Récapitulatif des marchés financiers et du forex : 26 janvier 2026

Les marchés ont eu des résultats différents au début d'une semaine chargée, avec le dollar qui a baissé vers son plus bas niveau depuis quatre mois, tandis que l'or a dépassé les 5 000 dollars pour la première fois et que les actions ont progressé grâce à la force du secteur énergétique dans un contexte de flambée des prix du gaz naturel.

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Actualités et données du Forex :

• Indice des indicateurs avancés du Japon pour novembre 2025 : 109,9 (prévision : 110,5 ; précédent : 109,8)
• Climat des affaires Ifo en Allemagne pour janvier 2026 : 87,6 (prévisions : 88,4 ; précédent : 87,6)
  • Indice Ifo allemand des conditions actuelles pour janvier 2026 : 85,7 (prévision : 86,5 ; précédent : 85,6)
  • Indice Ifo des attentes pour janvier 2026 : 89,5 (prévision : 90,5 ; précédent : 89,7)
• Commandes de biens durables aux États-Unis pour novembre 2025 : 5,3 % en glissement mensuel (prévision : 1,1 % en glissement mensuel ; précédent : -2,2 % en glissement mensuel)
  • Commandes de biens durables de base aux États-Unis pour novembre 2025 : 0,5 % en glissement mensuel (prévision : 0,5 % en glissement mensuel ; précédent : 0,2 % en glissement mensuel)
• Indice national d'activité de la Fed de Chicago pour novembre 2025 : -0,04 (prévision : -0,4 ; précédent : -0,42)
• Indice manufacturier de la Fed de Dallas pour janvier 2026 : -1,2 (prévision : -6,0 ; précédent : -10,9)

Évolution générale des cours sur les marchés :

Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, Bitcoin Graphique superposé par TradingView

La séance de lundi a été marquée par de fortes divergences entre les classes d'actifs, les spéculations sur une intervention monétaire s'étant heurtées aux effets d'un hiver rigoureux et à l'anticipation d'un calendrier chargé en matière de résultats.

L'or a été le plus performant de la séance, avec une hausse de 1,23 % pour clôturer à environ 5 055 dollars l'once, franchissant pour la première fois le seuil psychologique des 5 000 dollars. La hausse du métal précieux semble refléter plusieurs facteurs favorables, notamment la demande de valeurs refuges liée à la faiblesse du dollar et aux spéculations sur une intervention monétaire, les tensions géopolitiques et le positionnement avant la réunion de la Réserve fédérale mercredi. L'or a atteint de nouveaux sommets historiques malgré l'absence de catalyseurs directs spécifiques à ce métal, ce qui suggère un appétit général pour les valeurs refuges alternatives dans un contexte d'inquiétudes persistantes concernant l'indépendance de la politique monétaire.

Les actions américaines ont enregistré de solides gains, le S&P 500 grimpant de 0,71 % pour clôturer autour de 6 952, prolongeant ainsi la hausse de janvier. L'indice a progressé régulièrement tout au long de la séance, bénéficiant peut-être de la rotation sectorielle vers les valeurs énergétiques et les services publics, les prix du gaz naturel ayant dépassé les 7 dollars par million d'unités thermiques britanniques pour la première fois depuis fin 2022. Les fournisseurs d'électricité ont fortement progressé grâce aux prévisions d'une demande élevée d'électricité pendant la vague de froid extrême, tandis que le sentiment général du marché semblait soutenu par l'optimisme à l'approche des résultats financiers très attendus des grandes entreprises technologiquestelles que Meta, Microsoft, Tesla et Apple. Cette reprise s'est produite malgré le débat croissant sur le retour sur investissement des dépenses dans les infrastructures d'intelligence artificielle, les marchés semblant prêts à ignorer les préoccupations liées aux valorisations avant la publication de données concrètes sur les bénéfices.

Le bitcoin a baissé de 1,99 % pour s'échanger à près de 87 458 dollars, chutant à l'ouverture et prolongeant sa récente faiblesse. La baisse de la cryptomonnaie s'est produite malgré la faiblesse du dollar, qui soutient généralement les actifs numériques, reflétant peut-être des prises de bénéfices après la récente volatilité ou des inquiétudes concernant l'appétit pour le risque à l'approche d'une semaine chargée en résultats financiers et de la réunion de la Réserve fédérale. Ce démarrage faible suggère des ajustements de positionnement pendant la nuit, le bitcoin n'ayant pas profité de la tourmente générale sur le marché des devises qui a propulsé l'or vers de nouveaux sommets.

Le pétrole a baissé de 0,49 % pour s'établir autour de 60,72 dollars le baril, malgré les facteurs favorables liés à la tempête hivernale. Cette légère faiblesse reflète probablement des prises de bénéfices après les gains récents ou des inquiétudes concernant la destruction de la demande due aux conditions météorologiques extrêmes qui perturbent l'activité économique, même si la vague de froid a entraîné une interruption importante de la production de gaz naturel et soutenu les actions du secteur de l'énergie.

Les rendements des bons du Trésor ont légèrement baissé, le rendement à 10 ans reculant de 0,54 % pour s'établir à environ 4,21 %. Le mouvement du marché obligataire reflète probablement la demande de valeurs refuges dans un contexte de volatilité du marché des devises et de positionnement avant la décision de la Fed mercredi, où les décideurs politiques devraient maintenir les taux inchangés, mais pourraient donner des indications sur le calendrier des futures baisses. La baisse des rendements s'est produite malgré les questions persistantes sur la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale et les tensions persistantes sur l'indépendance de la banque centrale.

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Comportement du marché des changes : le dollar américain face aux principales devises

Superposition du graphique Forex USD vs. principales devises par TradingView

Le dollar américain a connu lundi des échanges instables et volatils, clôturant finalement en tant que devise majeure la moins performante, les spéculations sur une intervention coordonnée des États-Unis et du Japon ayant dominé la psychologie du marché.

Pendant la séance asiatique, le dollar a ouvert en baisse par rapport aux principales devises, prolongeant la faiblesse qui avait commencé vendredi soir après que des infos ont dit que la Banque fédérale de réserve de New York avait vérifié les taux du yen. Ces enquêtes, qui consistent à demander aux courtiers les niveaux actuels des taux de change, sont souvent vues comme des étapes préparatoires avant une intervention officielle. Mais après cette baisse à l'ouverture, le dollar a rebondi et s'est stabilisé pendant le reste de la séance asiatique, les traders ayant probablement évalué la probabilité d'une intervention réelle par rapport à une surveillance de routine. La forte remontée du yen vendredi a semblé inciter à quelques prises de bénéfices, permettant au billet vert de se remettre de ses plus bas niveaux.

La séance de Londres a maintenu la stabilisation du dollar observée en fin de séance asiatique. Les données sur le climat des affaires en Allemagne ont déçu les attentes, l'indice Ifo tombant à 87,6 contre 88,4 prévu, et les composantes « conditions actuelles » et « attentes » étant toutes deux inférieures aux estimations. Plutôt que de soutenir le dollar grâce à une divergence économique relative, la faiblesse des données européennes a généré une réaction monétaire immédiate limitée, les marchés semblant attendre les développements pendant la séance américaine. Tout au long de la matinée à Londres, le dollar s'est négocié dans une fourchette relativement étroite par rapport à la plupart des principales devises, ce qui suggère que les traders ont adopté une position prudente avant les éventuelles annonces concernant une intervention monétaire ou les commentaires des responsables japonais ou américains.

La séance américaine a entraîné une nouvelle pression à la vente sur le dollar, malgré des données sur les biens durables meilleures que prévu. Après l'ouverture des marchés américains, le dollar a baissé par rapport aux principales devises, ce mouvement reflétant probablement une combinaison d'ajustements de positionnement et de préoccupations persistantes concernant une intervention coordonnée. Cependant, le dollar a finalement trouvé un plancher environ une heure après l'ouverture des marchés boursiers américains, peut-être parce que les traders ont estimé qu'aucune intervention immédiate ne semblait imminente. À partir de ce creux intrajournalier, le billet vert a légèrement rebondi dans l'après-midi, même s'il est resté sous pression. Les spéculations sur une intervention monétaire ont semblé l'emporter sur les données positives de l'industrie manufacturière américaine et l'anticipation de la décision de la Fed mercredi. La volatilité intrajournalière du dollar reflétait probablement plusieurs facteurs convergents, notamment le dénouement des opérations de carry trade sur le yen, les spéculateurs couvrant leurs positions courtes, les craintes qu'une intervention coordonnée puisse impliquer jusqu'à 100 milliards de dollars de ventes de dollars sur la base du précédent d'intervention du Japon en 2024, et les récentes questions sur le statut du dollar en tant que monnaie de réserve et l'indépendance de la banque centrale.

Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Indice NAB de confiance des entreprises australiennes pour décembre 2025 à 12h30 GMT
• Bénéfices industriels chinois (depuis le début de l'année) pour décembre 2025 à 1h30 GMT
• Dépenses par carte de crédit en Nouvelle-Zélande pour décembre 2025 à 2h00 GMT
• Indice de confiance des consommateurs français pour janvier 2026 à 7h45 GMT
• Variation hebdomadaire de l'emploi ADP aux États-Unis pour le 10 janvier 2026 à 13h15 GMT
• Prévisions des ventes en gros au Canada pour décembre 2025 à 13h30 GMT
• Indice des prix des logements aux États-Unis pour novembre 2025 à 14 h 00 GMT
• Indice S&P/Case-Shiller des prix immobiliers aux États-Unis pour novembre 2025 à 14 h 00 GMT
• Indice manufacturier de la Fed de Richmond pour janvier 2026 à 15 h 00 GMT
• Confiance des consommateurs américains de la Banque centrale pour janvier 2026 à 15 h 00 GMT
• Indice des services de la Fed de Dallas pour janvier 2026 à 15h30 GMT
• Discours de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, à 17 h GMT
• Masse monétaire américaine pour décembre 2025 à 18 h GMT

Le calendrier de mardi comprend le rapport sur la confiance des consommateurs américains à 15 h GMT, qui pourrait donner un aperçu du sentiment des ménages au début de 2026, dans un contexte de débats sur l'indépendance de la Réserve fédérale et la transition imminente à la tête de la Fed. Les indices des prix immobiliers publiés à 14h00 GMT donneront une idée de la dynamique du marché immobilier à l'approche de la nouvelle année, même si ces chiffres rétrospectifs de novembre pourraient ne pas attirer beaucoup d'attention, vu que le marché se concentre sur les spéculations concernant les interventions monétaires et la décision du FOMC mercredi.

La session comprend également le discours de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, à 17h00 GMT, qui sera suivi de près pour tout commentaire sur la récente volatilité du marché des devises et pour savoir si les décideurs politiques européens considèrent les efforts d'intervention coordonnés comme potentiellement favorables ou déstabilisants pour les conditions financières mondiales. Les marchés restent super sensibles à tout ce qui touche à l'intervention sur le yen, les traders guettant les commentaires des responsables japonais ou américains qui pourraient clarifier si les vérifications des taux de vendredi sont vraiment un signe de préparation à une action ou juste une surveillance de routine du marché.