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El efecto Fisher describe la relación entre los tipos de interés y la inflación. Según Irving Fisher, el cerebro detrás de esta sorprendente teoría, el tipo de interés real es igual al tipo de interés nominal menos la inflación esperada.

Si el tipo de interés real se mantiene constante, un aumento de la inflación esperada debería ir acompañado de un aumento del tipo de interés nominal. En otras palabras, si un banco central espera un aumento considerable de los niveles de precios, podría subir los tipos en consecuencia.