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正如预期，新西兰储备银行（RBNZ）在 7 月会议上将利率维持在 3.25% 不变。
货币政策委员会在审议将利率下调 25 个基点至 3.0% 与维持当前水平之间后，达成共识，决定维持利率不变，这反映了在全球政策不确定性加剧的情况下，央行采取谨慎的态度。
关键要点：
- RBNZ 将 OCR 维持在 3.25% – 委员会选择 耐心等待，而不是立即采取行动，标志着宽松周期暂停
- 通胀路径保持不变——预计年度消费者物价指数（CPI）将在2025年中期升至1%-3%目标区间的上限，随后于2026年初回落至约2%
- 全球贸易担忧加剧——关税不确定性和保护主义政策对经济前景构成重大阻力
- 国内复苏态势喜忧参半——一季度GDP增长强劲，但4月至5月高频经济指标走弱
- 未来将放松政策——委员会预计，如果中期通胀压力继续缓解，将进一步降息
- 金融条件有所放松——尽管利率暂停上调，但抵押贷款利率仍在下降，且未来几个季度将有近一半的抵押贷款需要重新定价
正如官方声明所指，此决定是在经济信号分化背景下做出的。虽然 12 月和 3 月季度的 GDP 总增长超出预期，但近期高频指标表明经济动能可能正在减弱。
3 月季度的年度消费物价通胀率上升至 2.5%，央行预计 6 月和 9 月季度将进一步上升。短期通胀回升是由于食品价格压力和管理价格上涨所致，一些委员会成员对此表示担忧，他们担心价格定价行为会更加持久。
此外，委员会的讨论还受到全球贸易政策发展的显著影响，关税政策的不确定性及其对新西兰经济潜在影响引发广泛关注。
委员会还强调了潜在金融市场波动和债券收益率上升的风险，这些风险源于海外重大经济政策调整以及对主权风险的担忧。中东和乌克兰的持续冲突进一步加剧了全球能源价格走势的不确定性。
最后，央行强调，未来利率决策将取决于有关新西兰经济复苏速度、通胀持续性以及全球贸易政策最终影响的进一步数据。
市场反应：
新西兰元对主要货币：5分钟
NZD 与主要货币的叠加图表，来源：TradingView
新西兰元在利率决议公布后最初有所反应，但随后获利了结情绪占据上风，抹去了事件后的涨幅并进一步下跌。
上图显示，在公告发布后，新西兰元兑日元上涨 0.22%，兑瑞士法郎上涨 0.18%，兑欧元上涨 0.13%。然而，在事件发生后，随着更广泛的金融情绪似乎占上风，新西兰元兑澳元（-0.05%）和美元（-0.07%）走弱。
