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费雪效应描述了利率与通货膨胀之间的关系。根据提出这一惊人理论的伊尔文·费雪的观点，实际利率等于名义利率减去预期通货膨胀率。

在实际利率保持不变的情况下，预期通货膨胀率的上升应伴随名义利率的上升。换言之，如果中央银行预期物价水平将显著上升，他们可以相应地提高利率。