouger les principaux indices de 1 à 2 % en quelques minutes. Les nouveaux traders doivent comprendre que les gros titres géopolitiques peuvent prendre le pas sur l'analyse fondamentale à court terme.
Le contexte est super important. Les premières transactions TACO ont en partie fonctionné parce que Trump contrôlait totalement la situation. Quand des facteurs externes limitent ses options (comme la décision en attente de la Cour suprême sur son autorité tarifaire), la dynamique change.
La gestion des risques, c'est non négociable. Que tu t'attendes à ce que le modèle TACO continue ou s'arrête, il est super important de bien gérer la taille de tes positions et tes stop loss. Le marché des cryptomonnaies a vu 19 milliards de dollars de liquidations pendant l'épisode des droits de douane d'octobre 2025, ce qui nous rappelle que l'effet de levier amplifie autant les pertes que les gains.
Plusieurs facteurs influencent les résultats. Si la sensibilité de Trump aux réactions du marché semble importante, la désescalade au Groenland a probablement impliqué plusieurs considérations : les pressions de l'alliance de l'OTAN, la résistance européenne, les préoccupations politiques nationales et les contraintes juridiques. Les marchés bougent rarement pour une seule raison.
À surveiller
L'accord-cadre est loin d'être finalisé. Les dates et développements clés à surveiller sont les suivants :
Le 1er février 2026 était la date initiale de mise en œuvre des droits de douane. Même si Trump les a annulés, il faudra voir si les tensions réapparaissent à cette période pour savoir si la désescalade est durable.
Les discussions du Congrès sur le financement du « Golden Dome » montreront si l'accord-cadre sur le Groenland implique des engagements financiers importants de la part des États-Unis qui pourraient se heurter à une résistance politique nationale.
La décision de la Cour suprême sur le pouvoir tarifaire pourrait changer radicalement la capacité de Trump à imposer des droits sans l'accord du Congrès, ce qui pourrait modifier toute la dynamique commerciale du TACO.
La signature officielle du traité de l'OTAN, prévue pour la fin du printemps 2026, donnera des détails concrets sur ce que le « cadre » implique et s'il satisfait toutes les parties.
La réponse et les mesures prises par l'Europe montreront si c'était vraiment une résolution ou juste une pause temporaire dans les tensions.
Pour les nouveaux traders, la leçon à retenir n'est pas nécessairement de parier sur la poursuite ou la rupture du TACO. Il s'agit plutôt de comprendre que les marchés modernes intègrent de plus en plus la « volatilité présidentielle » comme un facteur régulier, que des schémas existent mais peuvent changer, et que la discipline émotionnelle et la gestion des risques sont plus importantes que d'essayer de prédire chaque rebondissement de la scène géopolitique.
Les marchés ont peut-être rebondi mercredi, mais le bon sens et l'histoire suggèrent que la situation reste « aussi fragile que la glace » que Trump cherchait à acquérir.
