Récapitulatif quotidien du grand marché - 3 septembre 2025

La hausse de l'or a continué pour un autre jour de suite, car l'incertitude du marché a persisté et a continué à booster la demande d'actifs refuges.

Pendant ce temps, les obligations ont continué à se vendre, surtout à cause des tensions politiques, tandis que le pétrole brut a pris un coup à cause des nouvelles de l'OPEP+.

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À la une :

• Le Wall Street Journal a dit que Bessent commençait cette semaine les entretiens avec les dirigeants de la Fed.
• Un tribunal américain a donné raison à Google dans une affaire antitrust historique, ce qui a fait grimper les actions d'Alphabet et les contrats à terme sur actions
• Le président chinois Xi a organisé un défilé militaire auquel ont assisté Kim Jong Un, de Corée du Nord, et Vladimir Poutine, de Russie.
• Taux de croissance du PIB australien au 30 juin 2025 : 1,8 % en glissement annuel (prévision : 1,6 % en glissement annuel ; précédent : 1,3 % en glissement annuel) ; taux de croissance du PIB en glissement trimestriel : 0,6 % en glissement trimestriel (prévision : 0,4 % en glissement trimestriel ; précédent : 0,2 % en glissement trimestriel).
• Indice PMI des services RatingDog pour la Chine en août 2025 : 53,0 (prévision : 52,4 ; précédent : 52,6)
• PMI final des services HCOB de la zone euro pour août 2025 : 50,5 (prévision : 50,7 ; précédent : 51,0)
  • PMI final des services HCOB en France pour août 2025 : 49,8 (prévision : 49,7 ; précédent : 48,5)
  • PMI final des services HCOB en Allemagne pour août 2025 : 49,3 (prévision : 50,1 ; précédent : 50,6)
• PMI final S&P Global des services au Royaume-Uni pour août 2025 : 54,2 (prévision : 53,6 ; précédent : 51,8)
• IPP de la zone euro en glissement annuel pour juillet 2025 : 0,2 % en glissement annuel (prévision : 0,3 % en glissement annuel ; précédent : 0,6 % en glissement annuel) ; 0,4 % en glissement mensuel (prévision : 0,5 % en glissement mensuel ; précédent : 0,8 % en glissement mensuel)
• Le ministre britannique des Finances, Reeves, a assuré que l'économie britannique n'était pas en crise et que les règles budgétaires n'étaient pas négociables
• Indice mondial des prix des produits laitiers de la Nouvelle-Zélande pour le 2 septembre 2025 : -4,3 % (prévision : 0,2 % ; précédent : -0,3 %)
• Taux hypothécaire américain MBA à 30 ans pour le 29 août 2025 : 6,64 % (6,69 % avant) ; demandes de prêts hypothécaires américains MBA pour le 29 août 2025 : -1,2 % (-0,5 % avant)
• Productivité du travail au Canada pour le 30 juin 2025 : -1,0 % en glissement trimestriel (prévision : +0,15 % en glissement trimestriel ; précédent : +0,2 % en glissement trimestriel)
• Commandes industrielles aux États-Unis pour juillet 2025 : -1,3 % en glissement mensuel (prévision : -1,1 % en glissement mensuel ; -4,8 % en glissement mensuel précédemment)
  • Commandes industrielles américaines hors transport pour juillet 2025 : 0,6 % (prévision : 0,3 % ; précédent : 0,4 %)
• Offres d'emploi JOLTs aux États-Unis pour juillet 2025 : 7,18 millions (prévisions : 7,3 millions ; précédentes : 7,44 millions) ; Démissions JOLTs aux États-Unis pour juillet 2025 : 3,21 millions (prévisions : 3,0 millions ; précédentes : 3,14 millions)
• M. Musalem, membre de la Fed, a dit que la politique actuelle était la bonne vu les données économiques
• Le responsable de la Fed, M. Bostic, a dit qu'une baisse de taux d'un quart de point était encore possible cette année
• Beige Book de la Fed : la plupart des districts ont dit que l'activité économique n'avait pas beaucoup changé, voire pas du tout
• L'OPEP+ a produit plus de barils de pétrole que prévu en août et pourrait annoncer une nouvelle augmentation de la production

Évolution générale des cours sur les marchés :

Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, Bitcoin Graphique superposé par TradingView

Les acteurs du marché semblaient être sur des charbons ardents en début de journée, la plupart des classes d'actifs évoluant prudemment à l'horizontale dans l'attente des prochaines nouvelles.

Les rendements obligataires mondiaux sont restés élevés, ceux des obligations d'État japonaises poursuivant leur ascension, le rendement à 20 ans atteignant son plus haut niveau depuis 1999 en raison de l'incertitude politique accrue dans le pays. Les tensions géopolitiques ont également joué un rôle après que le président chinois Xi Jinping ait organisé un défilé militaire auquel ont assisté Kim Jong Un, dirigeant de la Corée du Nord, et Vladimir Poutine, président de la Russie.

Du coup, l'or, valeur refuge, a bien tenu le coup pendant les séances asiatiques et londoniennes avant de reprendre sa hausse pour atteindre de nouveaux records plus tard dans la journée. Le métal précieux a testé la zone des 3 563 dollars et a fini en hausse de 0,68 % à la fin de la séance new-yorkaise.

Le pétrole brut, qui était déjà fragile en début de séance, a connu une nouvelle vague baissière lorsque des informations ont révélé que l'OPEP+ envisageait une nouvelle augmentation de la production lors de sa prochaine réunion. Le cartel pétrolier a également révélé avoir pompé 400 000 barils de plus que prévu en août, ce qui a entraîné de nouvelles pertes pendant les heures d'ouverture du marché américain.

Comportement du marché des changes : dollar américain par rapport aux principales devises :

Superposition du graphique USD vs. principales devises par TradingView

Le dollar, valeur refuge, a été très demandé pendant la séance asiatique, ne baissant que brièvement par rapport au dollar australien lorsque le PIB du pays a dépassé les estimations du marché et a tempéré les attentes d'assouplissement de la RBA. Le dollar américain a enregistré de forts gains par rapport au JPY, qui a été pénalisé par la hausse des rendements obligataires japonais.

Mais la hausse du dollar a été de courte durée et s'est vite inversée dès l'ouverture des marchés londoniens, les traders semblant se préparer à une éventuelle déception des chiffres de l'emploi aux États-Unis. Le rapport JOLTS sur les offres d'emploi a montré moins d'opportunités d'embauche que prévu, ce qui a probablement alimenté les attentes d'une publication plus faible des chiffres de l'emploi non agricole.

Dans le même temps, les commentaires des responsables du FOMC ont été pour la plupart neutres, le responsable de la Fed Musalem réitérant la nécessité d'attendre avant d'ajuster la politique monétaire, tandis que le responsable de la Fed Bostic a suggéré qu'une seule baisse de taux d'un quart de point pourrait suffire pour cette année. Le Beige Book de la Fed n'a donné pratiquement aucun indice sur la publication des chiffres de l'emploi non agricole, la majorité des districts ayant fait état d'une activité peu ou pas changeante.

À la fin de la séance, le dollar s'est retrouvé le plus faible par rapport à la livre sterling, probablement soutenu par les propos rassurants du ministre des Finances Reeves, qui a dit que l'économie britannique n'était « pas en ruine » et qu'ils s'en tiendraient à leurs plans de dépenses budgétaires.

Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Taux de croissancede l'indice des prix à la consommation suisse à 6h30 GMT
• Taux de chômage en Suisse à 7h00 GMT
• PMI HCOB de la construction dans la zone euro à 7h30 GMT
• PMI S&P Global Construction au Royaume-Uni à 8h30 GMT
• Taux de croissance des ventes au détail dans la zone euro à 9h00 GMT
• Suppressions d'emplois Challenger aux États-Unis à 11h30 GMT
• Rapport national sur l'emploi ADP aux États-Unis à 12 h 15 GMT
• Balance commerciale du Canada à 12h30 GMT
• Balance commerciale américaine à 12h30 GMT
• Productivité non agricole aux États-Unis (chiffre définitif) à 12 h 30 GMT
• Coût unitaire de la main-d'œuvre aux États-Unis à 12h30 GMT
• Nombre dedemandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis à 12h30 GMT
• PMI S&P Global Services du Canada pour août 2025 à 13h30 GMT
• PMI final des services mondiaux S&P aux États-Unis pour août 2025 à 13h45 GMT
• PMI des services ISM aux États-Unis à 14h00 GMT
• Variation des stocks de pétrole brut de l'EIA aux États-Unis à 16h00 GMT
• Discours de Williams, membre de la Fed américaine, à 16h05 GMT
• Bilan de la Fed américaine à 20h30 GMT

Avec la publication imminente des chiffres de l'emploi non agricole aux États-Unis, les traders du dollar devraient rester super attentifs aux données liées à l'emploi, notamment la variation de l'emploi non agricole ADP, les suppressions d'emplois Challenger et l'indice PMI des services ISM, tous prévus pour la séance de New York aujourd'hui.

Avant ça, les chiffres de l'IPC et du taux de chômage suisses méritent aussi qu'on s'y intéresse, car ils pourraient avoir un gros impact sur les changements de politique de la BNS à l'avenir.

Comme toujours, surveillez l'évolution du commerce mondial et les actualités géopolitiques qui pourraient influencer le sentiment général du marché. Restez vigilant et n'oubliez pas de consulter notre calculateur de corrélation Forex avant de passer un ordre !