Resumen del mercado financiero y de divisas: 3 de marzo de 2026

Los mercados sufrieron una sesión volátil el martes, ya que la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán provocó una fuerte subida de los precios del petróleo y una caída de los mercados bursátiles, aunque las garantías del presidente Trump al final del día sobre la seguridad de las rutas de transporte de energía ayudaron a reducir algunas de las pérdidas del día. El dólar estadounidense se convirtió en uno de los que mejor se comportó en la sesión, probablemente beneficiándose de los flujos hacia valores refugio, mientras que el oro sufrió una liquidación histórica a pesar de la agitación geopolítica.

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Titulares y datos sobre divisas:

• Permisos de construcción en Nueva Zelanda para enero de 2026: 1,9 % m/m (previsión del 2,0 % m/m; -4,6 % m/m anterior)
• Tasa de desempleo de Japón para enero de 2026: 2,7 % (previsión del 2,6 %; anterior del 2,6 %)
• Base monetaria de Japón para el 28 de febrero de 2026: -10,6 % interanual (previsión: -9,8 % interanual; anterior: -9,5 % interanual)
• Gasto de capital de Japón para el 31 de diciembre de 2025: 6,5 % interanual (previsión del 2,3 % interanual; 2,9 % interanual anterior)
• Inflación de los precios en las tiendas del BRC del Reino Unido para febrero de 2026: 1,1 % (previsión del 1,7 %; 1,5 % anterior).
• Permisos de construcción preliminares en Australia para enero de 2026: -7,2 % intermensual (previsión del 12,0 % intermensual; -14,9 % intermensual anterior); -15,7 % interanual (previsión del 2,8 % interanual; 0,4 % interanual anterior).
• Tasa de inflación preliminar de la zona euro para febrero de 2026: 0,7 % intermensual (previsión intermensual del 0,4 %; anterior intermensual del -0,6 %); 1,9 % interanual (previsión interanual del 1,7 %; anterior interanual del 1,7 %)
  • Tasa de inflación subyacente preliminar de la zona euro para febrero de 2026: 2,4 % interanual (previsión interanual del 2,2 %; anterior interanual del 2,2 %).
• Índice de optimismo económico RCM/TIPP de EE. UU. para marzo de 2026: 47,5 (previsión: 49,3; anterior: 48,8).
• Índice de precios del comercio mundial de productos lácteos de Nueva Zelanda para el 3 de marzo de 2026: 5,7 % (previsión del 3,8 %; anterior del 3,6 %).
• El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, afirmó que la política monetaria está bien posicionada para estabilizar el mercado laboral y devolver la inflación al 2 %, con posibles recortes adicionales de los tipos si la inflación sigue las tendencias bajistas previstas.

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Evolución general de los precios del mercado:

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., superposición de bitcoins: gráficos más rápidos con TradingView.

La sesión del martes estuvo dominada por el cuarto día de la guerra entre EE. UU. e Irán, con tensiones geopolíticas que provocaron un marcado sentimiento de aversión al riesgo en los mercados financieros. Los precios del petróleo se dispararon tras las noticias sobre los ataques iraníes y el cierre temporal del estrecho de Ormuz, mientras que las acciones se vendieron con fuerza antes de recuperarse modestamente después de que el presidente Trump anunciara que EE. UU. proporcionaría un seguro de riesgo político para el comercio marítimo y comenzaría a escoltar a los petroleros a través del estrecho.

El crudo WTI subió un 4,34 % y cerró en 73,80dólares por barril, lo que supuso el mejor rendimiento de la sesión entre los principales activos. La subida se correlacionó directamente con las noticias de que Irán había atacado el consulado estadounidense en Dubái y que el estrecho de Ormuz había sido cerrado temporalmente, lo que interrumpió un punto crítico para el suministro energético mundial. El petróleo alcanzó máximos intradía cercanos al 9 % antes de recortar ganancias tras el anuncio del presidente Trump, alrededor del mediodía, de que la Marina de los Estados Unidos escoltaría a los petroleros «lo antes posible» y proporcionaría un seguro contra riesgos políticos para los buques. El retroceso al final del día sugirió que los operadores se sintieron algo más tranquilos ante el compromiso de mantener los flujos de energía, aunque los precios se mantuvieron elevados, reflejando las continuas preocupaciones por la interrupción del suministro.

Las acciones estadounidenses bajaron, con el S&P 500 cayendo un 0,92 % para cerrar en torno a los 6810,6 puntos. El índice experimentó una importante volatilidad intradía, cayendo hasta un 2,5 % durante la sesión antes de recuperarse al cierre. La venta masiva inicial pareció estar relacionada con la escalada del conflicto en Oriente Medio y el aumento de los precios del petróleo, lo que suscitó preocupaciones sobre el resurgimiento de la inflación y los posibles daños económicos derivados del aumento sostenido de los precios de la energía. Las empresas de pequeña capitalización fueron las más afectadas por la presión vendedora, con el Russell 2000 cayendo un 1,79 % a medida que los inversores se decantaban por valores considerados refugios seguros. La modesta recuperación al cierre coincidió con los anuncios de Trump sobre la seguridad de las rutas marítimas, aunque los estrategas señalaron que la volatilidad de la negociación y los amplios rangos intradía reflejaban la dificultad de valorar los riesgos del conflicto en curso.

El oro sufrió una notable caída, desplomándose un 4,19 % hasta situarse en torno a los 5098,9 dólares por onza. El metal precioso experimentó lo que los operadores describieron como una liquidación masiva, con precios que rompieron por debajo del nivel de 5100 dólares y tocaron un mínimo intradía cercano a los 4996,36 dólares antes de repuntar modestamente. El movimiento bajista, contrario a lo que cabría esperar a pesar del aumento de las tensiones geopolíticas, pareció reflejar ventas forzadas o ajustes de márgenes, posiblemente debido a que los operadores liquidaron posiciones apalancadas en medio de una mayor volatilidad del mercado. La plata se desplomó aún más, cayendo un 8,17 % hasta los 81,98 dólares, lo que reforzó la naturaleza técnica de la venta masiva de metales preciosos, más que un cambio fundamental en la demanda de refugios seguros.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron un 0,62 %, y los bonos a 10 años se situaron en torno al 4,06 %. Los rendimientos cotizaron en un patrón bidireccional, experimentando inicialmente una demanda de refugio seguro antes de cerrar finalmente en su mayoría ligeramente al alza en la jornada. El modesto aumento de los rendimientos probablemente se correlacionó con las preocupaciones inflacionistas vinculadas al aumento del precio del petróleo, que pareció compensar los flujos tradicionales hacia los bonos del Estado como refugio seguro. La ansiedad del mercado por la persistente inflación, que podría retrasar los recortes de tipos de la Reserva Federal, se reflejó en los precios, y los operadores ahora ven solo un 50 % de posibilidades de que la Fed recorte los tipos por segunda vez antes de fin de año.

El bitcoin bajó un 1,97 % y cotizó cerca de los 68 055,7 dólares, siguiendo la tendencia general de aversión al riesgo, ya que los inversores redujeron su exposición a los activos especulativos. La criptomoneda cotizó a la baja durante la mayor parte de la sesión sin que hubiera catalizadores específicos aparentes, lo que sugiere que la debilidad simplemente reflejaba el difícil entorno de riesgo.

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Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas

Superposición del USD frente a las principales divisas: gráficos más rápidos con TradingView.

El dólar estadounidense dominó los mercados de divisas el martes, cerrando como la divisa principal con mejor rendimiento, ya que las tensiones geopolíticas respaldaron al dólar en la mayoría de los pares de divisas.

Durante la sesión asiática, el dólar cotizó con una volatilidad limitada frente a las principales divisas, registrando una tendencia alcista neta de cara a la sesión de Londres. Sin publicaciones económicas regionales importantes que impulsaran la acción del precio, la fortaleza inicial del dólar posiblemente reflejó un posicionamiento cauteloso, ya que los operadores siguieron de cerca la evolución del conflicto entre Estados Unidos e Irán durante la noche.

La sesión de Londres trajo el catalizador económico más significativo del martes en el ámbito de las divisas. El dólar siguió con una tendencia al alza frente a las principales divisas tras la publicación de los datos de inflación de la zona euro alrededor de las 5:00 a. m. ET (10:00 a. m. GMT). El IPC preliminar de la zona euro sorprendió al alza con un 1,9 % interanual frente al 1,7 % esperado, y la inflación subyacente subió al 2,4 % frente a las previsiones del 2,2 %. Las lecturas más altas de la inflación provocaron un cambio en las expectativas de tipos del Banco Central Europeo, y ahora los mercados descuentan un 50 % de posibilidades de que el BCE suba los tipos a finales de año y un 20 % de posibilidades de que se produzca un ajuste ya en junio. Sin embargo, la reacción inicial del euro fue moderada y errática, posiblemente porque los operadores sopesaron los datos inflacionistas alcistas frente al comentario del responsable de política monetaria del BCE, François Villeroy, de que «sería un error predecir movimientos de tipos precipitadamente», dada la incertidumbre sobre la duración y el impacto del conflicto en Oriente Medio. El dólar limitó sus ganancias y retrocedió ligeramente antes de la apertura de EE. UU., aunque mantuvo una trayectoria globalmente positiva durante la sesión de Londres.

La sesión estadounidense comenzó con un ligero repunte del dólar, que luego retrocedió hasta el cierre de Londres. A pesar de la ausencia de publicaciones económicas importantes en Estados Unidos, varios responsables de la Reserva Federal hicieron comentarios sobre la política monetaria y las posibles implicaciones del conflicto en Oriente Medio.

El gobernador de la Fed, Neel Kashkari, reconoció que, aunque era demasiado pronto para evaluar plenamente el impacto del conflicto con Irán en la inflación, «podría tener un impacto en la política monetaria» si los picos de los precios de la energía se mantienen.

El gobernador de la Fed, John Williams, adoptó un tono más mesurado y señaló que las expectativas de inflación a largo plazo se han mantenido notablemente estables y que se justificarían nuevas bajadas de tipos si la inflación sigue disminuyendo.

Sin embargo, el gobernador de la Fed Thomas Schmid adoptó una postura más agresiva, afirmando que actualmente se opone a nuevas bajadas de los tipos de interés y señalando su preferencia por tipos restrictivos hasta que se aclare el impacto inflacionista del conflicto en Oriente Medio. El dólar se estabilizó durante el resto de la sesión, y su resistencia durante el horario de negociación en EE. UU. podría reflejar tanto la demanda de refugio seguro ante el deterioro de la situación geopolítica como las preocupaciones relativas al crecimiento en otras regiones.

Al cierre del martes, el dólar registró ganancias generalizadas frente a las principales divisas, con la notable excepción del dólar canadiense. La resistencia del dólar canadiense probablemente reflejó el aumento del 4,34 % del crudo WTI, ya que Canadá, como importante exportador de energía, se benefició del repunte de los precios del petróleo impulsado por las preocupaciones sobre la interrupción del suministro en Oriente Medio. La capacidad del dólar canadiense para mantenerse firme frente a un dólar en general más fuerte sugiere que el impacto positivo de los términos de intercambio derivado del aumento de los precios del petróleo superó los flujos hacia el dólar como valor refugio.

El dólar se impuso frente a la mayoría de las principales divisas, lo que parece reflejar su papel como principal moneda refugio en períodos de grave tensión geopolítica, ya que la escalada del conflicto en Oriente Medio, las preocupaciones por la inflación derivadas del aumento de los precios de la energía y la relativa resistencia económica proporcionaron múltiples fuentes de apoyo al dólar.

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Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• PMI final de servicios de S&P Global para Australia en febrero de 2026 a las 22:00 GMT
• Índice manufacturero AIG de Australia para febrero de 2026 a las 10:00 p. m. GMT
• Tasa de crecimiento del PIB de Australiapara el 31 de diciembre de 2025 a las 12:30 a. m. GMT
• Índice PMI final de servicios de S&P Global de Japón para febrero de 2026 a las 12:30 a. m. GMT
• Índice de confianza del consumidor de Japón para febrero de 2026 a las 5:00 a. m. GMT
• Tasa de inflación de Suiza para febrero de 2026 a las 7:30 a. m. GMT
• PMI final de servicios HCOB de Alemania para febrero de 2026 a las 8:55 a. m. GMT
• PMI final de servicios HCOB de la zona euro para febrero de 2026 a las 9:00 a. m. GMT
• PMI final de servicios de S&P Global del Reino Unido para febrero de 2026 a las 9:30 a. m. GMT
• Índice de precios al productor (IPP) de la zona euro para enero de 2026 a las 10:00 a. m. GMT
• Tasa de desempleo de la zona euro para enero de 2026 a las 10:00 a. m. GMT
• Solicitudes hipotecarias MBA de EE. UU. para el 27 de febrero de 2026 a las 12:00 p. m. GMT
  • Tipo hipotecario a 30 años de la MBA de EE. UU. para el 27 de febrero de 2026 a las 12:00 p. m. GMT
• Informe nacional de empleo de ADP de EE. UU. para febrero de 2026 a la 1:15 p. m. GMT
• Productividad laboral de Canadá para el 31 de diciembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
• PMI de servicios globales de S&P de Canadá para febrero de 2026 a las 2:30 p. m. GMT
• PMI final de servicios globales de S&P de EE. UU. para febrero de 2026 a las 2:45 p. m. GMT
• PMI de servicios del ISM para febrero de 2026 a las 3:00 p. m. GMT
• Variación de las reservas de petróleo crudo de la EIA de EE. UU. para el 27 de febrero de 2026 a las 3:30 p. m. GMT

La agenda del miércoles incluye la publicación del PIB australiano a las 12:30 a. m. GMT, que podría influir en las expectativas sobre los tipos de interés del Banco de la Reserva de Australia tras los datos sobre permisos de construcción del martes, que fueron más débiles de lo esperado. La sesión estadounidense trae el importante informe nacional de empleo de ADP a la 1:15 p. m. GMT y el PMI de servicios del ISM a las 3:00 p. m. GMT, los cuales podrían proporcionar señales importantes sobre la trayectoria económica de EE. UU., ya que los mercados evalúan si la Reserva Federal aplicará recortes adicionales de tipos este año.

Los mercados siguen siendo muy sensibles a cualquier novedad en el conflicto entre EE. UU. e Irán, y los operadores están atentos a nuevas interrupciones del suministro o señales de distensión que podrían provocar una mayor volatilidad en los mercados energéticos y en los activos de riesgo en general.

¡Mantengan la calma, amigos del mercado de divisas!

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