本周市场动态：2025 年 12 月 22 - 26 日

节日快乐！圣诞周即将来临，全球将迎来一个不同寻常的节日季。

我们将迎来多项重要经济数据发布（美国GDP、英国GDP、加拿大GDP和东京CPI数据即将登场！），随后随着节日氛围渐浓，市场将趋于平静。

不妨将其视为市场的节日模式：周一至周二大快朵颐，随后所有人便瘫在沙发上度过余下时光。

连我都考虑这周关门歇业了……

关键问题在于：在市场流动性枯竭前，这些数据能否引发足够剧烈的震荡？

由于圣诞节恰逢周四，多数交易员已心不在焉，即便小幅意外也可能引发超乎寻常的价格波动。🎢

不过值得注意的是，当西方市场因圣诞节休市时，日本和中国市场仍将开放。

这意味着当其他市场休市时，日元和人民币货币对可能出现波动。

🌍 周一全球开局：英国GDP、中国LPR等数据

12月22日周一，大西洋两岸将迎来密集数据发布，随后市场将趋于平静。

英国第三季度GDP终值 – 美国东部时间上午7:00（格林威治时间12:00）

英国将率先公布第三季度GDP终值。市场预期环比增长0.1%， 同比增长1.3%，与前期预估基本一致。同期还将发布英国经常账户和商业投资数据。

英镑交易者关注点：作为最终修正值，意外情况罕见。但任何偏离预期的数据都可能在假期休市前引发英镑波动。英国正面临通胀压力，因此经济增长数据对英国央行政策预期至关重要。

周一其他重要数据：

• 芝加哥联储商业活动指数（美国，约美东时间上午8:30）——地区性数据，影响有限
• 加拿大工业产品价格指数（美东时间上午8:30）——次要加元数据
• 2年期国债拍卖（美国，美东时间下午1:00）——债券/收益率交易者需关注

🎯 周二数据大放送：美国、加拿大、澳大利亚

12月23日周二将是全球市场全面爆发日。请务必在日历上用红圈标注。

北美将发布多项重要数据，澳大利亚央行则将揭晓其政策动向。

美国第三季度GDP报告（美国东部时间上午8:30）

还记得10月至11月中旬持续43天的政府停摆吗？没错，它彻底打乱了所有人的美国经济日历。

经济分析局（BEA）被迫取消原定10月30日发布的常规"初步"预估数据。

我们终于将在12月23日迎来2025年第三季度GDP初值报告，这是首次官方数据揭示7-9月期间美国经济究竟是增长、萎缩还是维持平稳。

美元交易者为何关注：

• 强劲GDP数据= 经济健康 = 美联储可能维持高利率更久。
• 疲软GDP数据= 经济承压 = 美联储可能提前降息。

美国通胀数据（美东时间上午8:30）

美联储最青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE Price Index）的7-9月季度数据，将与周二的GDP报告同步发布。

美国经济分析局（BEA）已于12月5日发布9月月度PCE数据（该数据为延迟补报），因此本次不会公布全新月度数据。

取而代之的是GDP报告中将呈现完整的季度图景。美国商务统计局将于周二上午发布包含第三季度PCE数据的更新表格。

为何重要：美联储对PCE通胀数据保持鹰眼般的警惕。这些季度修正数据可能改变市场对通胀是否真正降温或仍过热的判断。

加拿大10月月度GDP（美东时间上午8:30）

与美国GDP数据同步，加拿大将发布10月月度GDP报告。

这是本周加元交易者唯一的高影响力数据，加拿大统计局还将同步发布11月初步预估值。

为何加元交易者关注：加拿大央行正处于微妙境地。今年早些时候降息后，目前维持在2.25%左右的利率水平，只有经济数据远弱于预期才会促使央行进一步降息，这可能拖累加元走势。

澳大利亚央行会议纪要（美国东部时间晚7:30/澳大利亚东部时间周三上午11:30）

澳大利亚央行将公布12月政策会议纪要，当时利率维持在3.60%。交易员将仔细研读每句话，以寻找央行对通胀评估及未来利率路径的线索。澳元对央行措辞的任何变化都极为敏感。

美国数据连发（美国东部时间上午10:00）：

• 消费者信心指数（12月）： 民众消费意愿高涨 还是紧握钱包？
• 新屋销售数据（8月）：此为因政府停摆延迟发布的8月数据。虽非"实时"住房市场快照，但可填补数据缺口。

加拿大央行决议摘要（美东时间下午1:30）

加拿大央行将发布决议摘要，详述12月10日维持利率在2.25%的决策依据。

该文件将揭示管理委员会的决策思路。若出现意外的鹰派或鸽派措辞，可能引发加元波动。

欧盟/英国次要数据：

欧元区基本平静，仅有德国进口物价指数（美东时间凌晨2:00）和西班牙第三季度GDP终值（美东时间凌晨3:00）两项数据，均不足以引发市场波动。

📊 圣诞假期前的最后交易日（12月24日周三）

12月24日周三将发布圣诞前夕市场休市前的最后一批数据。

美国初请失业金人数（美东时间上午8:30）

上周有多少人申请失业救济？

该数据通常在周四发布，因圣诞假期提前至周三公布。就业市场数据始终重要，尤其在美联储密切关注就业形势的当下。

日本央行会议纪要（美东时间周二晚6:50 / 日本时间周三早8:50）

日本央行10月29-30日会议纪要将与11月日本服务业生产者价格指数同步发布。

这些记录提供了日本央行在12月19日将利率上调至0.75%前两个月的决策背景，可能为日元交易者提供政策演变的洞察。

🎄 圣诞夜提前收市（美东时间下午1点）

美国股市将于美东时间下午1点提前收市，债券市场则于美东时间下午2点收市。

欧洲市场缩短交易时段或全面休市：

• 伦敦证券交易所提前于美东时间上午7:30（格林威治时间12:30）收市。
• 泛欧交易所于美东时间上午8:05（中欧时间14:05）收市。
• 德国、瑞士及意大利交易所全面休市。
• 多伦多证券交易所提前收市（具体时间请查阅TSX日历）。

若周三午后仍在交易，原因何在？

🎅 圣诞节：全球休市（日本与中国除外）

12月25日星期四是圣诞节！

全球多数市场休市。美欧英加澳新均无交易、无数据、无任何动态。

去陪陪家人或追剧吧。

等等！中日市场照常开放！

日本照常运作，且有潜在影响市场的事件：

日本央行行长植田和男演讲（具体时间待定，通常为日本时间上午/美国东部时间周三晚间）

日本央行官方日程显示，上田总督将于2025年12月25日出席"经团联理事会议"并发表演讲。

继12月19日加息至0.75%（30年来最高水平）后，任何关于未来政策方向的表态都可能引发日元波动。值得关注的是，此次讲话正值西方市场流动性完全枯竭之际。

中国央行MLF操作（约美国东部时间晚7点/北京时间周四上午9点）

中国开展月度中期借贷便利（MLF）操作。该操作主要作为流动性管理工具，相较往年更少传递政策信号。虽非主要驱动因素，但人民币交易者需保持关注。

交易启示：由于西方市场完全缺席，上田的讲话可能引发日元货币对剧烈波动，点差可能扩大到荒谬程度。

🎁 周五节礼日：市场"开放"但可能陷入停滞

12月26日周五为节礼日！

美国市场：技术上开放

尽管特朗普总统签署行政令要求联邦政府停摆，但美国市场仍按常规时段（美东时间9:30-16:00）正常开放。纽交所和纳斯达克已明确表示维持常规交易时间。💰

但周五市场恐成"鬼城"。多数机构交易员已休假，成交量将异常清淡，无实质性行情可期。

日本东京CPI：本周最后一项重要数据（美国东部时间周四晚6:30/日本时间周五早8:30）

日本东京12月核心CPI将于日本时间周五早晨（美国时间周四晚间）公布

此前数据显示同比通胀率为2.8%。作为全国CPI的先行指标，该数据将影响市场对日本央行1月政策会议方向的预期。

由于西方市场基本休市，若数据意外，日元可能出现超额波动。

中国工业利润（美国东部时间周四晚7:30/北京时间周五早9:30）

中国公布工业利润累计数据。10月数据显示累计同比增长1.9%，但环比同比下降5.5%，令人担忧。该数据虽非重大市场驱动因素，但可反映中国经济健康状况。

节假日休市安排：

英国、澳大利亚、新西兰、加拿大、德国、瑞士及意大利均因节礼日（欧洲部分国家称圣斯蒂芬节）休市。

对我而言，这天是拆礼物的日子……拆开收到的礼物啦。🎁

⚠️ 对交易的影响

市场流动性将极度匮乏。当活跃交易者减少时，微量资金即可引发价格波动，这意味着：

• 小幅消息引发剧烈波动。在流动性稀薄时，自动化交易算法可能引发价格骤跌
• 点差扩大。买卖点差可能超出常规范围，次要货币对尤甚
• 滑点加剧。市价单可能以更差价格成交

若本周进行交易，请使用限价单并酌情缩减仓位规模。本周绝非孤注一掷的时机。

亚洲时段的机遇：

• 若交易日元或人民币货币对，本周将出现独特机遇。
• 周五早间（日本时间）东京CPI数据发布及上田总督圣诞节讲话，可能在西方交易员完全缺席时引发剧烈波动。
• 但请谨记：流动性不足是把双刃剑！

💼 企业财报？什么财报？

全球所有市场财报日程基本清空。

全球范围内均无大型企业发布财报，堪称全年最沉寂的财报周。

市场焦点已从个股消息转向宏观数据。

🎯 核心要点

周二北美数据大放送（美国GDP、PCE通胀、加拿大GDP、加拿大央行会议纪要）叠加周一英国GDP及周五东京CPI数据，或将为2025年收官定调。

美元交易者需关注：若美国数据强劲（强劲增长+顽固通胀），"美联储暂歇降息"论调将主导市场；若数据疲软（增长乏力+通胀回落），2026年第一季度降息预期将获得提振。

加元交易者需关注：若加拿大GDP数据疲软，可能加速市场对加拿大央行降息的预期。

日元交易者需关注：东京CPI数据与上田总督讲话是核心事件，此时全球其他市场已休市。

不过周二之后？多数市场将进入休眠模式，直至最后三个交易日（12月29-31日）及新年伊始。

小贴士：不妨享受假期。在清淡的假日市场强行交易，只会让你登上"淘气名单"。🎅

📋 全球一周要闻速览

12月22日（周一）

国家	事件详情	时间（美东时间）	潜在影响	为何关注
英国	英国第三季度GDP终值	上午7:00	高	英国最终经济增长数据——英镑对数据修正敏感
GB	英国经常账户与商业投资	上午7:00	中等	更多英国经济健康检查
美国	芝加哥联储商业活动指数	~上午8:30	低	一般。地区性数据，影响有限。
加州	工业产品价格指数	上午8:30	低	加元通胀输入微弱
美国	两年期国债拍卖	下午1:00	中等	若交易债券/收益率请关注

12月23日周二：🔥重大日子🔥

国家	事件详情	时间（美东时间）	潜在影响	为何值得关注
DE	德国进口价格	凌晨2:00	低	欧元区通胀数据微幅波动
ES	西班牙第三季度GDP终值	凌晨3:00	低	欧元区经济增长数据
美国	🔥 第三季度GDP初值	上午8:30	极高	美国第三季度首份官方经济增长数据
美国	🔥 第三季度个人消费支出通胀更新	上午8:30	极高	美联储首选通胀指标
加州	🔥 月度GDP – 十月	上午8:30	高	本周唯一重要加元数据发布。可能影响加拿大央行政策走向。
美国	消费者信心指数（12月）	上午10:00	中等	民众是心存恐惧还是积极消费？
美国	新屋销售（8月，延迟发布）	上午10:00	低	政府停摆期间积压数据。虽已过时但填补了数据空白。
美国	五年期国债拍卖	下午1:00	中等	债券市场动向
加拿大	加拿大央行会议纪要	下午1:30	高	为何维持2.25%利率。任何鸽派信号都将影响加元走势。
JP	日本央行会议纪要（10月）	下午6:50	中等	日本央行加息前的政策思维背景
JP	服务业生产者物价指数	下午6:50	低	日本生产者通胀。次要数据。
澳大利亚	澳大利亚央行会议纪要	下午7:30	高	澳元利率路径线索。澳元对措辞变化敏感。

12月24日周三：🎄 圣诞夜

国家	事件详情	时间（美东时间）	潜在影响	为何关注
GB	🎄 市场提前收盘	上午7:30（格林威治时间12:30）	不适用	伦敦证券交易所圣诞节休市
欧盟	🎄 欧洲交易所提前收市	上午8:05（中欧时间下午2:05）	暂无	欧洲市场收盘
美国	初请失业金人数	上午8:30	中等	就业市场依然紧张？美联储密切关注
美国	七年期国债拍卖	~上午11:30	低	年末债券资金流动
美国	🎄 市场提前收盘	下午1:00	不适用	收拾行装，圣诞老人要来了
CA	市场提前收盘	下午	不适用	多伦多证券交易所收盘
德国/瑞士/意大利	市场休市	全天	不适用	德国/瑞士/意大利全面休市

12月25日星期四：🎅圣诞节

国家	活动详情	时间（美国东部时间）	潜在影响	为何关注
多项	🎅 圣诞节 – 休息日	全天	不适用	美/欧/英/加/澳/新/中地区零交易
日本	日本央行行长上田演讲	待定（日本时间上午）	高	当其他市场休市时可能引发日元波动
CN	中国人民银行中期借贷便利操作	~19:00	低	流动性管理。非主要驱动因素。

12月26日周五：节礼日

国家	事件详情	时间（东部时间）	潜在影响	为何关注
日本	东京核心CPI（12月）	周四下午6:30	高	日本央行政策先行指标，流动性稀薄=大幅波动
CN	工业利润（年初至今）	周四晚上7:30	低	中国经济健康检查
美国	市场开盘（但交易清淡）	上午9:30 – 下午4:00	低	名义上开放，实为僵尸交易时段。
英国/加拿大/澳大利亚/新西兰	节礼日 – 休市	全天	不适用	更多节假日闭店安排