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Los mercados han estado rumoreando sobre una posible reorganización en el banco central más poderoso del mundo. La Reserva Federal, la institución que controla los tipos de interés y, en esencia, dirige la política monetaria de toda la economía estadounidense, podría tener pronto un nuevo líder con ideas muy diferentes sobre cómo deberían funcionar las cosas.
¿Por qué es esto importante para los operadores como tú y yo? Porque el presidente de la Fed es posiblemente la persona más influyente en las finanzas mundiales. Sus decisiones sobre los tipos de interés repercuten en todos los mercados: acciones, bonos, divisas y materias primas.
En este momento, la búsqueda de un sustituto por parte del presidente Trump está indicando un cambio importante en la forma en que Estados Unidos podría abordar la política monetaria.
Analicemos quiénes podrían ser los principales candidatos para el puesto, cuáles son sus ideas y qué significa todo esto para los mercados.
Lo básico: lo que está sucediendo ahora mismo
Los días de Jerome Powell como presidente de la Fed están contados. El mandato del actual presidente de la Fed expira el 15 de mayo de 2026, es decir, dentro de solo seis meses. Aunque, técnicamente, Powell podría seguir como gobernador de la Fed hasta 2028, su etapa al frente del banco central más importante del mundo está llegando a su fin.
Trump quiere que se vaya cuanto antes. A lo largo de 2025, el presidente Trump ha criticado sin descanso a Powell por no bajar los tipos de interés con la suficiente rapidez. Trump lo ha calificado de «demasiado lento», «gran perdedor» e incluso ha sugerido que le «encantaría» despedirlo (aunque los expertos jurídicos dicen que eso no está permitido). La tensión lleva meses aumentando, y Trump realizó una visita sin precedentes a la sede de la Fed en julio solo para criticar las reformas del edificio.
Kevin Hassett se ha convertido en el favorito. Bloomberg y otros importantes medios de comunicación informan de que Kevin Hassett, actual director del Consejo Económico Nacional de Trump, es considerado el principal candidato para sustituir a Powell.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha reducido la búsqueda a cinco finalistas, y se espera que Trump anuncie su elección antes de Navidad. La lista de candidatos incluye:
- Kevin Hassett (actual director del NEC)
- Kevin Warsh (exgobernador de la Fed, en funciones durante la crisis de 2008)
- Christopher Waller (actual gobernador de la Fed, nombrado por Trump)
- Michelle Bowman (actual gobernadora de la Fed y vicepresidenta de Supervisión)
- Rick Rieder (director de renta fija de BlackRock)
La elección es muy importante, ya que quien obtenga este puesto determinará la política de tipos de interés, influirá en la fortaleza del dólar y, potencialmente, decidirá si la economía estadounidense puede evitar una recesión.
¿Quién es Kevin Hassett?
Kevin Hassett es un economista de 63 años con profundos vínculos con las administraciones republicanas y los think tanks conservadores.
Titulación académica: Doctor en Economía por la Universidad de Pensilvania, impartió clases en la Columbia Business School a principios de la década de 1990 y trabajó como economista en la Junta de la Reserva Federal entre 1992 y 1997.
Experiencia en think tanks conservadores: Pasó la mayor parte de su carrera en el American Enterprise Institute, una destacada organización conservadora dedicada a las políticas, donde dirigió estudios de política económica.
Experiencia en el Gobierno:
- Ocupaste el cargo de presidente del Consejo de Asesores Económicos de Trump (2017-2019).
- Regresó a la Casa Blanca en 2020 como asesor principal durante la pandemia de COVID-19.
- Actualmente es director del Consejo Económico Nacional (desde principios de 2025).
Libro polémico: En 1999, Hassett fue coautor, junto con James Glassman, del libro «Dow 36,000», en el que predecían que el mercado de valores se cuadruplicaría hasta alcanzar los 36 000 puntos entre 2002 y 2004. Esto no sucedió hasta 2021, lo que le valió el dudoso título de «quizás el libro de inversión más espectacularmente erróneo de la historia» por parte del Washington Post. Sin embargo, el mensaje central del libro, que la inversión bursátil a largo plazo supera a los bonos, se ha mantenido.
Tu filosofía económica: Hassett aboga por la reducción de impuestos, la desregulación y la economía de la oferta. Lo más importante para los mercados es que se le considera de «tendencia moderada», lo que significa que está a favor de tipos de interés más bajos y da prioridad al crecimiento económico sobre el control estricto de la inflación.
Por qué es importante: lo que Hassett significaría para los mercados
El posible nombramiento de Kevin Hassett augura tres cambios importantes en el funcionamiento de la Reserva Federal:
1. Tipos de interés más bajos, más rápido
Hassett ha expresado abiertamente su opinión de que la Fed debería recortar los tipos de interés de forma más agresiva. En una entrevista realizada en noviembre de 2025, afirmó que aplicaría recortes de tipos si fuera presidente de la Fed, sugiriendo que la Fed de Powell «llegaba un poco tarde».
Actualmente, el tipo de referencia de la Fed se sitúa entre el 3,75 % y el 4 % tras dos recortes de un cuarto de punto en septiembre y octubre de 2025. El nombramiento de Hassett probablemente aceleraría el ritmo de los recortes, lo que podría acercar los tipos al 2,5 % o al 3 % a finales de 2026.
Qué significa esto para ti:
- Es probable que las acciones se recuperen ante las expectativas de unos costes de financiación más baratos.
- El dólar estadounidense podría debilitarse, ya que la bajada de los tipos haría menos atractivos los activos denominados en dólares.
- El oro podría dispararse como cobertura frente a la debilidad del dólar.
- Los bonos de alto rendimiento y los activos de riesgo se beneficiarían de una «moneda más fácil».
2. Pérdida potencial de la independencia de la Reserva Federal
La Reserva Federal fue diseñada para operar independientemente de la presión política. Esa independencia es considerada sagrada por los economistas y los participantes en el mercado, ya que permite a la Fed tomar decisiones impopulares (como subir los tipos) cuando es necesario para controlar la inflación.
La estrecha relación de Hassett con Trump plantea serias dudas. Trump no ha ocultado su deseo de tener más control sobre la política de la Fed, y Hassett es visto como alguien que se alinearía con la preferencia del presidente por los tipos bajos, incluso si la inflación se mantiene por encima del objetivo.
El riesgo: si los mercados perciben que la Fed está más sujeta a intereses políticos que a datos económicos, podría:
- Aumentar las expectativas de inflación.
- Aumentar los tipos de interés a largo plazo (rendimientos de los bonos), ya que los inversores exigen mayores rendimientos para compensar el riesgo
- Debilitar el estatus del dólar como moneda de reserva mundial
- Provocar volatilidad en todas las clases de activos
3. Cambio de política en materia de objetivos de inflación
Bajo el mandato de Powell, la Fed ha mantenido que no recortará los tipos hasta que la inflación tienda de forma constante hacia su objetivo del 2 %. En septiembre de 2025, la inflación se situaba en un elevado 3 %.
El nombramiento de Hassett podría indicar un alejamiento de los estrictos objetivos de inflación. Algunos analistas creen que podría apoyar la eliminación o la modificación del marco de «objetivos de inflación media» de la Fed, lo que podría significar tolerar una inflación más alta a cambio de un mayor crecimiento del empleo y una expansión económica más fuerte.
Traducción para los operadores: una Fed dirigida por Hassett podría estar dispuesta a aceptar una inflación del 2,5 % al 3 % si eso significa mantener el desempleo bajo y el crecimiento fuerte. Esto sería alcista para los activos de riesgo (acciones, criptomonedas, materias primas), pero bajista para los bonos y el dólar.
El calendario: fechas clave a tener en cuenta
Aquí tienes el calendario de este posible cambio en la dirección de la Fed:
📅 10 de diciembre de 2025: próxima decisión de la Fed sobre los tipos de interés
Es probable que la Fed de Powell recorte los tipos otro 0,25 %, hasta situarlos en un rango del 3,5 % al 3,75 %. Los mercados están descontando un 75 % de probabilidades de este recorte tras los recientes comentarios moderados de los responsables de la Fed.
Antes del 25 de diciembre de 2025: Anuncio de Trump (previsto)
El secretario del Tesoro, Bessent, dijo que hay «muchas posibilidades» de que Trump anuncie su elección para la presidencia de la Fed antes de Navidad. Esto podría ocurrir a mediados de diciembre.
Confirmación del Senado (fecha por determinar)
Una vez que Trump nomine al próximo presidente de la Fed, el Senado deberá proceder a su confirmación. Este proceso suele durar entre dos y cuatro meses, lo que significa que probablemente concluirá antes de mayo de 2026.
📅 15 de mayo de 2026: expira el mandato de Powell
Este es el final oficial de la presidencia de Powell. El nuevo presidente asumiría el cargo, pero Powell podría permanecer como gobernador de la Fed hasta enero de 2028 si así lo decide.
Conclusión
El posible nombramiento de Kevin Hassett como presidente de la Fed representa un posible cambio importante en la política monetaria de EE. UU. hacia una mayor flexibilidad monetaria, tipos más bajos y, potencialmente, menos independencia de la influencia política.
Qué cabe esperar si Hassett consigue el puesto:
- Recortes de tipos más agresivos a lo largo de 2026
- Una Fed más dispuesta a tolerar una mayor inflación
- Posible debilidad del dólar, ya que los tipos caerán más rápido que en otros países
- Mayor volatilidad a medida que los mercados se ajustan a un nuevo régimen de política monetaria
- Preguntas sobre la independencia de la Fed que podrían asustar periódicamente a los mercados
La persona que dirige la Fed es muy importante, ya que los tipos de interés afectan a todo, desde tu hipoteca hasta la valoración de las acciones y los tipos de cambio. Un presidente de la Fed moderado y alineado políticamente, como Hassett, supondría un cambio importante con respecto al enfoque basado en datos y centrado en la inflación de los últimos años.
A su vez, este cambio probablemente creará tanto oportunidades como riesgos. Mantente informado, comprende las implicaciones y recuerda que los mercados tienden a complicarse con la incertidumbre.
Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene fines exclusivamente educativos y no debe considerarse un consejo financiero o de inversión. El trading conlleva un riesgo sustancial de pérdida y no es adecuado para todos los inversores. Las opiniones expresadas se basan en la información actual del mercado a noviembre de 2025 y pueden cambiar a medida que se disponga de nueva información. Realiza siempre tu propia investigación y considera la posibilidad de consultar con un asesor financiero cualificado antes de tomar decisiones de inversión.
