This article has been translated from English to Arabic.
عمليات السوق المفتوحة (OMOs) هي شراء وبيع الأوراق المالية الحكومية من قبل البنك المركزي.
يستخدم البنك المركزي عمليات السوق المفتوحة للتحكم في المعروض النقدي وأسعار الفائدة.
باعتبارها إحدى الأدوات الأساسية التي يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي، تُستخدم عمليات السوق المفتوحة للتحكم في المعروض النقدي والتأثير على أسعار الفائدة.
إن فهم دور عمليات السوق المفتوحة يتيح لك تقدير الآليات الخفية التي تحافظ على استقرار الاقتصاد.
ما هي عمليات السوق المفتوحة؟
تشير عمليات السوق المفتوحة إلى شراء وبيع الأوراق المالية الحكومية، مثل سندات الخزانة، من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
- عندما يشتري البنك المركزي الأوراق المالية الحكومية، فإنه يضخ أموالاً في الاقتصاد. وهذا يؤدي إلى زيادة المعروض النقدي وخفض أسعار الفائدة.
- عندما يبيع البنك المركزي الأوراق المالية الحكومية، فإنه يسحب الأموال من الاقتصاد. وهذا يقلل من المعروض النقدي ويرفع أسعار الفائدة.
تتم هذه المعاملات في السوق المفتوحة، حيث تشارك مختلف المؤسسات المالية.
الهدف الأساسي من عمليات السوق المفتوحة هو تنظيم المعروض النقدي في الاقتصاد والحفاظ على استقرار أسعار الفائدة قصيرة الأجل، مما يؤثر بدوره على الاقتراض والإنفاق.
كيف تعمل عمليات السوق المفتوحة
يقوم الاحتياطي الفيدرالي بعمليات السوق المفتوحة من خلال مكتب التداول التابع له في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.
زيادة المعروض النقدي وخفض أسعار الفائدة
عندما يرغب الاحتياطي الفيدرالي في زيادة المعروض النقدي وخفض أسعار الفائدة، فإنه يشتري سندات حكومية من مؤسسات مالية، مثل البنوك.
يضخ هذا الشراء المزيد من الأموال في الاقتصاد، حيث أصبح لدى البنوك الآن المزيد من الأموال في احتياطياتها. مع زيادة المعروض النقدي، تخفض البنوك أسعار الفائدة، مما يجعل الاقتراض أرخص للشركات والأفراد.
تقليل المعروض النقدي ورفع أسعار الفائدة
من ناحية أخرى، عندما يرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض المعروض النقدي ورفع أسعار الفائدة، فإنه يبيع الأوراق المالية الحكومية للمؤسسات المالية.
تؤدي هذه المعاملة إلى سحب الأموال من الاقتصاد، حيث تستخدم البنوك احتياطياتها لشراء الأوراق المالية. مع انخفاض العرض النقدي، ترفع البنوك أسعار الفائدة، مما يجعل الاقتراض أكثر تكلفة للشركات والأفراد.
تحقيق استقرار النظام المالي
لتحقيق استقرار النظام المالي، يمكن للبنك المركزي شراء أو بيع الأوراق المالية الحكومية للحفاظ على أسعار الفائدة ضمن نطاق معين.
التأثير على الاقتصاد
تؤثر عمليات السوق المفتوحة بشكل مباشر على الاقتصاد. من خلال التحكم في المعروض النقدي وأسعار الفائدة، يمكن للبنك الاحتياطي الفيدرالي:
- تحفيز النمو الاقتصادي: عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ويزيد المعروض النقدي، يصبح الاقتراض أكثر جاذبية. تزداد احتمالية استثمار الشركات في مشاريع جديدة وقد يشتري الأفراد منازل أو سيارات. يساعد هذا الإنفاق المتزايد على تحفيز النمو الاقتصادي.
- التحكم في التضخم: على العكس من ذلك، عندما يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ويقلل من المعروض النقدي، يصبح الاقتراض أكثر تكلفة. وهذا يمكن أن يساعد في إبطاء الإنفاق، مما يساعد بدوره في التحكم في التضخم (الزيادة العامة في الأسعار بمرور الوقت).
- الحفاظ على الاستقرار المالي: تساعد عمليات السوق المفتوحة في الحفاظ على الاستقرار المالي من خلال ضمان التوازن الصحيح بين النمو الاقتصادي والتضخم. هذا التوازن مهم، لأن النمو المفرط يمكن أن يؤدي إلى فقاعات مالية، في حين أن التضخم المرتفع يؤدي إلى تآكل قيمة النقود.
تعد عمليات السوق المفتوحة عنصراً حاسماً في مجموعة أدوات الاحتياطي الفيدرالي لإدارة الاقتصاد الأمريكي.
من خلال شراء وبيع الأوراق المالية الحكومية، يستطيع الاحتياطي الفيدرالي التحكم في المعروض النقدي والتأثير على أسعار الفائدة، مما يؤثر بدوره على الاقتراض والإنفاق والنشاط الاقتصادي العام.