This article has been translated from English to Japanese.
S&P Global の速報 PMI は、6 月の米国の経済活動は引き続き成長を維持したものの、その勢いはやや鈍化し、総合 PMI は 5 月の 53.0 から 52.8 に低下したことを示しています。
依然として重要な 50 を上回っているものの、成長ペースは 2024 年後半に見られたものよりも鈍化しており、2 ヶ月ぶりの低水準となっている。
- 6月の速報製造業PMI：52.0（前回52.0）
- 6月の速報サービスPMI：53.1（前回53.7、2ヶ月ぶりの低水準）
- 6月の速報総合PMI：52.8（前回53.0、2ヶ月ぶりの低水準）
PMIについてご存じない方は、Forexpediaの「購買担当者指数（PMI）」ガイドをご覧ください。
明るい面としては、製造業は堅調を維持した。市場が 51.0 への下落を見込んでいた中、指数は 52.0 で横ばいとなった。企業の在庫積み増しによる生産拡大により、工場生産は 2 月以来初めて 51.5 と上昇した。企業は、さらなる関税の影響に備えて、3 年以上ぶりのペースで投入資材を積み増した。
サービス業は 53.7 から 53.1 にやや冷え込みましたが、それでも予測をわずかに上回っています。痛手となったのは、輸出受注の急減です。サービス業は 2022 年後半以来の四半期ベースで最大の縮小となり、輸出の低迷が全体的な成長を押し下げました。
S&P Global U.S. Flash PMIs for June 2025へのリンク
より注目すべき動きは、全般的な価格上昇圧力の高まりだ。製造業の投入コストは 2022 年 7 月以来の最高水準に跳ね上がり、生産者の 3 分の 2 近くが関税をその要因として挙げている。サービス価格も上昇したが、これは主に食品などの関税による投入コストの上昇と関連しているが、企業が価格競争を繰り広げたため、上昇ペースは鈍化した。
雇用は数少ない明るい材料のひとつだった。企業は増加する業務に追われ、受注残は 3 年以上ぶりのペースで増加した。その結果、雇用は 1 年間で最大の伸びとなった。製造業の雇用は 12 ヶ月ぶりの伸び、サービス業は 5 ヶ月ぶりの伸びとなった。
関税によるインフレの急上昇は、FRB の利下げに対する慎重な姿勢を強めている。S&P グローバル社のウィリアムソン氏は、このデータは「FRB が、経済の回復力と現在のインフレがいつまで続くかを判断するために、しばらくは政策を据え置くという憶測を裏付けるもの」と指摘している。
市場の反応
米ドル対主要通貨：5 分
米ドル対主要通貨のオーバーレイ チャート：TradingView
米ドルは、米市場開始直前に下落を開始し、PMI 発表後も、データはまちまちながらも概ね予想通りだったにもかかわらず、下落を拡大した。
ロンドン市場終了時には一時的に支援されたものの、イランが同盟国の米軍事基地を攻撃し、地政学的不安がさらに高まったことから、すぐに日中の下落傾向に戻った。
ドルは、欧州通貨の EUR および GBP に対して最大の下落となり、CAD および JPY に対しては下落幅が最も小さかったものの、この日の取引は概ね下落で終了した。
