Analisi giornaliera dell'ampio mercato - 3 settembre 2025

Il rialzo dell'oro è andato avanti per un altro giorno di fila, con l'incertezza del mercato che continua a spingere la domanda di beni rifugio.

Nel frattempo, le obbligazioni hanno continuato a essere vendute, soprattutto a causa delle tensioni politiche, mentre il petrolio greggio ha risentito delle notizie sull'OPEC+.

Dai un'occhiata ai titoli e agli aggiornamenti economici che potresti esserti perso nelle ultime sessioni di trading!

Titoli:

• Il Wall Street Journal ha detto che Bessent inizierà questa settimana le interviste ai capi della Fed
• Un tribunale statunitense ha dato ragione a Google in un caso antitrust importante, facendo salire le azioni di Alphabet e i futures azionari
• Il presidente cinese Xi ha organizzato una parata militare alla quale hanno partecipato Kim Jong Un della Corea del Nord e Vladimir Putin della Russia
• Tasso di crescita del PIL australiano al 30 giugno 2025: 1,8% su base annua (previsione 1,6% su base annua; precedente 1,3% su base annua); tasso di crescita del PIL su base trimestrale: 0,6% su base trimestrale (previsione 0,4% su base trimestrale; precedente 0,2% su base trimestrale)
• PMI dei servizi RatingDog della Cina per agosto 2025: 53,0 (previsione 52,4; precedente 52,6)
• PMI finale dei servizi HCOB dell'area euro per agosto 2025: 50,5 (previsione 50,7; precedente 51,0)
  • PMI finale dei servizi HCOB in Francia per agosto 2025: 49,8 (previsione 49,7; precedente 48,5)
  • PMI finale HCOB per i servizi in Germania per agosto 2025: 49,3 (previsione 50,1; precedente 50,6)
• Regno Unito PMI definitivo S&P Global per i servizi ad agosto 2025: 54,2 (previsione 53,6; precedente 51,8)
• PPI dell'area euro su base annua per luglio 2025: 0,2% su base annua (previsione 0,3% su base annua; precedente 0,6% su base annua); 0,4% su base mensile (previsione 0,5% su base mensile; precedente 0,8% su base mensile)
• Il ministro delle Finanze britannico Reeves ha detto che l'economia del Regno Unito non è in crisi e che le regole fiscali non si possono cambiare
• Indice dei prezzi del commercio globale dei prodotti lattiero-caseari della Nuova Zelanda per il 2 settembre 2025: -4,3% (previsione: 0,2%; dato precedente: -0,3%)
• Tasso ipotecario MBA a 30 anni negli Stati Uniti per il 29 agosto 2025: 6,64% (6,69% in precedenza); Richieste di mutui MBA negli Stati Uniti per il 29 agosto 2025: -1,2% (-0,5% in precedenza)
• Produttività del lavoro in Canada per il 30 giugno 2025: -1,0% su base trimestrale (previsione: 0,15% su base trimestrale; dato precedente: 0,2% su base trimestrale)
• Ordini alle fabbriche statunitensi per luglio 2025: -1,3% m/m (previsione -1,1% m/m; precedente -4,8% m/m)
  • Ordini alle fabbriche statunitensi esclusi i trasporti per luglio 2025: 0,6% (previsione 0,3%; precedente 0,4%)
• Posti di lavoro disponibili JOLTs negli Stati Uniti per luglio 2025: 7,18 milioni (previsione 7,3 milioni; precedente 7,44 milioni); dimissioni JOLTs negli Stati Uniti per luglio 2025: 3,21 milioni (previsione 3,0 milioni; precedente 3,14 milioni)
• Il funzionario della Fed Musalem ha ribadito che l'attuale politica è appropriata alla luce dei dati economici
• Il funzionario della Fed Bostic ha detto che quest'anno potrebbe ancora esserci un taglio dei tassi di un quarto di punto
• Beige Book della Fed: la maggior parte dei distretti ha segnalato cambiamenti minimi o nulli nell'attività economica
• L'OPEC+ ha prodotto più barili di petrolio del previsto ad agosto e potrebbe annunciare un altro aumento della produzione

Andamento dei prezzi sul mercato generale:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

All'inizio della giornata, gli operatori di mercato sembravano nervosi, mantenendo la maggior parte delle classi di attività in un andamento laterale cauto in attesa delle prossime notizie.

I rendimenti obbligazionari globali sono rimasti alti, con quelli dei titoli di Stato giapponesi che hanno continuato a salire, con il rendimento a 20 anni che ha toccato il livello più alto dal 1999 a causa della maggiore incertezza politica nel Paese. Anche le tensioni geopolitiche hanno avuto un ruolo, dopo che il presidente cinese Xi ha organizzato una parata militare a cui hanno partecipato Kim Jong Un della Corea del Nord e Vladimir Putin della Russia.

Di conseguenza, l'oro, considerato un bene rifugio, ha tenuto duro durante le sessioni asiatiche e londinesi, prima di riprendere la sua corsa verso nuovi massimi storici nel corso della giornata. Il metallo prezioso ha testato l'area dei 3.563 dollari e ha chiuso in rialzo dello 0,68% alla fine della sessione di New York.

Il petrolio greggio, che era già in difficoltà all'inizio della giornata, ha subito un'altra ondata ribassista quando è stato reso noto che l'OPEC+ stava valutando un ulteriore aumento della produzione nella sua prossima riunione. Il cartello petrolifero ha anche rivelato di aver pompato 400.000 barili al giorno in più del previsto nel mese di agosto, provocando ulteriori perdite durante l'orario di mercato statunitense.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA vs. principali valute:

Sovrapposizione del grafico USD vs. principali valute di TradingView

Il dollaro, considerato un bene rifugio, ha registrato un aumento durante la sessione asiatica, subendo solo un breve calo rispetto al dollaro australiano quando il dato sul PIL del Paese ha superato le stime di mercato e ha smorzato le aspettative di allentamento da parte della RBA. Il dollaro ha registrato forti guadagni rispetto al JPY, che è stato penalizzato dall'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato giapponesi.

Tuttavia, il rialzo del dollaro è stato interrotto e ha subito una brusca inversione di tendenza non appena i mercati di Londra hanno aperto, poiché gli operatori sembravano posizionarsi in vista di un possibile dato negativo sui dati sull'occupazione negli Stati Uniti. Il rapporto JOLTS sulle offerte di lavoro ha mostrato un numero di opportunità di assunzione inferiore alle attese, alimentando probabilmente le aspettative di un dato NFP più debole.

Nel frattempo, i commenti dei funzionari del FOMC sono stati per lo più neutri, con il funzionario della Fed Musalem che ha ribadito la necessità di aspettare prima di adeguare la politica, mentre il funzionario della Fed Bostic ha suggerito che un unico taglio dei tassi di un quarto di punto potrebbe essere sufficiente per quest'anno. Il Beige Book della Fed non ha fornito quasi nessun indizio sul dato NFP, poiché la maggior parte dei distretti ha segnalato cambiamenti minimi o nulli nell'attività.

Alla fine della sessione, il dollaro ha chiuso più debole rispetto alla sterlina, che probabilmente ha tratto un po' di sostegno dalle parole rassicuranti del ministro delle Finanze Reeves, il quale ha sottolineato che l'economia britannica "non è in crisi" e che si manterranno i piani di spesa fiscale.

Prossimi potenziali catalizzatori nel calendario economico

• Tasso di crescitadell'indice dei prezzi al consumo svizzero alle 6:30 GMT
• Tasso di disoccupazione svizzero alle 7:00 GMT
• PMI HCOB per il settore edile dell'area euro alle 7:30 GMT
• PMI globale S&P per il settore edile del Regno Unito alle 8:30 GMT
• Tasso di crescita delle vendite al dettaglio nell'area euro alle 9:00 GMT
• Tagli di posti di lavoro Challenger negli Stati Uniti alle 11:30 GMT
• Rapporto nazionale sull'occupazione ADP negli Stati Uniti alle 12:15 GMT
• Bilancia commerciale canadese alle 12:30 GMT
• Bilancia commerciale degli Stati Uniti alle 12:30 GMT
• Produttività non agricola definitiva negli Stati Uniti alle 12:30 GMT
• Costo unitario del lavoro negli Stati Uniti alle 12:30 GMT
• Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti alle 12:30 GMT
• PMI globale dei servizi S&P del Canada per agosto 2025 alle 13:30 GMT
• PMI finale dei servizi globali S&P degli Stati Uniti per agosto 2025 alle 13:45 GMT
• PMI dei servizi ISM USA alle 14:00 GMT
• Variazione delle scorte di petrolio greggio EIA negli Stati Uniti alle 16:00 GMT
• Discorso di Williams della Fed statunitense alle 16:05 GMT
• Bilancio della Fed statunitense alle 20:30 GMT

Con l'avvicinarsi della pubblicazione dei dati NFP statunitensi, gli operatori sul dollaro rimarranno probabilmente concentrati sui dati relativi all'occupazione, tra cui la variazione dell'occupazione non agricola ADP, i tagli di posti di lavoro Challenger e il PMI dei servizi ISM, tutti in programma per la sessione di oggi a New York.

Prima di allora, vale la pena dare un'occhiata anche ai dati sull'IPC svizzero e sul tasso di disoccupazione, poiché potrebbero avere forti implicazioni per i futuri cambiamenti della politica della BNS.

Come sempre, tieni d'occhio gli sviluppi del commercio globale e le notizie geopolitiche che potrebbero influenzare il sentiment generale del mercato. Sii agile e non dimenticare di controllare il nostro calcolatore di correlazione Forex quando fai trading!