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Los PMI preliminares de S&P Global mostraron que la actividad empresarial en EE. UU. siguió creciendo en junio, pero perdió un poco de impulso, con el PMI compuesto cayendo a 52,8 desde 53,0 en mayo.
Sigue por encima de la importantísima línea de 50, pero el ritmo de crecimiento es más lento que el observado a finales de 2024 y se encuentra ahora en su nivel más bajo en dos meses.
- PMI preliminar de manufactura para junio: 52,0 (52,0 anterior)
- PMI preliminar de servicios para junio: 53,1 (53,7 anterior, mínimo de dos meses)
- PMI compuesto preliminar de junio: 52,8 (53,0 anterior, mínimo de dos meses)
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En el lado positivo, la industria manufacturera se mantuvo firme. El índice se mantuvo en 52,0 cuando los mercados se preparaban para una caída a 51,0. La producción industrial subió por primera vez desde febrero, situándose en 51,5, ya que las empresas aumentaron la producción para acumular existencias. Las empresas se abastecieron de insumos al ritmo más rápido en más de tres años, probablemente preparándose para más consecuencias de los aranceles.
Los servicios se enfriaron un poco, cayendo de 53,7 a 53,1, aunque siguen estando ligeramente por encima de las previsiones. Lo que más perjudicó fue la fuerte caída de los pedidos de exportación. Los servicios registraron su mayor contracción trimestral desde finales de 2022, y la caída de las exportaciones lastró el crecimiento general.
Enlace a los PMI flash de S&P Global para EE. UU. de junio de 2025
Un hecho más notable fue el aumento de las presiones sobre los precios en todos los ámbitos. Los costes de los insumos manufactureros subieron hasta su nivel más alto desde julio de 2022, y casi dos tercios de los productores citaron los aranceles como la causa. Los precios de los servicios también subieron, en gran medida debido al aumento de los costes de los insumos, como los alimentos, impulsado por los aranceles, pero el ritmo de las subidas se ralentizó debido a la competencia entre las empresas en materia de precios.
La contratación fue uno de los pocos aspectos positivos. Las empresas se afanaban por ponerse al día con el aumento de la carga de trabajo, y los pedidos pendientes aumentaron al ritmo más rápido en más de tres años. Esto provocó el mayor aumento de la contratación en un año. La industria manufacturera registró su mayor crecimiento del empleo en 12 meses, mientras que los servicios alcanzaron su máximo en cinco meses en cuanto a nuevas contrataciones.
El repunte de la inflación provocado por los aranceles refuerza la cautela de la Fed respecto a los recortes de tipos. Como señaló Williamson, de S&P Global, los datos«corroboran las especulaciones de que la Fed mantendrá los tipos sin cambios durante algún tiempo para evaluar la resistencia de la economía y la duración de la actual oleada de inflación».
Reacciones del mercado
Dólar estadounidense frente a las principales divisas: 5 minutos
Superposición del USD frente a las principales divisas Gráfico de TradingView
El dólar estadounidense, que había comenzado a caer poco antes del inicio de la sesión estadounidense, prolongó sus pérdidas tras la publicación de los PMI, a pesar de que los datos fueron mixtos, pero en general en línea con las expectativas.
El dólar se vio respaldado brevemente al cierre de la sesión de Londres, pero pronto volvió a las caídas intradía cuando Irán atacó bases militares estadounidenses entre sus aliados, lo que añadió incertidumbre geopolítica a la mezcla.
El dólar terminó el día con una caída generalizada, con las mayores pérdidas frente a las divisas europeas EUR y GBP, mientras que las menores pérdidas se registraron frente al CAD y el JPY.
