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Les PMI flash de S&P Global ont montré que l'activité commerciale aux États-Unis a continué de croître en juin, mais a perdu un peu de son élan, le PMI composite passant de 53,0 en mai à 52,8.
Il reste au-dessus de la barre très importante des 50, mais le rythme de croissance est plus lent que celui observé fin 2024 et se situe désormais à son plus bas niveau depuis deux mois.
- PMI flash manufacturier pour juin : 52,0 (52,0 précédemment)
- PMI flash des services pour juin : 53,1 (53,7 précédemment, plus bas niveau en deux mois)
- PMI composite flash pour juin : 52,8 (53,0 précédemment, plus bas niveau depuis deux mois)
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Du côté positif, le secteur manufacturier a tenu bon. L'indice s'est maintenu à 52,0 alors que les marchés s'attendaient à une baisse à 51,0. La production industrielle a augmenté pour la première fois depuis février, s'établissant à 51,5, les entreprises ayant accéléré leur production pour reconstituer leurs stocks. Les entreprises ont constitué des stocks de matières premières au rythme le plus rapide depuis plus de trois ans, probablement en prévision de nouvelles répercussions tarifaires.
Les services ont un peu ralenti, passant de 53,7 à 53,1, mais restent tout de même légèrement supérieurs aux prévisions. La forte baisse des commandes à l'exportation a été particulièrement préjudiciable. Les services ont connu leur plus forte contraction trimestrielle depuis fin 2022, la baisse des exportations pesant sur la croissance globale.
Lien vers les indices PMI Flash de S&P Global pour les États-Unis en juin 2025
Une évolution plus notable est venue de la hausse généralisée des pressions sur les prix. Les coûts des intrants dans le secteur manufacturier ont bondi à leur plus haut niveau depuis juillet 2022, près des deux tiers des producteurs citant les droits de douane comme cause. Les prix des services ont également augmenté, en grande partie en raison de la hausse des coûts des intrants, comme les denrées alimentaires, mais le rythme de la hausse s'est ralenti, les entreprises se livrant à une concurrence sur les prix.
L'embauche a été l'un des rares points positifs. Les entreprises ont été occupées à rattraper leur retard, et les commandes en attente ont augmenté au rythme le plus rapide depuis plus de trois ans. Cela a conduit à la plus forte hausse de l'embauche en un an. Le secteur manufacturier a enregistré sa plus forte croissance de l'emploi en 12 mois, tandis que les services ont atteint leur plus haut niveau en cinq mois en termes de nouvelles embauches.
La flambée de l'inflation due aux droits de douane renforce la prudence de la Fed en matière de baisse des taux. Comme l'a fait remarquer M. Williamson de S&P Global, les données «corroborent les spéculations selon lesquelles la Fed maintiendra ses taux inchangés pendant un certain temps afin d'évaluer la résilience de l'économie et la durée de la vague d'inflation actuelle ».
Réactions des marchés
Dollar américain par rapport aux principales devises : 5 minutes
Superposition du dollar américain par rapport aux principales devises Graphique réalisé par TradingView
Le dollar américain, qui avait commencé à baisser peu avant le début de la séance américaine, a prolongé sa chute lors de la publication des indices PMI, malgré des données mitigées mais globalement conformes aux attentes.
Le billet vert a été brièvement soutenu vers la fin de la séance à Londres, mais il a rapidement repris sa tendance baissière intrajournalière lorsque l'Iran a attaqué des bases militaires américaines parmi ses alliés, ajoutant ainsi à l'incertitude géopolitique.
Le dollar a terminé la journée en baisse générale, avec les pertes les plus importantes face aux devises européennes EUR et GBP, tandis que les pertes les plus faibles ont été enregistrées face au CAD et au JPY.
