This article has been translated from English to Italian.
L'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti è salito dello 0,3% su base mensile a dicembre 2025, in linea con le aspettative, ma mostrando una minore pressione sui prezzi sottostanti, dato che l'inflazione core è stata inferiore alle previsioni, secondo i dati pubblicati dal Bureau of Labor Statistics.
I servizi e i prodotti alimentari hanno guidato l'aumento dei prezzi, mentre l'inflazione dei beni è rimasta stabile nel mese. L'alloggio continua a essere il principale motore della persistenza dell'inflazione, anche se il tasso annuo del 3,2% rappresenta un continuo rallentamento graduale rispetto ai picchi precedenti.
Punti chiave
- CPI complessivo: è aumentato dello 0,3% su base mensile (in linea con le aspettative) e del 2,7% su base annua (in linea con le previsioni)
- IPC core: è aumentato dello 0,2% su base mensile (al di sotto del consenso dello 0,3%) e del 2,6% su base annua (al di sotto delle aspettative del 2,7%), il tasso annuo più basso dal marzo 2021
- Inflazione degli alloggi: è cresciuta dello 0,4% al mese, contribuendo in modo significativo all'aumento complessivo, mentre l'inflazione annuale degli alloggi è scesa al 3,2% dal 3,3% di novembre
- Prezzi dei generi alimentari: aumento dello 0,7% nel mese, anche se i prezzi delle uova sono crollati dell'8,2% grazie all'attenuarsi dei timori per l'influenza aviaria
- Energia: è aumentata dello 0,3% su base mensile, con un calo dello 0,5% per la benzina, mentre il gas naturale è aumentato del 4,4%.
- Attività ricreative: hanno registrato un aumento record dell'1,2% su base mensile, il più consistente dall'inizio dell'indice nel 1993
Nonostante le continue preoccupazioni per gli effetti inflazionistici delle politiche tariffarie dell'amministrazione Trump, i dati di dicembre hanno mostrato prove limitate di un significativo trasferimento sui prezzi al consumo. L'abbigliamento ha registrato un aumento dello 0,6%, ma molte categorie sensibili alle importazioni sono rimaste relativamente stabili.
Link al rapporto ufficiale BLS sull'IPC statunitense (dicembre 2025)
I salari reali sono rimasti invariati nel mese e sono aumentati dell'1,1% rispetto a un anno fa, al netto dell'inflazione, secondo quanto riportato separatamente dal BLS, suggerendo che il potere d'acquisto si è stabilizzato dopo l'impennata dell'inflazione post-pandemia.
Sebbene i dati di dicembre siano incoraggianti, l'inflazione è rimasta al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla Fed e il tasso annualizzato su tre mesi dell'indice CPI core si è attestato a circa il 2,4%, indicando che le pressioni sui prezzi rimangono elevate nonostante la graduale moderazione.
Reazione del mercato
Dollaro statunitense rispetto alle principali valute: 5 minuti
Sovrapposizione del grafico USD rispetto alle principali valute di TradingView
L'USD, che aveva registrato un lento aumento fino alla pubblicazione dell'indice CPI, ha mostrato una breve reazione ribassista rispetto alle principali valute subito dopo la pubblicazione. Il calo iniziale è stato probabilmente dovuto a un dato core inferiore alle attese, che suggerisce che la Federal Reserve potrebbe avere una maggiore flessibilità nella politica monetaria rispetto a quanto previsto in precedenza.
Tuttavia, il dollaro ha recuperato terreno rapidamente circa un'ora dopo la pubblicazione del rapporto, quando gli investitori hanno analizzato i dettagli, notando che i costi degli alloggi, che rappresentano oltre un terzo della ponderazione dell'IPC, sono rimasti elevati nonostante il modesto rallentamento.
Alla fine della sessione, il dollaro USA era tornato sopra i livelli pre-CPI su tutta la linea, registrando notevoli guadagni rispetto al NZD (+0,62%) e al CHF (+0,36%), mentre i rialzi sono stati limitati rispetto al CAD (+0,06%) e allo JPY (+0,11%).
