Ricognizione del mercato finanziario e Forex: 11 marzo 2026

Le tensioni geopolitiche sul conflitto tra Stati Uniti e Iran e sullo Stretto di Hormuz hanno dominato la giornata di mercoledì, facendo salire i prezzi del petrolio nonostante l'idea dell'AIE di usare le riserve strategiche e facendo schizzare i rendimenti dei titoli del Tesoro, con gli operatori che hanno scontato un nuovo rischio di inflazione.

Le azioni statunitensi hanno registrato forti oscillazioni, chiudendo però in negativo, poiché l'aumento dei costi energetici e la pressione sul mercato obbligazionario hanno compensato un rapporto CPI di febbraio sostanzialmente in linea con le attese, mentre il dollaro statunitense ha chiuso come una delle valute principali con la migliore performance della giornata, guadagnando terreno rispetto a tutte le controparti tranne il dollaro australiano.

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Titoli e dati delle notizie sul forex:

• Le dichiarazioni restrittive del vice governatore della RBA Andrew Hauser nel podcast di martedì hanno scatenato una serie di previsioni di un aumento dei tassi il 17 marzo, con Westpac, NAB, Citi, Deutsche Bank, Bank of America, UBS e Capital Economics che ora prevedono un aumento in occasione della prossima riunione o intorno a quella data.
• Variazione delle scorte di petrolio greggio API degli Stati Uniti per il 6 marzo 2026: -1,7 milioni (5,6 milioni in precedenza)
• PPI giapponese per febbraio 2026: -0,1% m/m (previsione 0,2% m/m; precedente 0,2% m/m); 2,0% a/a (previsione 2,3% a/a; precedente 2,3% a/a)
• Tasso di crescita finaledell'IPC tedesco per febbraio 2026: 0,2% m/m (previsione 0,2% m/m; precedente 0,1% m/m); 1,9% a/a (previsione 1,9% a/a; precedente 2,1% a/a)
• Kazimir della BCE ha detto che un aumento dei tassi legato all'inflazione in Iran potrebbe essere più vicino di quanto si pensi
• Villeroy della BCE ha detto di non aspettarsi un aumento dei tassi nella riunione della prossima settimana
• Richieste di mutui MBA negli Stati Uniti per il 6 marzo 2026: 3,2% (11,0% precedente)
  • Tasso ipotecario MBA a 30 anni negli Stati Uniti per il 6 marzo 2026: 6,19% (6,09% precedente)
• Tasso di crescita dell'IPC statunitense per febbraio 2026: 0,3% m/m (previsione 0,3% m/m; precedente 0,2% m/m); 2,4% a/a (previsione 2,4% a/a; precedente 2,4% a/a)
  • Tasso dell'IPC core statunitense per febbraio 2026: 0,2% m/m (previsione 0,2% m/m; precedente 0,3% m/m); 2,5% a/a (previsione 2,5% a/a; precedente 2,5% a/a)
• Variazione delle scorte di petrolio greggio EIA negli Stati Uniti per il 6 marzo 2026: 3,82 milioni (3,48 milioni precedente)
• Bilancio mensile degli Stati Uniti per febbraio 2026: -308,0 miliardi (-170,0 miliardi previsti; -95,0 miliardi precedenti)
• L'IEA ha raccomandato il più grande rilascio coordinato di riserve strategiche di petrolio mai effettuato, pari a 400 milioni di barili, con i paesi membri che decidono se procedere; la Germania ha confermato l'annuncio, ma i dettagli devono ancora essere definiti

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Andamento dei prezzi sul mercato generale:

Indice del dollaro, oro, petrolio, S&P 500, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Overlay: grafici più veloci con TradingView

La sessione di mercoledì è stata caratterizzata dallo scontro tra un rapporto sull'inflazione statunitense sostanzialmente in linea con le previsioni e un contesto geopolitico sempre più teso, con il petrolio in forte aumento e i rendimenti dei titoli del Tesoro in crescita, mentre gli operatori valutavano le conseguenze dell'inflazione del conflitto in corso tra Stati Uniti e Iran.

Il petrolio greggio WTIè stato il protagonista della giornata, chiudendo in rialzo di circa il 2,51% a circa 86,95 dollari al barile. Il grafico sopra mostra una forte volatilità durante tutta la giornata, con forti oscillazioni durante la sessione asiatica, quando è arrivata la notizia che l'esercito statunitense aveva eliminato alcune navi iraniane che posavano mine vicino allo Stretto di Hormuz e che l'AIE aveva proposto il più grande rilascio di riserve strategiche mai fatto. Il greggio è salito da circa 83 dollari nella sessione asiatica a un massimo vicino agli 89 dollari durante l'orario di Londra, prima di ritirarsi e poi risalire nella sessione statunitense, chiudendo vicino ai massimi della giornata. Nonostante la raccomandazione dell'AIE di rilasciare 400 milioni di barili di riserva, i mercati sono rimasti scettici sul fatto che ciò sarebbe stato sufficiente a compensare i rischi per i flussi di trasporto marittimo di Hormuz, contribuendo a sostenere i prezzi del greggio.

Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è salito di circa 8 punti base, attestandosi intorno al 4,222%. Il grafico dei rendimenti mostra un costante aumento dal 4,136% circa durante la sessione asiatica e quella iniziale di Londra, con un'accelerazione dopo la pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense alle 8:30 ET e un continuo aumento nel pomeriggio. Il movimento riflette probabilmente i timori che l'inflazione energetica causata dal conflitto possa complicare il percorso di allentamento della Federal Reserve, con l'asta dei titoli decennali da 39 miliardi di dollari che ha registrato una domanda inferiore alla media, producendo un tail di 0,7 punti base e un rapporto bid-to-cover di 2,45 al di sotto della media semestrale, rafforzando l'idea che gli investitori richiedono rendimenti più elevati per assorbire l'offerta di titoli del Tesoro. I prezzi di mercato si sono spostati per riflettere un solo taglio dei tassi da parte della Fed previsto per l'intero anno.

L'S&P 500 ha chiuso in ribasso di circa lo 0,37% a 6.765 punti. L'indice ha aperto la sessione a 6.817 punti, ha registrato un breve rialzo durante la sessione asiatica a circa 6.817 punti, per poi subire una forte contrazione nella sessione londinese. Un breve tentativo di recupero intorno alla pubblicazione dell'IPC è stato di breve durata, con l'indice in calo dopo i dati, prima di recuperare leggermente e trascorrere il pomeriggio statunitense oscillando in un intervallo ristretto intorno all'area 6.763-6.776. Il NASDAQ ha registrato un leggero aumento grazie ai titoli tecnologici, mentre il Dow Jones e il Russell 2000 sono scesi, lasciando l'S&P a metà strada, con il grafico del mercato generale che riflette la sua traiettoria generalmente laterale o leggermente negativa durante la giornata rispetto al petrolio e ai rendimenti.

L'oro ha chiuso in ribasso dello 0,41% circa, a 5.176 dollari l'oncia. Il grafico dell'oro mostra un calo costante per gran parte della sessione, con un breve ma netto picco al ribasso a circa 5.149 dollari, che sembra coincidere con la pubblicazione dell'IPC intorno alle 8:30 ET, prima di recuperare e stabilizzarsi in un intervallo relativamente ristretto tra 5.170 e 5.185 dollari nel pomeriggio statunitense. Il calo è stato piuttosto significativo, date le elevate tensioni geopolitiche che in genere sostengono la domanda di beni rifugio, e potrebbe aver risentito della pressione esercitata dal forte aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro e dal rafforzamento del dollaro statunitense, in competizione con i flussi verso i beni rifugio.

Il Bitcoin ha chiuso in rialzo di circa lo 0,96% a circa 70.635 dollari. Il Bitcoin ha registrato un andamento prevalentemente instabile e laterale per gran parte delle sessioni asiatiche e londinesi, scendendo brevemente a circa 68.989 dollari poco prima dell'apertura degli Stati Uniti, prima di registrare un forte rialzo in seguito alla pubblicazione dell'IPC e spingersi ai massimi della sessione vicino a 71.358 dollari. Il Bitcoin ha poi registrato una vendita massiccia da quei massimi e ha trascorso il pomeriggio statunitense consolidandosi in un intervallo compreso tra 70.000 e 70.800 dollari. Il forte rialzo della criptovaluta in seguito alla pubblicazione dell'IPC e il successivo calo suggeriscono che alcuni trader abbiano inizialmente interpretato i dati, sostanzialmente in linea con le aspettative, come un sostegno per gli asset rischiosi, anche se il movimento si è rivelato difficile da sostenere dato il contesto generale di cautela nei confronti del rischio.

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Comportamento del mercato FX: dollaro statunitense vs. valute principali

Sovrapposizione di USD vs. principali valute – Grafici più veloci con TradingView

Mercoledì il dollaro statunitense ha chiuso come una delle valute principali con le migliori performance della sessione, guadagnando terreno rispetto a tutte le controparti tranne il dollaro australiano, sostenuto da una forte rivalutazione delle aspettative di aumento dei tassi da parte della RBA. Il grafico sovrapposto mostra un chiaro cambiamento di direzione dalla debolezza della prima parte della sessione asiatica a una domanda ampiamente sostenuta che si è sviluppata durante la sessione di Londra e si è protratta fino alla chiusura degli Stati Uniti.

Durante la sessione asiatica, il dollaro è stato scambiato in ribasso netto rispetto alle principali valute. Il grafico sovrapposto mostra che la maggior parte delle coppie USD ha registrato un calo dall'apertura di martedì alle 18:00 ET fino alle prime ore di mercoledì, con il dollaro australiano in testa alle perdite per l'USD a causa del suo forte calo, probabilmente dovuto alla forte rivalutazione delle aspettative di aumento dei tassi da parte della RBA a seguito delle dichiarazioni restrittive del vice governatore della RBA Hauser martedì. L'AUD/USD ha registrato un forte rialzo durante la sessione asiatica, salendo di oltre lo 0,8% dai minimi, mentre le altre coppie hanno mostrato movimenti direzionali più modesti e contrastanti durante questo periodo.

Dopo l'apertura della sessione di Londra, il dollaro ha registrato un rialzo netto rispetto alle principali valute. La maggior parte delle principali valute ha iniziato un calo generalizzato rispetto al dollaro a partire dall'apertura di Londra alle 3:00 ET, forse a causa dei rischi geopolitici che hanno influenzato il dollaro, con le notizie sullo Stretto di Hormuz e la decisione dell'IEA sulle riserve strategiche che hanno dominato le ore europee. Anche la GBP e il CAD hanno registrato un leggero calo, anche se le loro perdite sono state più contenute rispetto alle coppie con lo yen e l'euro. Il dollaro australiano ha continuato a scambiare al rialzo ed è rimasto chiaramente fuori dal grafico durante tutta la sessione di Londra, con la narrativa dell'aumento dei tassi da parte della RBA che ha mantenuto forte la domanda di dollaro australiano.

Dopo l'apertura della sessione statunitense, il dollaro ha registrato una maggiore volatilità e ha continuato a oscillare fino alla chiusura di Londra, quando ha registrato un andamento positivo. Il grafico sovrapposto mostra chiaramente il picco di volatilità intorno alle 8:30 ET, con la pubblicazione dell'IPC, con forti movimenti in entrambe le direzioni sulla maggior parte delle coppie USD subito dopo la pubblicazione dei dati. Il rapporto sull'IPC è stato sostanzialmente in linea con le aspettative - 2,4% su base annua e 2,5% su base annua - il che sembra aver generato una reazione inizialmente moderata, prima che il mercato interpretasse la combinazione di inflazione stabile e rischi energetici in aumento come un fattore di sostegno per il dollaro. L'USDJPY, in particolare, ha registrato un notevole rialzo dopo i dati, passando da circa 158,30 a una chiusura finale vicino a 158,92, con un guadagno giornaliero di circa lo 0,56%. Per il resto del pomeriggio negli Stati Uniti, il dollaro è stato scambiato in modo instabile e con bassa volatilità, con la maggior parte delle coppie che si sono consolidate vicino ai livelli post-CPI.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Vendite manifatturiere della Nuova Zelanda per il 31 dicembre 2025 alle 21:45 GMT
• Indice BSI delle grandi imprese manifatturiere giapponesi per il 31 marzo 2026 alle 23:50 GMT
• Aspettative di inflazione dei consumatori in Australia per marzo 2026 alle 00:00 GMT
• Indice RICS dei prezzi delle case nel Regno Unito per febbraio 2026 alle 00:01 GMT
• Discorso del governatore della Banca d'Inghilterra Bailey alle 9:30 GMT
• Vendite all'ingrosso definitive del Canada per gennaio 2026 alle 12:30 GMT
• Bilancia commerciale canadese per gennaio 2026 alle 12:30 GMT
• Permessi di costruzione in Canada per gennaio 2026 alle 12:30 GMT
• Bilancia commerciale degli Stati Uniti per gennaio 2026 alle 12:30 GMT
• Permessi di costruzione preliminari negli Stati Uniti per gennaio 2026 alle 12:30 GMT
• Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per il 7 marzo 2026 alle 12:30 GMT
• Nuove costruzioni negli Stati Uniti per gennaio 2026 alle 12:30 GMT
• Discorsodi Bowman della Fed statunitense alle 15:00 GMT

Il calendario di giovedì è pieno di dati nordamericani alle 12:30 GMT, tra cui le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti, la bilancia commerciale, le nuove costruzioni e i permessi di costruzione, insieme ai loro equivalenti canadesi. I dati sulle richieste di sussidio di disoccupazione saranno seguiti con attenzione per vedere se ci sono segni di un rallentamento del mercato del lavoro che potrebbero cambiare le idee della Fed sulla tempistica dei tagli dei tassi, soprattutto dopo i dati sull'IPC di mercoledì che hanno lasciato l'inflazione più o meno uguale, ma non hanno fatto molto per calmare le preoccupazioni sui rischi al rialzo legati all'energia.

Le aspettative di inflazione dei consumatori australiani alle 12:00 GMT potrebbero rafforzare la narrativa di un aumento dei tassi da parte della RBA che ha spinto al rialzo il dollaro australiano mercoledì, con i mercati che già scontano un aumento il 17 marzo. Il discorso del governatore della BoE Bailey alle 9:30 GMT attirerà l'attenzione per eventuali commenti aggiornati su come la Banca valuta l'impatto inflazionistico del conflitto in Medio Oriente sull'economia britannica. Anche il discorso del governatore della Fed Bowman alle 15:00 GMT potrebbe attirare l'attenzione del mercato per eventuali segnali su come i funzionari della Fed stanno valutando i recenti dati sull'IPC rispetto ai rischi di inflazione posti dal conflitto geopolitico in corso.

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