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L'indice des prix à la consommation américain a augmenté de 0,2 % en juillet 2025 par rapport au mois précédent, ce qui porte l'inflation annuelle à 2,7 %, ce qui correspond globalement aux prévisions des économistes. L'IPC de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie, a augmenté de 0,3 % par mois et de 3,1 % par rapport à l'année précédente, conformément aux prévisions.
Ces données relativement favorables sur l'inflation ont confirmé l'impact limité des droits de douane sur les pressions globales sur les prix, laissant à la Fed une marge de manœuvre pour réagir à l'affaiblissement du marché du travail à l'aide d'outils d'assouplissement monétaire.
Principaux points à retenir du rapport sur l'IPC américain :
- IPC global: +0,2 % en glissement mensuel, +2,7 % en glissement annuel (conforme aux attentes)
- IPC de base: +0,3 % en glissement mensuel, +3,1 % en glissement annuel (conforme aux prévisions)
- Les prix de l'énergie ont baissé de 1,1 % en glissement mensuel, ce qui a exercé une pression désinflationniste.
- Les prix des produits alimentaires sont restés stables sur le mois, sans contribution significative à l'inflation globale
- Les coûts du logement ont ralenti à seulement +0,2 % en glissement mensuel, la composante logement montrant des signes encourageants de ralentissement
- Les biens soumis à des droits de douane ont affiché des résultats mitigés: les biens de base hors automobiles n'ont augmenté que de 0,2 % en glissement mensuel, après avoir bondi de 0,55 % en juin
- L'inflation des services a persisté, avec une hausse de 4,0 % en glissement mensuel des tarifs aériens et de 0,7 % des coûts des soins médicaux
Lien vers le rapport officiel sur l'IPC américain de juillet
Malgré les inquiétudes généralisées concernant les pressions inflationnistes liées à la mise en œuvre récente de mesures commerciales, les données de juillet indiquent que les entreprises continuent d'absorber la plupart des coûts liés aux droits de douane plutôt que de les répercuter sur les consommateurs. Les secteurs les plus exposés aux droits de douane à l'importation ont enregistré des hausses de prix relativement modérées :
les appareils électroménagers ont étonnamment reculé de 0,9 % en glissement mensuel, tandis que les vêtements n'ont augmenté que de 0,1 % et les articles de sport de 0,4 %. Les prix des véhicules neufs sont restés stables malgré une exposition importante aux droits de douane, tandis que ceux des véhicules d'occasion ont augmenté de 0,5 % après quatre baisses mensuelles consécutives.
Réaction des marchés
Dollar américain par rapport aux principales devises : 5 minutes
Superposition du graphique USD vs principales devises par TradingView
Le dollar américain s'est largement affaibli après la publication de l'IPC, les marchés des devises interprétant ces données comme augmentant la probabilité d'une baisse des taux de la Fed. L'outil CME FedWatch indiquait une probabilité de 94,2 % d'un assouplissement en septembre, contre 85,9 % la veille de la publication de l'IPC.
Le dollar américain a perdu environ 0,42 % face à l'euro et 0,35 % face à la livre sterling. Les pertes ont été limitées face au yen japonais, à 0,18 %, et ont atteint 0,40 % face à l'AUD et au CAD.
