Mengenali Calon Utama Pengerusi Fed: Siapakah Kevin Hassett?

Pasaran tengah sibuk bercakap tentang kemungkinan perubahan besar di bank pusat paling berkuasa di dunia. Federal Reserve, institusi yang mengawal kadar faedah dan pada dasarnya mengarah dasar monetari untuk keseluruhan ekonomi AS, mungkin bakal ada ketua baru dengan idea-idea yang sangat berbeza tentang bagaimana semuanya patut berfungsi.

Kenapa benda ni penting untuk pedagang macam kita? Sebab Pengerusi Fed mungkin adalah orang paling berpengaruh dalam kewangan global. Keputusan mereka tentang kadar faedah memberi kesan kepada setiap pasaran: saham, bon, mata wang, dan komoditi.

Sekarang ni, pencarian Presiden Trump untuk pengganti menandakan perubahan besar dalam cara Amerika mungkin menguruskan dasar monetari.

Jom kita lihat siapa yang mungkin jadi pilihan utama untuk jawatan ini, apa yang mereka percaya, dan apa maksudnya untuk pasaran.

Asas: Apa Yang Sedang Berlaku Sekarang

Hari-hari Jerome Powell sebagai ketua Fed dah tinggal sikit lagi. Tempoh Pengerusi Fed semasa akan tamat pada 15 Mei 2026, yang cuma enam bulan lagi. Walaupun Powell secara teknikal boleh terus sebagai gabenor Fed hingga 2028, masa dia membuat keputusan di bank pusat paling penting di dunia ini hampir habis.

Trump mahukan dia keluar cepat-cepat. Sepanjang tahun 2025, Presiden Trump tanpa henti mengkritik Powell kerana tidak menurunkan kadar faedah dengan cukup cepat. Trump telah memanggilnya "terlambat," "pecundang besar," dan juga mencadangkan dia "suka" untuk memecatnya (walaupun pakar undang-undang mengatakan itu tidak dibenarkan). Ketegangan telah membangun selama berbulan-bulan, dengan Trump membuat lawatan tanpa preseden ke ibu pejabat Fed pada bulan Julai hanya untuk mengkritik pembaikan bangunan.

Kevin Hassett telah muncul sebagai calon utama. Bloomberg dan media utama lain melaporkan bahawa Kevin Hassett, yang kini Pengarah Majlis Ekonomi Nasional Trump, dilihat sebagai calon terdepan untuk menggantikan Powell.

Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent telah mengecilkan pencarian kepada lima finalis, dan Trump dijangka mengumumkan pilihannya sebelum Krismas. Senarai pendek termasuk:

• Kevin Hassett (Pengarah NEC semasa)
• Kevin Warsh (bekas gabenor Fed, berkhidmat semasa krisis 2008)
• Christopher Waller (gabernor Fed semasa, lantikan Trump)
• Michelle Bowman (gabernor Fed semasa dan Naib Pengerusi untuk Pengawasan)
• Rick Rieder (ketua pendapatan tetap BlackRock)

Pilihan ini sangat penting kerana sesiapa yang memenangi pekerjaan ini akan membentuk dasar kadar faedah, mempengaruhi kekuatan dolar, dan berpotensi menentukan sama ada ekonomi AS boleh mengelakkan kemelesetan.

Siapa Kevin Hassett?

Kevin Hassett adalah seorang ahli ekonomi berusia 63 tahun yang mempunyai hubungan mendalam dengan pentadbiran Republikan dan badan pemikir konservatif.

Kelayakan akademik: PhD dalam bidang ekonomi dari Universiti Pennsylvania, mengajar di Columbia Business School pada awal 1990-an, dan bekerja sebagai ahli ekonomi di Lembaga Federal Reserve dari 1992 hingga 1997.

Latar belakang badan pemikir konservatif: Menghabiskan sebahagian besar kerjayanya di American Enterprise Institute, sebuah organisasi dasar konservatif terkemuka, di mana dia mengarahkan kajian dasar ekonomi.

Pengalaman kerajaan:

• Berfungsi sebagai Pengerusi Majlis Penasihat Ekonomi Trump (2017-2019)
• Kembali ke Rumah Putih pada tahun 2020 sebagai penasihat kanan semasa pandemik COVID-19
• Ketua Majlis Ekonomi Nasional (sejak awal 2025)

Buku kontroversi: Pada 1999, Hassett menulis bersama buku "Dow 36,000" dengan James Glassman, meramalkan pasaran saham akan berlipat ganda kepada 36,000 menjelang 2002-2004. Ia tidak berlaku sehingga 2021, memberikan gelaran "mungkin buku pelaburan paling salah dalam sejarah" dari Washington Post. Namun, mesej teras buku ini bahawa pelaburan saham jangka panjang lebih baik daripada bon masih relevan.

Falsafah ekonomi: Hassett menyokong cukai rendah, deregulasi, dan ekonomi sisi penawaran. Yang paling penting untuk pasaran, dia dianggap mempunyai "kecenderungan dovish" yang bermaksud dia menyokong kadar faedah rendah dan mengutamakan pertumbuhan ekonomi berbanding kawalan inflasi yang ketat.

Kenapa Ini Penting: Apa Maksud Hassett untuk Pasaran

Pelantikan potensi Kevin Hassett menandakan tiga perubahan besar dalam bagaimana Fed mungkin beroperasi:

1. Kadar Faedah Lebih Rendah, Lebih Cepat

Hassett telah vokal tentang kepercayaannya bahawa Fed sepatutnya menurunkan kadar lebih agresif. Dalam satu temubual November 2025, dia berkata dia akan melaksanakan penurunan kadar jika dia adalah Pengerusi Fed, mencadangkan Fed Powell "sedikit terlambat ke permainan."

Ketika ini, kadar penanda aras Fed berada pada 3.75% hingga 4% selepas dua potongan suku mata pada September dan Oktober 2025. Pelantikan Hassett mungkin akan mempercepatkan kadar pemotongan, berpotensi membawa kadar lebih dekat kepada 2.5% hingga 3% menjelang akhir 2026.

Apa maksudnya untuk anda:

• Saham mungkin akan naik dengan jangkaan kos pinjaman yang lebih murah
• Dolar AS boleh melemah kerana kadar rendah membuat aset denominasi dolar kurang menarik
• Emas mungkin melonjak sebagai lindung nilai terhadap kelemahan dolar
• Bon hasil tinggi dan aset berisiko akan mendapat manfaat daripada "wang lebih mudah"

2. Potensi Kehilangan Kebebasan Fed

Federal Reserve direka untuk beroperasi bebas dari tekanan politik. Kebebasan itu dianggap suci oleh ahli ekonomi dan peserta pasaran kerana ia membolehkan Fed membuat keputusan tidak popular (seperti menaikkan kadar) apabila perlu untuk mengawal inflasi.

Hubungan rapat Hassett dengan Trump menimbulkan soalan serius. Trump tidak menyembunyikan keinginannya untuk lebih kawalan ke atas dasar Fed, dan Hassett dilihat sebagai seseorang yang akan selari dengan keutamaan presiden untuk kadar rendah, walaupun inflasi kekal di atas sasaran.

Risiko: Jika pasaran melihat Fed terikat kepada kepentingan politik berbanding data ekonomi, ia boleh:

• Meningkatkan jangkaan inflasi
• Menaikkan kadar faedah jangka panjang (hasil bon) kerana pelabur menuntut pulangan lebih tinggi untuk mengimbangi risiko
• Meletakkan status dolar sebagai mata wang simpanan dunia dalam bahaya
• Menyebabkan ketidakstabilan merentasi semua kelas aset

3. Peralihan Dasar Mengenai Sasar Inflasi

Di bawah Powell, Fed telah mengekalkan bahawa ia tidak akan menurunkan kadar sehingga inflasi konsisten menuju sasaran 2% mereka. Setakat September 2025, inflasi berada pada 3% yang tinggi.

Pelantikan Hassett boleh menandakan peralihan dari penargetan inflasi yang ketat. Sesetengah penganalisis percaya dia mungkin menyokong menghapuskan atau mengubah kerangka "penargetan inflasi purata" Fed, yang boleh bermaksud bertoleransi dengan inflasi yang lebih tinggi sebagai pertukaran untuk pertumbuhan pekerjaan dan ekonomi yang lebih kuat.

Terjemahan untuk pedagang: Fed yang dipimpin Hassett mungkin bersedia untuk hidup dengan inflasi 2.5% hingga 3% jika itu bermaksud menjaga pengangguran rendah dan pertumbuhan kuat. Ini akan baik untuk aset berisiko (saham, kripto, komoditi) tetapi buruk untuk bon dan dolar.

Kalendar: Tarikh Penting untuk Diperhatikan

Ini adalah garis masa anda untuk perubahan kepimpinan Fed yang berpotensi ini:

📅 10 Disember 2025: Keputusan Kadar Fed Seterusnya
Fed Powell mungkin akan menurunkan kadar lagi 0.25% kepada julat 3.5% hingga 3.75%. Pasaran menetapkan harga dalam 75% peluang pemotongan ini selepas komen dovish baru-baru ini dari pegawai Fed.

Sebelum 25 Disember 2025: Pengumuman Trump (Dijangka)
Setiausaha Perbendaharaan Bessent berkata ada "peluang sangat baik" bahawa Trump mengumumkan pilihannya untuk Pengerusi Fed sebelum Krismas. Ini boleh berlaku seawal pertengahan Disember.

Pengesahan Senat (Garis Masa TBD)
Sebaik sahaja Trump mencalonkan Pengerusi Fed yang baru, Senat mesti meneruskan kepada pengesahan. Proses ini biasanya mengambil masa 2-4 bulan, yang bermakna ia mungkin akan selesai sebelum Mei 2026.

📅 15 Mei 2026: Tempoh Powell Tamat
Ini adalah tamat rasmi kepengerusian Powell. Pengerusi baru akan mengambil alih, tetapi Powell boleh kekal sebagai gabenor Fed hingga Januari 2028 jika dia mahu.

Kesimpulan

Pelantikan potensi Kevin Hassett sebagai Pengerusi Fed mewakili kemungkinan peralihan besar dalam dasar monetari AS ke arah wang yang lebih mudah, kadar yang lebih rendah, dan kemungkinan kurang kebebasan daripada pengaruh politik.

Apa yang diharapkan jika Hassett mendapat jawatan tersebut:

• Pemotongan kadar yang lebih agresif sepanjang 2026
• Fed lebih bersedia untuk bertolak ansur dengan inflasi yang lebih tinggi
• Kemungkinan kelemahan dolar apabila kadar jatuh lebih cepat daripada di negara lain
• Ketidakstabilan meningkat apabila pasaran menyesuaikan diri dengan rejim dasar baru
• Soalan tentang kebebasan Fed yang boleh secara berkala menakutkan pasaran

Orang yang mengendalikan Fed sangat penting, kerana kadar faedah menyentuh segala-galanya, dari gadai janji anda hingga penilaian saham hingga kadar pertukaran mata wang. Pengerusi Fed yang dovish, selari dengan politik seperti Hassett akan menandakan peralihan besar dari pendekatan yang didorong data, berfokuskan inflasi dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Pada gilirannya, peralihan ini mungkin akan mencipta peluang dan risiko. Kekal maklum, fahami implikasinya, dan ingat bahawa pasaran cenderung menjadi berantakan dengan ketidakpastian.

Penafian: Artikel ini adalah untuk tujuan pendidikan sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat kewangan atau pelaburan. Perdagangan melibatkan risiko kerugian yang besar dan tidak sesuai untuk setiap pelabur. Pandangan yang dinyatakan adalah berdasarkan maklumat pasaran semasa pada November 2025 dan mungkin berubah apabila maklumat baru tersedia. Sentiasa lakukan penyelidikan anda sendiri dan pertimbangkan untuk berunding dengan penasihat kewangan yang layak sebelum membuat keputusan pelaburan.