التعرف على المرشح الأوفر حظًا لمنصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي: من هو كيفن هاسيت؟

تضج الأسواق بأخبار عن احتمال حدوث تغييرات جذرية في أقوى بنك مركزي في العالم. قد يحظى الاحتياطي الفيدرالي، المؤسسة التي تتحكم في أسعار الفائدة وتوجه السياسة النقدية للاقتصاد الأمريكي برمته، قريبًا بزعيم جديد له أفكار مختلفة تمامًا عن كيفية سير الأمور.

لماذا يهم هذا الأمر المتداولين أمثالنا؟ لأن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي هو بلا شك الشخص الأكثر نفوذاً في عالم المال العالمي. فقراراته بشأن أسعار الفائدة تؤثر على جميع الأسواق: الأسهم والسندات والعملات والسلع.

في الوقت الحالي، يشير بحث الرئيس ترامب عن بديل إلى تحول كبير في الطريقة التي قد تتعامل بها أمريكا مع السياسة النقدية.

دعونا نحلل من قد يكون المرشح الأفضل لهذا المنصب، وما هي معتقداتهم، وماذا يعني ذلك بالنسبة للأسواق.

الأساسيات: ما يحدث الآن

أيام جيروم باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي معدودة. تنتهي ولاية رئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي في 15 مايو 2026، أي بعد ستة أشهر فقط. في حين أن باول يمكنه من الناحية الفنية البقاء في منصب محافظ الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2028، فإن فترة توليه زمام الأمور في أهم بنك مركزي في العالم تقترب من نهايتها.

ترامب يريده أن يرحل على الفور. طوال عام 2025، انتقد الرئيس ترامب باول بلا هوادة لعدم خفضه أسعار الفائدة بسرعة كافية. وصفه ترامب بأنه "متأخر جدًا" و"فاشل كبير"، وحتى أنه أشار إلى أنه "يحب" طرده (على الرغم من أن الخبراء القانونيين يقولون إن ذلك غير مسموح به). تزايدت التوترات على مدى أشهر، حيث قام ترامب بزيارة غير مسبوقة إلى مقر الاحتياطي الفيدرالي في يوليو فقط لانتقاد أعمال تجديد المبنى.

كيفن هاسيت يبرز كمرشح محتمل. أفادت بلومبرغ ووسائل إعلامية كبرى أخرى أن كيفن هاسيت، الذي يشغل حاليًا منصب مدير المجلس الاقتصادي الوطني في إدارة ترامب، يُعتبر المرشح الأبرز لخلافة باول.

وقد ضيق وزير الخزانة سكوت بيسنت نطاق البحث إلى خمسة مرشحين نهائيين، ومن المتوقع أن يعلن ترامب اختياره قبل عيد الميلاد. وتشمل القائمة المختصرة:

• كيفن هاسيت (المدير الحالي للمجلس الاقتصادي الوطني)
• كيفن وارش (محافظ سابق في الاحتياطي الفيدرالي، خدم خلال أزمة 2008)
• كريستوفر والر (الحاكم الحالي للاحتياطي الفيدرالي، عينه ترامب)
• ميشيل بومان (الحاكم الحالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ونائب رئيس الإشراف)
• ريك ريدر (رئيس قسم الدخل الثابت في شركة بلاك روك)

يعد الاختيار مهمًا للغاية لأن من سيفوز بهذه الوظيفة سيشكل سياسة أسعار الفائدة، ويؤثر على قوة الدولار، وربما يحدد ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي يمكنه تجنب الركود.

من هو كيفن هاسيت؟

كيفن هاسيت هو اقتصادي يبلغ من العمر 63 عامًا وله علاقات وثيقة بالإدارات الجمهورية ومراكز الفكر المحافظة.

المؤهلات الأكاديمية: دكتوراه في الاقتصاد من جامعة بنسلفانيا، درّس في كلية كولومبيا للأعمال في أوائل التسعينيات، وعمل كخبير اقتصادي في مجلس الاحتياطي الفيدرالي من 1992 إلى 1997.

خلفية في مراكز الفكر المحافظة: أمضى معظم حياته المهنية في المعهد الأمريكي للمشاريع، وهو منظمة سياسية محافظة بارزة، حيث أشرف على دراسات السياسة الاقتصادية.

الخبرة الحكومية:

• شغل منصب رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين لترامب (2017-2019)
• عاد إلى البيت الأبيض في عام 2020 كمستشار أول خلال جائحة كوفيد-19
• يشغل حاليًا منصب مدير المجلس الاقتصادي الوطني (منذ أوائل عام 2025)

الكتاب المثير للجدل: في عام 1999، شارك هاسيت في تأليف كتاب "Dow 36,000" مع جيمس جلاسمان، وتوقع أن يتضاعف سوق الأسهم أربع مرات ليصل إلى 36,000 بحلول 2002-2004. لم يحدث ذلك حتى عام 2021، مما أكسبه لقبًا مشكوكًا فيه من واشنطن بوست بأنه "ربما أكثر كتب الاستثمار خطأً على الإطلاق". ومع ذلك، فإن الرسالة الأساسية للكتاب بأن الاستثمار في الأسهم على المدى الطويل يتفوق على السندات لا تزال صحيحة.

فلسفته الاقتصادية: يدعو هاسيت إلى خفض الضرائب، وإلغاء القيود التنظيمية، واتباع سياسة اقتصادية قائمة على العرض. والأهم من ذلك بالنسبة للأسواق، أنه يُنظر إليه على أنه "ميل إلى التساهل"، مما يعني أنه يفضل خفض أسعار الفائدة ويعطي الأولوية للنمو الاقتصادي على حساب التحكم الصارم في التضخم.

أهمية ذلك: ماذا سيعني هاسيت بالنسبة للأسواق

يشير التعيين المحتمل لكيفن هاسيت إلى ثلاثة تغييرات رئيسية في طريقة عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي:

1. أسعار فائدة أقل، بشكل أسرع

أعرب هاسيت صراحة عن اعتقاده بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يخفض أسعار الفائدة بشكل أكثر جرأة. في مقابلة أجريت في نوفمبر 2025، صرح بأنه سينفذ تخفيضات في أسعار الفائدة إذا كان رئيسًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي، مشيرًا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بقيادة باول "تأخر قليلاً في اللعبة".

حاليًا، يبلغ سعر الفائدة القياسي للاحتياطي الفيدرالي 3.75% إلى 4% بعد خفضه بمقدار ربع نقطة في سبتمبر وأكتوبر 2025. ومن المرجح أن يؤدي تعيين هاسيت إلى تسريع وتيرة التخفيضات، مما قد يجعل أسعار الفائدة تقترب من 2.5% إلى 3% بحلول أواخر عام 2026.

ماذا يعني ذلك بالنسبة لك:

• من المرجح أن ترتفع الأسهم على خلفية توقعات انخفاض تكاليف الاقتراض
• قد يضعف الدولار الأمريكي مع انخفاض الأسعار مما يجعل الأصول المقومة بالدولار أقل جاذبية
• قد يرتفع الذهب كوسيلة للتحوط ضد ضعف الدولار
• السندات عالية العائد والأصول الخطرة ستستفيد من "تيسير النقد"

2. احتمال فقدان استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي

تم تصميم الاحتياطي الفيدرالي ليعمل بشكل مستقل عن الضغوط السياسية. ويعتبر الاقتصاديون والمشاركون في السوق هذه الاستقلالية أمراً مقدساً لأنها تسمح للاحتياطي الفيدرالي باتخاذ قرارات غير شعبية (مثل رفع أسعار الفائدة) عند الضرورة للسيطرة على التضخم.

تثير العلاقة الوثيقة بين هاسيت وترامب تساؤلات جدية. لم يخفِ ترامب رغبته في مزيد من السيطرة على سياسة الاحتياطي الفيدرالي، ويُنظر إلى هاسيت على أنه شخص يتماشى مع تفضيل الرئيس لأسعار الفائدة المنخفضة، حتى لو ظل التضخم أعلى من المستوى المستهدف.

المخاطر: إذا اعتبرت الأسواق أن الاحتياطي الفيدرالي خاضع للمصالح السياسية بدلاً من البيانات الاقتصادية، فقد يؤدي ذلك إلى:

• زيادة توقعات التضخم
• رفع أسعار الفائدة طويلة الأجل (عوائد السندات) حيث يطالب المستثمرون بعوائد أعلى لتعويض المخاطر
• إضعاف مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية
• تسبب تقلبات في جميع فئات الأصول

3. تغيير السياسة بشأن استهداف التضخم

في عهد باول، أكدت الاحتياطي الفيدرالي أنه لن يخفض أسعار الفائدة حتى يتجه التضخم بشكل ثابت نحو هدفه البالغ 2٪. في سبتمبر 2025، بلغ التضخم مستوى مرتفعًا بلغ 3٪.

قد يشير تعيين هاسيت إلى تحول عن استهداف التضخم الصارم. يعتقد بعض المحللين أنه قد يدعم إلغاء أو تعديل إطار "استهداف التضخم المتوسط" الذي يتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يعني التسامح مع تضخم أعلى مقابل نمو أقوى في الوظائف وتوسع اقتصادي.

ترجمة للمتداولين: قد يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي بقيادة هاسيت على استعداد للتعايش مع تضخم بنسبة 2.5٪ إلى 3٪ إذا كان ذلك يعني الحفاظ على معدل بطالة منخفض ونمو قوي. سيكون هذا أمرًا إيجابيًا للأصول المحفوفة بالمخاطر (الأسهم والعملات المشفرة والسلع) ولكنه سيكون أمرًا سلبيًا للسندات والدولار.

التقويم: التواريخ المهمة التي يجب متابعتها

فيما يلي الجدول الزمني لهذا التغيير المحتمل في قيادة الاحتياطي الفيدرالي:

📅 10 ديسمبر 2025: قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي المقبل بشأن أسعار الفائدة
من المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي بقيادة باول أسعار الفائدة بنسبة 0.25٪ أخرى لتصل إلى نطاق 3.5٪ إلى 3.75٪. تسعر الأسواق احتمالية 75٪ لهذا الخفض بعد التعليقات المتشائمة الأخيرة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي.

قبل 25 ديسمبر 2025: إعلان ترامب (متوقع)
قال وزير الخزانة بيسنت إن هناك "احتمالًا كبيرًا" أن يعلن ترامب عن اختياره لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل عيد الميلاد. وقد يحدث هذا في وقت مبكر من منتصف ديسمبر.

تصديق مجلس الشيوخ (الجدول الزمني لم يتحدد بعد)
بمجرد أن يرشح ترامب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقبل، يجب على مجلس الشيوخ المضي قدمًا في التصديق. تستغرق هذه العملية عادةً من 2 إلى 4 أشهر، مما يعني أنها ستنتهي على الأرجح قبل مايو 2026.

📅 15 مايو 2026: انتهاء ولاية باول
هذه هي نهاية ولاية باول كرئيس رسميًا. سيتولى الرئيس الجديد منصبه، ولكن باول يمكن أن يظل محافظًا للاحتياطي الفيدرالي حتى يناير 2028 إذا اختار ذلك.

خلاصة القول

يمثل التعيين المحتمل لكيفن هاسيت كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تحولًا كبيرًا محتملًا في السياسة النقدية الأمريكية نحو سياسة نقدية أكثر تساهلاً، ومعدلات فائدة أقل، واحتمال تقليل الاستقلالية عن التأثير السياسي.

ما يمكن توقعه إذا حصل هاسيت على المنصب:

• تخفيضات أكثر جرأة في أسعار الفائدة طوال عام 2026
• استعداد أكبر من جانب الاحتياطي الفيدرالي للتسامح مع ارتفاع معدلات التضخم
• احتمال ضعف الدولار مع انخفاض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع من البلدان الأخرى
• زيادة التقلبات مع تكيف الأسواق مع نظام سياسي جديد
• أسئلة حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي قد تثير قلق الأسواق بشكل دوري

الشخص الذي يدير الاحتياطي الفيدرالي له أهمية كبيرة، لأن أسعار الفائدة تؤثر على كل شيء، من الرهن العقاري إلى تقييمات الأسهم إلى أسعار صرف العملات. إن رئيس الاحتياطي الفيدرالي المتساهل والمتوافق سياسياً مثل هاسيت سيمثل خروجاً كبيراً عن النهج القائم على البيانات والمركز على التضخم الذي اتبع في السنوات الأخيرة.

بدوره، من المرجح أن يخلق هذا التحول فرصًا ومخاطر على حد سواء. ابق على اطلاع، وافهم الآثار المترتبة، وتذكر أن الأسواق تميل إلى الفوضى في ظل حالة عدم اليقين.

إخلاء المسؤولية: هذا المقال لأغراض تعليمية فقط ولا ينبغي اعتباره نصيحة مالية أو استثمارية. ينطوي التداول على مخاطر خسارة كبيرة ولا يناسب كل المستثمرين. الآراء المعبر عنها تستند إلى معلومات السوق الحالية في نوفمبر 2025 وقد تتغير مع توفر معلومات جديدة. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة واستشر مستشارًا ماليًا مؤهلًا قبل اتخاذ قرارات استثمارية.