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El tiempo de retención es un retraso discrecional entre la recepción de la orden y su ejecución.
El tiempo de espera mide el elemento discrecional de la latencia de ejecución, que es el tiempo que transcurre entre que el operador realiza una orden y recibe la notificación de la ejecución
o el rechazo.
La latencia de ejecución es el tiempo que transcurre entre la transmisión de una orden desde el sistema del operador y la recepción de una respuesta.
El «tiempo de espera» es el nombre comúnmente utilizado para la latencia discrecional en la que la ejecución de una orden entrante de un operador se retrasa deliberadamente a la espera de una decisión de ejecución o rechazo por parte de los sistemas del proveedor de liquidez.
Este periodo de tiempo también se denomina «ventana de última mirada».
La latencia discrecional es cualquier tiempo añadido en el que se retiene la orden antes de ejecutar una operación.
Los proveedores de liquidez (LP) pueden aplicar o variar el tiempo de retención en función de su evaluación del impacto de un cliente en el mercado, las condiciones actuales del mercado o su propia disposición a operar en una dirección determinada.
Los tiempos de retención y las latencias de ejecución más elevados no solo exacerban el coste de oportunidad asociado a los rechazos, sino que también representan un coste de oportunidad en las órdenes ejecutadas porque, mientras el operador espera una respuesta, está comprometido a cumplir la operación potencial y puede verse incapacitado para ejecutar el resto de su estrategia.