This article has been translated from English to Japanese.
オーストラリアの消費者物価指数（CPI）は11月に前年比3.8％から3.4％に低下した。これにより市場関係者は一時的に、オーストラリア準備銀行（RBA）による追加緩和の可能性を検討した。
オーストラリア統計局の11月データは、物価上昇圧力が広範に減速したことを示しており、商品とサービスの両方のインフレ率が緩和した。
主なポイント
- 11月の総合CPIは前年同月比3.4％上昇。10月の3.8％から低下し、2024年半ば以降で最低水準を記録した。
- トリム平均インフレ率（コア指標）は前年比3.3％から3.2％に低下し、2021年12月以来の低水準となった
- 月次CPIは季節調整前の数値では横ばい（0.0%）だったが、季節調整済みでは0.2%上昇した
- 住宅コストは年間5.2％の上昇率でインフレの最大の要因であり、主に電気料金と家賃が牽引した
- クイーンズランド州の補助金制度が終了したため、電気料金は前年比19.7％急騰したが、10月の37.1％上昇からペースは鈍化した
- サービス部門のインフレ率は3.9％から3.6％に緩和、物品部門は3.8％から3.3％に減速した
住宅部門はインフレに対する最も強い上昇圧力を継続し、年間3.4％の上昇に1.12ポイント寄与した。住宅部門内では電気料金が前年比19.7％と急騰したが、これはクイーンズランド州政府の電気料金還付制度の終了によるもので、本質的な価格上昇ではない。
食品・非アルコール飲料は年間3.3%の上昇となり、特に肉・魚介類（3.9%）が顕著な伸びを示した。これは牛肉・子牛肉（11.4%）と羊肉・山羊肉（12.3%）が海外需要の堅調さにより牽引されたためである。
輸送費は前年比2.7％上昇し、自動車燃料価格は年間3.5％上昇した。月次ベースでは、11月の燃料価格は2.5％急騰し、6月以来の最大の月間上昇率となった。これは無鉛ガソリンの平均価格が1リットルあたり4.8セント上昇したためである。
総合インフレ率とコアインフレ率の双方で減速が見られ、労働市場の軟化も相まって、さらなる金融緩和の必要性が強まっている。しかし、住宅・食品・サービス分野での持続的な価格上昇圧力は、中央銀行が事前に決めた緩和路線を示すよりも、慎重なデータ依存型アプローチを維持する可能性を示唆している。
RBAの政策軌道は依然としてサービス部門のインフレ率に左右される可能性がある。同部門のインフレ率は年率3.6%と高水準を維持しており、金融政策を通じて中央銀行が直接影響を与え得る国内発の価格圧力である。
市場の反応
豪ドル対主要通貨：5分足
AUD対主要通貨チャート（TradingView提供）
物価上昇率の低迷を示すヘッドラインインフレ統計を受け、AUDは広範な下落を招いた。市場は、物価上昇圧力の弱さを抑制するため、豪州準備銀行（RBA）が金融緩和サイクルを再開する可能性に警戒感を強めたためだ。しかし、統計発表後数分以内に利益確定売りが発生し、AUDは底値を付け、消費者物価指数（CPI）発表前の水準まで回復した。
同時発表の建設許可件数が予想を上回ったことや、RBAの許容範囲を上回るサービス部門のインフレ率の高止まりも、多少の支えとなった可能性がある。
こうした状況の中、AUDはCPI発表から約1時間後には全面的に上昇に転じ、CAD（+0.23%）、JPY（+0.22%）、NZD（+0.16%）に対しては十分な上昇幅を記録。EUR（+0.07%）とGBP（+0.09%）に対しては小幅な上昇を維持した。
