金融・為替市場の総括：2026年2月26日

木曜日の市場は相反するシグナルに翻弄された。米イラン核協議への楽観論が原油価格を押し下げる一方、日本銀行のタカ派的な発言が円高を招いた。一方で米国株は、NVIDIAの株価が複雑な反応を示した後のAIセクターの株価評価に対する懸念が尾を引く中、苦戦を強いられた。

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外国為替ニュースの見出しとデータ：

• ニュージーランドANZビジネス信頼感指数（2026年2月）：59.2（予想67.0、前回64.1）
• オーストラリア 2025年12月31日時点の民間設備投資：0.4％（前期比）（予想：0.3％；前回：6.4％）
• 日本 2025年12月 先行指標指数：111.0（予想110.2、前回109.9）
• スイス非農業部門雇用者数（2025年12月31日）：554万人（予想：554万人、前回：553万人）
• ユーロ圏 2026年1月 世帯向け貸出：3.0% 前年比（予想：3.0% 前年比、前回：3.0% 前年比）
  • ユーロ圏企業向け貸出（2026年1月）：前年比2.8％（予想3.0％；前回3.0％）
• ユーロ圏 2026年2月 売価予想：11.5（予想9.0、前回10.0）
• ユーロ圏2026年2月消費者信頼感指数：-12.2（予想：-12.2、前回：-12.4）
  • ユーロ圏2026年2月消費者物価予想：25.8（予想22.0、前回24.1）
• カナダ 2025年12月 平均週間賃金：前年比1.9％（予想：前年比2.3％；前回：前年比2.5％）
• 米国新規失業保険申請件数（2026年2月21日）：212.0千件（予想210.0千件、前回206.0千件）
• 米国カンザス連銀製造業指数（2026年2月）：10.0（予想：-1.0、前回：-2.0）
• ニュージーランドANZロイ・モーガン消費者信頼感指数（2026年2月）

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広範な市場価格動向：

ドル指数、金、S&P500、原油、米国10年債利回り、ビットコインのオーバーレイ –TradingViewでチャートを高速表示

木曜日の取引では、米イラン関係の地政学的展開とテクノロジーセクターへの懸念、そして日本の中央銀行によるタカ派的なメッセージが市場の注目を集め、資産ごとに異なるパフォーマンスを示した。

S&P500種は1. 02%下落し、6,892付近で取引を終えた。日中の一時的な弱さを一部取り戻したものの、支持線を見出せず下落幅を拡大した。アジア取引時間中に安値で始まったが、ロンドン時間を通じて安定し、米国時間早朝にかけて下落が加速した。 持続的な弱さは、人工知能セクターの企業価値に対する懐疑的な見方が続いていることと関連しているようだ。半導体メーカーのNVIDIAは予想を上回る四半期決算を発表したにもかかわらず、5.5％の下落が重くのしかかった。この売り圧力は、特にコンピューティング分野での競争が激化する中、大規模なAIインフラ投資が持続可能な利益率につながらないかもしれないという投資家の懸念の高まりを反映している。

米国10年債利回りは1.13%下落し4.01%前後で取引を終えた。株式市場の弱さと地政学的不安を背景に安全資産需要が高まった動きを示し、セッションの大半で着実に低下した。 アジア時間帯は4.057%付近でほぼ横ばいで推移したが、米国市場開始後に徐々に下落。午後遅くに4.015%付近のセッション安値を付けた後、下落は安定化した。国内経済の顕著な材料がない中でも債券市場が強含んだ背景には、金曜日の重要経済指標発表を控えたポジション調整や、欧州の経済センチメントデータがまちまちであること、株式売りが示す成長モメンタムへの懸念が反映されている可能性がある。

金は0.42％上昇し、1オンスあたり5,184ドル付近で取引を終えた。安全資産への資金流入と継続する地政学的緊張を反映した動きで、セッションを通じて徐々に上昇した。貴金属はアジア取引開始時に5,163ドル前後で始まり、ロンドン時間前半は狭いレンジで推移したが、その後着実な上昇を開始し、米国午後の取引まで持続した。 金価格は米国時間中盤に5,206ドル超のセッション高値を記録したが、引けにかけて小幅に反落した。 この上昇は、米ドルが主要通貨の大半に対して堅調だったにもかかわらず発生した。これは、通貨の動きよりも、米イラン交渉をめぐる不確実性とAIセクターの変動性が需要を牽引したことを示唆している。金に特化した直接的な要因は見当たらないため、この強さは、トレーダーがジュネーブ会談からの楽観的なシグナルと、過去の交渉が持続的な合意に至らなかった現実とのバランスを取る中で、広範なリスクヘッジが行われた結果と考えられる。

WTI 原油は、米国とイランの核交渉に関するコメントの推移と密接に関連していると思われる、不安定な取引の中で、セッションを通じて乱高下した。 原油はアジア市場で 65.81 付近で取引を開始し、ロンドン市場序盤には 66.63 まで上昇した。これは、ヴァンス副大統領のイランの核兵器開発計画に関する発言を受けて、中東の緊張が懸念されたためと考えられる。しかし、オマーンの外相がジュネーブでの協議について「前例のないほど率直な意見交換」があったと報告すると、上昇はすぐに反転し、ロンドン市場中盤には 63.59 付近のセッション安値まで急落した。 原油は米国市場で回復し、65.00 から 65.50 の不安定な範囲で安定した。この劇的な日中の反転は、最終的には制裁の緩和とイランの供給増加につながる可能性のある核交渉の進展に対する市場の敏感さを反映したものだが、交渉が失敗に終わった過去を踏まえ、トレーダーは懐疑的な見方を示した。

ビットコインは2.13%下落し、67,422ドル前後で取引を終えた。伝統的なリスク資産のパフォーマンスとは切り離された動きで、最近の弱含みを継続した。 この仮想通貨はアジア時間を通じて下落し、米国時間午前中に急落を開始した。仮想通貨特有の明らかな材料がない中、この弱さは投機的ポジションの継続的なレバレッジ解消、あるいはAIセクターの不確実性が他のテクノロジー関連資産に波及する懸念を反映している可能性がある。金の上昇にもかかわらず下落したことは、ビットコインの安全資産としての信頼性が、成長志向のテクノロジーセクターにおけるリスク選好との相関関係に次ぐものであることを示唆している。

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外国為替市場の動向：米ドル対主要通貨

米ドル対主要通貨の重ね合わせ –TradingViewでチャートを高速表示

米ドルは木曜日に乱高下したが、最終的には堅調な動きを示し、主要通貨の大半に対して相対的に強いパフォーマンスで取引を終えた。ただし、日本銀行のタカ派的な発言を受けて上昇した日本円は顕著な例外だった。

アジア市場では、ドルは主要通貨の大半に対して一時的に下落したが、その後安定し、ロンドン市場に向けて横ばいで推移した。この初期の弱さは、夜間ポジション調整との相関関係が見られたものの、明確な方向性をもたらすような地域的な経済的要因は現れなかった。主な例外は日本の市場であり、上田日銀総裁が「経済情勢が改善すれば追加引き締めも視野に入れる」との発言を行ったことを受け、円は上昇した。 政策委員会で最もタカ派と見なされる高田元理事は、中長期的な物価見通しが上昇する中、政策当局者がインフレ超過リスクに注力すべきだと警告し、このメッセージを強化した。これらの発言は、3月または4月の利上げ可能性に対する市場価格をシフトさせ、セッション全体を通じて円を支える要因となった。

ロンドン市場ではドル相場が反転し、主要通貨に対して反発。欧州取引時間を通じて安定推移した。この回復は欧州の経済景況感データがまちまちだったことと相関しているようだ。特にユーロ圏のサービス業景況感が7.2から5.0へ低下、経済景況感も予想の99.4を下回る98.3へ下落した点が失望材料となった。 ユーロ買い勢にとってより懸念されるのは、販売価格予想が10.0から11.5へ急上昇し、予想値9.0を大きく上回ったことだ。同時に消費者物価予想も24.1から25.8へ急騰し、持続的な価格圧力がECBの政策判断を複雑化する可能性を示唆している。 製造業景況感も悪化し、-6.8から-7.1へ低下した。こうしたユーロ圏の軟調な指標はドルを相対的に支えたようだが、米国市場開始前にドルは小幅に下落した。これは米国経済指標発表前のポジション調整を反映している可能性がある。

米国時間では、新規失業保険申請件数が予想の21万件をやや上回ったものの、労働市場の堅調さを示唆する内容であったにもかかわらず、ドルは米国取引時間の大半で着実に上昇した。 カンザス連銀製造業景況感指数は予想を大幅に上回り、前回-2.0から10.0へ急伸した。これは-1.0の予測値を大きく上回るもので、広範な産業不振にもかかわらず一部地域では製造業活動が安定しつつある可能性を示唆している。ドルは米国午後の取引でも買いが持続したが、金曜日の多忙な経済指標発表を前にトレーダーがポジション調整を行った利益確定売りが入り、引けにかけて小幅に反落した。

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経済カレンダーにおける今後の潜在的な触媒

• 日本東京消費者物価指数（2026年2月分） 23:30 GMT
• 日本 2026年1月 鉱工業生産速報値 23:50 GMT
• 日本 小売売上高（2026年1月分） 23:50 GMT
• 英国 Gfk消費者信頼感指数（2026年2月分） 2026年2月2日 0:01 GMT
• オーストラリアの民間・住宅セクター信用（2026年1月分） 午前0時30分（GMT）
• 日本建設受注高（2026年1月分） 5:00 am GMT
• 日本住宅着工件数（2026年1月） 午前5時00分（GMT）
• ドイツ輸入物価指数（2026年1月分） 7:00 am GMT
• フランスGDP成長率（2025年12月31日最終値） 7:45 am GMT
• フランス非農業部門雇用者数（四半期比）2025年12月31日 7:45 am GMT
• フランス2026年2月消費者物価指数速報値 7:45 am GMT
• スイス KOF先行指標（2026年2月分） 午前8時（GMT）
• スイスGDP成長率（2025年12月31日最終値） 午前8時（GMT）
• ドイツ 2026年2月 雇用統計更新 午前8時55分（GMT）
• ユーロ圏 ECB消費者物価予想（2026年1月） 9:00 am GMT
• カナダCFIBビジネス景況感指数（2026年2月） 12:00 pm GMT
• ドイツ 2026年2月 消費者物価指数速報値 午後1時（GMT）
• カナダGDP速報値（2026年1月分） 13:30 GMT
• 米国生産者物価指数（PPI）2026年1月分 13:30 GMT

金曜日の経済カレンダーは複数地域でデータが集中する。特に注目されるのは フランスとドイツのインフレ指標だ。これらは木曜日に発表されたユーロ圏の景況感指標が好悪混在した結果を受けて、ECBの政策見通しに影響を与えうる。日本の東京消費者物価指数（CPI）と鉱工業生産データは、日銀のタカ派的なメッセージを支える経済基盤の強さに関する手がかりとして注視される。

米国時間では、1月のPPI報告が主要な材料となる。市場は生産者物価の圧力緩和が確認され、ディスインフレ論を裏付けることを期待している。一方、カナダの1月GDP速報値は、貿易政策の不透明感が続く中、北米の成長勢いが新年も持続したかどうかの手がかりを提供する。

為替取引の仲間たちよ、冷静さを保て！

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