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Boas festas! Estamos a entrar na semana do Natal, e vai ser uma semana estranha em todo o mundo.
Temos alguns dados económicos importantes a serem divulgados (olá, PIB dos EUA, PIB do Reino Unido, PIB do Canadá e IPC de Tóquio!), depois tudo fica bem calmo com a chegada das festas.
Pense nisso como a versão do mercado de devorar uma grande refeição na segunda e na terça-feira, antes de todos desmaiarem no sofá pelo resto da semana.
Até eu estou a pensar em fechar as portas durante a semana...
A grande questão: os dados vão agitar as coisas o suficiente para movimentar os mercados antes que a liquidez seque?
Com o Natal a chegar na quinta-feira e a maioria dos traders já mentalmente de férias, mesmo pequenas surpresas podem criar oscilações de preços maiores do que o normal. 🎢
Dito isso, enquanto os mercados ocidentais estão a fechar para o Natal, o Japão e a China permanecem abertos.
Isso significa que os pares JPY e CNY podem ter movimento quando todos os outros estiverem offline.
🌍 Início global na segunda-feira: PIB do Reino Unido, LPR da China e muito mais
Segunda-feira, 22 de dezembro, traz-nos ação de ambos os lados do Atlântico antes que as coisas fiquem calmas.
PIB final do terceiro trimestre do Reino Unido – 7h00 ET (12h00 GMT)
O Reino Unido dá o pontapé inicial com os números finais do PIB do terceiro trimestre. As expectativas são de um crescimento de 0,1% em relação ao trimestre anterior e de 1,3% em relação ao ano anterior, confirmando as estimativas anteriores. Isso vem junto com os dados da conta corrente e do investimento empresarial do Reino Unido.
Por que os negociadores da GBP se importam: essas são revisões finais, então surpresas são raras. Mas qualquer desvio das expectativas pode causar um choque na libra antes do feriado. O Reino Unido está a lidar com suas próprias preocupações com a inflação, então os dados de crescimento são importantes para as expectativas da política do BoE.
Também a ser divulgado na segunda-feira:
- Índice de Atividade da Fed de Chicago (EUA, ~8h30 ET) – Dados regionais, sem grande impacto
- Índice de Preços de Produtos Industriais do Canadá (8h30 ET) – Dados CAD de menor importância
- Leilão de títulos do Tesouro de 2 anos (EUA, 13h00 ET) – Fique de olho se negocia títulos/rendimentos
🎯 Dados de terça-feira: EUA, Canadá e Austrália
Terça-feira, 23 de dezembro, é quando TUDO acontece globalmente. Este é o momento de «marcar em vermelho no seu calendário».
Teremos lançamentos importantes da América do Norte, enquanto o RBA da Austrália nos dará a sua opinião.
Relatório do PIB dos EUA no terceiro trimestre (8h30, horário da costa leste dos EUA)
Lembra daquela paralisação do governo que durou 43 dias, de outubro até meados de novembro? Pois é, isso bagunçou o calendário económico dos EUA de todo mundo.
O Bureau of Economic Analysis (BEA) teve que cancelar a estimativa «preliminar» normal que deveria ser divulgada em 30 de outubro.
Finalmente vamos ter a estimativa inicial do PIB do terceiro trimestre de 2025 em 23 de dezembro, a primeira análise oficial sobre se a economia dos EUA cresceu, encolheu ou apenas se manteve estável entre julho e setembro.
Por que os negociantes do USD se importam:
- PIB forte = economia saudável = o Fed pode manter as taxas mais altas por mais tempo.
- PIB fraco = economia em dificuldades = o Fed pode reduzir as taxas novamente mais cedo.
Dados sobre a inflação nos EUA (8h30, horário da costa leste dos EUA)
O indicador de inflação preferido do Fed, o Índice de Preços PCE, terá os dados trimestrais atualizados para julho-setembro publicados juntamente com a divulgação do PIB na terça-feira.
O BEA já divulgou os dados mensais do PCE de setembro no dia 5 de dezembro (esse foi o relatório atrasado), então não vamos ter números mensais totalmente novos.
Em vez disso, vamos ter o quadro trimestral completo incorporado no relatório do PIB. O BEA vai publicar tabelas atualizadas com os dados do PCE do terceiro trimestre na terça-feira de manhã.
Por que isso é importante: o Fed observa a inflação do PCE com muita atenção. Essas revisões trimestrais podem mudar a narrativa sobre se a inflação está realmente a arrefecer ou ainda está muito alta.
PIB mensal do Canadá para outubro (8h30 ET)
Ao mesmo tempo que a queda do PIB dos EUA, o Canadá divulga o seu PIB mensal de outubro.
Este é o único lançamento de alto impacto da semana para os negociadores de CAD, e a Statistics Canada também fornecerá uma estimativa antecipada para novembro junto com este relatório.
Por que os negociadores do CAD se importam: O Banco do Canadá está numa situação delicada. Depois de cortar as taxas no início deste ano, agora está em espera em cerca de 2,25%, e só uma economia significativamente mais fraca do que o esperado provavelmente o levaria a novos cortes, o que poderia pesar sobre o dólar canadiano.
Ata da reunião do RBA (19h30 ET / 11h30 quarta-feira AEDT)
O RBA da Austrália divulga a ata da suareunião de políticamonetária de dezembro, quando as taxas foram mantidas em 3,60%. Os traders vão analisar cada palavra em busca de pistas sobre a avaliação da inflação pelo RBA e o caminho futuro das taxas. O dólar australiano é sensível a quaisquer mudanças na linguagem do RBA.
Rodada de bónus dos EUA (10h00 ET):
- Confiança do consumidor (dezembro): As pessoasestão a se sentir bem em gastar dinheiro ou estão a segurar as suas carteiras?
- Vendas de imóveis novos (agosto): Sim, esses são dados atrasados de agosto que foram adiados devido à paralisação. Não é exatamente um retrato "atual" do mercado imobiliário, mas preenche a lacuna.
Resumo das deliberações do Banco do Canadá (13h30, horário da costa leste dos EUA)
O BoC publica o seu resumo das deliberações, detalhando o raciocínio por trás da decisão de 10 de dezembro de manter as taxas em 2,25%.
Isso dá uma ideia do pensamento do Conselho de Administração. Pode afetar o CAD se houver alguma linguagem inesperadamente hawkish ou dovish.
Dados secundários da UE/Reino Unido:
A zona euro está basicamente tranquila, exceto pelos preços de importação da Alemanha (2h00 ET) e pelo PIB final do terceiro trimestre da Espanha (3h00 ET). Nada que mexa com os mercados.
📊 Último suspiro de quarta-feira antes do feriado (24 de dezembro)
Quarta-feira, 24 de dezembro, traz os últimos dados antes dos mercados fecharem mais cedo para a véspera de Natal.
Pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA (8h30 ET)
Quantas pessoas se inscreveram para receber subsídio de desemprego na semana passada?
Normalmente, esses dados são divulgados na quinta-feira, mas foram antecipados para quarta-feira por causa do Natal. Os dados do mercado de trabalho são sempre importantes, especialmente com o Fed a acompanhar de perto o emprego.
Ata da reunião do Banco do Japão (18h50 ET de terça-feira / 8h50 de quarta-feira JST)
As atas da reunião do Banco do Japão de 29 e 30 de outubro foram publicadas juntamente com o Índice de Preços ao Produtor de Serviços do Japão para novembro.
Eles fornecem um contexto histórico sobre o pensamento do BOJ dois meses antes de aumentar as taxas para 0,75% em 19 de dezembro. Isso pode dar aos negociadores do JPY algumas dicas sobre a evolução da política do BOJ.
🎄 Os mercados fecham mais cedo na véspera de Natal (13h00 ET)
Às 13h00 ET, os mercados acionistas dos EUA fecham mais cedo. Os mercados obrigacionistas fecham às 14h00 ET.
Os mercados europeus operam em horário reduzido ou fecham completamente:
- A Bolsa de Valores de Londres fecha mais cedo, às 7h30 ET (12h30 GMT).
- Os mercados Euronext fecham às 8h05 ET (14h05 CET).
- As bolsas alemã, suíça e italiana estarão TOTALMENTE FECHADAS.
- A Bolsa de Valores de Toronto fecha mais cedo (confira o calendário da TSX para saber a hora exata).
Se ainda estiver a negociar depois do almoço na quarta-feira, porquê?
🎅 Dia de Natal: o mundo pára (exceto o Japão e a China)
Quinta-feira, 25 de dezembro, é dia de Natal!
A maioria dos mercados globais está FECHADA. Sem negociações, sem dados, sem nada nos EUA, Europa, Reino Unido, Canadá, Austrália e Nova Zelândia.
Aproveita para passar tempo com a tua família ou maratonar alguma série.
MAS ESPERE! O Japão e a China estão abertos!
O Japão funciona NORMALMENTE, e temos um evento que pode movimentar o mercado:
Discurso do governador do Banco do Japão, Ueda (hora a ser definida, normalmente pela manhã no horário do Japão / quarta-feira à noite no horário dos EUA)
A agenda oficial do Banco do Japão indica que o governador Ueda falará na «Reunião dos Conselheiros da Keidanren» em 25 de dezembro de 2025.
Após o aumento da taxa para 0,75% em 19 de dezembro (a mais alta em 30 anos), quaisquer comentários sobre a direção futura da política podem movimentar o JPY. Isso é interessante porque está a acontecer quando a liquidez ocidental está completamente morta.
Operação MLF do PBOC da China (por volta das 19h ET / 9h da quinta-feira, hora de Pequim)
A China realiza a sua operação mensal MLF (Medium-term Lending Facility). Trata-se principalmente de uma ferramenta de gestão de liquidez e tende a ser menos um sinal de política do que em anos anteriores. Não é um fator de grande influência, mas os negociadores do CNY devem estar cientes.
Implicações para a negociação: os pares do JPY podem sofrer oscilações EXTREMAS com o discurso de Ueda, porque não há participação ocidental. Os spreads podem ficar absurdos.
🎁 Sexta-feira é Boxing Day: os mercados estão "abertos", mas provavelmente sem movimento
Sexta-feira, 26 de dezembro, é Boxing Day!
Mercados dos EUA: tecnicamente ABERTOS
Os mercados dos EUA estão realmente ABERTOS com horário normal (9h30 – 16h00 ET), mesmo que o governo federal esteja fechado por ordem executiva do presidente Trump. A NYSE e a Nasdaq deixaram claro que vão manter o horário normal de qualquer maneira. 💰
Mas sexta-feira provavelmente será uma CIDADE FANTASMA. A maioria dos traders institucionais está de férias. O volume será baixo. Não espere nenhuma ação real.
IPC de Tóquio, Japão: a última grande divulgação da semana (18h30 ET de quinta-feira / 8h30 de sexta-feira JST)
O IPC de Tóquio do Japão para dezembro será divulgado na manhã de sexta-feira, horário do Japão (quinta-feira à noite, horário dos EUA).
A leitura anterior mostrou uma inflação de 2,8% em relação ao ano anterior. Como indicador principal do IPC nacional, esses dados vão moldar as expectativas para a direção da política do Banco do Japão na reunião de janeiro.
Com os mercados ocidentais basicamente fechados, isso pode criar movimentos exagerados no JPY se o número surpreender.
Lucros industriais da China (19h30 ET de quinta-feira / 9h30 de sexta-feira, hora de Pequim)
A China divulga os lucros industriais acumulados no ano. Os dados de outubro mostraram um crescimento acumulado de +1,9%, mas uma queda mensal preocupante de 5,5% em relação ao ano anterior. Não é um fator que mexa muito o mercado, mas dá uma ideia da saúde econômica da China.
Fechamento do Boxing Day:
O Reino Unido, a Austrália, a Nova Zelândia, o Canadá, a Alemanha, a Suíça e a Itália estarão todos FECHADOS no Boxing Day (ou Dia de Santo Estêvão em alguns países europeus).
Para mim, é o dia de abrir as caixas... abrir os meus presentes, claro. 🎁
⚠️ O que isso significa para as suas negociações
A liquidez vai ser péssima. Quando há menos traders ativos, é preciso menos dinheiro para movimentar os preços. Isso significa:
- Grandes oscilações com notícias menos importantes. Com liquidez reduzida, os algoritmos de negociação automatizados podem causar quedas repentinas
- Spreads mais amplos. Os teus spreads de compra/venda podem ser mais amplos do que o normal, especialmente em pares menores
- Mais slippage. As ordens de mercado podem ser preenchidas a preços piores
Se estiver a negociar esta semana, use ordens limitadas e talvez reduza o tamanho das suas posições. Esta NÃO é a semana para arriscar em nada.
A oportunidade da sessão asiática:
- Se negoceia pares JPY ou CNY, esta semana oferece oportunidades únicas.
- O IPC de Tóquio, no Japão, na sexta-feira de manhã (hora local) e o discurso do governador Ueda no dia de Natal podem criar movimentos significativos quando os negociadores ocidentais estiverem completamente ausentes.
- Mas lembre-se: a liquidez reduzida tem dois lados!
💼 Lucros corporativos? Que lucros?
O calendário de lucros está basicamente vazio em TODOS os mercados.
Nenhuma grande empresa está a divulgar resultados em nenhum lugar do mundo. Esta é a semana mais morta do ano em termos de resultados.
Todos os olhos estão voltados para os dados macroeconómicos, em vez de notícias específicas das empresas.
🎯 Conclusão
Os dados divulgados na terça-feira na América do Norte (PIB dos EUA, inflação PCE, PIB do Canadá, deliberações do BoC), combinados com o PIB do Reino Unido na segunda-feira e o IPC de Tóquio na sexta-feira, podem definir o tom para o encerramento de 2025.
Para os negociadores do USD: se os números dos EUA forem positivos (forte crescimento, inflação persistente), espere que a narrativa de que "o Fed encerrou os cortes nas taxas por enquanto" domine. Se forem negativos (crescimento fraco, inflação em queda), as esperanças de corte nas taxas para o primeiro trimestre de 2026 serão reforçadas.
Para os negociadores de CAD: um PIB canadiano fraco pode acelerar as expectativas de corte das taxas pelo BoC.
Para os negociadores de JPY: o IPC de Tóquio e o discurso do governador Ueda são os principais eventos, que acontecem quando o resto do mundo está offline.
Mas e depois de terça-feira? A maioria dos mercados entra em modo de hibernação até os três últimos dias de negociação (29 a 31 de dezembro) e, em seguida, o ano novo.
Dica: talvez seja melhor aproveitar as férias. Forçar negociações em mercados fracos e em feriado é como você acaba na lista dos mal comportados. 🎅
📋 Sua semana global completa em resumo
Segunda-feira, 22 de dezembro
| País | O que está a acontecer | Hora (ET) | Impacto potencial | Por que é importante |
|---|---|---|---|---|
| GB | PIB final do Reino Unido no terceiro trimestre | 7h | Alto | Números finais do crescimento do Reino Unido – GBP sensível a revisões |
| GB | Conta corrente e investimento empresarial do Reino Unido | 7h | Médio | Mais análises da saúde económica do Reino Unido |
| EU | Índice de atividade do Fed de Chicago | ~8h30 | Baixo | Meh . Dados regionais, sem grande impacto. |
| CA | Índice de Preços de Produtos Industriais | 8h30 | Baixo | Inflação CAD menor |
| EU | Leilão de títulos do Tesouro a 2 anos | 13h | Médio | Fica de olho se negoceias títulos/rendimentos |
Terça-feira, 23 de dezembro:🔥 O GRANDE DIA 🔥
| País | O que está a acontecer | Hora (ET) | Impacto potencial | Por que te importar |
|---|---|---|---|---|
| DE | Preços de importação da Alemanha | 2:00 | Baixo | Dados de inflação da zona euro |
| ES | PIB final da Espanha no terceiro trimestre | 3:00 | Baixo | Avaliação do crescimento da zona euro |
| EU | 🔥 Estimativa inicial do PIB do terceiro trimestre | 8h | Muito alto | Primeiros números oficiais do crescimento dos EUA no terceiro trimestre |
| EUA | 🔥 Atualização da inflação do PCE do terceiro trimestre | 8h30 | Muito alto | Índice de inflação preferido do Fed |
| CA | 🔥 PIB mensal – outubro | 8h30 | Alto | Única publicação importante do CAD esta semana. Pode ter implicações na política do BoC. |
| EU | Confiança do consumidor (dezembro) | 10:00 | Médio | As pessoas estão com medo ou a gastar? |
| EU | Vendas de imóveis novos (agosto, atrasadas) | 10h | Baixo | Dados acumulados do encerramento. São antigos, mas preenchem a lacuna. |
| EUA | Leilão de títulos do Tesouro a 5 anos | 13:00 | Médio | Vibrações do mercado de obrigações |
| CA | Resumo das deliberações do BoC | 13h | Alta | Por que mantiveram em 2,25. Qualquer indício dovish mexe com o CAD. |
| JP | Ata da reunião do BOJ (outubro) | 18h50 | Médio | Contexto histórico sobre o pensamento do BOJ antes do aumento das taxas |
| JP | PPI dos serviços | 18h50 | Baixo | Inflação dos produtores japoneses. Dados secundários. |
| AU | Ata da reunião do RBA | 19h | Alta | Pistas sobre a trajetória das taxas australianas. AUD sensível a mudanças na linguagem. |
Quarta-feira, 24 de dezembro: 🎄 Véspera de Natal
| País | O que está a acontecer | Hora (ET) | Impacto potencial | Por que é que te interessa |
|---|---|---|---|---|
| GB | 🎄 Fecho antecipado dos mercados | 7h30 (12h30 GMT) | N/A | LSE fecha por causa do Natal |
| UE | 🎄 Euronext fecha mais cedo | 8h05 (14h05 CET) | N/A | Mercados europeus a fechar |
| EU | Pedidos de subsídio de desemprego | 8h30 | Médio | Mercado de trabalho ainda restrito? Fed observa atentamente |
| EU | Leilão de títulos do Tesouro a 7 anos | ~11h30 | Baixo | Fluxos de obrigações no final do ano |
| EU | 🎄 Fechamento antecipado dos mercados | 13h | N/A | Arruma tudo, o Pai Natal está a chegar |
| CA | Mercados fecham mais cedo | Tarde | N/A | TSX a fechar |
| DE/CH/IT | Mercados FECHADOS | Todo o dia | N/A | Alemanha/Suíça/Itália totalmente fechados |
Quinta-feira, 25 de dezembro: 🎅 Dia de Natal
| País | O que está a acontecer | Hora (ET) | Impacto potencial | Por que é importante |
|---|---|---|---|---|
| Vários | 🎅 Natal – FECHADO | O dia todo | N/A | Nenhuma negociação nos EUA/UE/GB/CA/AU/NZ/CH |
| JP | Discurso do governador do Banco do Japão, Ueda | A definir (manhã, hora do Japão) | Alta | Pode afetar o JPY quando todos os outros estiverem offline |
| CN | Operação MLF do PBOC | ~19:00 | Baixa | Gestão de liquidez. Não é um fator determinante. |
Sexta-feira, 26 de dezembro: Boxing Day
| País | O que está a acontecer | Hora (ET) | Impacto potencial | Por que te importas |
|---|---|---|---|---|
| JP | Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de Tóquio (dezembro) | 18h30 de quinta-feira | Alto | Indicador principal para a política do Banco do Japão, liquidez reduzida = grandes movimentos |
| CN | Lucros industriais acumulados no ano | 19:30 Qui | Baixo | Avaliação da saúde económica da China |
| EU | Mercados abertos (mas sem movimento) | 9h30 – 16h | Baixa | Tecnicamente abertos, mas provavelmente uma sessão sem movimento. |
| GB/CA/AU/NZ | Boxing Day – FECHADO | Todo o dia | N/A | Mais feriados de encerramento |
