Lo que mueve los mercados esta semana: 22 - 26 de diciembre de 2025

¡Felices fiestas! Nos acercamos a la semana de Navidad, y va a ser una semana extraña a nivel mundial.

Tenemos algunas publicaciones importantes de datos económicos (¡hola, PIB de EE. UU., PIB del Reino Unido, PIB de Canadá e IPC de Tokio!), y luego todo se calma bastante a medida que llegan las fiestas.

Piensa en ello como la versión del mercado de atiborrarse de comida el lunes y el martes antes de que todo el mundo se pase el resto de la semana tirado en el sofá.

Incluso yo estoy pensando en cerrar durante la semana...

La gran pregunta es: ¿los datos agitarán lo suficiente las cosas como para mover los mercados antes de que se agote la liquidez?

Con la Navidad el jueves y la mayoría de los operadores ya desconectados mentalmente, incluso las pequeñas sorpresas podrían provocar oscilaciones de precios mayores de lo habitual. 🎢

Dicho esto, mientras los mercados occidentales cierran por Navidad, Japón y China permanecen abiertos.

Eso significa que los pares JPY y CNY podrían experimentar movimiento cuando todos los demás estén desconectados.

🌍 Comienzo global del lunes: PIB del Reino Unido, LPR de China y más

El lunes 22 de diciembre nos trae actividad a ambos lados del Atlántico antes de que todo se calme.

PIB definitivo del tercer trimestre del Reino Unido: 7:00 a. m. ET (12:00 GMT)

El Reino Unido da el pistoletazo de salida con las cifras definitivas del PIB del tercer trimestre. Las expectativas apuntan a un crecimiento intertrimestral del 0,1 % y anual del 1,3 %, lo que confirmaría las estimaciones anteriores. Esto viene acompañado de los datos de la cuenta corriente y la inversión empresarial del Reino Unido al mismo tiempo.

Por qué les importa a los operadores de GBP: se trata de revisiones definitivas, por lo que las sorpresas son poco frecuentes. Sin embargo, cualquier desviación con respecto a las expectativas podría dar un vuelco a la libra antes del cierre por vacaciones. El Reino Unido está lidiando con sus propias preocupaciones sobre la inflación, por lo que los datos de crecimiento son importantes para las expectativas de política del Banco de Inglaterra.

También se publicarán el lunes:

• Índice de actividad de la Fed de Chicago (EE. UU., ~8:30 a. m. ET): datos regionales, sin gran repercusión.
• Índice de precios de los productos industriales de Canadá (8:30 a. m. ET): datos menores sobre el CAD.
• Subasta de bonos del Tesoro a 2 años (EE. UU., 1:00 p. m. ET): a tener en cuenta si operas con bonos/rendimientos.

🎯 Datos del martes: EE. UU., Canadá y Australia

El martes 23 de diciembre es cuando se producirá TODA la acción a nivel mundial. Este es el momento que debes «marcar en rojo en tu calendario».

Recibiremos importantes publicaciones de Norteamérica, mientras que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) nos dará su opinión desde las antípodas.

Informe del PIB del tercer trimestre de EE. UU. (8:30 a. m. ET)

¿Recuerdas el cierre del Gobierno durante 43 días, desde octubre hasta mediados de noviembre? Sí, eso trastocó el calendario económico de EE. UU. de todo el mundo.

La Oficina de Análisis Económico (BEA) tuvo que cancelar la estimación «preliminar» habitual que se iba a publicar el 30 de octubre.

Por fin tendremos la estimación inicial del PIB del tercer trimestre de 2025 el 23 de diciembre, la primera visión oficial de si la economía estadounidense creció, se contrajo o simplemente se mantuvo estable entre julio y septiembre.

Por qué les importa a los operadores del USD:

• Un PIB fuerte = la economía está sana = la Fed podría mantener los tipos más altos durante más tiempo.
• Un PIB débil = la economía está en dificultades = la Fed podría volver a bajar los tipos antes.

Datos de inflación de EE. UU. (8:30 a. m. ET)

El indicador de inflación favorito de la Fed, el índice de precios PCE, se actualizará con los datos trimestrales de julio a septiembre, que se publicarán junto con los datos del PIB del martes.

La BEA ya publicó los datos mensuales del PCE de septiembre el 5 de diciembre (ese fue el informe de actualización retrasado), por lo que no obtendremos cifras mensuales totalmente nuevas.

En cambio, obtendrás el panorama trimestral completo incluido en el informe del PIB. La BEA publicará tablas actualizadas con los datos del PCE del tercer trimestre el martes por la mañana.

Por qué es importante: la Fed vigila la inflación del PCE con lupa. Estas revisiones trimestrales pueden cambiar la narrativa sobre si la inflación se está enfriando realmente o sigue siendo demasiado alta.

PIB mensual de Canadá para octubre (8:30 a. m. ET)

Al mismo tiempo que se publica la caída del PIB de EE. UU., Canadá publica su PIB mensual de octubre.

Esta es la única publicación de gran impacto de la semana para los operadores del CAD, y Statistics Canada también proporcionará una estimación anticipada para noviembre junto con este informe.

Por qué os importa a los operadores del CAD: El Banco de Canadá se encuentra en una situación delicada. Tras recortar los tipos a principios de este año, ahora se mantiene en torno al 2,25 %, y solo una economía significativamente más débil de lo esperado podría empujarlo hacia nuevos recortes, lo que podría lastrar el dólar CAD.

Actas de la reunión del RBA (7:30 p. m. ET / 11:30 a. m. AEDT del miércoles)

El RBA de Australia publica las actas de sureunión de políticamonetaria de diciembre, en la que se mantuvieron los tipos en el 3,60 %. Los operadores analizarán cada palabra en busca de pistas sobre la evaluación de la inflación por parte del RBA y la trayectoria futura de los tipos. El dólar australiano es sensible a cualquier cambio en el lenguaje del RBA.

Ronda de bonificaciones en EE. UU. (10:00 a. m. ET):

• Confianza del consumidor (diciembre): ¿Se sienten bien los consumidores a la hora de gastar dinero o están apretándose el cinturón?
• Ventas de viviendas nuevas (agosto): Sí, se trata de datos retrasados de agosto que se pospusieron debido al cierre. No es exactamente una instantánea «actual» del mercado inmobiliario, pero llena el vacío.

Resumen de deliberaciones del Banco de Canadá (1:30 p. m. ET)

El Banco de Canadá publica su resumen de deliberaciones, en el que detalla los motivos que le llevaron a mantener los tipos en el 2,25 % el 10 de diciembre.

Esto proporciona una visión de la forma de pensar del Consejo de Gobierno. Podría mover el CAD si hay algún lenguaje inesperadamente agresivo o moderado.

Datos menores de la UE/Reino Unido:

La zona euro está básicamente tranquila, salvo por los precios de importación de Alemania (2:00 a. m. ET) y el PIB definitivo del tercer trimestre de España (3:00 a. m. ET). Nada que mueva los mercados.

📊 Último suspiro del miércoles antes de las vacaciones (24 de diciembre)

El miércoles 24 de diciembre nos ofrece los últimos datos antes de que los mercados cierren temprano por Nochebuena.

Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. (8:30 a. m. ET)

¿Cuántas personas solicitaron el subsidio por desempleo la semana pasada?

Normalmente se publican los jueves, pero se han adelantado al miércoles debido a la Navidad. Los datos del mercado laboral siempre son importantes, especialmente ahora que la Fed está tan pendiente del empleo.

Actas de la reunión del Banco de Japón (6:50 p. m. ET del martes / 8:50 a. m. del miércoles JST)

Las actas dela reunión del Banco de Japón del 29 y 30 de octubre se publicaron junto con el índice de precios al productor de servicios de Japón de noviembre.

Estos proporcionan un contexto histórico sobre el pensamiento del Banco de Japón dos meses antes de que subieran los tipos al 0,75 % el 19 de diciembre. Podrían dar a los operadores de JPY una idea de la evolución de la política del Banco de Japón.

🎄 Los mercados cierran TEMPRANO por Nochebuena (1:00 p. m. ET)

A continuación, a las 1:00 p. m. ET, los mercados bursátiles estadounidenses cierran temprano. Los mercados de bonos cierran a las 2:00 p. m. ET.

Los mercados europeos operan con horario reducido o cierran por completo:

• La Bolsa de Londres cierra temprano, a las 7:30 a. m. ET (12:30 GMT).
• Los mercados Euronext cierran a las 8:05 a. m. ET (14:05 CET).
• Las bolsas alemana, suiza e italiana permanecerán TOTALMENTE CERRADAS.
• La Bolsa de Toronto cierra antes de lo habitual (consulta el calendario de la TSX para conocer la hora exacta).

Si sigues operando después del almuerzo del miércoles, ¿por qué?

🎅 Día de Navidad: el mundo se detiene (excepto Japón y China)

¡El jueves 25 de diciembre es Navidad!

La mayoría de los mercados mundiales están CERRADOS. No hay operaciones bursátiles, ni datos, ni nada en Estados Unidos, Europa, Reino Unido, Canadá, Australia y Nueva Zelanda.

Ve a pasar tiempo con tu familia o ponte a ver series.

¡PERO ESPERA! ¡Japón y China están abiertos!

Japón funciona con NORMALIDAD y tenemos un evento que podría mover el mercado:

Discurso del gobernador del Banco de Japón, Ueda (hora por determinar, normalmente por la mañana en Japón / miércoles por la noche en EE. UU.).

El calendario oficial del Banco de Japón indica que el gobernador Ueda hablará «en la reunión de consejeros de Keidanren» el 25 de diciembre de 2025.

Tras la subida de tipos del 19 de diciembre al 0,75 % (la más alta en 30 años), cualquier comentario sobre la dirección futura de la política monetaria podría influir en el JPY. Esto es interesante porque ocurre cuando la liquidez occidental está completamente agotada.

Operación MLF del Banco Popular de China (PBOC) (aproximadamente a las 7:00 p. m. ET / 9:00 a. m. del jueves, hora de Pekín)

China lleva a cabo su operación mensual MLF (Medium-term Lending Facility, facilidad de préstamo a medio plazo). Se trata principalmente de una herramienta de gestión de la liquidez y tiende a ser menos significativa como señal política que en años anteriores. No es un factor determinante, pero los operadores del CNY deben tenerlo en cuenta.

Implicaciones para el trading: los pares del JPY podrían experimentar fuertes oscilaciones tras el discurso de Ueda, ya que no hay participación occidental. Los spreads podrían alcanzar niveles ridículos.

🎁 El viernes es Boxing Day: los mercados «abren», pero probablemente estarán muertos

¡El viernes 26 de diciembre es Boxing Day!

Mercados estadounidenses: técnicamente ABIERTOS

Los mercados estadounidenses están realmente ABIERTOS en horario normal (9:30 a. m. - 4:00 p. m. ET), aunque el gobierno federal esté cerrado por orden ejecutiva del presidente Trump. La Bolsa de Nueva York y el Nasdaq han dejado claro que mantendrán su horario normal independientemente de ello. 💰

Pero el viernes probablemente será un DÍA MUERTO. La mayoría de los operadores institucionales están de vacaciones. El volumen será escaso. No esperes ninguna acción real.

IPC de Tokio (Japón): última publicación importante de la semana (6:30 p. m. ET del jueves / 8:30 a. m. del viernes JST)

El IPC subyacente de Tokio de Japón para diciembre se publica el viernes por la mañana, hora de Japón (jueves por la noche, hora de EE. UU.).

La lectura anterior mostró una inflación interanual del 2,8 %. Como indicador adelantado del IPC nacional, estos datos determinarán las expectativas sobre la dirección de la política del Banco de Japón en la reunión de enero.

Dado que los mercados occidentales estarán básicamente cerrados, esto podría provocar movimientos desmesurados en el JPY si la cifra sorprende.

Beneficios industriales de China (7:30 p. m. ET del jueves / 9:30 a. m. del viernes, hora de Pekín)

China publica los beneficios industriales del año hasta la fecha. Los datos de octubre mostraron un crecimiento interanual del 1,9 % y un preocupante descenso mensual del 5,5 %. No es un dato que influya mucho en el mercado, pero ofrece una visión de la salud económica de China.

Cierre por el Boxing Day:

El Reino Unido, Australia, Nueva Zelanda, Canadá, Alemania, Suiza e Italia permanecerán CERRADOS por el Boxing Day (o día de San Esteban en algunos países europeos).

Para mí, es el día de abrir los regalos... abrir mis regalos, claro. 🎁

⚠️ Qué significa esto para tus operaciones

La liquidez va a ser NULA. Cuando hay menos operadores activos, se necesita menos dinero para mover los precios. Eso significa:

• Mayores oscilaciones con noticias menos importantes. Con una liquidez escasa, los algoritmos de trading automatizados pueden provocar caídas repentinas.
• Spreads más amplios. Tus spreads de compra/venta pueden ser más amplios de lo habitual, especialmente en pares menores.
• Más deslizamientos. Las órdenes de mercado podrían ejecutarse a precios peores.

Si operas esta semana, utiliza órdenes limitadas y tal vez reduzca el tamaño de tus posiciones. Esta NO es la semana para arriesgarse en nada.

La oportunidad de la sesión asiática:

• Si operas con pares de JPY o CNY, esta semana ofrece oportunidades únicas.
• El IPC de Tokio (Japón) del viernes por la mañana (hora local) y el discurso del gobernador Ueda el día de Navidad podrían generar movimientos significativos cuando los operadores occidentales estén completamente ausentes.
• Pero recuerda: ¡la escasa liquidez tiene sus pros y sus contras!

💼 ¿Beneficios empresariales? ¿Qué beneficios?

El calendario de resultados está prácticamente vacío en TODOS los mercados.

Ninguna empresa importante presenta sus resultados en ningún lugar del mundo. Esta es la semana más tranquila del año en cuanto a resultados.

Todas las miradas están puestas en los datos macroeconómicos, en lugar de en las noticias específicas de las empresas.

🎯 Conclusión

Los datos publicados el martes en Norteamérica (PIB de EE. UU., inflación del PCE, PIB de Canadá, deliberaciones del Banco de Canadá), junto con el PIB del Reino Unido del lunes y el IPC de Tokio del viernes, podrían marcar la pauta de cómo cerraremos 2025.

Para los operadores del USD: si las cifras de EE. UU. son buenas (fuerte crecimiento, inflación persistente), es de esperar que predomine la narrativa de que «la Fed ha terminado de recortar los tipos por ahora». Si son malas (crecimiento débil, inflación en descenso), aumentarán las esperanzas de una bajada de tipos en el primer trimestre de 2026.

Para los operadores del CAD: una cifra débil del PIB canadiense podría acelerar las expectativas de recorte de tipos por parte del Banco de Canadá.

Para los operadores del JPY: el IPC de Tokio y el discurso del gobernador Ueda son los principales eventos, que tendrán lugar cuando el resto del mundo esté desconectado.

¿Y después del martes? La mayoría de los mercados entran en modo hibernación hasta los tres últimos días de negociación (del 29 al 31 de diciembre) y luego el año nuevo.

Consejo: Quizás lo mejor sea simplemente disfrutar de las vacaciones. Forzar las operaciones en mercados vacacionales con poco volumen es la mejor manera de acabar en la lista de los malos. 🎅

📋 Tu semana global completa de un vistazo

Lunes, 22 de diciembre

País	Qué ocurre	Hora (ET)	Impacto potencial	Por qué te interesa
GB	PIB del Reino Unido, tercer trimestre, datos definitivos	7:00	Alto	Cifras definitivas de crecimiento del Reino Unido: el GBP es sensible a las revisiones.
GB	Cuenta corriente e inversión empresarial del Reino Unido	7:00	Medio	Más controles de la salud económica del Reino Unido
EE.	Índice de actividad de la Fed de Chicago	~8:30 a. m.	Bajo	Meh . Datos regionales, sin gran repercusión.
CA	Índice de precios de productos industriales	8:30	Bajo	Influencia menor en la inflación del CAD
EE.	Subasta de bonos del Tesoro a 2 años	1:00	Medio	A tener en cuenta si operas con bonos/rendimientos

Martes, 23 de diciembre:🔥 EL GRAN DÍA 🔥

País	Qué sucede	Hora (ET)	Impacto potencial	Por qué debería importarte
DE	Precios de importación de Alemania	2:00	Bajo	Datos de inflación menores en la zona euro
ES	PIB de España del tercer trimestre (definitivo)	3:00	Bajo	Revisión del crecimiento de la zona euro
EE. UU	🔥 Estimación inicial del PIB del tercer trimestre	8:30	Muy alto	Primera cifra oficial del crecimiento de EE. UU. para el tercer trimestre.
EE. UU	🔥 Actualización de la inflación del PCE del tercer trimestre	8:30	Muy alto	El indicador de inflación preferido por la Fed
CA	🔥 PIB mensual – Octubre	8:30	Alto	Única publicación importante del CAD esta semana. Puede tener implicaciones para la política del Banco de Canadá.
EE. UU	Confianza del consumidor (diciembre)	10:00	Medio	¿La gente está asustada o gastando?
EE.	Ventas de viviendas nuevas (agosto, retrasadas)	10:00	Bajo	Datos atrasados por el cierre. Son obsoletos, pero llenan el vacío.
EE. UU.	Subasta de bonos del Tesoro a 5 años	1:00 p. m.	Medio	Tendencias del mercado de bonos
CA	Resumen de deliberaciones del Banco de Canadá	1:30	Alta	Por qué se mantuvieron en 2,25. Cualquier indicio de flexibilidad mueve el CAD.
JP	Actas de la reunión del Banco de Japón (octubre)	18:50	Medio	Contexto histórico sobre el pensamiento del Banco de Japón antes de la subida de tipos.
JP	Índice de precios al productor de servicios	18:50	Bajo	Inflación de los productores japoneses. Datos menores.
AU	Actas de la reunión del RBA	19:30	Alta	Pistas sobre la trayectoria de los tipos de interés australianos. El AUD es sensible a los cambios en el lenguaje.

Miércoles, 24 de diciembre: 🎄 Nochebuena

País	Qué ocurre	Hora (ET)	Impacto potencial	Por qué te interesa
GB	🎄 Los mercados cierran TEMPRANO	7:30 a. m. (12:30 GMT)	N/A	La Bolsa de Londres cierra por Navidad
UE	🎄 Euronext Cierre ANTICIPADO	8:05 a. m. (14:05 CET)	N/A	Los mercados europeos cierran
EE.	Solicitudes de subsidio por desempleo	8:30	Medio	¿Sigue estando ajustado el mercado laboral? La Fed lo observa de cerca
EE.	Subasta de bonos del Tesoro a 7 años	~11:30	Bajo	Flujos de bonos a final de año
EE. UU	🎄 Los mercados cierran TEMPRANO	1:00 p. m.	N/A	Prepárate, que llega Papá Noel
CA	Los mercados cierran TEMPRANO	Tarde	N/A	El TSX cierra
DE/CH/IT	Mercados CERRADOS	Todo el día	N/A	Alemania/Suiza/Italia completamente cerrados

Jueves, 25 de diciembre:🎅 Día de Navidad

País	Qué ocurre	Hora (ET)	Posible impacto	Por qué te interesa
Varios	🎅 Navidad: CERRADO	Todo el día	N/A	Sin operaciones en EE. UU./UE/GB/CA/AU/NZ/CH
JP	Discurso del gobernador del Banco de Japón, Ueda	Por determinar (por la mañana, hora de Japón)	Alto	Podría influir en el JPY cuando todos los demás estén desconectados
CN	Operación MLF del Banco Popular de China	~7:00 p. m.	Bajo	Gestión de la liquidez. No es un factor determinante.

Viernes, 26 de diciembre: Boxing Day

País	Qué está pasando	Hora (ET)	Posible impacto	Por qué te interesa
JP	IPC básico de Tokio (diciembre)	6:30 p. m. del jueves	Alto	Indicador adelantado de la política del Banco de Japón, escasa liquidez = grandes movimientos
CN	Beneficios industriales en lo que va de año	7:30 p. m. Jueves	Bajo	Revisión del estado de la economía china
EE.	Los mercados abren (pero están muertos)	9:30 a. m. – 4:00 p. m.	Bajo	Técnicamente abiertos, pero probablemente será una sesión zombi.
GB/CA/AU/NZ	Boxing Day – CERRADO	Todo el día	N/A	Más cierres por vacaciones