Resumen del mercado financiero y de divisas: 11 de marzo de 2026

Las tensiones geopolíticas en torno al conflicto entre Estados Unidos e Irán y el estrecho de Ormuz dominaron la sesión bursátil del miércoles, lo que mantuvo elevados los precios del petróleo a pesar de la propuesta récord de la AIE de liberar reservas estratégicas y provocó un fuerte aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, ya que los operadores descontaron el renovado riesgo de inflación.

Las acciones estadounidenses fluctuaron, pero cerraron en negativo, ya que el aumento de los costes energéticos y la presión del mercado de bonos contrarrestaron un informe del IPC de febrero que, en general, se ajustaba a las previsiones, mientras que el dólar estadounidense cerró como una de las principales divisas con mejor rendimiento del día, ganando terreno frente a todas sus contrapartes, excepto el dólar australiano.

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Titulares y datos sobre divisas:

• Las declaraciones agresivas del vicegobernador del RBA, Andrew Hauser, en un podcast el martes desencadenaron una ola de previsiones de subida de tipos el 17 de marzo, y ahora Westpac, NAB, Citi, Deutsche Bank, Bank of America, UBS y Capital Economics esperan una subida en la próxima reunión o en torno a ella.
• Variación de las reservas de petróleo crudo del API de EE. UU. para el 6 de marzo de 2026: -1,7 millones (5,6 millones anteriormente).
• IPP de Japón para febrero de 2026: -0,1 % intermensual (previsión del 0,2 % intermensual; 0,2 % intermensual anterior); 2,0 % interanual (previsión del 2,3 % interanual; 2,3 % interanual anterior).
• Tasa de crecimiento finaldel IPC de Alemania para febrero de 2026: 0,2 % intermensual (previsión intermensual del 0,2 %; anterior intermensual del 0,1 %); 1,9 % interanual (previsión interanual del 1,9 %; anterior interanual del 2,1 %)
• Kazimir, del BCE, dijo que una subida de los tipos de interés relacionada con la inflación de Irán podría estar más cerca de lo que se pensaba
• Villeroy, del BCE, dijo que no hay que esperar una subida de tipos en la reunión de la próxima semana.
• Solicitudes hipotecarias de la MBA de EE. UU. para el 6 de marzo de 2026: 3,2 % (11,0 % anterior).
  • Tipo hipotecario a 30 años de la MBA de EE. UU. para el 6 de marzo de 2026: 6,19 % (6,09 % anterior).
• Tasa de crecimiento del IPC de EE. UU. para febrero de 2026: 0,3 % intermensual (previsión intermensual del 0,3 %; anterior intermensual del 0,2 %); 2,4 % interanual (previsión interanual del 2,4 %; anterior interanual del 2,4 %)
  • Tasa del IPC subyacente de EE. UU. para febrero de 2026: 0,2 % intermensual (previsión intermensual del 0,2 %; anterior intermensual del 0,3 %); 2,5 % interanual (previsión interanual del 2,5 %; anterior interanual del 2,5 %)
• Variación de las reservas de petróleo crudo de la EIA de EE. UU. para el 6 de marzo de 2026: 3,82 millones (3,48 millones anterior).
• Declaración presupuestaria mensual de EE. UU. para febrero de 2026: -308 000 millones (-170 000 millones previsto; -95 000 millones anterior).
• La AIE recomendó la mayor liberación coordinada de reservas estratégicas de petróleo de la historia, con 400 millones de barriles, y los países miembros decidieron si proceder; Alemania confirmó el anuncio, pero aún quedan por ultimar los detalles.

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Evolución general de los precios del mercado:

Índice del dólar, oro, petróleo, S&P 500, rendimiento a 10 años de EE. UU., superposición de bitcoins: gráficos más rápidos con TradingView.

La sesión del miércoles se caracterizó por la colisión entre un informe sobre la inflación en EE. UU. que se ajustaba en líneas generales a las previsiones y un contexto geopolítico cada vez más tenso, con el petróleo en alza y los rendimientos de los bonos del Tesoro subiendo a medida que los operadores sopesaban las consecuencias de la inflación del actual conflicto entre EE. UU. e Irán.

El crudo WTIfue el que mejor se comportó en la sesión, cerrando con una subida de aproximadamente el 2,51 % cerca de los 86,95 dólares por barril. El gráfico anterior muestra una volatilidad espectacular a lo largo del día, incluyendo fuertes oscilaciones durante la sesión asiática, cuando se conoció la noticia de que el ejército estadounidense había eliminado buques minadores iraníes cerca del estrecho de Ormuz y la AIE había propuesto la mayor liberación de reservas estratégicas de su historia. El crudo subió desde alrededor de 83 dólares en la sesión asiática hasta un máximo cercano a los 89 dólares durante la sesión de Londres, antes de retroceder y volver a subir en la sesión estadounidense para cerrar cerca de los máximos de la sesión. A pesar de la recomendación de la AIE de liberar 400 millones de barriles de reservas, los mercados se mostraron escépticos sobre si sería suficiente para compensar los riesgos para los flujos de transporte marítimo de Ormuz, lo que contribuyó a mantener los precios del crudo.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió aproximadamente 8 puntos básicos, hasta situarse en torno al 4,222 %. El gráfico de rendimiento muestra una subida constante desde alrededor del 4,136 % durante las sesiones asiática y londinense, acelerándose tras la publicación del IPC estadounidense a las 8:30 a. m. ET y continuando al alza durante la tarde. Es probable que este movimiento reflejara la preocupación de que la inflación impulsada por la energía derivada del conflicto pudiera complicar la senda de flexibilización de la Reserva Federal, ya que la subasta de 39 000 millones de dólares a 10 años también atrajo una demanda inferior a la media, lo que produjo una cola de 0,7 puntos básicos y una ratio de cobertura de 2,45 por debajo de la media de seis meses, lo que refuerza la idea de que los inversores exigen rendimientos más altos para absorber la oferta de bonos del Tesoro. Los precios del mercado cambiaron para reflejar solo una bajada de tipos de la Fed prevista para todo el año.

El S&P 500 cerró con una caída de aproximadamente un 0,37 %, hasta situarse cerca de los 6765 puntos. El índice abrió la sesión cerca de los 6817 puntos, repuntó brevemente durante la sesión asiática hasta alrededor de los 6817 puntos y luego se vendió en la sesión de Londres. El breve intento de recuperación en torno a la publicación del IPC fue efímero, ya que el índice cayó tras los datos, antes de recuperarse ligeramente y pasar la tarde en Estados Unidos oscilando en un estrecho rango entre 6763 y 6776. El NASDAQ registró una ganancia marginal respaldada por las acciones tecnológicas, mientras que el Dow Jones y el Russell 2000 bajaron, dejando al S&P en medio, con el gráfico superpuesto del mercado general reflejando su trayectoria generalmente lateral a ligeramente negativa a lo largo del día en relación con el petróleo y los rendimientos.

El oro cerró con una caída aproximada del 0,41 %, cerca de los 5176 dólares por onza. El gráfico del oro muestra una tendencia a la baja constante durante la mayor parte de la sesión, con una breve pero pronunciada caída hasta alrededor de los 5149 dólares, que pareció coincidir con la publicación del IPC alrededor de las 8:30 a. m. ET, antes de recuperarse y estabilizarse en un rango relativamente estrecho entre 5170 y 5185 dólares durante la tarde en EE. UU. La caída fue bastante notable, dadas las elevadas tensiones geopolíticas que normalmente respaldarían la demanda de refugios seguros, y puede haber reflejado la presión de los rendimientos de los bonos del Tesoro, que subieron considerablemente, y de un dólar estadounidense más firme que compite por los flujos de refugio seguro.

El bitcoin cerró con una subida aproximada del 0,96 %, cerca de los 70 635 $. El bitcoin experimentó una cotización mayoritariamente irregular y lateral durante la mayor parte de las sesiones asiáticas y londinenses, cayendo brevemente hasta alrededor de los 68 989 $ justo antes de la apertura de EE. UU., antes de repuntar con fuerza tras la publicación del IPC y subir hasta máximos de sesión cercanos a los 71 358 $. A continuación, el bitcoin se vendió desde esos máximos y pasó la tarde en EE. UU. consolidándose en un rango de entre 70 000 y 70 800 dólares aproximadamente. La fuerte subida de la criptomoneda tras la publicación del IPC y su posterior caída sugirieron que algunos operadores interpretaron inicialmente los datos, en línea con las previsiones, como un apoyo a los activos de riesgo, aunque el movimiento resultó difícil de mantener dado el entorno general de cautela ante el riesgo.

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Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas

Superposición del USD frente a las principales divisas: gráficos más rápidos con TradingView

El dólar estadounidense cerró el miércoles como una de las principales divisas con mejor rendimiento de la sesión, ganando terreno frente a todas sus contrapartes excepto el dólar australiano, que se vio impulsado por una fuerte revalorización de las expectativas de subida de tipos del RBA. El gráfico superpuesto muestra un claro cambio de dirección, pasando de la debilidad de la sesión asiática temprana a una demanda ampliamente sostenida que se desarrolló a lo largo de la sesión de Londres y se prolongó hasta el cierre de EE. UU.

Durante la sesión asiática, el dólar cotizó a la baja frente a las principales divisas. El gráfico superpuesto muestra que la mayoría de los pares del USD bajaron desde la apertura del martes a las 18:00 ET hasta las primeras horas del miércoles, con el dólar australiano liderando las pérdidas del USD al caer bruscamente, lo que probablemente refleja la fuerte revalorización de las expectativas de subida de tipos del RBA tras las declaraciones agresivas del vicegobernador del RBA, Hauser, el martes. El AUD/USD se recuperó agresivamente durante toda la sesión asiática, subiendo más de un 0,8 % desde sus mínimos, mientras que otros pares mostraron un movimiento direccional más modesto y mixto durante este periodo.

Tras la apertura de la sesión de Londres, el dólar pasó a cotizar al alza frente a las principales divisas. La mayoría de las principales divisas comenzaron una caída generalizada frente al dólar desde la apertura de Londres a las 3:00 a. m. ET, lo que posiblemente reflejó los flujos de riesgo geopolítico hacia el dólar, ya que los titulares sobre el estrecho de Ormuz y la decisión de la AIE sobre las reservas estratégicas dominaron la sesión europea. La libra esterlina y el dólar canadiense también registraron ligeras caídas, aunque sus pérdidas fueron más moderadas en comparación con los pares del yen y el euro. El dólar australiano siguió cotizando al alza y se mantuvo como el claro valor atípico en el gráfico durante toda la sesión de Londres, con la narrativa de la subida de tipos del RBA manteniendo firme la demanda del dólar australiano.

Tras la apertura de la sesión estadounidense, el dólar experimentó una mayor volatilidad y cotizó de forma irregular hasta después del cierre de Londres, cuando se inclinó al alza. El gráfico superpuesto muestra claramente el repunte de la volatilidad en torno a las 8:30 a. m. ET, con fuertes movimientos en ambos sentidos en la mayoría de los pares del USD inmediatamente después de la publicación de los datos. El informe del IPC se ajustó en líneas generales a las expectativas —un 2,4 % interanual en el índice general y un 2,5 % interanual en el índice subyacente—, lo que pareció generar una reacción inicial moderada antes de que el mercado interpretara finalmente la combinación de inflación estable y riesgos energéticos crecientes como un factor favorable para el dólar. El USDJPY, en particular, experimentó una notable subida tras los datos, pasando de alrededor de 158,30 a cerrar finalmente cerca de 158,92, con una ganancia de aproximadamente el 0,56 % en el día. Durante el resto de la tarde en Estados Unidos, el dólar cotizó de forma irregular y con baja volatilidad, y la mayoría de los pares se consolidaron cerca de sus niveles posteriores al IPC.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Ventas manufactureras de Nueva Zelanda para el 31 de diciembre de 2025 a las 9:45 p. m. GMT
• Índice BSI de grandes empresas manufactureras de Japón para el 31 de marzo de 2026 a las 23:50 GMT
• Expectativas de inflación de los consumidores de Australia para marzo de 2026 a las 12:00 a. m. GMT
• Saldo de precios de la vivienda del RICS del Reino Unido para febrero de 2026 a las 12:01 a. m. GMT
• Discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, a las 9:30 a. m. GMT
• Ventas mayoristas definitivas de Canadá para enero de 2026 a las 12:30 p. m. GMT
• Balanza comercial de Canadá para enero de 2026 a las 12:30 p. m. GMT
• Permisos de construcción de Canadá para enero de 2026 a las 12:30 p. m. GMT
• Balanza comercial de EE. UU. para enero de 2026 a las 12:30 p. m. GMT
• Permisos de construcción preliminares de EE. UU. para enero de 2026 a las 12:30 p. m. GMT
• Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de EE. UU. para el 7 de marzo de 2026 a las 12:30 p. m. GMT
• Inicio de viviendas en EE. UU. para enero de 2026 a las 12:30 p. m. GMT
• Discursode Bowman, de la Reserva Federal de EE. UU., a las 15:00 GMT

La agenda del jueves trae una densa lista de datos norteamericanos a las 12:30 p. m. GMT, incluyendo las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU., la balanza comercial, la construcción de viviendas y los permisos de construcción, junto con sus equivalentes canadienses. La cifra de solicitudes de subsidio por desempleo será seguida de cerca para detectar cualquier indicio de debilitamiento del mercado laboral que pueda cambiar los cálculos de la Fed sobre el calendario de recortes de tipos, especialmente tras la publicación del IPC del miércoles, que dejó el panorama de la inflación prácticamente sin cambios, pero no contribuyó a aliviar las preocupaciones sobre los riesgos al alza impulsados por la energía.

Las expectativas de inflación de los consumidores australianos a las 12:00 a. m. GMT podrían sumarse a la narrativa de subida de tipos del Banco de la Reserva de Australia (RBA) que impulsó la fortaleza del dólar australiano el miércoles, con los mercados ya descontando una subida el 17 de marzo. El discurso del gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Bailey, a las 9:30 a. m. GMT atraerá la atención por cualquier comentario actualizado sobre cómo ve el Banco el impacto inflacionista del conflicto de Oriente Medio en la economía británica. El discurso del gobernador de la Fed, Bowman, a las 3:00 p. m. GMT también podría atraer la atención del mercado por las señales sobre cómo los funcionarios de la Fed están sopesando los recientes datos del IPC frente a los riesgos de inflación que plantea el actual conflicto geopolítico.

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