L'inflation globale au Royaume-Uni a accéléré, passant de 3,4 % en glissement annuel à 3,6 % en juin, tandis que l'IPC de base annuel a grimpé de 3,5 % à 3,7 %, au lieu de rester stable comme prévu.

Comment nos configurations de surveillance pour ce catalyseur de premier plan ont-elles fonctionné ?

Les listes de surveillance sont des prévisions de prix et des discussions stratégiques soutenues par une analyse fondamentale et technique, une étape cruciale pour créer une idée de trading discrétionnaire de haute qualité avant de travailler sur un plan de gestion des risques et des transactions.

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La configuration

• Ce qu'on surveillait : rapport sur l'IPC britannique (juin 2025)
• Les attentes : IPC global en glissement annuel : prévision de 3,4 % contre 3,4 % précédemment
• Résultats : l'inflation britannique a augmenté à 3,6 % en juin, compliquant les perspectives de baisse des taux de la Banque d'Angleterre
• Contexte de l'événement : neutre à risqué, avec une volatilité supplémentaire due aux données sur l'inflation aux États-Unis et à l'inquiétude du marché quant à la possibilité que Trump limoge Powell

Résultat de l'événement :

L'inflation des prix à la consommation au Royaume-Uni a accéléré à 3,6 % en glissement annuel en juin, contre 3,4 % en mai, atteignant son plus haut niveau depuis janvier 2024 et risquant de tempérer les attentes d'une baisse agressive des taux de la Banque d'Angleterre à court terme.

Points clés du rapport sur l'IPC de juin

• L'IPC global a augmenté à 3,6 % en glissement annuel, dépassant les prévisions consensuelles de 3,4 %, avec une inflation mensuelle en hausse de 0,3 % contre 0,1 % en juin 2024.
• L'IPC de base (hors énergie, alimentation, alcool et tabac) a augmenté à 3,7 %, contre 3,5 % en mai, ce qui montre que les pressions sous-jacentes sur les prix persistent.
• L'IPCH (qui inclut les coûts du logement pour les propriétaires occupants) a grimpé à 4,1 %, contre 4,0 % auparavant, restant bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Banque d'Angleterre.
• Les coûts des transports, en particulier les carburants, ont le plus contribué à lahausse mensuelle, tandis que le logement et les services aux ménages ont quelque peu compensécette hausse
• L'inflation des services est restée stable à 4,7 %, tandis que celle des biens a accéléré, passant de 2,0 % à 2,4 %, son plus haut niveau depuis octobre 2023.
• L'inflation des produits alimentaires et des boissons non alcoolisées a légèrement augmenté, passant de 4,4 %à 4,5 %, poursuivant ainsi sa troisième hausse mensuelle consécutive.

Tendance fondamentale déclenchée : configuration haussière pour la livre sterling

Facteurs généraux du marché et exogènes :

Les rebondissements de cette semaine ont probablement poussé les traders à sortir leurs balles anti-stress plus que d'habitude. Tout a commencé avec la bombe lâchée par Trump pendant le week-end, qui a menacé d'imposer des droits de douane de 30 % sur les importations en provenance de l'UE et du Mexique à compter du 1er août. Les marchés ont d'abord paniqué, puis ont balayé cette menace d'un revers de main, la qualifiant de « simple tactique de négociation ».

Mardi, l'IPC américain a été publié comme prévu à 2,7 %, mais le diable était dans les détails. Les prix des meubles et des appareils électroménagers ont grimpé en flèche, ce qui semble indiquer que les droits de douane commencent enfin à peser sur les consommateurs. Cela a probablement effrayé les marchés obligataires plus que les marchés actions, le rendement des obligations à 10 ans atteignant son plus haut niveau du mois.

Mercredi, on a eu droit à l'épisode le plus bizarre de la semaine : des rumeurs anonymes selon lesquelles Trump était prêt à virer le président de la Fed, Jerome Powell. Le dollar et les obligations ont déraillé avant que Trump ne rejette rapidement ces rumeurs comme « très improbables ». Un drame classique à Washington qui a rappelé à tout le monde pourquoi l'indépendance de la Fed est importante.

Jeudi, les données ont finalement donné raison aux fondamentaux. Les ventes au détail aux États-Unis ont dépassé les attentes (+0,6 % contre +0,2 % prévu) et les inscriptions au chômage ont chuté à 221 000, bien en dessous des 234 000 prévus. Cela a probablement renforcé l'idée que « le consommateur américain est différent », écartant les craintes de récession.

Vendredi, le gouverneur de la Fed, Waller, a conclu en se montrant très accommodant, appelant à une baisse de 25 points de base en juillet. Le dollar a pris un coup, chutant de près de 1 % avant de se redresser.

Bilan des scénarios : comment se sont-ils déroulés ?

EUR/GBP Net haussier Résultat de l'événement GBP + scénario Risk-OFF = sans doute les meilleures chances d'un résultat positif net

Graphique Forex EUR/GBP sur 1 heure par TradingView

Dans notre liste de surveillance, on a remarqué que l'EUR/GBP s'approchait du R1 (0,8690) près du seuil psychologique important de 0,8700 tout en formant une divergence baissière, ce qui laisse penser que le plafond pourrait tenir si le rapport sur l'IPC britannique s'avère plus solide que prévu. Notre hypothèse reposait sur une exposition moindre du Royaume-Uni aux droits de douane par rapport à l'incertitude entourant les négociations commerciales entre les États-Unis et l'Union européenne.

Même si la paire avait déjà reculé de la zone de résistance avant la publication des chiffres de l'inflation, alors que les chiffres de l'inflation de l'Oncle Sam avaient suscité une légère aversion pour le risque, le prix a réussi à se redresser brièvement avant de reprendre sa tendance baissière lorsque les chiffres britanniques ont été publiés, plongeant jusqu'au seuil psychologique mineur de 0,8650.

Les rumeurs selon lesquelles Trump s'apprêtait à limoger Powell ont provoqué des fluctuations sur les marchés des devises plus tard dans la journée, entraînant l'EUR/GBP vers la zone des 0,8700 en milieu de semaine, avant que la pression à la baisse ne reprenne, même après la publication, le lendemain, d'un rapport sur l'emploi britannique inférieur aux estimations.

Les doutes croissants quant à la conclusion prochaine d'un accord commercial entre l'UE et les États-Unis ont semblé maintenir la monnaie unique sur un terrain instable, parallèlement à des chiffres définitifs modérés sur l'inflation dans la région, entraînant finalement l'EUR/GBP vers la zone de support suivante, au niveau du point pivot (0,8640).

Pas éligible pour sortir de la liste de surveillance - Configurations baissières pour la livre sterling et configuration longue pour la paire GBP/USD

GBP/USD: résultat favorable pour la livre sterling + scénario de prise de risque

Graphique Forex GBP/USD sur 1 heure par TradingView

Même si l'événement a soutenu une configuration baissière sur le GBP/USD, le sentiment général du marché avant la publication de l'IPC britannique n'était pas vraiment en phase avec une vision optimiste. Les investisseurs étaient sur le qui-vive, essayant de suivre les annonces de Trump sur les droits de douane, les données mitigées en Chine et une inflation américaine plus forte que prévu.

Du coup, il n'y avait pas assez de momentum haussier pour propulser le Cable vers les zones de repli qu'on avait repérées près de la ligne de tendance baissière, même quand les données de l'IPC britannique ont été meilleures que prévu. Au lieu de ça, la paire a déjà établi de nouveaux plus bas hebdomadaires autour de la zone de support de 1,3400 avant de remonter légèrement quand les chiffres ont été publiés.

La volatilité accrue due à l'inquiétude des marchés quant à un éventuel limogeage du président de la Fed, Jerome Powell, par Donald Trump a entraîné un recul beaucoup plus important vers la résistance dynamique de la moyenne mobile à 100 lors de la séance de trading suivante, avant que la paire GBP/USD ne replonge puis rebondisse à nouveau sur le niveau de 1,3400.

GBP/JPY Court terme: résultat négatif pour la livre sterling + scénario d'aversion au risque

Graphique Forex 1 heure GBP/JPY par TradingView

Le Guppy se consolidait dans un triangle descendant avant la publication de l'IPC britannique, se préparant potentiellement à une cassure si les résultats réels étaient inférieurs aux estimations. La paire avait déjà connu une cassure haussière avant même la publication du rapport sur l'inflation britannique, mais ce mouvement était principalement dû à la faiblesse du yen, qui s'expliquait par la hausse des rendements des obligations d'État japonaises en raison des inquiétudes liées aux élections.

Les données sur l'inflation britannique, meilleures que prévu, n'ont pas vraiment déclenché de réaction haussière de la part de cette paire, car les devises refuges comme le yen ont tenu bon alors que des rumeurs sur un éventuel limogeage de Powell par Trump circulaient. Le GBP/JPY a chuté jusqu'au niveau pivot (198,51) alors que les flux d'aversion au risque s'intensifiaient, avant de rebondir lorsque Trump a minimisé la probabilité d'un limogeage du président de la Fed.

GBP/AUD Short: résultat baissier pour la livre sterling + scénario de reprise des risques

Graphique Forex 1 heure GBP/AUD par TradingView

Cette paire sterling était déjà sous pression baissière depuis la semaine précédente, pesée par une décision accommodante du MPC de la BOE et la décision surprise de la RBA de maintenir ses taux inchangés au lieu de les baisser.

La paire GBP/AUD semblait former un drapeau baissier à son niveau de support à long terme, juste au-dessus du seuil psychologique important de 2,0500. Notre liste de surveillance anticipait donc une possible poursuite de la tendance baissière si l'IPC britannique était inférieur aux estimations.

Alors que le prix a légèrement baissé sous le modèle de consolidation à court terme en raison de certains signes de résilience des données chinoises pendant la séance asiatique, une vague d'aversion au risque liée aux rumeurs selon lesquelles Trump pourrait limoger Powell a ramené la paire juste au-dessus de la barre des 2,0500 avant la publication du rapport sur l'inflation au Royaume-Uni.

Des chiffres de l'inflation britannique meilleurs que prévu ont permis à la paire de maintenir son rebond, remontant au-dessus du point d'inflexion dynamique de la moyenne mobile à 100 jours et prolongeant sa hausse au-delà de 2,0600 lorsque le rapport sur l'emploi en Australie a été inférieur aux estimations le lendemain. La paire GBP/AUD a continué à tester la résistance de 2,0700, les chiffres de l'emploi britannique ayant été meilleurs que prévu lors de la séance suivante.

Le verdict

Notre analyse fondamentale et notre scénario de surveillance, basés sur un environnement de marché averse au risque et une réaction nette haussière de la GBP, penchaient en faveur d'une configuration courte EUR/GBP.

Notre analyse technique a identifié la zone de résistance de 0,8700 près de S1 comme une zone potentielle d'intérêt pour les positions courtes avant l'événement, la paire pouvant rester sous ce plafond si le sentiment du marché continuait à pencher vers l'aversion au risque après la publication de l'IPC britannique.

Même si les fluctuations intrajournalières du sentiment ont entraîné une volatilité plus élevée que d'habitude, l'EUR/GBP a réussi à rester sous le plafond de 0,8700 souligné dans notre liste de surveillance et à reprendre sa baisse lorsque les chiffres définitifs de l'IPC de l'UE ont mis en évidence un contraste avec les tendances inflationnistes au Royaume-Uni.

Dans l'ensemble, nous estimons que cela devrait soutenir un résultat positif net, car la GBP bénéficiait déjà d'une certaine dynamique haussière avant la publication des chiffres de l'inflation et a réussi à reprendre sa progression par rapport à l'EUR après le retour au calme sur les marchés.

Néanmoins, la gestion et l'exécution des transactions auraient joué un rôle mineur, car les fluctuations auraient pu être difficiles à gérer, mais auraient également offert une nouvelle opportunité d'entrer à la résistance de 0,8700 avant que la dynamique baissière de l'EUR/GBP ne s'accélère.

Points à retenir : quand des données fondamentales favorables ne garantissent pas de bons résultats

La surprise de l'inflation britannique illustre parfaitement une réalité cruciale du trading : même quand les données économiques soutiennent fortement votre biais directionnel, les réactions du marché peuvent être décevantes ou complètement contraires aux attentes. Malgré l'accélération de l'IPC britannique à 3,6 % (contre 3,4 % prévu) et la hausse de l'inflation sous-jacente à 3,7 % - des signaux haussiers clairs pour la livre sterling - la réaction de la livre a été étonnamment modérée et nous aurions dû obtenir une réaction beaucoup plus favorable sur l'EUR/GBP.

Pourquoi ? Parce que les marchés ne fonctionnent que rarement de manière isolée. Cette semaine, des discours contradictoires ont dominé : les menaces tarifaires de Trump, les rumeurs de limogeage du président de la Fed et les changements plus généraux dans le sentiment des investisseurs ont éclipsé ce qui aurait dû être un catalyseur haussier évident pour la livre sterling. La configuration GBP/USD, qui s'alignait techniquement parfaitement sur un scénario haussier, a eu du mal à gagner du terrain malgré la hausse de l'inflation.

Ce décalage entre les données et l'évolution des prix est plus fréquent que ne le pensent les traders. Vous pouvez avoir une analyse fondamentale parfaite, vous positionner à des niveaux techniques idéaux et voir malgré tout le marché ignorer votre configuration « parfaite ». Des facteurs externes, qu'il s'agisse de tensions géopolitiques, de corrélations entre différents actifs ou d'un simple épuisement du marché, viennent souvent perturber les réactions attendues.

C'est précisément pour ça qu'il est plus important d'avoir une taille de position rigide et des stratégies de sortie prédéterminées que d'avoir « raison » sur les données. Lorsque les marchés ignorent des fondamentaux solides, les traders qui n'ont pas une bonne gestion des risques doublent souvent leurs positions perdantes, convaincus que le marché « reviendra à la raison ».

La leçon à retenir ? Tradez ce que le marché vous offre, pas ce que les données suggèrent qu'il devrait vous offrir. Votre stop loss se moque bien de votre thèse fondamentale.

Le contenu de l'analyse forex fourni sur Babypips.com est uniquement destiné à des fins d'information. Les scénarios techniques et fondamentaux discutés sont présentés pour mettre en évidence et expliquer comment repérer les opportunités potentielles du marché qui pourraient justifier des recherches indépendantes supplémentaires et une diligence raisonnable. Ce contenu montre comment nous couvrons une partie du processus de trading complet et ne constitue en aucun cas un conseil spécifique en matière d'investissement ou de trading. Les configurations et analyses présentées sur Babypips.com ne sont très probablement pas adaptées à tous les portefeuilles ou styles de trading.

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