This article has been translated from English to Japanese.
月曜日の市場は最近の上昇基調を継続した。テクノロジー株は先週のAI関連売り圧力からの回復を続け、一方米ドルは軟調なインフレ予想データと主要中央銀行の金融政策が安定している兆候を受けて、広く弱含んだ。
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外国為替ニュース見出し＆データ：
- 自民党は今週末の選挙で316議席を獲得し、日本創新党と合わせて3分の2を超える過半数（352議席）を 確保。高市経済再生担当大臣は 日本の経済構造を再構築する前例のない権限を掌握した。
- 2025年12月 日本平均現金賃金：前年比2.4％増（予想：同1.0％増、前回：同0.5％増）
- 2025年12月 日本残業代：前年比0.9％増（予想：同1.6％増、前回：同1.2％増）
- 2025年12月の日本の経常収支：7兆2880億円（予想：1兆4000億円、前回：3兆6740億円）
- 2026年1月 日本の銀行貸出：前年比4.5％（予想：前年比4.6％；前回：前年比4.4％）
- オーストラリア家計支出（2025年12月）：前月比-0.4％（予想：前月比0.1％；前回：前月比1.0％）；前年比5.0％（予想：前年比6.0％；前回：前年比6.3％）
- 日本エコウォッチャー調査（2026年1月見通し）：50.1（予想50.3、前回50.5）
- スイス消費者信頼感指数（2026年1月）：-30.0（予想：-31.0、前回：-31.0）
- カナダ銀行市場参加者調査：市場参加者は、2026年を通じてカナダの成長環境が軟調で、インフレは目標値近く、カナダ銀行の政策金利は非常に安定し、利上げ開始は2027年に先送りされると予想している。
- 2026年1月米国消費者インフレ期待値：3.1%（予想3.4%、前回3.4%）
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広範な市場の価格動向：
ドル指数、金、S&P500、原油、米国10年債利回り、ビットコインの重ね合わせ –TradingViewでチャートを高速表示
月曜日の取引は、先週のハイテク株急反発を受けて株式市場に楽観論が続いていることを反映した。金は1オンス5,000ドル超で新記録を樹立し、ドルは主要通貨に対して下落した。
S&P500種は0.54%上昇し6,962で取引を終え、前週末に1兆ドルの価値増加をもたらした上昇基調を継続した。この上昇は、前週のAI関連変動後のハイテク株への資金回帰と連動しているようだ。半導体メーカーが1.4%の上昇で先導し、ソフトウェア企業は連日の上昇をほぼ7%まで拡大した。 オラクルは堅調な四半期決算発表を受け9.6％急騰した。この日の比較的穏やかな変動幅は、水曜日の雇用統計と金曜日の消費者物価指数（CPI）発表を控え、トレーダーが慎重なポジション調整を行っていることを示唆している。これらの指標は米連邦準備制度理事会（FRB）の政策方向性を示す重要な手がかりとなる見込みだ。
金は0.72％上昇し、5,070ドル前後で取引を終えた。貴金属の上昇は複数の追い風を反映しているようだ。主要な米経済指標発表を控えたドル安ポジションや、予想を下回った米消費者物価見通しにもかかわらず、インフレヘッジ需要が働いた可能性が挙げられる。当日の取引中に金に特化した直接的な材料はなかったため、この堅調な上昇は先週の貴金属下落後の技術的な反発も反映していると考えられる。
ビットコインは乱高下したが、実質横ばいで取引され、0.14％上昇して70,407ドル付近で引けた。この暗号資産の低調な動きは、株式市場のリスクオン基調とは対照的であり、最近の変動後の調整局面か、トレーダーが今後の米経済指標から明確な方向性シグナルを待つ間のポジション調整を反映している可能性がある。
WTI原油は1.71%上昇し、1バレルあたり64.25ドル前後で取引を終えた。この上昇は中東の地政学的緊張の高まりと連動しているようだ。米国はホルムズ海峡航行時にイラン海域を避けるよう船舶に勧告した。エネルギーセクターの強さはリスク選好心理を多少支えたが、より深刻な供給障害への原油の反応と比較すると、上昇幅は比較的限定的だった。
米国債利回りは0.14%低下し、10年物国債利回りは4.211%付近で取引を終えた。 利回りの小幅な低下は、米国の消費者物価上昇率予想の鈍化、水曜日の雇用統計発表を控えたポジション調整、さらに中国当局が銀行に対し米国債の保有削減を促しているとの報道への懸念などが複合的に作用した結果と考えられる。債券市場の反応が比較的抑制されていたことは、トレーダーが今週の重要経済指標発表を前に、大きな方向性への賭けを行うよりも慎重なポジションを維持していることを示唆している。
外国為替市場の動向：米ドル対主要通貨
米ドル対主要通貨の重ね合わせ –TradingViewでチャートを高速表示
米ドルは月曜日の取引時間を通じて全体的に弱含みの基調で推移し、インフレ期待の鈍化を示すデータと中央銀行の慎重な発言がドルを圧迫した結果、主要通貨の中で最もパフォーマンスが悪く取引を終えた。
アジア市場では、ドルは主要通貨に対してほぼ横ばいで推移したが、全体的には弱気傾向が認められた。日本のデータによると、12月の平均現金給与は前年比2.4％上昇し、予想の1.0％および前月の0.5％を大幅に上回った。 この堅調な賃金データは、日本銀行の政策軌道を見直すトレーダーにより円を多少支えた。ただし、残業代が予想の1.6％を下回る0.9％だったことも示されており、影響は比較的限定的だった。日本の経常収支黒字は7兆2880億円に急増し、予想の1兆4000億円を大幅に上回った。これは強い対外需要と、おそらくは本国送金フローを反映している。
ロンドン市場ではドル安が継続した。ECBのラガルド総裁は欧州議会で演説し、物価安定と欧州強化への取り組みを強調。1月のインフレ率は1.7％で、2％目標を持続的に安定させるとの見解を示した。前回会合で政策金利を据え置いたECBは現状の政策スタンスを適切と認識していることを示唆する内容だった。 スイスの消費者信頼感指数は予想の-31.0に対し-30.0と予想をわずかに上回り、スイスフランを小幅に支えた。ユーロ圏通貨に対するドル安は、今週発表予定の米国主要経済指標を前にトレーダーがポジション調整を行った結果であり、特定データに基づく動きというよりは広範なポジション調整が反映されたようだ。
米国市場では、ロンドン株式市場開場から午後引けにかけてドルのネット弱気基調が継続した。主な要因は、1月の米消費者インフレ期待値が前回3.4％から3.1％に低下し、予想値3.4％を大幅に下回ったことだ。インフレ期待の軟化は、インフレがやや高水準で推移する中でも労働市場が軟化を続ければ、FRBが2026年に利下げを検討する余地があると市場が考える見方を後押しした可能性が高い。 カナダ銀行が同セッション中に発表した市場参加者調査では、2026年までインフレが目標値近くで推移し政策金利が極めて安定する中、カナダ経済の成長は緩やかになるとの見通しが示された。利上げは2027年まで見込まれていない。
月曜日の終値では、ドルは主要通貨全てに対して下落した。これは、インフレ期待の鈍化を示すデータ、水曜日の重要な雇用統計発表を控えたポジション調整、そして世界的な主要中央銀行が政策スタンスを維持する一方、労働市場がさらに悪化すればFRBが緩和を検討する圧力が高まっているという市場の継続的な評価が複合的に反映された結果と考えられる。
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経済カレンダーにおける今後の潜在的な触媒
- 日本家計支出（2025年12月分） 23:30 GMT
- 2025年12月 日本先行経済指標速報（GMT午前5時）
- ドイツ 2025年12月鉱工業生産 午前7時（GMT）
- ドイツ貿易収支（2025年12月分） 午前7時（GMT）
- 英国 ハリファックス住宅価格指数（2026年1月分） 午前7時（GMT）
- フランス 2025年12月貿易収支 午前7時45分（GMT）
- スイス失業率（2026年1月） 午前8時（GMT）
- ユーロ圏 ECB専門家予測調査 9:00 am GMT
- 英国のBBA住宅ローン金利（2026年1月分） 午前10時（GMT）
- カナダ2026年1月雇用状況更新午後1時30分（GMT）
- カナダ・アイビーPMI（季節調整済み）2026年1月分 午後3時（GMT）
- 2026年2月ミシガン大学消費者信頼感指数及びインフレ期待値（GMT午後3時）
- 米連邦準備制度理事会（FRB）ジェファーソン議長の講演 午後5時（GMT）
- 2025年12月米国消費者信用残高（GMT午後8時）
火曜日の経済カレンダーでは、12月の米国小売売上高データが注目される。年末に向けての消費支出の回復力に関する手がかりが得られる可能性があるが、物価高と賃金上昇の鈍化が続く中、消費成長の持続可能性への懸念が継続しているため、市場関係者はデータを慎重に分析するだろう。雇用コスト指数は、労働コスト圧力に関する包括的な見方を提供する。これは、インフレ懸念と労働市場の冷却化の間でバランスを取る連邦準備制度理事会（FRB）政策当局者にとって、依然として重要な焦点である。
世界的な成長不透明感の中、オーストラリアの企業景況感データは国内経済の動向を示す指標として注視される。連邦準備制度理事会（FRB）のハマーック理事とローガン理事の発言は、月曜日に発表されたインフレ期待の鈍化を受けて、政策当局者が経済状況をどう評価しているか、特に物価安定と労働市場の健全性のバランスについて、中央銀行が次なる政策判断を検討する上で追加的な見解を示す可能性がある。
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