金融・為替市場の総括：2026年3月3日

火曜日の市場は乱高下した。米イラン間の緊張激化で原油価格は急騰し、株式市場は下落した。ただしトランプ大統領が終盤にエネルギー輸送路の安全確保を保証したことで、その日の損失の一部は取り戻された。米ドルは安全資産への資金流入で上昇し、この日のトップパフォーマーとなった。一方、地政学的混乱にもかかわらず、金は史上最大級の売り浴びせを受けた。

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外国為替ニュース見出し＆データ：

• ニュージーランド 2026年1月建築許可件数：前月比1.9％増（予想：同2.0％増、前回：同4.6％減）
• 2026年1月 日本失業率 ：2.7%（予想2.6%、前回2.6%）
• 2026年2月28日時点の日本の貨幣ベース：前年比-10.6％（予想：前年比-9.8％；前回：前年比-9.5％）
• 2025年12月31日時点の日本の設備投資：前年比6.5％（前年比2.3％の予測、前回は前年比2.9％）
• 英国BRC小売物価インフレ率（2026年2月）：1.1％（予想1.7％、前回1.5％）
• オーストラリア 2026年1月 建築許可件数速報値：前月比 -7.2%（前月比 +12.0% 予測；前月比 -14.9% 実績）；前年同月比 -15.7%（前年同月比 +2.8% 予測；前年同月比 +0.4% 実績）
• ユーロ圏2026年2月速報値インフレ率：前月比0.7％（予想0.4％前月比、前回-0.6％前月比）；前年比1.9％（予想1.7％前年比、前回1.7％前年比）
  • ユーロ圏2026年2月コアインフレ率速報値：前年比2.4％（前年比2.2％予測；前回前年比2.2％）
• 米国RCM/TIPP経済楽観指数（2026年3月）：47.5（予想49.3、前回48.8）
• ニュージーランド・グローバル・デイリー・トレード価格指数（2026年3月3日）：5.7％（予想3.8％、前回3.6％）
• ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は、金融政策が労働市場の安定化とインフレ率の2%への回帰に十分対応できる状態にあると表明した。インフレが予想通りの下降傾向を示せば、さらなる利下げの可能性もあると述べた。

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市場全体の価格動向：

ドル指数、金、S&P500、原油、米国10年債利回り、ビットコインの重ね合わせ –TradingViewでチャートを高速表示

火曜日の取引は米イラン戦争4日目が支配し、地政学的緊張が金融市場全体に顕著なリスク回避姿勢をもたらした。イランの攻撃とホルムズ海峡の一時閉鎖報道で原油価格は急騰。一方、株式は急落したが、トランプ大統領が海上貿易への政治リスク保険提供と海峡通過タンカーの護衛開始を発表後、小幅に回復した。

WTI原油は4.34%上昇し、1バレル73.80ドルで取引を終え、主要資産の中で最も強いパフォーマンスを示した。この急騰は 、イランがドバイの米国領事館を標的としたとの報道や、ホルムズ海峡が一時閉鎖され、世界のエネルギー供給の要所が混乱した との情報と直接連動していた。 原油は一時9％近く上昇したが、トランプ大統領が昼過ぎに「米海軍が『可能な限り早期に』タンカーの護衛を開始し、船舶に政治リスク保険を提供する」と発表した後、上昇幅を縮小した。終盤の下落は、エネルギー供給維持への確約に市場が多少の安心感を得たことを示唆するが、供給混乱懸念が継続していることを反映し、価格は高値圏で推移した。

米国株式は下落し、S&P500種は0.92%安の6,810.6付近で引けた。同指数は大幅な日中の変動を見せ、取引時間中に最大2.5%下落した後、引けにかけて回復した。早朝の売り圧力は、中東紛争の激化と原油価格の高騰に関連しているようであり、これらはインフレ再燃への懸念と、エネルギー価格上昇が持続した場合の経済的損害の可能性を高めた。 小型株は売りの圧力を最も強く受け、ラッセル2000種指数は1.79％下落した。投資家が安全資産と見なされる銘柄へ資金を移したためだ。終盤にかけて小幅に回復したのは、トランプ大統領が海上航路の安全確保を発表したタイミングと一致した。ただしストラテジストらは、乱高下する相場と大幅な日中の値幅が、継続する紛争のリスクを価格に織り込む難しさを反映していると指摘した。

金は顕著な下落を見せ、4.19％急落して1オンスあたり5,098.9ドル前後で取引を終えた。貴金属はトレーダーが「大規模な清算」と表現する動きに直面し、価格は5,100ドル水準を割り込み、一時4,996.36ドル付近の日中安値を記録した後、小幅に反発した。 地政学的緊張の高まりにもかかわらず、直感に反する下落は、強制売却や証拠金追徴を反映しているようだ。おそらく、広範な市場変動の中でトレーダーがレバレッジをかけたポジションを解消したためだろう。銀はさらに激しく暴落し、8.17％下落して81.98ドルとなり、貴金属の売り圧力が安全資産需要の本質的な変化ではなく、技術的な性質によるものであることを裏付けた。

米国債利回りは0.62%上昇し、10年物国債利回りは4.06%前後で取引を終えた。 利回りは二方向の動きを見せ、当初は安全資産需要で上昇したが、最終的には小幅高で取引を終えた。この小幅な利回り上昇は、原油価格急騰に伴うインフレ懸念と相関している可能性が高い。この懸念が、国債への伝統的な安全資産フローを相殺したようだ。持続的なインフレがFRBの利下げを遅らせる可能性への市場の不安は価格に反映され、トレーダーは年末までにFRBが2回目の利下げを行う確率をわずか50％と見ている。

ビットコインは1.97%下落し、68,055.7ドル付近で取引された。投資家が投機的資産へのエクスポージャーを減らす中、広範なリスク回避の流れに追随した形だ。暗号資産特有の明確な材料がない中、取引時間の大半で下落が続いたことから、この弱さは単に厳しいリスク環境を反映していると考えられる。

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外国為替市場の動向：米ドル対主要通貨

米ドル対主要通貨の重ね合わせ –TradingViewでチャートを高速表示

火曜日の通貨市場では米ドルが主導権を握り、地政学的緊張がほとんどの通貨ペアでドルを支えた結果、主要通貨の中で最高のパフォーマンスを記録した。

アジア時間では、ドルは主要通貨に対して限定的な変動幅で取引され、ロンドン時間に向けて全体的に強気傾向を示したと言える。価格変動を促す主要な地域経済指標の発表がなかったため、ドルの早い段階での強さは、トレーダーが前夜の米イラン紛争の展開を注視する中での慎重なポジション取りを反映していた可能性がある。

ロンドン市場では、通貨市場において火曜日最大の経済的触媒がもたらされた。東部時間午前5時（グリニッジ標準時午前10時）頃に発表されたユーロ圏のインフレデータを受けて、ドルは主要通貨に対して上昇傾向を継続した。ユーロ圏速報CPIは前年比1.9％と予想の1.7％を上回り、コアインフレも2.4％と予測の2.2％を突破した。この高いインフレ数値を受け、欧州中央銀行（ECB）の利上げ観測が変化。市場は年末までの利上げ確率を50％、早ければ6月にも調整が行われる可能性を20％と織り込み始めた。 しかしユーロの初期反応は小幅で乱高下した。中東紛争の長期化と影響の不透明さを踏まえ、ECB政策委員フランソワ・ヴィルロワが「利上げ時期を急いで予測するのは誤りだ」と発言したことが、タカ派的なインフレデータとの相殺要因となった可能性がある。ドルは上昇幅を限定し、米国市場開始前に小幅反落したが、ロンドン市場全体では上昇基調を維持した。

米国市場ではドルが小幅反発して始まったが、ロンドン市場終了に向けて再び下落した。米国から主要経済指標の発表はなかったものの、複数の連邦準備制度理事会（FRB）当局者が金融政策や中東紛争の潜在的影響について言及した。

ニール・カシュカリFRB理事は、イラン紛争がインフレに与える影響を完全に評価するには時期尚早であると認めつつも、エネルギー価格の高騰が持続的になれば「金融政策に影響を与える可能性がある」と述べた。

ジョン・ウィリアムズFRB理事はより慎重な姿勢を示し、 長期インフレ期待が驚くほど安定していること、インフレが引き続き減速すれば追加利下げが正当化されると述べた。

しかし、トーマス・シュミット理事はよりタカ派的な姿勢を示し、現時点では追加利下げに反対であると表明。中東紛争のインフレ影響が明確になるまで、引き締め的な金利水準を維持する意向を示唆した。ドルはその後、取引時間を通じて安定を維持した。米市場時間帯におけるドルの堅調さは、地政学的状況の悪化に伴う安全資産需要と、他地域の相対的な成長懸念の両方を反映している可能性がある。

火曜日の終値では、米ドルは主要通貨に対して広範な上昇を示したが、カナダドルは顕著な例外となった。カナダドルの堅調さは、WTI原油価格が4.34％急騰したことを反映している可能性が高い。中東の供給懸念による原油価格高騰の恩恵を受ける主要エネルギー輸出国であるカナダが背景にある。 カナダドルが全般的に強含みのドルに対して持ちこたえたことは、原油価格上昇による貿易条件の改善効果が、ドルへの安全資産としての資金流入を上回ったことを示唆している。

ドルが主要通貨の大半に対して最高のパフォーマンスを示した背景には、中東紛争の激化、エネルギー価格急騰によるインフレ懸念、相対的な経済回復力といった複数の要因が重なり、地政学的緊張が高まる局面における主要な安全資産としての役割が反映されたようだ。

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経済カレンダーにおける今後の潜在的な触媒

• オーストラリア S&PグローバルサービスPMI（2026年2月最終値） 23:00 GMT
• オーストラリア AIG製造業指数（2026年2月） 23:00 GMT
• オーストラリア GDP成長率（2025年12月31日分） 2026年1月1日 0:30 GMT
• 日本 S&Pグローバル・サービス業PMI（2026年2月） 最終値 午前0時30分（GMT）
• 日本 消費者信頼感指数（2026年2月） 午前5時（GMT）
• スイス2026年2月インフレ率 グリニッジ標準時午前7時30分
• ドイツ HCOBサービスPMI（2026年2月）最終値 午前8時55分（GMT）
• ユーロ圏HCOBサービスPMI（2026年2月）最終値 9:00 am GMT
• 英国S&Pグローバルサービス業PMI（2026年2月）最終値 9:30 am GMT
• ユーロ圏生産者物価指数（2026年1月） 10:00 am GMT
• ユーロ圏2026年1月失業率午前10時（GMT）
• 米国 MBA住宅ローン申請件数（2026年2月27日） 12:00 pm GMT
  • 米国MBA 30年住宅ローン金利（2026年2月27日） 12:00 pm GMT
• 米国ADP全国雇用統計（2026年2月分） 13:15 GMT
• カナダ労働生産性（2025年12月31日 13:30 GMT）
• カナダS&PグローバルサービスPMI（2026年2月分） 14:30 GMT
• 米国S&PグローバルサービスPMI（2026年2月、最終値） 2026年2月27日 14:45 GMT
• 2026年2月 ISMサービス業PMI15:00 GMT
• 米国EIA原油在庫変化（2026年2月27日） 午後3時30分（GMT）

水曜日の経済指標では、オーストラリアGDPがGMT午前0時30分に発表される。これは火曜日に予想を下回った建築許可件数データを受けて、オーストラリア準備銀行の利上げ観測に影響を与える可能性がある。 米国時間では、重要なADP全国雇用統計がグリニッジ標準時午後1時15分に、ISMサービス業PMIが同午後3時に発表される。市場が米連邦準備制度理事会（FRB）が今年追加利下げを行うかどうかを評価する中、いずれも米国経済の行方に関する重要な手がかりとなる可能性がある。

市場は米イラン紛争の進展に依然として過敏に反応しており、トレーダーはエネルギー市場や広範なリスク資産の変動をさらに加速させる可能性のある、供給混乱の拡大や緊張緩和の兆候を注視している。

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