Ricognizione del mercato finanziario e Forex: 21 gennaio 2026

Mercoledì i mercati hanno fatto un bel salto indietro quando il presidente Trump ha fatto marcia indietro sulle minacce di dazi all'Europa dopo aver incontrato i capi della NATO a Davos, e le azioni hanno recuperato quasi tutte le perdite di martedì dopo che il presidente ha detto di aver trovato un accordo di massima sulla Groenlandia.

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Titoli e dati delle notizie sul forex:

• Indice anticipatore Westpac australiano per dicembre 2025: 0,1% m/m (previsione 0,3% m/m; precedente 0,0% m/m)
• Tasso di crescita dell'IPC del Regno Unito per dicembre 2025: 0,4% m/m (previsione 0,2% m/m; precedente -0,2% m/m); 3,4% a/a (previsione 3,1% a/a; precedente 3,2% a/a)
  • IPC core del Regno Unito per dicembre 2025: 0,3% m/m (previsione 0,2% m/m; precedente -0,2% m/m); 3,2% a/a (previsione 3,1% a/a; precedente 3,2% a/a)
• Indice CBI di ottimismo delle imprese del Regno Unito per il 31 marzo 2026: -19,0 (-27,0 previsto; -31,0 precedente)
• Ordini CBI sulle tendenze industriali del Regno Unito per gennaio 2026: -30,0 (-28,0 previsto; -32,0 precedente)
• Tasso ipotecario MBA a 30 anni negli Stati Uniti per il 16 gennaio 2026: 6,16% (6,18% precedente)
  • Richieste di mutui MBA negli Stati Uniti per il 16 gennaio 2026: 14,1% (28,5% precedente)
• PPI canadese per dicembre 2025: -0,6% m/m (previsione 0,2% m/m; precedente 0,9% m/m); 4,9% a/a (previsione 5,9% a/a; precedente 6,1% a/a)
• Spese per l'edilizia negli Stati Uniti per ottobre 2025: 0,5% m/m (previsione 0,1% m/m; precedente -0,6% m/m)
• Vendite di case in attesa di completamento negli Stati Uniti per dicembre 2025: -9,3% m/m (previsione 1,4% m/m; precedente 3,3% m/m); -3,0% y/y (previsione 0,2% y/y; precedente 2,6% y/y)
• Il presidente Trump ha detto al Forum economico mondiale di Davos che non userà la forza militare per prendere la Groenlandia, e poi ha aggiunto di aver trovato un accordo di massima con il segretario generale della NATO Mark Rutte sulla Groenlandia e la regione artica.
• Le esportazioni di petrolio CPC del Kazakistan subiscono una nuova battuta d'arresto dopo la forza maggiore nel giacimento di Tengiz

Andamento generale dei prezzi di mercato:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento decennale USA, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

Mercoledì c'è stata una svolta importante nei mercati, con le tensioni geopolitiche che si sono calmate dopo gli annunci del presidente Trump a Davos e i titoli rischiosi che hanno recuperato un sacco rispetto al crollo di martedì, che era stato il peggiore in un solo giorno da ottobre.

Le azioni statunitensi sono salite dopo che Trump ha deciso di fare marcia indietro sulla minaccia dei dazi europei. L'S&P 500 è salito dell'1,16% chiudendo a circa 6.876 punti, recuperando quasi tutto il calo del 2,1% di martedì. L'indice ha fatto un po' di sideways durante le ore asiatiche e all'inizio di quelle londinesi, prima di registrare una forte domanda intorno alle 8:00 ET di Davos, quando Trump ha escluso l'uso della forza militare per la Groenlandia. Il rialzo ha accelerato a metà giornata, dopo che Trump ha annunciato nel pomeriggio di aver raggiunto un accordo quadro con la NATO e di non voler imporre i dazi del 1° febbraio. La mossa ha probabilmente riflettuto il sollievo per aver evitato, almeno temporaneamente, la minacciata guerra commerciale con gli alleati europei, con gli operatori che si sono concentrati sull'immediata rimozione dei dazi piuttosto che sui dettagli incerti dell'accordo quadro sulla Groenlandia.

Il petrolio greggio WTI ha registrato i guadagni più consistenti della sessione, con un rialzo del 2,24% e una chiusura vicino ai 60,63 dollari al barile. Il rialzo sembrava correlato alle notizie di interruzione delle forniture dal Kazakistan, dove è stata dichiarata la forza maggiore sulle consegne di greggio dal giacimento di Tengiz a causa di problemi di distribuzione dell'energia elettrica. Secondo fonti del settore, la produzione di petrolio nei giacimenti di Tengiz e Korolev potrebbe essere interrotta per sette-dieci giorni, con il vasto giacimento di Kashagan che per la prima volta dirotta il petrolio verso il mercato interno a causa di colli di bottiglia al terminale CPC del Mar Nero. Le preoccupazioni relative all'approvvigionamento hanno probabilmente superato i volumi di esportazione di petrolio venezuelano inferiori alle attese, che hanno raggiunto solo 7,8 milioni di barili nell'ambito dell'accordo di fornitura con gli Stati Uniti.

L'oro è salito dell'1,28% attestandosi intorno ai 4.824 dollari, prolungando la sua recente forza. Il metallo prezioso ha registrato un rialzo costante durante tutta la sessione, con guadagni particolarmente consistenti nel pomeriggio statunitense, forse a causa della continua domanda di beni rifugio nonostante l'allentamento delle tensioni geopolitiche. Il rialzo si è verificato nonostante il forte rialzo delle azioni, il che suggerisce che la forza dell'oro potrebbe essere stata determinata dalle continue preoccupazioni relative all'incertezza politica e all'inflazione piuttosto che dal puro sentimento di avversione al rischio.

Il Bitcoin ha guadagnato lo 0,79%, scambiando a circa 90.055 dollari, recuperando dalla recente debolezza. La criptovaluta ha registrato un andamento intraday volatile, in calo durante tutte e tre le sessioni intraday prima di recuperare prima della chiusura intraday. Il rimbalzo è probabilmente correlato al più ampio movimento di propensione al rischio dei titoli azionari dopo la notizia sui dazi, anche se il modesto guadagno rispetto alle azioni suggerisce che nel settore delle criptovalute permane una certa cautela.

I rendimenti dei titoli del Tesoro sono scesi dello 0,84%, con il rendimento a 10 anni che è sceso a circa il 4,26%. I rendimenti sono calati notevolmente durante la sessione mattutina negli Stati Uniti, forse perché c'è stato un ritorno agli asset statunitensi dopo le dichiarazioni di Trump a Davos. Il calo è continuato anche quando gli asset rischiosi hanno registrato un rialzo più tardi nella sessione, il che fa pensare che chi compra obbligazioni potrebbe essere sicuro che i rischi di una guerra commerciale siano effettivamente diminuiti.

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Comportamento del mercato FX: dollaro statunitense vs. principali valute

Sovrapposizione del grafico Forex USD vs. principali valute di TradingView

Mercoledì il dollaro USA ha avuto un andamento un po' instabile, con prezzi che sono rimasti più o meno fermi durante la sessione asiatica, per poi scendere durante quella londinese, stabilizzarsi e risalire durante quella statunitense, chiudendo la giornata con risultati misti rispetto alle principali valute, ma con una leggera tendenza al rialzo.

Durante la sessione asiatica, il dollaro è stato per lo più stabile, con un andamento un po' instabile e una volatilità relativamente bassa. Non c'erano fattori regionali significativi che spingessero verso una chiara direzione, con i trader che probabilmente hanno preso posizioni caute in vista degli eventi importanti della giornata, come il discorso di Trump a Davos e i dati sull'inflazione nel Regno Unito.

La sessione di Londra ha portato una volatilità che è aumentata verso metà mattina. I dati sull'inflazione nel Regno Unito sono stati più alti del previsto, con l'IPC di dicembre in aumento del 3,4% su base annua rispetto al 3,1% previsto, mentre l'indice dei prezzi al dettaglio è salito al 4,2% dal 3,8% precedente. Nonostante la sorpresa inflazionistica, la sterlina ha inizialmente perso terreno prima di trovare un minimo all'inizio della sessione statunitense, forse riflettendo il posizionamento complesso degli operatori rispetto alle aspettative sulla politica della Banca d'Inghilterra.

Il dollaro ha subito una pressione ribassista rispetto alle principali valute all'inizio della sessione statunitense, probabilmente perché gli operatori hanno riposizionato le loro posizioni in vista delle dichiarazioni di Trump e hanno valutato le implicazioni dei dati britannici per i percorsi relativi delle politiche delle banche centrali.

Durante la sessione statunitense, il dollaro si è stabilizzato e ha registrato un rimbalzo rispetto alle principali valute dopo gli annunci di Trump a Davos. Le dichiarazioni iniziali intorno alle 8:00 ET, che escludevano l'uso della forza militare per la Groenlandia, sembravano aver allentato le tensioni geopolitiche immediate, mentre l'annuncio pomeridiano dell'accordo quadro sui dazi ha probabilmente favorito un ulteriore rafforzamento del dollaro, poiché la riduzione dei rischi di guerra commerciale ha potenzialmente sostenuto le aspettative di crescita degli Stati Uniti. Il recupero del dollaro nel pomeriggio ha suggerito che i mercati hanno visto l'inversione di rotta sui dazi come un fattore positivo per il dollaro, nonostante la natura incerta dell'accordo quadro sulla Groenlandia.

Alla chiusura di mercoledì, il dollaro statunitense ha chiuso la giornata con risultati contrastanti rispetto alle principali valute, con una leggera tendenza al rialzo. La resilienza del dollaro, nonostante il forte selloff di martedì e l'allentamento delle tensioni geopolitiche, potrebbe riflettere le aspettative che la riduzione delle tensioni commerciali europee possa sostenere la crescita economica degli Stati Uniti e mantenere l'approccio cauto della Federal Reserve nei confronti di ulteriori tagli dei tassi.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Spesa con carte di credito elettroniche in Nuova Zelanda per dicembre 2025 alle 21:45 GMT
• Arrivi di visitatori in Nuova Zelanda per novembre 2025 alle 21:45 GMT
• Bilancia commerciale del Giappone per dicembre 2025 alle 23:50 GMT
• Variazione dell'occupazione in Australia per dicembre 2025 alle 00:30 GMT
• Indice dei prezzi delle nuove abitazioni in Canada per dicembre 2025 alle 13:30 GMT
• Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per il 17 gennaio 2026 alle 13:30 GMT
• Indice flash di fiducia dei consumatori dell'area euro per gennaio 2026 alle 15:00 GMT
• Spesa per consumi personali core negli Stati Uniti per novembre 2025 alle 15:00 GMT
• Reddito e spesa personali negli Stati Uniti per novembre 2025 alle 15:00 GMT
• Indice manifatturiero della Fed del Kansas per gennaio 2026 alle 16:00 GMT
• Variazione delle scorte di petrolio greggio dell'EIA per il 16 gennaio 2026 alle 17:00 GMT
• Bilancio della Fed statunitense per il 21 gennaio 2026 alle 21:30 GMT

Il calendario di giovedì presenta dati importanti sull'occupazione negli Stati Uniti, con le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione che potrebbero dare un'idea delle condizioni del mercato del lavoro, mentre i rapporti ritardati sul PCE core e sul reddito e la spesa personali per novembre potrebbero dare un'idea dell'inflazione e del comportamento dei consumatori, anche se i dubbi sulla qualità dei dati a causa della chiusura del governo di ottobre potrebbero limitare il loro impatto sulle politiche.

Il rapporto sull'occupazione in Australia potrebbe far salire la volatilità delle valute legate alle materie prime se i dati di dicembre sul mercato del lavoro mostrano una debolezza o una forza inaspettata. Il rapporto sulle scorte di greggio dell'EIA sarà seguito con attenzione dopo le notizie di mercoledì sull'interruzione delle forniture dal Kazakistan e la dichiarazione di forza maggiore sulle consegne dal giacimento petrolifero di Tengiz.

I mercati continuano a concentrarsi sui dettagli dell'accordo quadro annunciato da Trump sulla Groenlandia, con gli operatori alla ricerca di chiarimenti su cosa comporti effettivamente l'accordo, vista la continua insistenza della Danimarca sul fatto che la Groenlandia non è in vendita. La sospensione temporanea dei dazi potrebbe rivelarsi di breve durata se l'accordo quadro non riuscirà a concretizzarsi in termini accettabili per tutte le parti.