This article has been translated from English to Japanese.
米経済分析局の報告によると、米国の暫定国内総生産（GDP）は年率換算で3.3％上昇した。これは第1四半期の0.5％の縮小から大幅な回復を示し、事前予測の3.0％を上回る数値である。
2025年第2四半期GDP報告書の主なポイント
- GDP成長率上方修正：実質GDP成長率は当初予測の3.0％から3.3％に上方修正された。これは投資と個人消費の上方修正が牽引した結果である。
- 四半期ベースで急反転：第1四半期のマイナス0.5％の縮小から第2四半期は堅調な3.3％成長へと転換し、近年でも最も強い四半期ベースの反転の一つとなった
- 輸入減少がGDPを押し上げる：成長の主因は輸入減少であり、これは数学的にGDP計算にプラスとなる。これに加え、消費支出の増加も寄与した
- 投資は結果が分かれた：全体的な投資は上方修正されたが、民間在庫投資は減少し、設備投資と知的財産投資の増加を一部相殺した
- インフレ圧力は緩和：個人消費支出（PCE）物価指数は前年比2.0％上昇と前回予測を下回り、コアPCE（食品・エネルギー除く）は2.5％で横ばい
- 企業利益が急増：第2四半期の現行生産利益は655億ドル増加し、第1四半期の906億ドル減とは対照的だった
- 実質国内総所得（GDI）がGDPを上回る：実質国内総所得（GDI）は4.8％増加したのに対し、GDPは3.3％増加した。両指標の平均は4.0％である
3.3%の成長率は予想を大幅に上回り米国経済の回復力を示したが、修正の主因である輸入減少は持続的な全体的な強さではなく一時的な調整を反映している。
一方、実質国内民間最終販売の緩やかな増加（1.9%）は、基礎的な内需がプラスではあるものの、依然として抑制された状態にあることを示唆している。企業利益の回復は、特に第1四半期の急激な落ち込みの後では、今後の事業環境の改善を示唆する可能性がある。しかし、堅調なGDI成長率（4.8%）とGDP（3.3%）の乖離は、所得測定におけるある程度の変動性を示しており、今後数四半期で正常化する可能性がある。
市場反応
米ドル対主要通貨：5分足
TradingViewによる米ドル対主要通貨チャート重ね合わせ
好調な見出し数値を受けて急騰する代わりに、ドルは全面的に下落した。トレーダーが成長修正のプラス要因が一時的な性質であることを消化したためだ。最初の反応後、USD/AEDは他通貨に対して上昇した。これは予想通りだった中間層データ（新規失業保険申請件数、速報GDP物価指数）に支えられた可能性がある。
それでも、GDP発表から数時間後には米ドルは上昇分を維持できず、ニューヨーク市場が進むにつれて着実に下落した。セッション中盤には米ドルはNZD（-0.42%）やEUR（-0.40%）に対して顕著な下落を記録したが、CHF（-0.10%）やGBP（-0.17%）に対する下落幅は限定的だった。
