关税压力下的美国6月闪电采购经理人指数喜忧参半

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标准普尔全球（S&P Global）的闪电采购经理指数（PMI）显示，6 月份美国商业活动持续增长，但势头略有减弱，综合 PMI 从 5 月份的 53.0 下降至 52.8。

虽然仍高于至关重要的 50 点大关，但增长速度低于 2024 年底，目前处于两个月以来的最低水平。

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从好的方面来看，制造业保持稳定。当市场预计指数将跌至 51.0 时，指数却维持在 52.0。由于企业加紧生产以补充库存，工厂产量自 2 月以来首次上升，达到 51.5。企业以超过三年来的最快速度储备投入，可能是在为更多关税影响做准备。

服务业略有降温，从 53.7 滑落至 53.1，但仍略高于预期。出口订单的急剧下降是造成这一结果的主要因素。服务业经历了自 2022 年底以来的最大季度收缩，出口下滑拖累了整体增长。

更值得注意的是，价格压力全面上升。制造业投入成本跃升至 2022 年 7 月以来的最高水平，近三分之二的生产商将关税作为原因。服务业价格也攀升，这主要与食品等投入成本因关税而上涨有关，但由于企业之间展开价格竞争，涨幅有所放缓。

招聘是为数不多的亮点之一。企业忙于应对不断增加的工作量，积压订单以三年多来最快的速度攀升。这导致招聘人数出现一年来最大涨幅。制造业就业增长创 12 个月新高，服务业新招聘人数创 5 个月新高。

关税导致的通胀飙升，强化了美联储对降息的谨慎态度。正如 S&P Global 的威廉姆森所指出的，这些数据“印证了美联储将在一段时间内维持利率不变，以评估经济韧性和当前通胀持续时间的猜测”。

市场反应

美元兑主要货币：5分钟

美元对主要货币叠加图图表来源：TradingView

美元在美股开盘前不久开始走低，并在PMI数据发布后延续跌势，尽管数据表现喜忧参半但总体符合预期。

在伦敦交易时段结束时，美元短暂获得支撑，但随后又回到日内跌势，原因是伊朗袭击了美国的盟国军事基地，给地缘政治局势增添了不确定性。

美元当天普遍下跌，对欧元和英镑跌幅最大，对加元和日元跌幅最小。