This article has been translated from English to Vietnamese.
Nếu bạn không quá bận rộn kiểm tra các khoản đầu tư AI của mình, bạn nên biết rằng Ngân hàng Anh (BOE) đã giữ lãi suất ở mức 4%, nhưng chỉ vừa đủ.
Cuộc bỏ phiếu chia 5-4, với bốn thành viên muốn cắt giảm ngay lập tức, chặt chẽ hơn nhiều so với mức dự đoán 6-3 của các nhà kinh tế. Thống đốc Andrew Bailey đã đưa ra quyết định chờ đợi cuối cùng, nhưng bình luận của ông làm rõ: một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đang đến.
Đây là những gì đã xảy ra, lý do thị trường phản ứng như vậy, và điều gì cần chú ý tiếp theo.
Chuyện xảy ra: Quyết định cân não
Vào thứ Năm, BOE giữ lãi suất ở mức 4% sau cuộc bỏ phiếu chặt chẽ nhất trong chu kỳ cắt giảm lãi suất này:
- 5 thành viên bỏ phiếu giữ nguyên
- 4 người muốn cắt giảm ngay 25 điểm cơ bản xuống 3,75%
Tại sao họ giữ: Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) cần thêm bằng chứng rằng lạm phát đang đạt mục tiêu 2% của Ngân hàng. Lạm phát CPI đạt đỉnh 3,8%, nhưng rõ ràng họ muốn "tiến triển thêm về giảm phát." Quyết định này cũng đến ba tuần trước Ngân sách Mùa thu của Thủ tướng Rachel Reeves vào ngày 26 tháng 11.
Điều gì đã thay đổi: MPC lưu ý "nguy cơ từ sự kiên trì lạm phát lớn hơn đã trở nên ít đáng kể, và nguy cơ lạm phát trung hạn từ nhu cầu yếu rõ ràng hơn." Họ hiện lo ngại hơn về tăng trưởng yếu hơn là lạm phát dai dẳng, một sự thay đổi lớn.
Tín hiệu của Bailey: Ông nói "chính sách vẫn còn hạn chế, nhưng nó đã qua đỉnh của sự hạn chế" và nhấn mạnh chờ đợi đến tháng 12 để xem thêm hai báo cáo về lạm phát và thị trường lao động.
Ngân hàng đã cắt giảm lãi suất năm lần từ tháng 8 năm 2024. Đây là một lần tạm dừng nhẹ nhàng, KHÔNG phải giữ vững mạnh mẽ.
Tại sao nó quan trọng: Cách thị trường phản ứng
Thị trường coi cuộc bỏ phiếu chặt chẽ là sự xác nhận rằng chính sách dễ dàng hơn đang đến.
Biểu đồ GBP trong 1 giờ Biểu đồ bởi TradingView
Bảng Anh ổn định trước khi công bố, giảm xuống sau khi có tin và sau đó phục hồi trong giờ tiếp theo. Từ đó, GBP giao dịch hỗn hợp so với các đồng tiền chủ chốt, cho thấy các nhà giao dịch có thể đã chuyển trọng tâm sang các yếu tố khác trong phiên Mỹ.
Trái phiếu chính phủ Anh tăng mạnh. Lợi suất trái phiếu 10 năm giảm 3 điểm cơ bản xuống khoảng 4,47%. Lợi suất thấp hơn có nghĩa là giá trái phiếu cao hơn, cho thấy thị trường mong đợi lãi suất thấp hơn trong tương lai.
FTSE 100 – chỉ số chính của Anh đóng cửa thấp hơn, có thể phản ánh sự thận trọng về Ngân sách ngày 26 tháng 11 và dự đoán tăng thuế.
MPC cho biết nếu giảm phát tiếp tục, "Lãi suất Ngân hàng có khả năng tiếp tục trên một con đường giảm dần" và đã bỏ từ "cẩn thận" khỏi hướng dẫn. Điều đó cho chúng ta biết MPC hiện có khả năng đặt nhiều trọng lượng hơn vào các rủi ro suy giảm đối với tăng trưởng, một sự thay đổi lớn từ các cuộc họp trước đây của họ.
Điều cần theo dõi: Ba ngày quan trọng
Dữ liệu lạm phát tháng 10 (ngày 19 tháng 11): Báo cáo CPI dự báo cho thấy lạm phát đạt đỉnh ở mức 4%. Lạm phát hiện tại là 3,8% trong ba tháng liên tiếp. Nếu tháng 10 đáp ứng hoặc vượt qua kỳ vọng, nó củng cố xu hướng giảm phát mà Bailey muốn thấy.
Ngân sách Mùa thu (ngày 26 tháng 11): Thủ tướng Reeves dự kiến sẽ công bố tăng thuế để lấp đầy lỗ hổng tài chính từ 20 đến 50 tỷ bảng Anh. Tăng thuế kéo giảm tăng trưởng, củng cố lý do cho việc cắt giảm lãi suất. Hãy chú ý đến việc tăng thuế thu nhập, thay đổi Bảo hiểm Quốc gia và thuế tài sản.
Quyết định tiếp theo của BoE (ngày 18 tháng 12): Thị trường đang định giá một xác suất cao của việc cắt giảm 25 điểm cơ bản. Bailey gợi ý rằng lãi suất có thể được cắt giảm "ít nhất hai lần" vào năm 2026 xuống 3,50%.
Dữ liệu thị trường lao động cũng quan trọng: tăng trưởng tiền lương đang giảm xuống 4,7%, và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,8%, cả hai đều hỗ trợ lý do cho việc cắt giảm.
Bài học quan trọng cho các nhà giao dịch mới
Cuộc bỏ phiếu chặt chẽ tiết lộ hướng đi. Kết quả 5-4 cho thấy ủy ban nghiêng về hướng nới lỏng. Bốn thành viên muốn cắt giảm ngay lập tức.
Hướng dẫn quan trọng nhất. Ngân hàng đã bỏ từ "cẩn thận" khỏi hướng dẫn và nhấn mạnh một "con đường giảm dần," đó là lộ trình của bạn.
Chính sách tài khóa và tiền tệ tương tác. Ngân hàng đã chờ đợi để xem Ngân sách trước khi cắt giảm. Tăng thuế biện minh cho việc cắt giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng.
Dữ liệu định hướng vị thế. Với khả năng cao của việc cắt giảm vào tháng 12 đã được định giá, hãy theo dõi dữ liệu lạm phát và lao động để đánh giá tốc độ của các đợt cắt giảm trong tương lai.
Lãi suất tương đối quan trọng đối với bảng Anh. Nếu Fed giữ mức cao hơn trong khi BoE cắt giảm, điều đó là tiêu cực cho GBP/USD.
Kết luận
Kết quả bỏ phiếu 5-4 tiết lộ một ủy ban sẵn sàng tiếp tục cắt giảm, chỉ chờ xác nhận lạm phát đã được kiểm soát.
Trừ khi lạm phát bất ngờ xấu đi, hãy chuẩn bị cho một đợt cắt giảm vào tháng 12 và việc nới lỏng ổn định qua năm 2026. Cuộc bỏ phiếu chặt chẽ đã loại bỏ sự không chắc chắn, lãi suất Anh đang hướng xuống thấp. Đối với các nhà giao dịch bảng Anh, con đường gần đây có thể là đi ngang hoặc giảm, đặc biệt nếu Ngân sách gây thất vọng và các ngân hàng trung ương khác giữ mức cao hơn.
