This article has been translated from English to Simplified Chinese.

持仓时间是指从订单接收至执行之间的可控延迟。

持仓时间衡量执行延迟中的可控部分，即交易者在提交订单与收到成交通知
或拒绝通知之间的时间。

执行延迟是指订单从交易员系统发送至收到响应之间所花费的时间。

“持仓时间”是任意延迟的常用名称，指交易员发出的入站订单在流动性提供商系统决定成交或拒绝前被故意延迟。

此时间段也被称为最后查看窗口。

discretionary latency是指在交易执行前对订单进行延迟处理所增加的任何时间。

流动性提供商（LPs）可根据对客户市场影响的评估、当前市场状况或自身在特定方向的交易意愿，应用或调整持仓时间。

更长的持有时间和执行延迟不仅会加剧因拒绝订单带来的机会成本，还代表了已成交订单的机会成本，因为在等待响应期间，交易员已承诺履行潜在交易，可能无法执行其策略的其余部分。