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加拿大9月CPI报告显示当月通胀压力超出预期，促使市场参与者下调对加拿大央行鸽派政策的预期。
9月整体通胀率同比升至2.4%，高于8月的1.9%，主要因汽油价格跌幅收窄及旅游费用反弹。环比来看，整体CPI上升0.1%，而非此前预期的再降0.1%。
核心指标显示，约三分之一至四成CPI篮子商品价格以年化月率计算涨幅超过3-4%，表明通胀压力虽仍相对可控，但尚未完全消退。
核心要点
- 9月整体CPI同比增速从8月的1.9%升至2.4%，超出市场普遍预期的2.2%
- 核心通胀指标持续居高不下，经季节性调整的月环比数据中，截尾均值与加权中位数均达2.8%
- 汽油价格同比下跌4.1%，降幅较8月的12.7%收窄，对整体通胀加速贡献显著
- 食品杂货价格同比上涨4.0%，高于8月的3.5%，创2024年4月近期低点以来最快增速
- 旅游团费同比仅下降1.3%，较8月的9.3%跌幅收窄，主要受季节性因素及重大活动期间酒店成本上升推动
- 租金通胀从4.5%加速至4.8%，主要受魁北克省9.6%涨幅推动，蒙特利尔地区尤为显著
- 环比方面，CPI未季调数据上涨0.1%，季调后数据上涨0.4%
受美加两国炼油厂停产检修影响，2025年9月汽油价格环比上涨1.9%。这与2024年9月形成鲜明对比——当时因中美经济增长疲软担忧，汽油价格曾下跌7.1%
食品杂货价格通胀加速至4.0%的同比涨幅，其中新鲜蔬菜（8月下跌2.0%后9月上涨1.9%）及糖类与糖果制品（9月上涨9.2%，此前涨幅为5.8%）涨幅显著。新鲜或冷冻牛肉及咖啡价格同样推升通胀，部分反映供应限制因素。
住房成本同比上涨2.6%，全国租金价格上升4.8%，但各省表现不一。按揭利息成本同比增加3.6%，而业主重置成本下降1.4%，反映住房组分内部存在抵消效应。
市场反应
加元兑主要货币汇率：5分钟图
CAD兑主要货币叠加图（TradingView提供）
加拿大央行意外激进的降息预期推动加元全面走强，因通胀数据超预期升温，促使交易员重新评估下周央行再度降息的可能性。
CAD/JPY涨幅最大，上涨约0.71%；GBP/CAD下跌约0.41%。USD/CAD下跌0.31%，澳元兑加元下跌0.22%，因加元对其他大宗商品货币的涨幅受限。在纽元方面，加元在CPI数据发布数小时后迅速回吐涨幅，最终下跌0.14%。
