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6 月份，美国私营部门意外减少 3.3 万个工作岗位，远低于 9.5 万个的预测。这是自 2023 年 3 月以来的首次下降，更糟糕的是，5 月份的数据从 3.7 万个下调至 2.9 万个。

大部分疲软来自服务业，专业和商业服务减少 56,000 个工作岗位，教育和卫生服务减少 52,000 个工作岗位。不过，也有一些亮点：制造业、建筑业以及休闲和酒店业都增加了就业岗位。

2025年6月ADP非农就业报告链接

报告要点：

  • 服务业领跌：专业/商业服务（-56,000）和教育/卫生服务（-52,000）
  • 制造业、建筑业和休闲/酒店业实现增长
  • 尽管就业岗位减少，但年度工资增长率仍保持在4.4%
  • ADP指出，贸易政策不确定性导致“招聘意愿疲软”

ADP 首席经济学家内拉·理查森指出：“尽管裁员仍然很少见，但招聘犹豫和不愿替换离职员工导致上个月出现就业岗位减少。”

市场反应

Overlay of USD vs. Major Currencies

美元对主要货币汇率 图表（来源：TradingView）

美元在盘初走高，可能是由于周四就业报告公布前出现获利回吐。但当 ADP 数据远低于预期时，这一势头遭遇阻力。

不过，跌势并未持续太久。USD/JPY 和 USD/CHF 在短暂休整后重新回升，EUR/USD 则攀升至 1.1700 关口。

美元反应平淡可能有两个原因。首先，ADP 在预测官方非农就业数据方面表现欠佳，因此交易员们并不急于调整头寸。其次，尽管数据表现不佳，但工资增长仍保持在 4.4% 的水平，表明劳动力市场尚未出现崩溃。

美联储仍保持观望，关注关税对通胀的影响，因此 2025 年后半年的降息预期目前抑制了美元的强劲上涨。