Analisi giornaliera dell'ampio mercato - 2 settembre 2025

Martedì gli investitori hanno cercato la sicurezza, e i metalli preziosi come l'oro sono stati i principali beneficiari dei flussi di avversione al rischio.

Nel frattempo, anche l'aumento dei rendimenti obbligazionari nel Regno Unito ha avuto un ruolo importante, mettendo in evidenza le preoccupazioni sulla spesa pubblica e alimentando ulteriormente il rally dei beni rifugio.

Dai un'occhiata ai titoli e agli aggiornamenti economici che potresti esserti perso nelle ultime sessioni di trading!

Titoli:

• Termini di scambio della Nuova Zelanda per il 30 giugno 2025: 4,1% su base trimestrale (previsione 1,4% su base trimestrale; precedente 1,9% su base trimestrale)
  • Prezzi all'importazione della Nuova Zelanda al 30 giugno 2025: -3,7% su base trimestrale (previsione: 2,3% su base trimestrale; dato precedente: 5,1% su base trimestrale)
  • Prezzi all'esportazione della Nuova Zelanda al 30 giugno 2025: 0,2% su base trimestrale (previsione: 3,0% su base trimestrale; dato precedente: 7,1% su base trimestrale)
• Contributo netto delle esportazioni australiane al PIL per il 30 giugno 2025: 0,1% (previsione: 0,2%; dato precedente: -0,1%)
• Conto corrente dell'Australia per il 30 giugno 2025: -13,7 miliardi (-14,4 miliardi previsto; -14,7 miliardi precedente)
• Discorso di Himino della BoJ giapponese
• Tasso di crescitadell'indice dei prezzi al consumo nell'area euro per agosto 2025: 2,1% su base annua (previsione 2,1% su base annua; precedente 2,0% su base annua); 0,2% su base mensile (previsione 0,2% su base mensile; precedente 0,0% su base mensile)
  • Tasso di crescita dell'indice dei prezzi al consumo core dell'area euro per agosto 2025: 2,3% su base annua (previsione 2,3% su base annua; precedente 2,3% su base annua)
• I rendimenti dei titoli di Stato britannici a lungo termine hanno raggiunto livelli record, con il rendimento a 30 anni che ha toccato il 5,68%, il livello più alto dal 1998
• PMI manifatturiero globale S&P del Canada per agosto 2025: 48,3 (previsione 46,8; precedente 46,1)
• PMI manifatturiero globale S&P degli Stati Uniti definitivo per agosto 2025: 53,0 (previsione 53,3; precedente 49,8)
• Spesa per l'edilizia negli Stati Uniti per luglio 2025: -0,1% m/m (previsione 0,1% m/m; precedente -0,4% m/m)
• PMI manifatturiero ISM USA per agosto 2025: 48,7 (previsione 48,2; precedente 48,0)
  • Occupazione manifatturiera ISM USA per agosto 2025: 43,8 (previsione 43,2; precedente 43,4)
  • Nuovi ordini manifatturieri ISM USA per agosto 2025: 51,4 (previsione 48,0; precedente 47,1)
  • Prezzi manifatturieri ISM USA per agosto 2025: 63,7 (previsione 65,5; precedente 64,8)
• Indice di ottimismo economico RCM/TIPP USA per settembre 2025: 48,7 (previsione 51,0; precedente 50,9)

Andamento generale dei prezzi di mercato:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento decennale USA, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

I mercati non sembravano proprio avidi di rischio per la maggior parte della giornata, con i trader alle prese con l'incertezza politica, i nervosismi commerciali e l'aumento dei rendimenti obbligazionari globali.

L'oro ha continuato la sua ascesa dal giorno precedente, salendo vicino alla soglia dei 3.500 dollari durante la sessione asiatica, prima di registrare un breve calo e poi estendere la sua salita a nuovi massimi record intorno ai 3.538 dollari nel corso della giornata.

Il Bitcoin, che aveva avuto un inizio difficile, si è rapidamente ripreso poche ore dopo l'apertura della sessione asiatica, recuperando livelli di 110.000 dollari, per poi riprendere la sua corsa verso la regione dei 111.500 dollari prima della chiusura dei mercati statunitensi.

Le azioni statunitensi, invece, hanno aperto in ribasso, mentre anche gli indici europei hanno chiuso in rosso a causa delle preoccupazioni sul mercato obbligazionario. Il presidente degli Stati Uniti Trump ha confermato che l'amministrazione porterà il caso dei dazi alla Corte Suprema per decidere sulla legittimità dei suoi drastici cambiamenti nella politica commerciale.

Nel frattempo, anche i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitense sono rimasti per lo più in territorio positivo, mentre la domanda di beni rifugio e il dollaro sono rimasti elevati. All'inizio della giornata, i rendimenti dei titoli di Stato britannici a lungo termine hanno raggiunto livelli record, mettendo in evidenza le difficoltà della spesa pubblica e aumentando la pressione sul Cancelliere Reeves affinché modifichi i piani fiscali.

Comportamento del mercato FX: dollaro statunitense rispetto alle principali valute:

Sovrapposizione del grafico USD vs. principali valute di TradingView

I rialzisti del dollaro hanno avuto un inizio incerto, ma hanno presto ripreso slancio dopo poche ore dall'apertura della sessione asiatica, mentre l'avversione al rischio ha fatto il suo ingresso nei mercati. L'USD/JPY ha ignorato i commenti relativamente aggressivi del funzionario della BOJ Himino, che ha indicato che sono giustificati ulteriori aumenti dei tassi, ma che i tempi rimangono incerti.

Il dollaro ha accelerato il suo rialzo non appena i mercati di Londra hanno aperto, con i trader che hanno reagito all'aumento dei rendimenti obbligazionari globali e hanno mostrato un po' di nervosismo in vista dell'annuncio previsto da Trump. La sterlina ha subito il colpo più duro, con i rendimenti dei titoli di Stato britannici a lungo termine che hanno raggiunto livelli record, mentre l'euro ha trovato un sostegno minimo nei dati positivi dell'indice CPI core flash.

Un po' di prese di profitto hanno provocato un calo che ha portato alla pubblicazione dell'indice PMI manifatturiero ISM statunitense, leggermente al di sotto delle aspettative, e ha innescato un leggero rimbalzo del dollaro. Tuttavia, il dollaro ha chiuso in rialzo su tutta la linea grazie ai flussi verso i beni rifugio, limitando i guadagni rispetto al CAD (+0,19%) e registrando i maggiori guadagni rispetto alla GBP (+1,16%) e allo JPY (+1,19%).

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Discorso della presidente della BCE Lagarde alle 7:30 GMT
• Discorso di Mann della BoE britannica alle 7:30 GMT
• PMI finale dei servizi HCOB della Germania alle 7:55 GMT
• Discorso del governatore della RBA Bullock alle 8:00 GMT
• PMI finale dei servizi HCOB dell'area euro alle 8:00 GMT
• Discorso del funzionario della BoE Breeden alle 8:15 GMT
• PMI finale dei servizi S&P Global del Regno Unito alle 8:30 GMT
• PPI dell'area euro alle 9:00 GMT
• Asta Global Dairy Trade in Nuova Zelanda in arrivo
• Produttività del lavoro in Canada alle 12:30 GMT
• Discorso del funzionario della Fed Musalem alle 13:00 GMT
• Ordini alle fabbriche USA alle 14:00 GMT
• JOLTs Job Quits & Openings degli Stati Uniti alle 14:00 GMT
• Discorso del funzionario della Fed Kashkari alle 17:30 GMT
• Beige Book della Fed statunitense alle 18:00 GMT
• Variazione delle scorte di petrolio greggio API USA alle 20:30 GMT

Con gli investitori che stanno sistemando le loro posizioni prima che escano i dati NFP degli Stati Uniti questo venerdì, i prossimi indicatori sul lavoro, come i dati JOLTS sulle offerte di lavoro negli Stati Uniti e il Beige Book della Fed, potrebbero dare qualche indizio importante su come potrebbe essere il rapporto ufficiale sull'occupazione.

Tieni anche gli occhi e le orecchie ben aperti per i commenti della banca centrale, in particolare quelli dei funzionari della Fed Musalem e Kashkhari, poiché le loro opinioni potrebbero influenzare le aspettative di politica monetaria e il comportamento di rischio.

Come sempre, tenete d'occhio gli sviluppi del commercio globale e le notizie geopolitiche che potrebbero influenzare il sentiment generale del mercato. Siate flessibili e non dimenticate di controllare il nostro calcolatore di correlazione Forex quando effettuate operazioni di trading!