This article has been translated from English to Japanese.

リスク選好とFRBのハト派的な発言により、安全通貨であるドルは下落し、この日の大半はドル安が主流だった。

一方、原油価格は、米露協議の進展に関する報道を受けて急落する前に、地政学的な緊張の高まりを背景に一時的に上昇した。

ここ最近の取引セッションで逃したかもしれないヘッドラインはこちら！

ヘッドライン

  • 2025年6月の日本平均現金給与前年比：2.5%（予想3.1%、前回1.4%）
  • 日本与党・自由民主党の河野太郎氏が、ドルに対する円安のインフレ効果を理由に、日銀の金利引き上げを求めました。
  • 報道によると、ロシアと中国の海軍艦艇がアジア太平洋地域での共同巡視を実施するため準備を進めている
  • ドイツの2025年6月工場受注前月比：-1.0%（予想：0.7%、前回：-1.4%）
  • フランス民間非農業部門雇用者数（2025年6月30日時点の四半期速報値）：0.0%（予想：-0.1%、前回：-0.1%）
  • ユーロ圏建設業PMI（2025年7月）：44.7（予想：46.0、前回：45.2）
    • ドイツ HCOB建設PMI（2025年7月）：46.3（予想：45.9、前回：44.8）
    • フランス HCOB建設PMI（2025年7月）：39.7（予想：42.0、前回：41.6）
  • イギリス S&P Global建設PMI 2025年7月：44.3（予想：49.6、前回：48.8）
  • ユーロ圏小売売上高（前年同月比）2025年6月：3.1%（予想：2.5%、前回：1.8%）ユーロ圏小売売上高（前月比）2025年6月：0.3%（予想：0.3%、前回：-0.7%）
  • カナダ S&P グローバルサービス PMI 2025年7月：49.3（予想：45.0、前回：44.3）; カナダ S&P グローバル複合 PMI 2025年7月：48.7（予想：46.0、前回：44.0）
  • 米国エネルギー情報局（EIA）の2025年8月1日時点の原油在庫変化：-3.03百万バレル（前回：7.7百万バレル）
  • FRBのカーシカリ氏は、短期的に金利調整が適切である可能性を認め、現在金利を引き下げる方が後で据え置くより良いと述べた
  • トランプ米大統領は、ロシアから大量の石油を購入したことを理由に、インドの輸入品に 25% の追加関税を課した
  • ブルームバーグは、トランプ大統領がロシアの秘密の石油タンカー船団に対する制裁措置を検討していると報じた。
  • FRBのコリンズ氏は、不確実性が経済にどのような影響を与えているかを理解することが重要だと説明した。
  • FRBのデイリー氏は、今後数ヶ月で政策の調整が必要になる可能性があり、関税はインフレを大幅に押し上げることはなく、労働市場は軟化していると繰り返し述べた。
  • ホワイトハウス特使のウィットコフ氏がロシアのプーチン大統領と会談し、来週にもトランプ大統領とプーチン大統領の再会談が行われる可能性があることが報じられた

幅広い市場の価格動向：

Dollar Index, Gold, S&P 500, Oil, U.S. 10-yr Yield, Bitcoin Overlay Chart by TradingView

ドル指数、金、S&P 500、原油、米国 10 年物利回り、ビットコインTradingView によるオーバーレイチャート

アジアおよびロンドン市場では、高利回りの資産が上昇し、安全資産は下落し、市場は取引開始当初はリスクオンムードだったようだ。

特に原油は、中国とロシアの海軍艦艇がアジア太平洋地域で合同パトロールを行う準備が整っているとの報道が流れたことから、地政的な緊張の高まりを背景に支援を受けた。

インドに対する追加の25%の関税発表と、トランプ大統領がロシアの秘密の石油タンカー艦隊に対する制裁を検討しているとの噂を受けて、さらに上昇が見られたが、米市場ではプーチン大統領との協議に進展の兆候が見られたため、これらの上昇はすぐに消えた。

金価格は、貿易交渉に対する慎重な楽観論から安全資産への資金流入が後退し、序盤は低調な展開となり、ニューヨーク市場では若干の反発を見せたものの、結局 0.32% 下落して取引を終えた。ビットコインは、FRB のハト派的な発言によるドル安を背景に、1 日を通して 114,000 ドル台で推移した後、115,000 ドル台まで上昇を加速した。

FRB当局者が早期の借入コスト引き下げの可能性について言及し始めたことから、米国の株価指数も上昇に転じ、FOMCメンバーのカシュカリ氏は今年2回の利下げの可能性を強調し、政策担当者のデイリー氏は労働市場が軟化していると繰り返し述べた。

FX 市場の動向：米ドル対主要通貨

Overlay of USD vs. Majors Chart by TradingView

TradingViewによる米ドル対主要通貨チャート重ね合わせ

リスク回避が安全通貨に重くのしかかったため、ドルは序盤は弱含みでスタートした。ニュージーランドドルは、四半期雇用統計で基礎的な数字が賃金の上昇を示し、雇用者数の減少を無視できる状況となったことから、さらに上昇した。

一方、円は平均現金給与報告で賃金上昇が鈍化したことを受け、やや弱含み。日銀の利上げ期待がさらに後退した。それでも、自民党の幹部は、ドルに対する円の弱さが国内インフレを刺激していると指摘し、利上げの必要性を改めて強調した。

欧州市場が開場すると、ドルは円とスイスフランに対して再び一時的な上昇を見せたが、慎重な楽観論からリスク選好が引き続き高まったため、取引が進むにつれてより長期的な下落に転じた。

米連邦準備制度理事会（FRB）のカシュカリ氏がインタビューで、近いうちに金利調整が適切かもしれないと述べ、データがより明確になるのを待つより、今利下げして後で一時停止する方が良いと付け加えたことで、ドルは再び下落した。FRBのダリー氏も同様の見解を示し、関税がインフレを大幅に押し上げる可能性は低く、雇用成長が既に鈍化していることを指摘し、ドルは全面安で取引を終えた。

経済カレンダーにおける今後の潜在的な要因

  • 中国貿易収支（ GMT午前3時）
  • ニュージーランド企業物価見通し（午前3時）
  • 日本 先行経済指標（日本時間午前5時）
  • スイス失業率（GMT午前5時45分）
  • ドイツ貿易収支（午前6時00分 GMT）
  • ドイツの工業生産 午前6時（GMT）
  • イギリス ハリファックス住宅価格指数 午前6時（GMT）
  • スイス外貨準備高（午前7時00分 GMT）
  • イギリス BOE 政策決定午前11時（GMT）
  • 米国単位労働コスト 12:30 pm GMT
  • 米国非農業部門生産性 12:30 pm GMT
  • 米国新規失業保険申請件数（GMT午後12時30分）
  • カナダ・アイビー PMI 午後2時（GMT）
  • 米国卸売在庫 午後2時（GMT）
  • FRB当局者ボスティック氏の講演 午後2時（GMT）
  • FRB当局者ムサレム氏の講演 午後2時20分（GMT）
  • 米国消費者物価上昇率予想（3:00 pm GMT）
  • 米国消費者信用残高 午後7時（GMT）
  • 2025年8月6日 午後8時30分（GMT）の米連邦準備制度理事会（FRB）のバランスシート
  • 日本家計支出（日本時間午後11時30分）
  • 日本銀行の意見要旨（GMT午後11時50分）
  • 日本経常収支（日本時間午後11時50分）

今日は、すべての取引セッションで重要な経済指標の発表が予定されており、忙しい1日となりそうだ。

アジア市場時間帯には 中国の貿易収支に注目し、特に輸入・輸出活動の大きな増減が世界貿易の見通しに影響を与える可能性がある点に注意してください。その後、ロンドンセッションでは、市場が注目するイングランド銀行の金融政策決定が発表されます。

その後、ニューヨーク市場では、市場を揺るがす可能性のある米国の新規失業保険申請件数が発表され、FRB 高官の講演や 米国の消費者物価予想も発表される。カナダ銀行（BOC）の政策予想にも影響を与える可能性のある、カナダのアイビー PMI指数にも注目しよう。

いつものように、市場全体のセンチメントに影響を与える可能性のある世界貿易の動向や地政学的なニュースにもご注目ください。機敏な対応を心がけ、取引を行う際には、当社の外国為替相関計算機もぜひご利用ください。