مؤشر أسعار المستهلكين الكندي القوي لشهر سبتمبر يُلقي بظلال من الشك على احتمالية خفض بنك كندا لأسعار الفائدة

أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الكندي لشهر سبتمبر ضغوطًا تضخمية أعلى من المتوقع لهذا الشهر، مما دفع اللاعبين في السوق إلى تخفيف توقعاتهم المتعلقة بسياسة البنك المركزي الكندي.

ارتفع معدل التضخم العام إلى 2.4٪ على أساس سنوي في سبتمبر، ارتفاعًا من 1.9٪ في أغسطس، حيث انخفضت أسعار البنزين بشكل أقل حدة وارتفعت تكاليف السفر والسياحة. على أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين العام بنسبة 0.1٪ بدلاً من الانخفاض بنسبة 0.1٪ أخرى.

وأظهرت المقاييس الأساسية أن ما يقرب من ثلث إلى 40٪ من سلة مؤشر أسعار المستهلكين تشهد نموًا في الأسعار يتجاوز 3-4٪ على أساس شهري سنوي، مما يشير إلى أن ضغوط التضخم لا تزال محدودة نسبيًا ولكنها لم تنتهِ تمامًا.

النقاط الرئيسية

• ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي إلى 2.4٪ على أساس سنوي في سبتمبر من 1.9٪ في أغسطس، متجاوزًا توقعات الإجماع البالغة 2.2٪.
• ظلت مقاييس التضخم الأساسي مرتفعة، حيث بلغ المتوسط المعدل والوسيط المرجح 2.8٪ على أساس شهري معدل موسمياً
• انخفضت أسعار البنزين بنسبة 4.1٪ على أساس سنوي، وهو انخفاض أقل من انخفاض أغسطس البالغ 12.7٪، مما ساهم بشكل كبير في تسارع المؤشر العام
• ارتفعت أسعار البقالة بنسبة 4.0٪ على أساس سنوي، ارتفاعًا من 3.5٪ في أغسطس، مسجلة أسرع وتيرة منذ الانخفاض الأخير في أبريل 2024
• انخفضت أسعار الرحلات السياحية بنسبة 1.3٪ فقط على أساس سنوي مقارنة بانخفاض بنسبة 9.3٪ في أغسطس، حيث أدت العوامل الموسمية وارتفاع تكاليف الفنادق خلال الأحداث الكبرى إلى ارتفاع الأسعار
• تسارع تضخم الإيجارات إلى 4.8٪ على أساس سنوي من 4.5٪، مدفوعًا إلى حد كبير بارتفاع بنسبة 9.6٪ في كيبيك، ولا سيما في مونتريال
• على أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.1٪ (غير معدل موسمياً) و0.4٪ (معدل موسمياً).

رابط إلى مؤشر أسعار المستهلكين الرسمي لوكالة الإحصاء الكندية (سبتمبر 2025) 

ارتفعت أسعار البنزين بنسبة 1.9٪ على أساس شهري في سبتمبر 2025، في أعقاب اضطرابات التكرير والصيانة في كل من الولايات المتحدة وكندا. وتباين ذلك بشكل حاد مع سبتمبر 2024، عندما انخفضت الأسعار بنسبة 7.1٪ وسط مخاوف من ضعف النمو الاقتصادي في الصين والولايات المتحدة

تسارع تضخم أسعار البقالة إلى 4.0٪ على أساس سنوي، مع ارتفاع ملحوظ في أسعار الخضروات الطازجة (بزيادة 1.9٪ بعد انخفاضها بنسبة 2.0٪ في أغسطس) والسكر والحلويات (بزيادة 9.2٪ مقابل 5.8٪ سابقًا). كما ساهمت أسعار اللحوم البقرية الطازجة أو المجمدة وأسعار القهوة في هذا التسارع، مما يعكس جزئيًا قيود العرض.

ارتفعت تكاليف السكن بنسبة 2.6٪ على أساس سنوي، مع ارتفاع أسعار الإيجارات بنسبة 4.8٪ على الصعيد الوطني على الرغم من التباين في الديناميكيات الإقليمية. ارتفعت تكاليف الفوائد على الرهون العقارية بنسبة 3.6٪ على أساس سنوي، في حين انخفضت تكاليف الاستبدال للمالكين بنسبة 1.4٪، مما يعكس الديناميكيات المتوازنة داخل مكون السكن.

ردود فعل السوق

الدولار الكندي مقابل العملات الرئيسية: 5 دقائق

ارتفع الدولار الكندي بشكل عام بعد صدور بيانات التضخم التي جاءت أعلى من المتوقع، مما دفع المتداولين على الأرجح إلى إعادة تقييم احتمالات قيام بنك كندا بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماعه الأسبوع المقبل.

سجل زوج CAD/JPY أقوى المكاسب، حيث ارتفع بنحو 0.71٪، بينما انخفض زوج GBP/CAD بنحو 0.41٪. انخفض زوج USD/CAD بنسبة 0.31٪ وانخفض زوج AUD/CAD بنسبة 0.22٪، حيث كانت المكاسب مقابل العملات المرتبطة بالسلع محدودة. مقابل الدولار النيوزيلندي، سرعان ما فقد الدولار الكندي مكاسبه وحتى أنه انخفض بنسبة 0.14٪ بعد ساعات قليلة من إصدار مؤشر أسعار المستهلكين.