Conoscere il candidato alla presidenza della Fed: Chi è Kevin Hassett?

I mercati sono in fermento per un possibile cambiamento alla guida della banca centrale più potente del mondo. La Federal Reserve, l'istituzione che controlla i tassi di interesse e di fatto guida la politica monetaria dell'intera economia statunitense, potrebbe presto avere un nuovo capo con idee molto diverse su come dovrebbero funzionare le cose.

Perché questo è importante per noi trader? Perché il presidente della Fed è probabilmente la persona più influente nella finanza globale. Le sue decisioni sui tassi di interesse si ripercuotono su tutti i mercati: azioni, obbligazioni, valute e materie prime.

In questo momento, la ricerca di un sostituto da parte del presidente Trump sta segnalando un importante cambiamento nel modo in cui l'America potrebbe affrontare la politica monetaria.

Analizziamo chi potrebbero essere i candidati più papabili per questo incarico, quali sono le loro idee e cosa tutto ciò significa per i mercati.

Le basi: cosa sta succedendo adesso

I giorni di Jerome Powell alla guida della Fed sono contati. Il mandato dell'attuale presidente della Fed scade il 15 maggio 2026, ovvero tra soli sei mesi. Anche se Powell potrebbe tecnicamente rimanere governatore della Fed fino al 2028, il suo tempo alla guida della banca centrale più importante del mondo sta volgendo al termine.

Trump lo vuole fuori subito. Nel corso del 2025, il presidente Trump ha criticato senza sosta Powell per non aver tagliato i tassi di interesse abbastanza velocemente. Trump lo ha definito "troppo lento", un "grande perdente" e ha persino suggerito che "adorerebbe" licenziarlo (anche se gli esperti legali dicono che non è possibile). La tensione è cresciuta per mesi, con Trump che ha fatto una visita senza precedenti alla sede della Fed a luglio solo per criticare i lavori di ristrutturazione dell'edificio.

Kevin Hassett è emerso come il favorito. Bloomberg e altri importanti media riportano che Kevin Hassett, attualmente direttore del Consiglio economico nazionale di Trump, è considerato il candidato principale per sostituire Powell.

Il segretario al Tesoro Scott Bessent ha ristretto la ricerca a cinque finalisti e Trump dovrebbe annunciare la sua scelta prima di Natale. La rosa dei candidati include:

• Kevin Hassett (attuale direttore del NEC)
• Kevin Warsh (ex governatore della Fed, in carica durante la crisi del 2008)
• Christopher Waller (attuale governatore della Fed, nominato da Trump)
• Michelle Bowman (attuale governatore della Fed e vicepresidente per la supervisione)
• Rick Rieder (responsabile del reddito fisso di BlackRock)

La scelta è super importante perché chiunque otterrà questo incarico definirà la politica dei tassi di interesse, influenzerà la forza del dollaro e potrebbe decidere se l'economia statunitense riuscirà a evitare una recessione.

Chi è Kevin Hassett?

Kevin Hassett è un economista di 63 anni con forti legami con le amministrazioni repubblicane e i think tank conservatori.

Qualifiche accademiche: dottorato in economia presso l'Università della Pennsylvania, ha insegnato alla Columbia Business School all'inizio degli anni '90 e ha lavorato come economista presso il Federal Reserve Board dal 1992 al 1997.

Esperienza in think tank conservatori: ha passato gran parte della sua carriera all'American Enterprise Institute, un'importante organizzazione politica conservatrice, dove ha diretto studi di politica economica.

Esperienza governativa:

• È stato presidente del Consiglio dei consulenti economici di Trump (2017-2019)
• È tornato alla Casa Bianca nel 2020 come consulente senior durante la pandemia di COVID-19
• Attualmente è direttore del Consiglio economico nazionale (dall'inizio del 2025).

Il libro controverso: nel 1999, Hassett ha scritto insieme a James Glassman "Dow 36.000", prevedendo che il mercato azionario sarebbe quadruplicato fino a raggiungere quota 36.000 entro il 2002-2004. Questo non è successo fino al 2021, guadagnandosi il titolo discutibile di "forse il libro sugli investimenti più clamorosamente sbagliato di sempre" dal Washington Post. Comunque, il messaggio principale del libro, cioè che investire a lungo termine in azioni è meglio che investire in obbligazioni, è rimasto valido.

La sua filosofia economica: Hassett sostiene la riduzione delle tasse, la deregolamentazione e l'economia dell'offerta. Cosa più importante per i mercati, è considerato un "colombaio", il che significa che è favorevole a tassi di interesse più bassi e dà la priorità alla crescita economica rispetto al rigoroso controllo dell'inflazione.

Perché è importante: cosa significherebbe Hassett per i mercati

La possibile nomina di Kevin Hassett potrebbe portare a tre grandi cambiamenti nel modo di operare della Fed:

1. Tassi di interesse più bassi, più rapidamente

Hassett ha espresso apertamente la sua convinzione che la Fed dovrebbe tagliare i tassi in modo più aggressivo. In un'intervista del novembre 2025, ha dichiarato che avrebbe attuato tagli dei tassi se fosse stato presidente della Fed, suggerendo che la Fed di Powell era "un po' in ritardo".

Attualmente, il tasso di riferimento della Fed è compreso tra il 3,75% e il 4% dopo due tagli di un quarto di punto nel settembre e nell'ottobre 2025. La nomina di Hassett accelererebbe probabilmente il ritmo dei tagli, avvicinando potenzialmente i tassi al 2,5-3% entro la fine del 2026.

Cosa significa questo per voi:

• Le azioni potrebbero registrare un rialzo grazie alle aspettative di costi di finanziamento più bassi
• Il dollaro statunitense potrebbe indebolirsi, poiché tassi più bassi rendono meno attraenti gli asset denominati in dollari
• L'oro potrebbe registrare un'impennata come copertura contro la debolezza del dollaro
• Le obbligazioni ad alto rendimento e gli asset rischiosi trarrebbero vantaggio da una politica monetaria più accomodante

2. Potenziale perdita di indipendenza della Fed

La Federal Reserve è stata creata per operare in modo indipendente dalle pressioni politiche. Tale indipendenza è considerata sacrosanta dagli economisti e dagli operatori di mercato perché consente alla Fed di prendere decisioni impopolari (come l'aumento dei tassi) quando necessario per controllare l'inflazione.

Lo stretto rapporto di Hassett con Trump solleva seri interrogativi. Trump non ha nascosto di volere un maggiore controllo sulla politica della Fed, e Hassett è visto come qualcuno che si allineerebbe alla preferenza del presidente per tassi bassi, anche se l'inflazione rimanesse al di sopra dell'obiettivo.

Il rischio: se i mercati pensano che la Fed sia più interessata alla politica che ai dati economici, potrebbe succedere che:

• Aumentare le aspettative di inflazione
• Aumentare i tassi di interesse a lungo termine (rendimenti obbligazionari) poiché gli investitori richiedono rendimenti più elevati per compensare il rischio
• indebolire lo status del dollaro come valuta di riserva mondiale
• causare volatilità in tutte le classi di attività

3. Cambiamento di politica sull'obiettivo di inflazione

Sotto Powell, la Fed ha detto che non taglierà i tassi finché l'inflazione non si avvicinerà al suo obiettivo del 2%. A settembre 2025, l'inflazione era al 3%.

La nomina di Hassett potrebbe indicare un allontanamento dal rigoroso obiettivo di inflazione. Alcuni analisti pensano che potrebbe sostenere l'eliminazione o la modifica del quadro di "obiettivo di inflazione media" della Fed, il che potrebbe significare tollerare un'inflazione più alta in cambio di una crescita più forte dell'occupazione e dell'economia.

Traduzione per i trader: una Fed guidata da Hassett potrebbe essere disposta ad accettare un'inflazione compresa tra il 2,5% e il 3% se ciò significa mantenere bassa la disoccupazione e forte la crescita. Ciò sarebbe rialzista per gli asset rischiosi (azioni, criptovalute, materie prime), ma ribassista per le obbligazioni e il dollaro.

Il calendario: date chiave da tenere d'occhio

Ecco la cronologia di questo potenziale cambio al vertice della Fed:

📅 10 dicembre 2025: prossima decisione sui tassi della Fed
La Fed di Powell probabilmente taglierà i tassi di un altro 0,25%, portandoli a un intervallo compreso tra il 3,5% e il 3,75%. I mercati stanno scontando una probabilità del 75% di questo taglio dopo i recenti commenti accomodanti dei funzionari della Fed.

Prima del 25 dicembre 2025: annuncio di Trump (previsto)
Il segretario al Tesoro Bessent ha detto che ci sono "ottime possibilità" che Trump annunci la sua scelta per la presidenza della Fed prima di Natale. Questo potrebbe succedere già a metà dicembre.

Conferma del Senato (tempistica da definire)
Una volta che Trump avrà nominato il prossimo presidente della Fed, il Senato dovrà procedere alla conferma. Questo processo richiede in genere dai 2 ai 4 mesi, il che significa che dovrebbe concludersi prima di maggio 2026.

📅 15 maggio 2026: scadenza del mandato di Powell
Questa è la fine ufficiale della presidenza di Powell. Il nuovo presidente subentrerebbe, ma Powell potrebbe rimanere come governatore della Fed fino a gennaio 2028, se lo desiderasse.

Conclusione

La possibile nomina di Kevin Hassett a presidente della Fed potrebbe portare a un cambiamento importante nella politica monetaria degli Stati Uniti, con un allentamento monetario, tassi più bassi e forse meno indipendenza dall'influenza politica.

Cosa aspettarsi se Hassett otterrà l'incarico:

• Tagli dei tassi più aggressivi nel corso del 2026
• Una Fed più disposta a tollerare un'inflazione più alta
• Possibile indebolimento del dollaro, dato che i tassi scenderanno più velocemente che in altri paesi
• Maggiore volatilità mentre i mercati si adattano a un nuovo regime politico
• Dubbi sull'indipendenza della Fed che potrebbero spaventare i mercati ogni tanto

Chi guida la Fed è super importante, perché i tassi di interesse influenzano tutto, dai mutui alle valutazioni azionarie ai tassi di cambio. Un presidente della Fed più morbido e politicamente allineato come Hassett sarebbe un grande cambiamento rispetto all'approccio basato sui dati e incentrato sull'inflazione degli ultimi anni.

A sua volta, questo cambiamento creerà probabilmente sia opportunità che rischi. Rimanete informati, comprendete le implicazioni e ricordate che i mercati tendono a diventare instabili in presenza di incertezza.

Disclaimer: questo articolo ha solo scopo informativo e non deve essere considerato un consiglio finanziario o di investimento. Il trading comporta un rischio sostanziale di perdita e non è adatto a tutti gli investitori. Le opinioni espresse si basano sulle informazioni di mercato disponibili a novembre 2025 e possono cambiare con l'emergere di nuove informazioni. Effettuate sempre le vostre ricerche e considerate la possibilità di consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere decisioni di investimento.