Ricognizione del mercato finanziario e Forex: 26 febbraio 2026

Giovedì i mercati hanno ricevuto segnali contrastanti: l'ottimismo sui negoziati nucleari tra Stati Uniti e Iran ha fatto scendere i prezzi del petrolio, mentre le dichiarazioni aggressive della Banca del Giappone hanno fatto salire lo yen, anche se le azioni statunitensi hanno faticato a superare le preoccupazioni sul settore dell'intelligenza artificiale dopo la reazione mista a Nvidia.

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Titoli e dati sul forex:

• Indice di fiducia delle imprese ANZ della Nuova Zelanda per febbraio 2026: 59,2 (previsione 67,0; precedente 64,1)
• Spesa in conto capitale privato in Australia per il 31 dicembre 2025: 0,4% su base trimestrale (previsione 0,3% su base trimestrale; precedente 6,4% su base trimestrale)
• Indice dei principali indicatori economici del Giappone per dicembre 2025: 111,0 (previsione 110,2; precedente 109,9)
• Svizzera: occupazione non agricola al 31 dicembre 2025: 5,54 milioni (previsione 5,54 milioni; precedente 5,53 milioni)
• Prestiti alle famiglie nell'area euro per gennaio 2026: 3,0% su base annua (previsione 3,0% su base annua; precedente 3,0% su base annua)
  • Prestiti alle imprese nell'area euro per gennaio 2026: 2,8% su base annua (previsione 3,0%; precedente 3,0% su base annua)
• Aspettative sui prezzi di vendita nell'area euro per febbraio 2026: 11,5 (previsione 9,0; precedente 10,0)
• Fiducia dei consumatori nell'area euro per febbraio 2026: -12,2 (-12,2 previsto; -12,4 precedente)
  • Aspettative di inflazione dei consumatori nell'area euro per febbraio 2026: 25,8 (previsione 22,0; precedente 24,1)
• Guadagni medi settimanali in Canada per dicembre 2025: 1,9% su base annua (previsione 2,3% su base annua; precedente 2,5% su base annua)
• Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per il 21 febbraio 2026: 212.000 (previsione 210.000; precedente 206.000)
• Indice manifatturiero della Fed del Kansas per febbraio 2026: 10,0 (-1,0 previsto; -2,0 precedente)
• Indice di fiducia dei consumatori ANZ Roy Morgan della Nuova Zelanda per febbraio 2026

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Andamento dei prezzi sul mercato generale:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Overlay – Grafici più veloci con TradingView

La sessione di giovedì ha registrato performance divergenti degli asset, poiché gli sviluppi geopolitici nelle relazioni tra Stati Uniti e Iran hanno competito con le preoccupazioni del settore tecnologico e i messaggi aggressivi della banca centrale giapponese per attirare l'attenzione del mercato.

L'S&P 500 ha perso l'1,02% chiudendo a circa 6.892 punti, ampliando le perdite poiché l'indice non è riuscito a trovare supporto nonostante abbia recuperato parte della debolezza intraday. L'indice di riferimento ha aperto in ribasso durante le ore di negoziazione asiatiche, ma si è stabilizzato durante la sessione di Londra, accelerando infine il calo nelle ore mattutine statunitensi. La debolezza persistente sembrava legata al continuo scetticismo sulle valutazioni del settore dell'intelligenza artificiale, con il calo del 5,5% di Nvidia che ha pesato molto nonostante i risultati trimestrali migliori del previsto del produttore di chip. Il selloff ha mostrato le crescenti preoccupazioni degli investitori che le massicce spese per le infrastrutture di IA potrebbero non tradursi in margini di profitto sostenibili, soprattutto con l'intensificarsi della concorrenza nel settore informatico.

I rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni sono scesi dell'1,13% attestandosi intorno al 4,01%, in calo costante per gran parte della sessione, in un movimento che ha suggerito una domanda di beni rifugio in un contesto di debolezza azionaria e incertezza geopolitica. I rendimenti sono rimasti relativamente stabili durante le ore asiatiche, intorno al 4,057%, prima di iniziare una graduale discesa durante la sessione statunitense. Il calo si è stabilizzato dopo aver toccato i minimi di sessione intorno al 4,015% nel tardo pomeriggio. La forza del mercato obbligazionario si è manifestata nonostante l'assenza di significativi catalizzatori economici interni, riflettendo forse il posizionamento in vista delle importanti pubblicazioni economiche di venerdì o le preoccupazioni sulla dinamica della crescita, dati il sell-off azionario e i dati contrastanti sul sentiment economico in Europa.

L'oro è salito dello 0,42% chiudendo vicino a 5.184 dollari l'oncia, registrando un rialzo costante durante tutta la sessione, in linea con i flussi verso i beni rifugio e le continue tensioni geopolitiche. Il metallo prezioso ha aperto le contrattazioni asiatiche intorno a 5.163 e ha oscillato in un range ristretto durante le prime ore di Londra, prima di iniziare una salita costante che è proseguita nel pomeriggio negli Stati Uniti. L'oro ha raggiunto i massimi di sessione sopra i 5.206 durante la sessione centrale statunitense, prima di registrare un leggero calo in chiusura. L'aumento è avvenuto nonostante un dollaro statunitense più forte rispetto alla maggior parte delle principali valute, suggerendo che la domanda è stata guidata più dall'incertezza sui negoziati tra Stati Uniti e Iran e dalla volatilità del settore dell'intelligenza artificiale che dalle dinamiche valutarie. In assenza di catalizzatori diretti specifici per l'oro, la forza del metallo ha probabilmente riflettuto un'ampia copertura del rischio, poiché gli operatori hanno bilanciato i segnali ottimistici provenienti dai colloqui di Ginevra con la realtà che i precedenti round non sono riusciti a produrre accordi duraturi.

Il petrolio greggio WTI ha oscillato durante tutta la sessione in un trading volatile che sembrava strettamente legato all'evoluzione dei commenti sui negoziati nucleari tra Stati Uniti e Iran. Il petrolio ha aperto le contrattazioni asiatiche a circa 65,81 e inizialmente ha registrato un rialzo verso 66,63 nelle prime ore di Londra, forse a causa delle preoccupazioni notturne sulle tensioni in Medio Oriente a seguito dei commenti del vicepresidente Vance sul programma nucleare iraniano. Tuttavia, il rialzo si è rapidamente invertito quando il ministro degli Esteri dell'Oman ha riferito di una "apertura senza precedenti" nei colloqui di Ginevra, con i prezzi che sono crollati ai minimi di sessione intorno a 63,59 durante le contrattazioni di metà giornata a Londra. Il petrolio ha recuperato durante la sessione statunitense, stabilizzandosi in un intervallo instabile tra 65,00 e 65,50. La drammatica inversione intraday ha mostrato la sensibilità del mercato a qualsiasi progresso nei negoziati sul nucleare che potrebbe portare a un allentamento delle sanzioni e a un aumento dell'offerta iraniana, anche se gli operatori sembravano scettici, vista la storia dei negoziati falliti.

Il Bitcoin è sceso del 2,13% chiudendo intorno a 67.422, prolungando la recente debolezza con un movimento che sembrava scollegato dall'andamento tradizionale degli asset rischiosi. La criptovaluta è stata scambiata al ribasso durante la sessione asiatica, prima di iniziare un calo più forte durante la sessione mattutina statunitense. Senza catalizzatori specifici per le criptovalute, la debolezza potrebbe riflettere il continuo deleveraging delle posizioni speculative o i timori che l'incertezza del settore dell'intelligenza artificiale possa estendersi ad altri asset tecnologici correlati. Il calo si è verificato nonostante l'avanzata dell'oro, suggerendo che le credenziali di Bitcoin come bene rifugio rimangono secondarie rispetto alla sua correlazione con la propensione al rischio nei settori tecnologici orientati alla crescita.

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Comportamento del mercato FX: dollaro statunitense vs. valute principali

Sovrapposizione di USD vs. principali valute – Grafico più veloce con TradingView

Giovedì il dollaro USA ha avuto un andamento altalenante, ma alla fine ha chiuso in rialzo rispetto alla maggior parte delle principali valute, con la notevole eccezione dello yen giapponese, che ha guadagnato terreno grazie alla retorica sempre più aggressiva della Banca del Giappone.

Durante la sessione asiatica, il dollaro ha inizialmente perso terreno rispetto alla maggior parte delle principali valute, per poi stabilizzarsi e muoversi lateralmente in vista della sessione di Londra. La debolezza iniziale sembrava legata agli aggiustamenti di posizione durante la notte, anche se non sono emersi significativi catalizzatori economici regionali in grado di determinare un chiaro momentum direzionale. I mercati giapponesi hanno rappresentato l'eccezione principale, con lo yen che si è rafforzato dopo le dichiarazioni del governatore della BOJ Ueda, secondo cui la banca centrale è pronta a inasprire ulteriormente la politica monetaria se le condizioni economiche dovessero migliorare. Hajime Takata, membro del consiglio della BOJ e considerato da molti come la voce più aggressiva del consiglio, ha rafforzato questo messaggio avvertendo che i responsabili politici devono concentrarsi sui rischi di un superamento dell'inflazione, dato l'aumento delle aspettative di prezzo a medio e lungo termine. Queste dichiarazioni sembrano aver modificato le aspettative del mercato riguardo a potenziali aumenti dei tassi a marzo o aprile, sostenendo lo yen per tutta la sessione.

La sessione di Londra ha portato a un'inversione di tendenza per il dollaro, che ha recuperato terreno rispetto alle principali valute e si è stabilizzato durante le ore di negoziazione europee. La ripresa sembrava essere legata ai dati contrastanti sul sentiment economico europeo, in particolare ai dati deludenti dell'area euro che hanno mostrato un calo del sentiment dei servizi da 7,2 a 5,0 e un calo del sentiment economico a 98,3 rispetto alle aspettative di 99,4. Ancora più preoccupante per chi punta sull'euro, le aspettative sui prezzi di vendita sono balzate a 11,5 da 10,0, ben al di sopra della previsione di 9,0, mentre le aspettative di inflazione dei consumatori sono salite a 25,8 da 24,1, segnalando persistenti pressioni sui prezzi che potrebbero complicare le decisioni politiche della BCE. Anche il sentiment industriale ha continuato a peggiorare, scendendo a -7,1 da -6,8. Questi indicatori più deboli dell'eurozona sembrano aver dato un po' di sostegno al dollaro, anche se il biglietto verde ha perso un po' di terreno all'inizio della sessione statunitense, forse per via delle posizioni prese in vista dei dati economici USA.

Durante la sessione statunitense, il dollaro ha registrato un rialzo costante per gran parte dell'orario di negoziazione negli Stati Uniti, anche se le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono state leggermente superiori alle previsioni di 210.000, suggerendo comunque una certa resilienza del mercato del lavoro. L'indice manifatturiero della Fed del Kansas ha dato una sorpresa positiva, salendo a 10,0 da -2,0, ben al di sopra delle previsioni di -1,0, dimostrando che l'attività manifatturiera potrebbe stabilizzarsi in alcune regioni nonostante la debolezza generale del settore industriale. Il dollaro ha mantenuto la sua quotazione durante il pomeriggio di negoziazione negli Stati Uniti, prima di registrare un leggero calo verso la chiusura, forse a causa delle prese di profitto, con gli operatori che hanno chiuso le posizioni in vista dell'intenso calendario economico di venerdì.

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Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Indice dei prezzi al consumo (CPI) di Tokyo, Giappone, per febbraio 2026 alle 23:30 GMT
• Produzione industriale giapponese preliminare per gennaio 2026 alle 23:50 GMT
• Vendite al dettaglio in Giappone per gennaio 2026 alle 23:50 GMT
• Fiducia dei consumatori Gfk nel Regno Unito per febbraio 2026 alle 00:01 GMT
• Credito al settore privato e immobiliare in Australia per gennaio 2026 alle 00:30 GMT
• Ordini nel settore edile in Giappone per gennaio 2026 alle 5:00 GMT
• Inizio dei lavori di costruzione in Giappone per gennaio 2026 alle 5:00 GMT
• Prezzi all'importazione in Germania per gennaio 2026 alle 7:00 GMT
• Tasso di crescita del PIL francese definitivo per il 31 dicembre 2025 alle 7:45 GMT
• Dati sull'occupazione non agricola in Francia per il trimestre conclusosi il 31 dicembre 2025 alle 7:45 GMT
• Aggiornamenti sul tasso di inflazione in Francia preliminari per febbraio 2026 alle 7:45 GMT
• Indicatori anticipatori KOF della Svizzera per febbraio 2026 alle 8:00 GMT
• Tasso di crescita del PIL svizzero definitivo per il 31 dicembre 2025 alle 8:00 GMT
• Aggiornamento sull'occupazione in Germania per febbraio 2026 alle 8:55 GMT
• Previsioni dell'inflazione dei consumatori dell'area euro della BCE per gennaio 2026 alle 9:00 GMT
• Barometro CFIB canadese per febbraio 2026 alle 12:00 GMT
• Tasso di inflazione preliminare della Germania per febbraio 2026 alle 13:00 GMT
• PIL preliminare del Canada per gennaio 2026 alle 13:30 GMT
• PPI USA per gennaio 2026 alle 13:30 GMT

Il calendario di venerdì prevede un sacco di dati da diverse regioni, con particolare attenzione ai dati sull'inflazione di Francia e Germania che potrebbero influenzare le aspettative sulla politica della BCE dopo gli indicatori contrastanti di giovedì sull'eurozona. I dati sull'IPC e sulla produzione industriale di Tokyo in Giappone saranno seguiti da vicino per capire quanto sia forte il contesto economico che sostiene il messaggio sempre più aggressivo della BOJ.

Durante la sessione statunitense, il rapporto PPI di gennaio rappresenta il catalizzatore chiave, con i mercati alla ricerca di conferme che le pressioni sui prezzi a livello di produttori si stiano moderando a sostegno della narrativa disinflazionistica, mentre il PIL preliminare canadese di gennaio fornirà indicazioni sul fatto che lo slancio di crescita nordamericano sia proseguito nel nuovo anno nonostante le continue incertezze in materia di politica commerciale.

Tenete duro, amici del forex!

Promosso: La strategia è metà della battaglia, il resto è la vostra mentalità.

Il riassunto giornaliero di oggi mette in evidenza un mercato guidato da fattori geopolitici e temi legati all'intelligenza artificiale. Ma, come vi dirà qualsiasi professionista, anche una grande tesi può fallire se il trader non ha la disciplina necessaria per metterla in pratica.

In "Unknown Market Wizards", Jack Schwager intervista trader di successo per rivelare una verità comune: il loro vantaggio non è solo la conoscenza o le competenze, ma la loro resilienza psicologica e il rigido controllo del rischio. Che stiate navigando tra le probabilità di guerra o gli utili legati all'intelligenza artificiale, scoprite come i "maghi" rimangono freddi quando il resto del mercato è emotivo.

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