Récapitulatif quotidien du grand marché - 2 septembre 2025

Les traders ont cherché la sécurité mardi, les métaux précieux comme l'or étant les principaux bénéficiaires des flux de fuite vers la sécurité.

En même temps, la hausse des rendements obligataires britanniques a aussi fait parler d'elle, soulignant les inquiétudes liées aux dépenses publiques et alimentant encore plus la recherche de valeurs refuges.

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Actualités :

• Termes de l'échange de la Nouvelle-Zélande pour le 30 juin 2025 : 4,1 % en glissement trimestriel (prévision : 1,4 % en glissement trimestriel ; précédent : 1,9 % en glissement trimestriel)
  • Prix à l'importation de la Nouvelle-Zélande pour le 30 juin 2025 : -3,7 % en glissement trimestriel (prévision : 2,3 % en glissement trimestriel ; précédent : 5,1 % en glissement trimestriel)
  • Prix à l'exportation de la Nouvelle-Zélande pour le 30 juin 2025 : 0,2 % en glissement trimestriel (prévision : 3,0 % en glissement trimestriel ; précédent : 7,1 % en glissement trimestriel)
• Contribution nette des exportations australiennes au PIB pour le 30 juin 2025 : 0,1 % (prévision : 0,2 % ; précédent : -0,1 %)
• Compte courant de l'Australie pour le 30 juin 2025 : -13,7 milliards (-14,4 milliards prévus ; -14,7 milliards précédemment)
• Discours de Himino, gouverneur de la Banque du Japon
• Zone euro : taux de croissance flashde l'indice des prix à la consommation pour août 2025 : 2,1 % en glissement annuel (prévision : 2,1 % en glissement annuel ; précédent : 2,0 % en glissement annuel) ; 0,2 % en glissement mensuel (prévision : 0,2 % en glissement mensuel ; précédent : 0,0 % en glissement mensuel)
  • Taux de croissance flash de l'indice des prix à la consommation de base dans la zone euro pour août 2025 : 2,3 % en glissement annuel (prévision : 2,3 % en glissement annuel ; précédent : 2,3 % en glissement annuel)
• Les rendements des gilts britanniques à long terme ont atteint des niveaux records, le rendement à 30 ans atteignant 5,68 %, son plus haut niveau depuis 1998.
• Indice PMI manufacturier mondial S&P du Canada pour août 2025 : 48,3 (prévision : 46,8 ; précédent : 46,1)
• PMI manufacturier final S&P Global aux États-Unis pour août 2025 : 53,0 (prévisions : 53,3 ; précédent : 49,8)
• Dépenses de construction aux États-Unis pour juillet 2025 : -0,1 % en glissement mensuel (prévision : 0,1 % en glissement mensuel ; précédent : -0,4 % en glissement mensuel)
• PMI manufacturier ISM américain pour août 2025 : 48,7 (prévision : 48,2 ; précédent : 48,0)
  • Emploi manufacturier ISM aux États-Unis pour août 2025 : 43,8 (prévision : 43,2 ; précédent : 43,4)
  • Nouvelles commandes manufacturières ISM aux États-Unis pour août 2025 : 51,4 (prévision : 48,0 ; précédent : 47,1)
  • Prix ISM manufacturier américain pour août 2025 : 63,7 (prévision : 65,5 ; précédent : 64,8)
• Indice RCM/TIPP d'optimisme économique américain pour septembre 2025 : 48,7 (prévision : 51,0 ; précédent : 50,9)

Évolution générale des cours sur le marché :

Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, Bitcoin Graphique superposé par TradingView

Les marchés n'ont pas vraiment semblé avides de risque pendant la majeure partie de la journée, les traders étant confrontés à l'incertitude politique, aux tensions commerciales et à la hausse des rendements obligataires mondiaux.

L'or a continué sa montée de la veille, frôlant les 3 500 dollars pendant la séance asiatique avant de reculer un peu, puis de repartir à la hausse pour atteindre un nouveau record autour de 3 538 dollars plus tard dans la journée.

Le Bitcoin, qui avait connu un début difficile, s'est rapidement redressé quelques heures après l'ouverture de la séance asiatique pour revenir à 110 000 dollars, puis a repris sa progression vers les 111 500 dollars avant la clôture des marchés américains.

Les actions américaines, en revanche, ont démarré sur une note baissière, les indices européens clôturant également dans le rouge en raison des inquiétudes liées au marché obligataire. Le président américain Trump a confirmé que son administration allait porter l'affaire des droits de douane devant la Cour suprême afin qu'elle se prononce sur la légitimité de ses changements radicaux en matière de politique commerciale.

Dans le même temps, les rendements des bons du Trésor américain sont restés pour la plupart en territoire positif, tandis que la demande de valeurs refuges et le dollar sont restés élevés. Plus tôt dans la journée, les rendements des gilts britanniques à long terme ont atteint des niveaux records, soulignant les difficultés des dépenses publiques et accentuant la pression sur le chancelier Reeves pour qu'il ajuste ses plans budgétaires.

Comportement du marché des changes : dollar américain par rapport aux principales devises :

Superposition du graphique USD vs. principales devises par TradingView

Les haussiers du dollar ont démarré timidement, mais ont rapidement pris de l'élan quelques heures après l'ouverture de la séance asiatique, alors que l'aversion au risque s'installait sur les marchés. La paire USD/JPY n'a pas été affectée par les commentaires relativement bellicistes du responsable de la Banque du Japon, Himino, qui a indiqué que de nouvelles hausses de taux étaient justifiées, mais que le calendrier restait incertain.

Le dollar s'est accéléré dès l'ouverture des marchés londoniens, les traders réagissant à la hausse des rendements obligataires mondiaux et à l'inquiétude suscitée par l'annonce prévue de Trump. La livre sterling a été la plus touchée, les rendements des gilts britanniques à long terme ayant atteint des niveaux records, tandis que l'euro n'a guère bénéficié du soutien d'un indice IPC de base optimiste.

Quelques prises de bénéfices ont provoqué un recul avant la publication de l'indice PMI manufacturier ISM américain, qui s'est révélé légèrement inférieur aux prévisions et a déclenché un léger rebond du dollar. Néanmoins, le dollar américain a clôturé en hausse sur l'ensemble des marchés grâce aux flux vers les valeurs refuges, limitant ses gains par rapport au CAD (+0,19 %) tout en enregistrant ses plus fortes hausses par rapport à la livre sterling (+1,16 %) et au JPY (+1,19 %).

Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Discours de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, à 7h30 GMT
• Discours de Mann, membre de la BoE britannique, à 7h30 GMT
• PMI final des services HCOB en Allemagne à 7h55 GMT
• Discours du gouverneur de la RBA, Bullock, à 8h00 GMT
• PMI final des services HCOB de la zone euro à 8h00 GMT
• Discours de Breeden, membre de la Banque d'Angleterre, à 8h15 GMT
• PMI final des services S&P Global au Royaume-Uni à 8h30 GMT
• IPP de la zone euro à 9 h 00 GMT
• Enchères mondiales sur les produits laitiers en Nouvelle-Zélande à venir
• Productivité du travail au Canada à 12 h 30 GMT
• Discours de Musalem, membre de la Fed, à 13 h 00 GMT
• Commandes industrielles aux États-Unis à 14h00 GMT
• Chiffres JOLTs sur les démissions et les offres d'emploi aux États-Unis à 14 h GMT
• Discours du responsable de la Fed Kashkari à 17h30 GMT
• Beige Book de la Fed américaine à 18h00 GMT
• Variation des stocks de pétrole brut de l'API américain à 20h30 GMT

Alors que les investisseurs ajustent leurs positions avant la publication vendredi des chiffres de l'emploi non agricole aux États-Unis, les indicateurs liés à l'emploi à venir, tels que les données JOLTS sur les offres d'emploi et le Beige Book de la Fed, pourraient donner des indices importants sur ce que pourrait être le rapport officiel sur l'emploi.

Restez également attentif aux commentaires de la banque centrale, en particulier ceux des responsables de la Fed Musalem et Kashkhari, car leurs analyses pourraient avoir un impact sur les anticipations en matière de politique monétaire et le comportement face au risque.

Comme toujours, surveillez l'évolution du commerce mondial et les actualités géopolitiques qui pourraient influencer le sentiment général du marché. Restez vigilant et n'oubliez pas de consulter notre calculateur de corrélation Forex avant de passer un ordre !